华尔街海啸最大的损失者竟然是中国的普罗大众

　　

　　何必

　　

　　10月4日，中国央行明确表态，对美国政府通过《2008年紧急经济稳定法案》表示支持，并透露央行和有关监管部门也已经制定了各项应对预案。中国经济能否持续增长也成为市场关注的话题。对此，央行认为，今年以来面对国际国内诸多不利因素，中国政府积极应对，采取有效措施，克服了重重困难，保持了经济的平稳较快发展态势。总的来看，中国经济发展的基本面没有改变，继续朝着宏观调控的预期方向发展，经济持续增长的潜力巨大。央行新闻发言人举例说，比如中国金融改革发展取得重大进展，国有商业银行股份制改革成效显著，中小金融机构经营机制不断完善，监管部门加强了审慎监管，各类金融机构实力普遍增强，盈利能力和抗风险能力提高，市场流动性总体充裕，中国金融体系是稳健的、安全的。“我们对中国经济发展和金融稳定充满信心。未来还将进一步提高金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，维护金融市场稳定，保持经济又好又快发展。”他同时表示，为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案；监管部门将继续加强对金融机构的审慎监管和服务，督促金融机构加强自身风险管理，提高抗风险能力。（2008年10月6日《新疆都市》）

　　

　　呵呵。

　　

　　这样的表态，相信吗？

　　

　　反正，俺是不信。

　　

　　看看方方面面对华尔街海啸的披露，就知道中国当局的这种搔首弄姿完全是一派胡言。

　　

　　洋鬼子在中国的媒体的相关内容。

　　

　　市场前景不妙 小心饭碗不保

　　

　　英 | 大 | 中 | 小2008年10月01日14:30

　　

　　“全是裁员，大量的裁员。”

　　

　　用某位公司高管上周的话说，在离总统大选还有几天的时候，经济的各个领域都在准备裁员。

　　

　　不断迫近的裁员危机部分原因是过去一年中的经济危机所致。但裁员的直接导火索则出现在过去12天──信贷市场陷入停顿的时候。

　　

　　许多人似乎都将这些变化视为华尔街暗地里耍的花招。要真是这样倒好了。

　　

　　只要看看在企业界享有最高地位的通用电气公司(General Electric Co.)的情况，裁员与信贷危机之间的联系就昭然若揭了。通用电气被认为是一家稳定可靠的公司，它还经营着一间银行。稳定性令该公司得以非常低的成本借贷，然后以较高的利率将借来的钱贷给其他公司。

　　

　　这类拆借的一种形式叫商业票据──短期低成本贷款，期限通常为一个月。商业票据就像是公司财务的润滑油，润滑着金融体系的各个环节，比如说帮助销售商弥补收、付之间的资金缺口。如果没有商业票据，经济就会如同生锈一般难以运行。

　　

　　通用电气长期以来一直持有大量商业票据－－截止6月底商业票据余额达970亿美元左右，占其总债务的18%。

　　

　　问题在于，市场已经急剧收缩，贷款机构不愿意把钱借给任何人超过几个星期。

　　

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)等许多公司现在甚至都已经不再试图进入商业票据市场。通用电气至少还有一点影响力，但它也得为能借到钱这一特权付出额外的代价。

　　

　　债券交易员们说，通用电气商业票据现在的利率比几个月前高出0.4个百分点。

　　

　　这个比例似乎很小，但要知道这涉及通用电气大约900亿美元的商业票据余额。这就意味着通用电气的收益会直接减少3.60亿美元。

　　

　　这也是通用电气上周宣布30年来首次不再提高派息的部分原因。同时该公司还将本年度收益预期下调了10%左右，原因也在于此。

　　

　　但这还不是最重要的。债券交易人士说，通用电气期限较长的债券（9个月左右）周一的交易价格相当于年收益率10%。

　　

　　交易员们说，考虑到这类票据几个月前收益率还只是在4%区间内，现在的收益率实在是太惊人了。

　　

　　一位交易员周一说，这是现在最好的信贷了。他的建议是持有这一票据，直到收益率涨到15%。

　　

　　记住，这可是跻身少数AAA级公司之一的通用电气，也是美国工业的基石。随着其自身借贷成本上升，通用电气放贷给其他公司时也会收取更高的费用。

　　

　　除非整个市场的信心出现急剧回升，否则不那么可靠的公司就算能得到现金也得付出更高的利息。

　　

　　令人担忧的是，很少有公司能够拥有像通用电气这样的财务缓冲实力。随着它们的借贷成本增加，它们就得极力削减固定成本。

　　

　　而企业最大的成本是哪一块呢？人力。

　　

　　当前的失业率为6.1%左右，较今年年初大幅上升，但仍不及1980年代初的失业率高点。

　　

　　事实上，1982年底美国失业率创下了现代时期的高点。每100名工作年龄美国人中，就有近11人失业。

　　

　　如果上述数据看起来仍遥不可及，那就等着吧。裁员会让这些数据变成现实。

　　

　　Dennis Berman

　　

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　　警惕油价大起大落

　　

　　英 | 大 | 中 | 小2008年10月01日10:26

　　

　　美国国会终于采取措施把油价拉了下来，尽管其本意并非如此。但是，不要排除油价会很快再次飙升的可能。

　　

　　持有石油库存是要花钱的，当资金枯竭的时候──逾6%的伦敦银行同业拆息(Libor)表明情况确实如此──就到了该清盘的时候了。如此，美国原油和精炼油产品库存自8月中旬以来持续降低就不足为奇了。丙烷类股创下了十多年来同期最低水平。

　　

　　飓风艾克(Ike)或许是个原因。但是，信贷寒流迫使很多投资者退出能源市场，这将对石油库存产生压力。如果寒冬来临，我们的“防寒服”要薄得多了。如果再加上其他意外事件，比如尼日利亚爆发冲突，那么就等着瞧原油价格再次攀升到三位数的水平。与此同时，随着对冲基金的活动减少或是消失，热钱的撤出可能会加剧市场的动荡。

　　

　　不过，任何油价的飙升都将是短暂的。信贷紧缩使得石油库存保持在控制之中，这也会拯救需求。

　　

　　Alliance Bernstein回忆说，1980年工业化国家的石油消费量减少了6.8%。如果2009年历史重现的话，石油需求将每日减少340万桶。尽管中国迫切需要石油，但其需求也难以增长44%来消化那些额外的石油。

　　

　　石油输出国组织(OPEC，简称欧佩克)近10年来一直严格控制石油库存。但是那是在一个极度看涨的环境下。在低迷时期，一些国家急切地想扩大产量，而像委内瑞拉这样的国家甚至无法满足目前的产量配额，在这样的时候将更难保持同进同退。当然，欧佩克在以往低迷时期的表现也并不振奋人心。

　　

　　Liam Denning

　　

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　　美国能源部长博德曼：周一油价飙升原因可能是轧空 2008-09-24

　　

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　　今天是个好日子

　　

　　大 | 中 | 小2008/10/01 14:13:04

　　

　　美国股市周二大幅反弹，救市计划受阻反而给所有人平添了无穷想像空间，金融机构觉得政府修改市值计价会计准则已如箭在弦，老百姓觉得白宫如不上调存款保险上限简直天理难容。布什总统也来凑趣，大笔一挥批给美国汽车行业250亿政府贷款，看来底特律“三熊”的股票明天非涨疯不可。

　　

　　可惜美国投资者不谙主旋律，否则一定要高唱“今天明天都是好日子”了，然而好日子N多的中国老百姓也自有苦衷。年初的两会，年底的党会，三节五日，再加上随时插播的各种“盛会”和“盛事”，大有把各种丑事、烦事统统挤到清明节“集中办理”的势头，可惜非典不听话，“奥运宝宝”们也没眼力劲儿，这不，又有问题奶粉受害儿家长赶着大国庆节起诉三鹿了。

　　

　　偏赶上中国的股市和中国的公务员一样得空便歇着，否则倒能借着华尔街的东风给祖国母亲送上一份生日厚礼，去去晦气。

　　

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　　（老潘注，瞧瞧，美国鬼子别有用心地把这些个事情联系起来，何其歹毒啊。）

　　

　　澳大利亚斯万：监管机构正在与银行业合作处理风险敞口问题

　　

　　大 | 中 | 小2008年10月1日 09:39

　　

　　澳大利亚国库部长韦恩斯万(Wayne Swan)周三称，监管机构目前正在与澳大利亚银行业就后者在目前金融危机中的潜在风险敞口问题进行合作。

　　

