全流通的政治风险

始于三年前的股权分置改革带来了大小非的问题，成了当前股市上的的“堰塞湖”，令资本市场谈“非”色变，据说也是此轮股灾的原凶之一。股权分置改革的实施将带来中国股市上一个前所未有的变化，那就是全流通的出现。全流通的最终实现会产生什么样的结果，是导致股市场崩盘，还是股权同一下的公司治理效应提升？但事情也许并没有这么简单，全流通所带来的最重要的问题——政治风险，完全被国民忽略。

股权分置改革的争论始于十年之前，“国有股减持”曾一度成为争论的热点，但市场却不买帐，一旦国有股减持方案一出，股市即狂泻。为了稳定股市，国家出台了股权分置的方案，采用收买流通股股东的方案来换取非流通股的流通权，一时“双赢”的方案顺利通过，也迎来了一轮牛市的崛起。但殊不知，这一遗祸后世的行为却带来了今天的麻烦。

上世纪九十年代，国有企业效率的低下导致了各界对中国股权结构的不合理的反思，在西方产权经济学和制度经济学的理论推演下，中国学界和政界的精英一致认定，流通股和非流通股的同股不同权、同股不同利是导致国家企业效益低下的原因，一时，忠实于西方现代公司理论的宣传思想四起，中国普通老百姓还没有想明白是怎么一回事，就匆匆地认同了主流媒体的观点，在收买政策之下，股权分置改革方案顺利通过，并成为了中国相关部门的又一政绩。

现今回守头来看，在该政策的颁布后面，到底隐藏着怎样的利益博弈，会带来怎样的后果？

1、谁希望实现全流通？　　

谁最希望实现全流通？当然是持有非流通股的国家政府部门、国有企业等。非流通的限制使得他们持有的股权没能带来现实的经济利益，政府部门的财政扩张政策倾向需要有不断的资源供给来给自己的腐败和浪费买单，而国有企业的控制人希望通过全流通来实现一夜暴富，或共享股市繁荣的无本之利。如果不实现全流通，则他们永远不会停止向这一方向迈进的努力。而90年代的西学东渐，使得西方学术界的主流经济学研究范式逐渐主宰了中国学术界的思想，同时也为股权分置改革的利益动机提供了前所未有的理论外衣。一时无数财经界的学者和商界人士摇旗呐喊，以不可阻挡的舆论势力和收买力度，最终修成正果。

还有谁希望实现全流通？那就是西方反华势力和一直对中国虎视眈眈的西方金融大鳄，在国有股非流通的限制下，西方资本势力无法入侵中国经济最核心最致命的部分，因而也无法在实质上对中国经济进行深度控制。因此，他们利用其在中国的代言人，金融买办，尤其是喝了点西洋墨水的海归，用缜密和经济学分析和西方现代企业制度的样本来描绘中国股权分置改革的美好未来。

2、全流通能否拯救中国的企业？　　

西方主流制度经济学思想证明的命题会是中国企业改革的最佳答案么？至少在理论上存在致命的漏洞！

中国企业效率低下公认的最重要的原因是什么？所有者缺位的问题。全流通能否解决所有者缺位问题么？问题不在于流通形式的改变，而在于终极所有者——中国公民——与国有资产的管理者之间存在的太长的委托代理链和链接的薄弱环节导致了所有者缺位问题，我们没有考虑在这个代理链上解决问题，而选择了全流通。全流通的结果是什么？全流能会使得中国公民对原属于自己有一份的股权份额更加失控，全流通后，原属于普通老百姓的国有股和法人股可以在一夜之间如石沉大海，而让其终极所有者不知所踪。老百姓是否还会有积极性去关心那一分原本属于自己现在却在全流通领域不知所踪的份额？？？

3、全流通的政治风险是什么？　　

更可怕的是全流通的政治风险，全流通将意味着对公有制产权在意识形态的彻底否定！通过近二十年的企业改革，中国最优质的国有资本已经或将通过上市进入资本市场，全流通意味着什么？意味着国家公共产权中的主体部分将可以在资本市场上没有法律障碍地自由交易，公有产权的私化将指日可待！

或许还有人幻想可以通过各种规范制度的实施来制约国有股的流失，但现在看来，出台的各种措施只是缓解大小非减持的速度和减持的方式，而没有意识到这是对我国社会性质的一种根本性的改变，只要现有体制和法律不作修改，国有股迟早会被那些急于将人民的血汗财产收入腰包的政府、企业官员卖一个精光，在这之中，无数的腐败、内幕交易将不可避免，人民群众的数十年的辛苦积累将会被付之一炬！已经发生的建行与美国银行的交易早已说明了这一切是不可避免的。

谁会来购买国有股分？国际资本势力早已跃跃欲试。他们不是觉得中国企业是多么的值钱，而是看重中国企业对中国资源开发权、行业经营的垄断权、对国计民生的控制权！！！看看我们的上市公司，涵盖了从能源、交通、通讯、制造、金融、生态几乎与国家经济命脉息息相关的所有行业，国际金融大鳄们能不垂涎么！！！只要控制了这些行业，就可以玩弄中国于股掌之间，从此就可以肆无忌惮地掠夺抢劫了！！！！

这种政治风险已经初现了！大小非减持在各级政府部门、企业事业单位官员的自身利益的驱使下，将必然会来势如潮，资本市场将会被冲得七零八落，普通股民叫苦不堪，财富迅速缩水！在股价严重低估，资本市场融资功能丧失的情况下，国际资本必然会在中国金融买办势力的邀请下来“收拾局面”了！遍地有的是黄金捡，到处都可以被作为“战略投资者”的救命草，他们可以轻而易举地控制中国经济了，而苦难的中国人民在历经劫难后醒来时却会发现已经“城头变换大王旗”了。

如果没有迅速的法律章程的修改，这一天的到来并不会太晚。