　　斯万在接受澳大利亚广播公司(Australian Broadcasting Corp)采访时重申，澳大利亚银行系统的基本面良好，与欧洲和美国目前正在经历的困境完全不同。

　　

　　他称，解决目前危机的部分办法是鼓励银行公布风险头寸并将其透明化。

　　

　　斯万表示，澳大利亚审慎监管局(Australian Prudential Regulatory Authority)正在与存款机构就潜在风险敞口问题保持联系。

　　

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　　欧盟容克：欧盟需要更为系统的方法应对金融危机

　　

　　大 | 中 | 小2008年10月1日 01:34

　　

　　欧洲需要有更为系统的方法来应对当前全球金融危机，主持欧元集团(Eurogroup)例行财政部长会议的让－克洛德容克(Jean-Claude Juncker)周二表示，。

　　

　　容克在法兰克福一次活动的间隙向媒体表示，目前欧洲不应只是对危机作出应急反应，而是需要一种建立在整个欧元区和欧盟(European Union)层面上的系统性应对方案。

　　

　　容克同时还是卢森堡首相兼财政大臣。

　　

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　　欧洲央行行长特里谢：欧元区拥有应对金融危机的必要工具

　　

　　大 | 中 | 小2008年10月1日 03:02

　　

　　欧洲央行(European Central Bank)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)周二表示，欧元区拥有应对当前金融危机的必要工具。

　　

　　特里谢是在接受法国电视二台(France 2)采访时作出这一表示的。

　　

　　他还表示，欧洲国家能够做到团结一致，共同应对这场危机。

　　

　　特里谢表示，他目前还不能就利率问题发表任何评论，但坚称欧洲央行会确保物价稳定。

　　

　　他还强调称，当前情况下最重要的是要保持信心。

　　

　　(Gabriele Parussini contributed to this item).

　　

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　　提高存款保险上限的提议受共和党众议员欢迎

　　

　　大 | 中 | 小2008年10月1日 10:04

　　

　　几位对金融救助方案投了反对票的国会议员周二表示，提高联邦政府为储蓄存款提供担保的上限可能是打破金融救助方案僵局的一个办法。

　　

　　因众议院否决金融救助方案而备受震惊的议员们在回过神来之后已开始讨论如何才能推进这一方案。为了让方案在众议院顺利获得通过，需将12张反对票变成赞成票。

　　

　　授权美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)将存款保险上限从目前的10万美元提高到25万美元的提议似乎引起了周一曾投反对票的议员们的兴趣。

　　

　　共和党两名高级众议员表示，正在慎重考虑这个提议。

　　

　　众议院少数党领袖、俄亥俄州众议员John Boehner对提高存款保险上限的提议表示欢迎。

　　

　　两党总统候选人周二早上也都对这一思路表示赞成。

　　

　　美国众议院多数党党鞭、南卡罗来纳州民主党众议员James Clyburn周二在接受CNN采访时表示，众议院民主党领导人支持提高美国联邦存款保险公司保险上限。

　　

　　内布拉斯加州共和党议员Lee Terry称，他周二下午与众议院共和党领导人Boehner进行了谈话，后者认为提高存款保险上限后将有望赢得具有决定性的12张众议员选票。

　　

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　　欧洲银行业将面临再融资危机

　　

　　英 | 大 | 中 | 小2008年10月01日15:22

　　

　　当投资者还在消化过去三天欧洲对银行业几十亿欧元的救助规模时，一些欧洲最大的银行仍面临如何将债务展期的问题，他们的债务将在短期至中期内到期。

　　

　　由于现在银行间市场仍处于冻结状态，那些未对成本加以控制、未持有大量股本、以及不容易借到短期资金的银行似乎较容易受到冲击。融资成本上升以及利润下降将令这些银行面临压力，因为这会令他们难以通过留存利润扩大资本基础。

　　

　　大量银行债务不得不作再融资处理。摩根大通(J.P. Morgan Chase)估计，欧洲最大的30家金融机构有7,180亿欧元（1.037万亿美元）债务将在未来15个月内到期，超过了这些银行大额融资要求的四分之一。还有51%的债务将在2011年前到期。

　　

　　英国银行业尤其可能受到冲击，因为他们面临的再融资规模较大，而且缺乏像德国Pfandbrief市场（针对抵押贷款及公共部门债券）这样成熟的金融工具。

　　

　　苏格兰皇家银行集团(Royal Bank Of Scotland Group)在今年早些时候通过出售股票筹集了120亿英镑（合217.1亿美元），并借助资产出售获得了约40亿英镑收入用以充实资产规模。苏格兰皇家银行还曾经试图出售保险子公司，但最后以失败告终。

　　

　　如果没有这笔资产出售利得的话，该银行的第一级资本将不足，而从现在至明年年底，该行还有47亿英镑的后偿债券将到期。最近三个月，这批债券的信贷违约成本上涨了足足一倍。

　　

　　莱斯银行(Lloyds TSB Group)是欧洲银行业中第一级资本规模最低的几家银行之一，该行将不得不在2010年前为约40亿美元债务进行再融资。

　　

　　事实上，投资者们还担心两周前该行收购英国银行HBOS时的出价可能过高。莱斯银行后偿债券的信贷违约成本在过去一个月上涨了近一倍。

　　

　　虽然欧洲银行业面临的再融资难题可能不像其在美国的次级贷款风险敞口那么要命，但是这已足以令股票和债券投资者保持警惕。

　　

　　Arindam Nag / Molly Neal

　　

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　　美国银行业大者愈大

　　

　　英 | 大 | 中 | 小2008年10月01日15:03

　　

　　美国三家最大的银行现在的规模更胜从前，三家存款合计占美国存款总额的31%。其中美国银行(Bank of America)以占美国存款总额10.99%的比例居首，摩根大通(J.P. Morgan)以10.51%的比例屈居第二。花旗集团(Citigroup)占美国存款总额的9.8%，是三家中唯一一个比例低于10%的。

　　

　　富国银行(Wells Fargo)名列第四，但与前三名差距很大，仅占存款总额4%。

　　

　　美国银行业目前似乎正在开始一个史无前例的实力聚合进程，而联邦政府打破银行接受存款的上限也在助其一臂之力。存款限制禁止任何银行开展会令其存款达到美国存款总额10%以上的并购活动。

　　

　　虽然美国的银行数量众多，但状况良好、规模可观的银行却很少。对于有可能面临一波银行破产潮的联邦政府来说，这是个问题。IndyMac倒闭后，联邦存款保险委员会(Federal Deposit Insurance Commission)的存款保险基金骤减至425亿美元，没有足够的资金为普遍发生的银行倒闭情况提供保险。FDIC的最佳选择就是迫使银行出售存款业务，就像Washington Mutual的存款业务出售给摩根大通、Wachovia的存款出售给花旗集团一样。

　　

　　不难看出受这种情况伤害最大的就是联邦存款限制，这种限制的本意是防止大银行主导整个市场。（联邦存款限制规定与其他一些被悄然破坏的联邦法令殊途同归，比如说规定商业银行与投资银行分离的格拉斯-斯蒂格尔法(Glass-Steagall Act)，该法因花旗与Travelers合并而名存实亡，最终被金融服务现代化法(Gramm-Leach-Bliley)所取代。）

　　

　　但在当前这轮强制性并购之前，联邦存款限制规定就已经失效了。2007年初，美国银行曾大举游说反对这一限制。不过该行首席执行长刘易斯(Lewis)最终还是决定放弃反对立场，他认为联邦监管机构的善意对美国银行的日常业务太重要了，不能让咄咄逼人的游说毁掉这种好意。

　　

　　相比其他管理人士，刘易斯更清醒地认识到联邦存款限制阻碍了他的发展计划。2003年，他收购了FleetBoston Financial，2007年又收购了LaSalle Bank。收购LaSalle的交易令美国银行的存款超过了限额，达到美国存款总额的10.075%，但监管机构放了美国银行一马。截止今年6月，美国银行掌控了10.83%的美国存款，政府对此没有提出异议。

　　

　　最大的银行也不会就此停下扩张的脚步，不管是在存款方面还是在资产上。摩根大通收购贝尔斯登(Bear Stearns)之后，政府又鼓励它收购Washington Mutual的资产。美国银行收购Countrywide也无碍于其收购美林(Merrill Lynch)。联邦监管机构严重依赖这些最大的银行去救助实力较弱的同行，因此也不太可能让别的机构承受强行出售的沉重压力。这就意味着大银行很有可能变得越来越大。

　　

　　Heidi N. Moore

　　

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　　西班牙国家银行证实将收购Bradford & Bingley的存款业务 2008-09-29

　　

　　鲍尔森：Wachovia倒闭将带来系统性风险 2008-09-29

　　

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　　欧亚各国纷纷出手救助银行

　　

　　大 | 中 | 小2008年10月01日16:51

　　

　　随着美国金融危机在全球的扩散效应不断加剧，爱尔兰采取了非同寻常的举措，对该国六大金融机构的所有债务提供担保；欧洲政府救助了另一家主要贷款机构；亚洲的央行也向本国银行系统注入现金。

　　

　　Associated Press

　　

　　一位行人路过爱尔兰央行在都柏林办公楼

　　

　　爱尔兰周二称，将对高达4,000亿欧元（约合5,630亿美元）的银行债务提供偿还担保，这其中包括所有的证券、短期借款和个人存款。爱尔兰政府说，这基本上是对整个银行系统提供了担保。这个数字相当于爱尔兰国内生产总值(GDP)的两倍。此举是金融危机一年多以前爆发以来，一国政府采取的最有力度的举措之一。

　　

　　爱尔兰财政部长勒尼汉(Brian Lenihan)说，我们处在风暴中心……现在应该迅速果断地采取行动了。他警告其他国家的政府不要让灾难性的银行倒闭事件发生。

　　

　　与此同时，法国-比利时合资银行Dexia SA成为周日以来第五家接受救助或国有化的欧洲金融机构。比利时、法国和卢森堡政府周二称，他们将向陷入困境的Dexia注入64亿欧元。法国财政部长拉加德(Christine Lagarde)说，该行资产高达6,500亿欧元，它发生违约将危及到整个金融体系的稳定。

　　

　　银行间拆借市场的紧张气氛周二骤然加剧，此前一天，美国众议院否决了7,000亿美元的金融系统救助方案，再次引发了对美国和其它地区的银行还会不断倒闭的担忧。市场的动荡令许多金融机构无法筹措到开展业务所需的资金，要求政府和央行采取行动的压力不断加大，爱尔兰政府就是在这种背景下做出上述举措的。

　　

　　这种紧张气氛的一个体现是，伦敦银行同业拆息(Libor)周二大幅上扬，银行都在囤积现金，以期在第三季度的最后一天加强自己的财务实力。隔夜美元Libor从2.57%升至6.88%，为有史以来最大单日涨幅。3个月期美元Libor从3.88%升至4.05%。

　　

　　与此同时，美元兑欧元上涨了2.58%，为连续第三天上涨，也是2001年9月4日以来的最大涨幅。这在某种程度上反映出对欧洲银行财务状况的担忧。

　　

　　欧洲政府的大胆举措可能引起争论：政府通过提供担保恢复信心可能要花费纳税人数十亿美元资金，这也是导致美国众议院在救助方案上止步的一个因素。但欧洲支持干预的人士称，坐视不管可能引发银行倒闭的连锁反应，令市场陷入到新一轮混乱中，让疲弱的全球经济出现信贷饥荒。

　　

　　花旗集团(Citigroup Inc.)分析师Scott Peng说，爱尔兰的举措反映了对这个问题严重程度的认识。这是各大央行都需要考虑的事情。

　　

　　由于担心爱尔兰的举动可能导致存款流向该国，英国也在考虑采取新的措施安抚借款人。英国首相布朗(Gordon Brown)指出，将提交给议会的一项银行业法案会把存款担保从35,000英镑提高到50,000英镑（约合88,890美元）。这在力度上仍低于爱尔兰取消存款担保上限的做法。美国也在考虑提高目前10万美元的存款保险限额。

　　

　　在周二伦敦举行的多个会议和电话会议结束后，英国银行业越来越倾向于认为，英国央行和财政部可能很快推出更多救市措施。能够缓解英国银行业紧张状况的举措包括对银行同业拆借采取一些保护措施。

　　

　　Agence France Press/Getty Images

　　

　　欧洲央行行长特里谢

　　

　　在印度，该国央行承诺向ICICI Bank Ltd.注入现金，以阻止该行出现的挤兑现象。此举至少暂时扭转了该行股票直线下跌的局面。由于担心ICICI持有的大量海外资产──其中包括申请破产的雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)的资产──该行股票9月份的跌幅达到了20%以上。按存款额计算，ICICI是印度第二大银行。

　　

　　不过，分析师称，从其资产状况来看，ICICI实际上并没有危险，央行此举被视为旨在防止恐慌情绪扩散。ICICI指出，它的资本金远远超过了印度有关规定的要求。

　　

　　信贷危机开始冲击到亚洲部分地区的银行，这些银行之前躲过了欧美同行在资产上受到的打击。

　　

　　在全球市场现金吃紧之际，香港各家银行越来越不愿彼此拆借资金，为此，香港当局周二出台了增加市场流动性的措施。香港金管局总裁任志刚(Joseph Yam)周二谈到有必要“在各家银行之间充当中间人，让资金在拥有者和需求者之间流动起来。”

　　

　　金管局推出的新措施包括允许使用美元资产作为质押以支持通过贴现窗口进行借贷。上周发生的因短信传言导致东亚银行(Bank of East Asia Ltd.)发生短暂挤兑的事件加剧了香港各银行对对手方风险的担忧。该行及监管机构均否认它存在问题，但银行间拆息仍居高不下。

　　

　　同样在周二，韩国政府决定提供贷款和债务担保，以帮助面临短期融资困难的中小企业。韩国之所以易受冲击，是因为其部分银行的贷存比超出了100%，是亚洲国家中最高的。

　　

　　印度央行也试图通过每日拍卖系统增加流动性，但对阻止融资成本上升收效不大。

　　

　　局势将如何进一步演变在一定程度上将取决于美国救助计划的命运以及银行间彼此能否重建信心。在香港，因担心按揭利率上升，房地产市场有可能进一步走软：本周，汇丰控股(HSBC Holdings PLC)的香港子公司表示，银行间拆息上升促使其将香港新客户的按揭利率上调0.5个百分点。市场由此担心，其他银行或许会跟风上调。信贷吃紧可能会让依赖进口的以及因韩圆下跌已受到打击的韩国制造商面临的问题进一步恶化。

　　

　　在各国央行通过改善资金获取渠道努力缓解全球信贷体系紧张状况之际，欧洲国家政府也忙于寻找自己的解决办法。法国总统萨科齐周二会见了国内金融机构负责人，了解他们借入资金的能力，并承诺本周末前采取措施，确保他们能完成总统办公室所称的“给经济提供资金的首要任务”。

　　

　　英国银行业一直敦促政府采取更广泛的措施。英国政府周一刚刚接管了按揭贷款银行Bradford & Bingley PLC。周二，财政大臣达林(Alistair Darling)表示：为维持稳定、保护储户的利益，政府会做所需的任何工作。英国首相当晚接受BBC采访时也呼应了这一表态。

　　

　　据知情人士说，苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland Group)和汇丰这个周末均出现了存款大量增加的情况。这一动向不禁让人担心，存款正迅速流向在信贷风暴中幸运逃脱的几家大银行。电子银行系统使客户的存款转移变得更方便且快捷，有时银行甚至来不及计算损失。

　　

　　爱尔兰议会周二举行了紧急会议就担保法案举行表决，之前人们预计总统会很快批准该法案。

　　

　　市场对爱尔兰救助计划的反应凸显出代价高昂的政府救助计划的危险所在：投资者可能会对政府和银行都失去信心。爱尔兰主权债券违约保险价格周二上升一倍以上，每1,000万欧元的保险价格是65,000欧元。与此同时，对银行违约的保险价格有所下降。

　　

　　这份担保计划有效期至2010年9月28日午夜，它涵盖了存款以及标注日期的无担保债券和6家金融机构发售的债券。这6家机构是: 爱尔兰联合银行(Allied Irish Banks)、Bank of Ireland、Anglo Irish Bank、Irish Life & Permanent、Irish Nationwide Building Society和Educational Building Society。

　　

　　政府不需要立刻拿出数千亿欧元支持上述计划，因为它只是为银行债务提供担保，不是直接偿付债务。参与担保计划的公司将支付一定成本。据财政部发言人表示，如果一家银行需要依靠该计划，它将与爱尔兰央行碰头，决定为此需要支付的金额。这一措施是为保护纳税人不至为担保法案付出太多。

　　

　　Irish Nationwide Building Society首席执行长菲因莱顿(Michael Fingleton)说，他所在的银行和其他银行几个月来一直在敦促政府提供存款和债券担保。他称担保计划是一项“勇敢的决定”，对恢复人们对市场的信心非常重要。他说，这将释放出大量资金，从而让消费者能着手从事他们的工作、获得住房贷款、汽车贷款和其他贷款。

　　

　　Neil Shah / Sara Schaefer Munoz / Peter Stein / Evan Ramstad

　　

　　（更新完成）

　　

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　　研究显示金融危机将冲击整体经济 2008-10-01

　　

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　　美国参议院通过救助计划

　　

　　2008年10月02日10:26

　　

　　经修正后的参议院救助计划在周三晚间的表决中获得74名参议员支持，摇摆不定的众议院将再次进行投票表决。原先的救助计划周一出人意料地遭众议院否决。

　　

　　EPA

　　

　　在参议院投票通过救助计划后，参议员雷德、多德以及麦康内尔在华盛顿向媒体发表声明

　　

　　新的救助计划提案加入了减轻企业税负、提高存款保险上限的条款，并在参议院获得通过。众议院将于周五就该计划举行表决。

　　

　　参议院的提案是救助计划在充满戏剧性的一周中出现的最新转折。布什总统表示救助计划对确保金融市场以至整体经济正常运行至关重要。周一，由于众议员们迎合选民意愿，众议院令人震惊地否决了上一个版本的救助计划，致使股市大幅下挫。

　　

　　市场反应令议员们大受震动，他们重新组织起来，在救助计划中加入了新的条款，以赢得必要的额外支持。新救助计划中的一大变化就是加入了一项为期10年、规模达1,505亿美元的减税计划，包括降低所谓的替代最低税额和实行研发抵减应税收入，高科技公司和制药行业对此垂涎已久。

　　

　　此举确保救助方案在参议院中获得了广泛支持。但众议院中的政治局面更为复杂，稳健的民主党人要求以救助方案换取一项税收法案的通过，这项税收法案希望通过降低支出或采取新的增收措施避免赤字的扩大。几天前，因众议院民主党人对单独提出这项税收方案畏缩不前，该法案似乎已经胎死腹中。

　　

　　参议院增加的另一项条款要求，大多数顾主和医疗保险公司须将心理健康疾病与身体疾病同等对待，将因心理疾病住院和看病的费用纳入销范围，并对投保人自付费部分以及保险公司的免赔额作了相应规定。这项立法已经酝酿了十年，国会参众两院都通过了与之类似的法案。但两院尚未拿出一个统一的法案提交布什总统批准。

　　

　　此外，总统布什(George W. Bush)对参议院通过金融市场救助方案表示欢迎，称众议院应在周末前通过该方案。

　　

　　布什在周三晚间参议院通过议案不久后发表声明称，在参议院对议案内容作出改进后，相信众议院两党议员都能支持新议案。布什称，美国人民希望众议院本周通过该议案并交由他本人签署，这也是美国经济的需要。

　　

　　同时，作为该救助计划主要设计者的财政部长鲍尔森(Henry Paulson)对参议院通过该议案表示欢迎。

　　

　　鲍尔森在一份声明中称，参议院通过该议案发出了一个积极信号，表明美国政府准备好维护美国经济，确保美国民众可以获得创造就业和维持企业运营所需的信贷。鲍尔森还敦促众议院迅速采取行动通过该议案。

　　

　　Greg Hitt / Sarah Lueck

　　

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　　投资者该怎么办？ 2008-10-01

　　

　　本文涉及股票或公司

　　

　　洛克希德-马丁公司

　　

　　英文名称：Lockheed Martin Corp.

　　

　　总部地点：美国

　　

　　上市地点：纽约证交所

　　

　　股票代码：LMT波音公司

　　

　　英文名称：Boeing Co.

　　

　　总部地点：美国

　　

　　上市地点：纽约证交所

　　

　　股票代码：BA通用电气公司

　　

　　英文名称：General Electric Co.

　　

　　总部地点：美国

　　

　　上市地点：纽约证交所

　　

　　股票代码：GE东芝公司

　　

　　英文名称：Toshiba Corp.

　　

　　总部地点：日本

　　

　　上市地点：东京证交所

　　

　　股票代码：6502

　　

　　……………………

　　

　　救助计划提案修改 通过可能性增大

　　

　　英 | 大 | 中 | 小2008年10月02日09:14

　　

　　美国国会议员看来已经让金融市场救助计划提案重获生机，增加了上调联邦存款保险上限和数项减税的条款，为该提案获得参议院通过扫清了道路，同时也提高了获众议院通过的可能性。最初的提案周一遭众议院否决。

　　

　　修改后提交参议院的提案将暂时允许美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.，简称FDIC)向财政部申请无上限贷款，同时政府覆盖范围更广的存款保险也会延续至明年底。

　　

　　这项条款非常重要，因为这会令FDIC获得更多支持，确保如果银行倒闭，受保储户能拿回存款。

　　

　　美国总统布什(George W. Bush)和国会议员谈话，极力为参议院7,000亿美元市场救助计划争取支持。布什计划将与财政部长鲍尔森(Henry Paulson)和联邦储备委员会(Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)会面。鲍尔森和贝南克都是主张实施救助计划的主要人物。

　　

　　修改后的提案计划将于周三晚间在参议院进行投票表决。因犹太教新年，投票预计将在日落之后进行。

　　

　　救助计划预计将轻松获得参议院通过，而在众议院的命运较为不确定。周一投票反对最初提案的众议员来自各个不同派别。

　　

　　白宫发言人弗拉托(Tony Fratto)说，我们相信该提案做出的修改将显著提高其最终获得两院通过、并呈交给总统进行颁布的可能。

　　

　　弗拉托说，从经济状况来看，该提案获得通过至关重要。他说，今天上午我们看到更多的证据显示全国各地的小企业和市政当局都面临着信贷紧缩问题，所以我们本周通过这一提案、防止对美国经济造成进一步破坏是非常重要的。

　　

　　FDIC与财政部官员周二晚间要求参议院在修改后的金融救助计划中加入一个条款，将FDIC从财政部贷款的上限从300亿美元提高至1,000亿美元。不过参议院决定取消上限，授权FDIC向财政部申请“必要数额的一笔或多笔贷款……不设上限。”无上限贷款将一直持续至明年底。

　　

　　该提案还将把银行和信用合作社大部分储户的政府存款保险上限从10万美元提高至25万美元。这意味着如果更多银行倒闭，FDIC将负责为大量存款提供保障，进而可能会给该机构已经处于低水平的存款保险基金带来巨大压力。第二季度末，FDIC存款保险基金约为450亿美元，为近4.5万亿美元的投保存款提供保险。

　　

　　Getty Images

　　

　　美国参议院多数党领袖雷德周三在国会山向媒体发表讲话

　　

　　FDIC最后一次从财政部借钱是在美国存贷款危机期间使用了一个单独的财政部窗口。FDIC处理银行倒闭获得的资产时将这笔钱用作短期资金。FDIC从未需要用到300亿美元的最高信贷限额。

　　

　　今年已有13家银行倒闭，监管机构预计未来几个月还会更多。

　　

　　周二，总统候选人麦凯恩(John McCain)和奥巴马(Barack Obama)都表示支持提高存款保险上限的举措。二人计划周三返回华盛顿参加可能进行的参议院表决。FDIC董事长希拉拜尔(Sheila Bair)说她支持暂时提高存款保险额度。

　　

　　参议院银行委员会(Senate Banking Committee)主席、康涅狄格州民主党参议员克里斯多夫多德(Christopher Dodd)说，考虑到我们目前所面临的紧急情况，我愿意这样做，通常情况下，我会花更多时间来思考这类问题。

　　

　　联邦法律规定，银行倒闭时存款人可获得的保险额度通常为10万美元。这一上限在20多年来都没有提高。支持提高上限的人认为，因消费者对经济的恐慌情绪造成的挤提促成了最近的金融危机，并在IndyMac和Washington Mutual Inc.的崩溃中起到了推波助澜的作用。他们认为，提高存款保险上限会安抚消费者，从而重建银行体系的信心，否则的话，消费者可能会提取存款。

　　

　　国会助手们表示，新的提案回应了人们对布什所支持的救助计划需要加强保护美国大众的担忧，因而可能会获得中间派民主党和共和党议员的支持。

　　

　　这一举措还会获得社区银行业的支持，后者为此展开了大量游说活动。美国政府最近开始暂时为货币市场共同基金提供保险。银行家们认为，这一举措令他们失去了对这些基金的一大优势，因基金的收益率高于银行存款帐户。社区银行业是国会的一大幕后力量，其影响力可能促使一些议员支持该提案。

　　

　　电信巨头Verizon Communications Inc.、微软(Microsoft Corp.)、通用电气公司(General Electric Co.)等美国最大的公司也在向国会施加压力要求他们采取行动。通用电气发言人说，公司首席执行长杰夫伊梅尔特(Jeffrey Immelt)在华盛顿积极游说政治家和财政官员，希望能完善金融救助计划。为了支持自己的观点，伊梅尔特让手下员工收集金融危机在全国产生的负面连锁反应的证据，包括全部50个州的消费者和就业相关信息。

　　

　　提高存款保险额度的计划为什么没有被纳入没有获得通过的救助计划还不清楚。共和党人称他们曾推动此事，但却被拒绝。民主党人则反驳说，该计划在周末的最后一轮谈判中并未出现。

　　

　　FDIC的拜尔表示该计划会一举两得，既能为银行提供更多的流动资金用于放贷，又能安抚存款数目高于目前保险额度的储户。

　　

　　卡特里娜飓风(Hurricane Katrina)袭击后，墨西哥湾沿岸的诸多小型银行也曾遭遇挤兑潮，导致该地区银行业呼吁暂时提高存款保险上限。后来，随着储户恐慌情绪逐渐消退，这些银行也收回了申请。在当前的市场动荡中，类似的挤兑风波已经给监管部门和银行管理层带来了麻烦。

　　

　　负责监管储蓄和贷款的美国储蓄管理局(OTS)高级副主管波拉科夫(Scott Polakoff)说，简而言之，我们现在看到的是部分惶恐不安客户几乎无理性的行为。

　　

　　法案还将加入参议院的减税措施，包括延长一系列可再生能源和其他企业免税额，以及延长修改过的替代最低税额(AMT)的优惠期限。

　　

　　白宫对法案的减税内容表示支持，但认为它们不应当被抵消，因为这样做可能会遭到众议院持保守财政立场的民主党议员的反对。

　　

　　这些似乎微小的变化是白宫和国会领袖挽救布什总统救助计划的部分努力，以使其在参议院得以再度启动。布什表示，救助计划对确保金融体系正常运行至关重要。由于普通众议员们的反对，美国众议院周一意外地否决了这项救助计划，导致全球股市大幅下挫。

　　

　　尽管最初迹象显示，这些调整将吸引到议员们的支持，但目前尚不清楚上述措施是否足以帮助救助计划挽回周一的败局。新计划并没有从根本上改变财政部收购问题资产的提议，但考虑到许多选民认为救助计划救的是华尔街而非美国民众，而增加了一点迎合民众的色彩。

　　

　　在金融救助计划中捆绑减税措施为国会会议提供了一个残局策略，鉴于议员们希望避免11月大选后开“跛鸭”会议，这可能会投合他们的心意。

　　

　　一位参议院共和党领袖的助手表示，法案新增内容是经过精心挑选的，以避免更多议员投反对票。这位助手说：你会注意到我们没有加入任何带有党派色彩的内容，这些新增内容不是毒丸，是维生素。

　　

　　不过，反对这一法案的众议院议员们周二也在寻求其他方案，取代这项投入巨大的财政救助计划。来自两党的数十位众议员们联合致信美国证券交易委员会(SEC)主席考克斯(Christopher Cox)，要求立即暂停市场计价会计准则。

　　

　　银行业抱怨这一准则侵蚀了他们的资本基础。根据这一会计准则，公司必须依据市场价格来评估资产和证券价值。

　　

　　法案可能会重申，SEC有权暂停市场计价会计准则，并要求该机构在法案实施后90天内提交一份有关市场计价会计准则效果的研究告。

　　

　　为了平息部分批评声，SEC和财务会计标准委员会(FASB)周二就公司应如何运用市场计价会计准则发布了指导意见。指导意见谈到了在市场陷入冻结或价格不可靠的情况如何运用该准则，并说在无法获得市场信息时，公司管理人士可以借助自己的模型来评估资产的合理价值。但两家机构并没有废弃市场计价会计准则。

　　

　　DAMIAN PALETTA / JESSICA HOLZER / PATRICK YOEST

　　

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　　白宫：修改后的救助计划获批可能性显着提高

　　

　　大 | 中 | 小2008年10月2日 01:22

　　

　　美国政府周三表示，由于参议院(Senate)增加了一些新内容，本周未获众议院(House of Representatives)通过的市场救助方案获批的可能性已经增大。

　　

　　参议院将于周三晚些时候对修改后的方案进行投票表决。修改后的内容包括提高联邦存款保险额度的上限及几项减税措施。这些调整将有助于说服两大党派内部那些的对方案存有疑虑的人士。

　　

　　白宫(White House)发言人Tony Fratto称，法案已经进行了某种程度上的调整，他认为获得参众两院通过的可能性已经显着增大。

　　

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　　更新：美国SEC延长临时卖空禁令

　　

　　英 | 大 | 中 | 小2008年10月02日09:41

　　

　　美国证券交易委员会(SEC)两周前禁止卖空近1,000只股票的决定未能阻止一些最知名金融公司的股价大幅下跌，却令已经风声鹤唳的股市更加动荡，并提高了投资者的交易成本。

　　

　　SEC周三宣布，原定于周四结束的卖空禁令仍将继续实施，但它结束的时间将不会晚于美东时间10月17日（周五）晚上11:59。SEC的这一禁令被广泛批评为提振受重创金融类股的笨办法，它还被指责为向全球监管机构发出了错误信号，表明此类市场干预措施是能够接受的。在SEC采取行动几天后，从澳大利亚到荷兰的股市都开始限制卖空行为。

　　

　　禁令带来的最重大的影响是，由于一大批通过卖空对冲投资的买家无法交易，上市股票的交易量减少了一半。借助电脑进行快速交易的对冲基金也减少了交易，而过去它们的交易量一直很大。交易量的下降看来导致了关键时刻（如休市前的最后几分钟）股价的大幅波动。

　　

　　此外，交易中股票买入价和卖出价之间的价差也扩大了，显示市场交投的平稳性下降。SEC规则的改变也影响到了股票期权市场。

　　

　　卖空者抛售借来的股票，希望股价下跌时以更低的价位买回，从中获取利润。银行业管理人士指责卖空者应对房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)等股票的下跌负责。这些股票就是在禁令实施前大幅下挫的。

　　

　　两周前，SEC出人预料地禁止对797只金融类股卖空，并要求对冲基金经理向其披露持有的空头头寸。禁止卖空的名单现在已扩大到IBM和CVS Caremark Corp.等本不属于金融类的股票中，如今覆盖了美国各证交所上市股票的近五分之一。

　　

　　卖空禁令定于周四晚间11点59分到期，但可延长到10月中旬。

　　

　　不过，在禁令实施的两周里，National City Corp.和Sovereign Bancorp Inc.等股票本周的跌幅一度超过了70%。Washington Mutual Inc.因倒闭而被接管，Wachovia Corp.被迫将自身出售给了花旗集团(Citigroup Inc.)。Hartford Financial Services Group Inc.等股票两天里下跌了25%，高盛(Goldman Sachs Group Inc.)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等大牌公司的股价也大幅下跌，促使它们做出了申请成为商业银行的决定。

　　

　　自贝尔斯登(Bear Stearns)在其任内倒闭以来，SEC主席考克斯(Christopher Cox)一直面临巨大的压力。华尔街机构一直在鼓动SEC解决他们所称的谣传和卖空操纵了他们公司股价的行为。一些管理人员希望考克斯采取强硬立场，让卖空者清楚SEC的执法人员正在进行调查。

　　

　　考克斯7月份时已经如此行事了，并随后对19家金融公司实行了紧急卖空禁令。

　　

　　虽然面临着上述指责，SEC还是延长了股票卖空禁令，但却没有响应业内呼吁收窄禁令的实施范围，比如重新为可转债市场的对冲策略开绿灯。自卖空禁令实施以来，这一市场已基本上没有了交易。

　　

　　TOM LAURICELLA / KARA SCANNELL / TENNILLE TRACY

　　

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　　汽车销量开始重蹈住房销量覆辙

　　

　　英 | 大 | 中 | 小2008年10月02日10:06

　　

　　住房销售出现两位数降幅？没什么新鲜。汽车销量以两位数下滑才是新闻。

　　

　　这种情况也符合逻辑。拥有一套漂亮的房子，车库里停着两辆车──以及随之而来的月供──基本上就是美国梦的广告版。

　　

　　Getty Image很少有人可以用现金买房和买车，多数人都严重依赖于贷款。在本世纪初信贷扩张，贷款廉价又容易的时候，那绝不是问题；直到信贷危机爆发。

　　

　　汽车业可能并没有出现过类似于住房领域的“汽车泡沫”。实际上，新车价格一直就像超平电视一样──技术进步的同时价格也在不断下跌。而且汽车销量状况不佳也已经有一段日子了，美国制造商的业绩尤为明显，但最近的销量下跌看起来像是一幕非常熟悉的场景。

　　

　　福特汽车(Ford Motor Co.)周三公布，9月份汽车销量较上月下降34%，这一惊人降幅比预期还糟。卡车和面包车销量下滑38%，运动型多用途车(SUV)下降57%，只有小轿车福克斯(Focus)销量上升了大约6%。通用汽车(GM)、克莱斯勒(Chrysler)、丰田汽车(Toyota)将于当日晚些时候公布销售业绩。

　　

　　在开发和营销体积更小、更省油的汽车方面，福特汽车和其他美国汽车制造商一直落后于亚洲竞争对手。美国总统布什周二批准了一项250亿美元的贷款计划，以帮助美国汽车制造商提高竞争力。（不幸的是，住房建筑商可没有类似的救助项目）。随着美国民众削减支出，汽车贷款标准收紧，汽车制造商同样也遭受重创。

　　

　　幸运的是，美国汽车业的问题不会像银行业危机那样给美国民众带来巨大冲击，因为海外汽车公司可以填补空缺。而且，汽车业对日常生活的影响也没有银行那么至关重要，因为有车用并不像有钱用那样事关重大。但不幸的是，遭受重创的汽车业已经令曾经繁荣的底特律不复当年之风采，并导致数百万收入不错的工人失业，未来数月这种状况可能还会更加严重。

　　

　　最后，由于购买汽车和相关部件是美国消费支出的重要组成部分，汽车销量下滑只会令美国经济第三季度预料中的收缩状况进一步恶化。

　　

　　Kelly Evans

　　

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　　研究显示金融危机将冲击整体经济

　　

　　英 | 大 | 中 | 小2008年10月01日13:32

　　

　　根据美国联邦储备委员会(Fed)三位经济学家共同撰写的一篇论文，Fed主席贝南克(Ben Bernanke)认为眼下这场金融危机将给经济带来严重后果的警告似乎有充分依据。

　　

　　Associated Press卡尔森(Mark Carlson)、金(Thomas King)和刘易斯(Kurt Lewis)三位经济学家在论文中建立了一项“金融领域健康指数”，并考察了指数变动与某些经济指标（如投资和盈利等）之间的联系。

　　

　　三位经济学家上周在Fed网站登载的这篇论文中说，结果显示，金融稳定关系到企业的投资，而金融领域健康状况的恶化会抑制宏观经济的表现。

　　

　　文章说，另外，我们发现这一金融渠道由于对非金融企业盈利能力造成的冲击而放大了投资的变化。

　　

　　他们编制的金融领域健康指数测算了从1973年至2007年年底间25家最大金融机构的“违约距离”。在整个考察期内，先后有68家机构出现在名单上。文章说，我们将此指标作为反映市场对金融机构健康状况担忧程度的合理指数。

　　

　　三位经济学家通过他们的模型发现，该指数遭受的典型冲击导致两年内的投资累计下降2%，从统计上来讲，这是一个相当强烈的反应。

　　

　　同时，虽然他们的模型没有考察到2008年的金融状况，但结果显示，眼下这场冲击可能会更激烈。比如他们指出，在他们的模式中，一个标准偏差的冲击对指数的影响是0.46点，而1988-1990年间的金融危机对该指数的影响是2.5点。

　　

　　华尔街眼下的这场危机肯定比八十年代末那次要更严重。贝南克上周称其是“战后美国遭受的最严重的金融危机。”

　　

　　贝南克在国会发表证词时说：我不认为在金融市场处于如此困境之时，经济还能复苏。上周他还说，今年中期还保持不错势头的商业投资在接下来几个月可能会放缓。三位经济学家的论文似乎支持这一预测。

　　

　　这篇论文提到，除了直接打击投资之外，金融危机对整个经济的影响还有第二个渠道。文章说：在直接影响投资之外，我们还发现，金融领域健康状况的变化似乎还放大了对经济其他领域的冲击。

　　

　　Brian Blackstone

　　

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　　富通放弃向平安出售子公司股权的交易

　　

　　大 | 中 | 小2008年10月02日08:08

　　

　　富通集团(Fortis)已放弃向中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 简称：中国平安)出售资产管理子公司半数股权的交易。富通集团原本可以通过该交易筹集21.5亿欧元（合30.2亿美元）急需的资金。

　　

　　这家刚被实施国有化的荷兰-比利时银行还表示，荷兰央行将暂停批准富通集团以7.09亿欧元的价格向德意志银行(Deutsche Bank)出售旗下商业银行资产的交易，交易能否获批尚需等待进一步的通知。富通集团将这两笔交易的失败归咎于全球资本市场的不确定性。

　　

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　　美国9月份制造业活动指数创2001年来最低

　　

　　大 | 中 | 小2008年10月02日07:09

　　

　　美国9月份工厂活动未能实现增长，整体活动指数创下2001年10月份以来的最低水平。

　　

　　供应管理学会(Institute for Supply Management, 简称ISM)公布，9月份制造业活动指数为43.5，低于8月的49.9和7月的50.0。市场此前的预期是该指数将为49.5。

　　

　　指数低于50表明经济活动在萎缩。

　　

　　ISM负责此调查的奥尔(Norbert Ore)称，该指数表明9月份制造业萎缩的速度显著加快，背离了2008年以来每个月增幅或萎缩幅度微乎其微的趋势。

　　

　　本月的告还显示出物价升幅显著放缓，价格指数降至21个月以来的最低水平。ISM在告中称，9月份价格指数降至53.5，8月份为77.0，7月份为88.5。

　　

　　与此同时，9月份新订单指数为38.8，低于8月份的48.3；生产指数为40.8，低于8月份的52.1。就业市场下滑，当月就业指数为41.8，8月份和7月份分别为49.7和51.9。库存下降，当月库存指数为43.4，8月份为49.3。

　　

　　此外，美国8月份建筑支出情况好于预期，住宅建筑支出出现了罕见的增长，并抵消了商业建筑支出小幅下降的影响。但上个月的建筑支出降幅被进一步向下修正。

　　

　　美国商务部(Commerce Department)周三公布，8月份总体建筑支出持平，经季节因素调整后折合成年率为1.072万亿美元。

　　

　　7月份建筑支出被大幅向下修正，经修正后为下降1.4%，初步数据为下降0.6%。

　　

　　8月份建筑支出持平的结果好于市场预期。此前华尔街预计，8月份的建筑支出将下降0.5%。

　　

　　8月住宅建筑支出上升0.3%，至3,517亿美元，此前数月曾连续下降；7月份住宅建筑支出修正后下降3.7%，初步数据为下降2.1%。8月住宅建筑支出较上年同期下降27.9%。8月份非住宅建筑支出下降0.1%。包括商业、教堂、公共安全、娱乐和通信设施等多数非住宅建筑领域的支出下降，但道路等部分项目的支出增加。

　　

　　8月份私人部门建筑支出下降0.3%，至7,596亿美元；7月份私人部门建筑支出下降2.4%。8月份公共或政府部门建筑支出增加0.8%，至3,125亿美元。联邦政府建筑支出上升1.1%；州和地方政府建筑支出增加0.8%，至2,885亿美元。7月份整体公共建筑支出增加1.3%。

　　

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　　重温罗斯福危机时刻的激情演讲

　　

　　英 | 大 | 中 | 小2008年10月02日08:43

　　

　　党派间的无谓争斗让你心灰意冷了吗？担心美国未来的经济被那些在获得旺盛人气和可能遭遇全球性低迷之间游走的政客们所左右吗？想知道在总统只闻其声、不见其人的年代，情况又是怎样的吗？

　　

　　Associated Press别再烦恼。在今年很多人都纳闷安兰德(Ayn Rand)和她的追随者格林斯潘(Alan Greenspan)提出的自由市场原则出了什么问题的时候，本文从相反的角度进行了探讨。我们重温了罗斯福(Franklin D. Roosevelt)的演讲，大萧条时期他通过电波用讲话安抚了民众。金融危机时你该怎么做？一位优秀的领导人会说些什么，帮助你度过困难时期？罗斯福给予了我们现在的政客无法提供的精神食粮。

　　

　　了解事情的运作机制。无知总是会导致恐惧。1933年3月12日，罗斯福回答了一个永恒的问题：“抵押贷款担保证券为什么会存在？”实际上，那个时代还没有这种东西，不过罗斯福对银行为何会有风险的解释现在依然适用。“首先，我要陈述一个简单的事实，当你把钱存进银行的时候，银行并不是把它放在一个保险库里，而是把它投资到很多不同形式的信用担保债券、商业票据、抵押贷款和很多其他种类的贷款。也就是说，银行用你的钱进行投资，以便让工业和农业的‘车轮’保持运转。”

　　

　　请记住，政府的介入是绝对合法的，而且也常常是合理的。在1933年3月12日的演讲中，罗斯福在宣传他的新政时只是说：“记住，新政的根本成就在于它使银行比从前更乐意将资产变现。当然，也会有一些银行如果不进行重组的话，就不能重新开业。新政使政府能协助进行迅速有效的重组，甚至还允许政府提供所需的部分资金。我希望你们能从这一对政府举措的简要叙述中了解到，这个过程丝毫不复杂，也不极端。”

　　

　　不分你我，人人参与。在1933年3月12的演讲中，罗斯福明确解释了为什么普通民众应该支持他的新政。“我不会向你们承诺说每家银行都能重新开业、没人会遭受损失，但是我可以保证不会出现本可以避免的损失，而且如果我们继续任其发展下去，还会遭受更多、更大的损失。毕竟，我们金融体系调整的过程中有个比货币、比黄金都要重要的因素，那就是公众的信心。信心和勇气是成功实施新政的关键。你们必须坚定信念，不能被传言和猜疑打垮。让我们联合起来战胜恐惧。我们已经提供了恢复金融体系的机制；现在是你们支持、让其发挥作用的时候了。这是我的问题，同样也是你们的问题。我们必须团结起来，取得胜利。”

　　

　　团结就是力量。罗斯福新政通过后，在1933年7月24日的演讲中，罗斯福强调每个公民，无论贫富，都必须加入进来。“在人人团结起来这一朴素原则的基础上，我们发起了对失业的全国总攻。无论大企业还是小商店，大城市还是小村庄，如果所有人都能理解新政的话，它就会取得成功。没有什么复杂的，原则上也没有什么特别新的地方。新政回归到了社会和国家的基本理念，也就是人们团结起来将实现个人无法想像的成就。”

　　

　　总统们确实有一定的权力，至少理论上是这样。1938年4月14日，罗斯福担负起了解决国家问题的倡导者。“我一直在想着我们的人民，无论是上班的还是失业的，思考着他们的生计问题，衣食住行、教育医疗和退休养老问题。你我都赞同安全是我们的最大需求，就业机会、企业合理盈利的机会──无论是大企业还是小企业、卖掉农产品赚钱让我们的家人过上舒适生活的可能。我知道这些是决定所有人生计的问题。所以，我决心尽一切努力帮助你们获得这种安全，因为我知道人们深信除非是在公平交易的基础上、在从上到下人人分享繁荣富裕的基础上，否则这种安全是不会长久的。”

　　

　　生活将继续。1938年4月14日，罗斯福提醒听众，“人类社会永无止境的发展进化无疑将带来新的问题，需要进行新的调整。我们当下的任务是巩固和保持已经取得的成果。在这种情况下，任何美国人都没有理由、也没有机会听任怀疑和不确定激起他们的恐惧、令他们的精神和企业瘫痪。”

　　

　　Heidi N. Moore

　　

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　　（老潘注，这则道的后面，中国网民的留言说，比其罗斯福来毛泽东简直就是垃圾，更不用说华盛顿了。呵呵。）

　　

　　来自我收到的电子邮件的相关内容。

　　

　　美国金融资本绑架世界经济

　　

　　译者：王姝

　　

　　美刊《美国土地》2008年1月号刊登了对美国著名进步经济学家迈克尔赫德森的访谈。在访谈中，赫德森论述了美国金融资本如何通过控制世界货币体系、资源、能源和粮食，辅之以战争、暗杀、颠覆等手段，掠夺世界经济的种种劣迹。赫德森除作理论研究外也长期在华尔街从事金融实务方面的咨询服务，他的论述除了有理论意义外，还有很大的实际参考价值。访谈主要内容如下。

　　

　　《美国土地》：我们先从次级抵押贷款的持有者说起，它们之中的182家现在已经破产了，其他一些金融机构也正在告逐渐上升的亏损。到底发生了什么呢？

　　

　　迈克尔赫德森：次级低押贷款的贷款人发放贷款的时候没有进行信用审查，当时这些房屋的价格在膨胀，现在那些管理人拿着丰厚的补偿离任了。他们以不道德的方式为他们的客户设了一个局。《格拉斯—斯蒂格尔法》的废除，给发放坏账的贷款经理带来了便利。《华尔街日》的迈克尔赫德森（不是我本人，是另一个同名者）描述了银行是如何通过其附属机构发放超越借款人还款能力的按揭贷款而获利的，因为银行知道自己可以转手将这些按揭贷款卖给其他人，从而摆脱责任。没有人知道谁应为违约买单。是目前的按揭贷款的持有人？是那些最早借下按揭贷款的人？还是那些现在已经置身局外，根本不会承担责任的按揭贷款经纪人？弄清楚这些将是一个漫长的法庭过程。

　　

　　《美国土地》：对于目前的这种情况，有什么补救办法吗？

　　

　　赫德森：我在这里讲述一种我认为不错的方法。这个方法在美国革命前的纽约州很流行，并且现在还作为法律被写在《欺诈交易法》（the law of fraudulent conveyance）中。在美国革命年代，许多纽约州的农民们从英国放款人那里借款，这些英国放款人放出的贷款远远超出了那些农民们正常的还款能力，然后，每到庄稼成熟之前，也就是在农民手中将要获得现金之前，这些英国放贷者就要求农民归还贷款。然而，农民们或者因为尚没有卖掉粮食而无法还贷，或者因为贷款数额太大而无力偿还，英国贷款人就取消了农民们的抵押品赎回权。为了阻止这种行为，纽约州通过了一项欺诈性交易法律，该法规定如果贷款人向根本无偿付能力的借款人放贷，这笔贷款将是无效的。如我前面所讲，这项法案仍然有效，并且上世纪80年代在法庭上经常引用，尤其是当恶意收购人想以巨额公司债务拖垮另一公司时。如果这项法案在全国实施，一旦“诱惑性”低利率调到很高的水平，则这项法案也将适用于次级贷款的借款人，以及那些签署了远超过自身还贷能力的贷款协议的借款人。

　　

　　《美国土地》：我们现在面临的情况是大量的美元流到国外然后再流回到我们这里。我们希望您能给大家解释一下，这是如何运作的？我们是如何从一个贷款国变成一个借款国，并且持续进行一场每周花费我们20亿美元的战争的？

　　

　　赫德森：我曾经在我的《超级帝国主义：美帝国主义的经济战略》一书中描述过这一过程。这本书的最新版于2003年出版。1951年，美国由一个国际收支盈余国变为赤字国。赤字产生于朝鲜战争。在整个20世纪60年代和70年代，全面的国际收支赤字的根源在于美国海外的军事开支。而在同期整个私人部门是收支平衡的，政府部门（军事除外）在其对外援助方面事实上处于盈余状态。1971年8月当尼克松总统取消金本位制度之后，美国变成了一个真正的赤字国。一旦欧洲和亚洲国家以及它们的中央银行不再把它们的过剩的美元兑换成黄金，它们只有一个选择，即用它们的外汇储备投资美国的国库券。那些中央银行不投资股票市场，不投资房地产，不购买企业。由于最安全，它们只买政府债券。由此美国发现，美国国际收支赤字越多，注入到国外经济体的美元就越多。出口者和公司销售人是美元的持有人，他们要到中央银行把多余的美元换成本币，那么央行就面临一个问题：怎么处置这些美元？他们惟一能做的就是购买美国国库券。

　　

　　无数的美元流入外国的中央银行，当它们转而购买美国国债时，它们的购买量足以为美国大部分联邦预算赤字提供融资。因此，国际收支赤字最终成为联邦预算赤字的融资方式。这给美国提供了一个免费的融资工具，使得美国能够使用别国的储蓄发动战争，而不必动用自己的黄金储备、公司所有权和资源。这些国家的选择有限：他们的中央银行要么接受过多的美元，使之重新回流到美国的国债上；要么不购入，而是在市场上出售这些美元，那么这些国家的货币将会对美元升值。这将提高出口价格，导致出口行业的失业率增加。当他们抱怨美国国际收支赤字的时候，美国政府却说：“那是你的问题，不是我们的。”美国政府发现它可以保持国际收支赤字而永远不用偿还，迄今为止，美国财政部共欠外国中央银行2.5万亿美元。

　　

　　美国的经济无论如何也偿还不了这2.5万亿的巨额债务。这2.5万亿中将近一半是欠中国的，与此同时，美元仍源源不断地被注入到世界经济中。事实上，美国出口美元纸片、国债纸片，换回其他国家出口的货物和服务、出售的公司股权和自然资源。美元使美国获得免费午餐。美国欠外国中央银行的债务将永远都不会偿还。

　　

　　《美国土地》：难道这些国家不清楚这一切吗？

　　

　　赫德森：它们当然清楚，但是它们至今仍没有政治上的回应。因为这需要改变整个国际支付体系的运作方式，并将美国经济逐出全球经济轨道，隔离美国经济，直到美国能够付清其负债。这也要求重建欧洲和亚洲国内经济，用其国内市场代替出口市场。要求外国能够真正拒绝接受过多的美元，拒绝向美国出口，努力发展其国内市场。但是，德国反劳工的政府拒绝建设其国内市场。与德国相似，中国主要的生产仍用于出口。

　　

　　《美国土地》：它们为什么这样做？为什么德国在面临高失业率的情况下还如此依赖国际贸易，中国也一样，什么时候它们拥有服务于自己的国内经济？

　　

　　赫德森：因为它们似乎并不关心自己的国内经济，除非旧的阶级斗争再次爆发。主流经济学的理论就是这样传授的，这也是我为什么很多年前停止教授经济学的原因。许多人试图解释为什么欧洲中央银行如此白痴地加入这一体系。一个解释是“斯德哥尔摩综合症”：当某个人被绑架时，受害者尝试去认同绑匪，像德国、英国以及其他国家这类受害者有这样一种意识，即无论如何都必须按照美国政府的主张行事。这是一种消极的心理。但是对于欧洲和亚洲来说，这样做有悖于所有国际关系理论。根据这些理论，每个国家均应该按照自己的利益行事。但是如今的世道似乎只有美国政府在这样做。美国为什么喜欢用美元纸片换取外国的资源，很容易理解；可这些外国政府为什么如此配合，就很令人费解了。

　　

　　《美国土地》：这些国家应该如何保护自己的经济呢？

　　

　　赫德森：我认为，欧洲可以采取双重的汇率体系，例如，对于资本账户实行一种汇率，而对于贸易账户实行另一种汇率。这样可以像美国所做的那样，征收利息均等税来平衡欧洲与美国之间的利率；它可以如美国国会1921年在德国马克升值时做的那样，针对升值的货币设置浮动的关税；或者它可以使用美元购买德国境内的美国资产，使之国家化。这样可以用实际资产而不是美元纸片来结算美国的国际收支赤字。欧洲大陆似乎是一个纯粹按照惯性做事的大陆，似乎不太关注历史教训，无论如何，这种不体面的行为，就是为什么拉姆斯菲尔德轻蔑地称之为“旧欧洲”的原因。欧洲已经不再有管理其外交和国内经济增长的优势了。他们认为出口商品给美国人比提供给自己的人民更能获得利益。

　　

　　《美国土地》：为什么他们要漠视自己的国内经济呢？

　　

　　赫德森：我能想到的惟一原因是：中央银行热衷于阶级战争，他们被训练成如此憎恨劳工，以至于他们愿意免费给美国任何东西，如果这样做能够损害自己的国家的劳工的话。这种反劳工的意识形态是在中央银行获得工作机会的前提条件。

　　

　　美国一直都是世界上主要的贸易保护主义国家。通过保护主义，美国建立起了自己的工业和农业。然而，荒谬的是，美国采取的农业保护主义，让美国农业在过去的一百年中取得了比这个世界上和历史上任何行业都高的生产率。美国一直以来都把自己的利益置于其他国家之上，这是很正常的事。令人觉得不正常的是其他国家并不采取相应的措施来保护它们自己的经济利益。世界银行和国际货币基金组织正在大力推进对美国食品和美元的依赖。

　　

　　《美国土地》：您可以解释一下为什么我们进驻巴拿马？那到底是怎么回事？

　　

　　赫德森：有一些国家不具备国家的特征，巴拿马就不是一个真正的国家。一般来说，一个国家应该有自己的货币、外交政策、税收体系。但是，美国想吞并巴拿马，控制作为世界商业咽喉的巴拿马运河。可以说，美国希望拥有巴拿马运河的收费权。美国企图从当时的诺列加总统手中抢夺对巴拿马运河的控制权，而诺列加并不是美国想要的可靠傀儡。

　　

　　《美国土地》：为什么巴拿马对国际石油业和银行业如此重要？

　　

　　赫德森：石油行业不愿意缴税，并由此创造出巴拿马和利比里亚两个伪国家以便石油公司在那里注册他们的国际船运公司。这就是所谓的“方便旗”(指商船为逃避税收而向别国注册并挂该国旗帜)，意在通过在别国设立虚拟公司以逃避本国的税收监管。就像埃克森石油公司的财务总监曾经对我解释的那样，石油公司将其在欧佩克成员国生产的原油，以极低的价格卖给它们在巴拿马或其他伪国家的附属船运公司，这个价格低到可以不向欧佩克成员国税收当局申任何净收入。在巴拿马注册的那些船运公司转手把这些原油以极高的价格卖给他们在欧洲或者特立尼达这类准国家设立的炼油厂，这一价格高到使这些处于下游的生产企业根本无利可图。因此，所有的利润都集中在巴拿马、利比里亚或其他无需缴税的避税天堂。

　　

　　《美国土地》：这些是怎么发生的呢？

　　

　　赫德森：越战期间，美国国防部长麦克纳马拉前往大通银行和其他一些银行游说，希望它们吸引更多的外国资金使之换成美元，平衡由于战争而引起的美国国际收支赤字。他与银行算出这个世界上最具现金流动性的行业是毒品和犯罪业，如黑手党、哥伦比亚的毒品集团等等，当然也包括美国为了在整个拉丁美洲、非洲和其他第三世界国家维持其权力并进行阶级战争所扶植的独裁者们的腐败行为。然而，那个时候它们的主要钱财都集中于瑞士银行的账户之中，从而推高了瑞士的通货。因此，大通银行和其他银行在加勒比海和其他准国家岛屿建立分行以吸引资金。比如，开曼群岛本来已经宣布从大不列颠独立，却又在独立之后再次加入大英帝国，从而成为一个洗钱中心。在这些国家建立分行的美国银行们找到了一个廉价的资金，也通过在这些国家建立本地虚拟公司（时称“多层面纱”）找到了帮助它们的客户避税的方法。但是，存款从这些避税分支机构再循环到纽约和其他金融中心城市。黑钱就这样变成了美国平衡收支的支柱，与此相伴的是，推动国外对美国粮食出口的食品依赖。

　　

　　《美国土地》：阿连德在智利被推翻是国家安全问题吗？

　　

　　赫德森：不，那纯粹是意识形态。基辛格说如果智利人愚蠢到投票给一个不支持美国的人，那他就等着被推翻吧。芝加哥大学经济学家跳出来说，实现自由市场经济惟一的方式就是关闭这个国家除圣地亚哥天主教大学（这所大学与芝加哥大学有紧密联系）之外的所有的政府经济部门，然后流放、迫害或者谋杀那些和我们有不同思想的人。可以说，自由市场诞生于枪口之下。在枪口下经济被私有化，并成为少数内部利益集团的盛宴。这也是小布什试图把美国社会保障进行私有化的模仿对象，还把这伪装成一场胜利，而不是一场国家的灾难。20世纪70年代末，智利几乎每一个私有化了的社会保障基金都垮掉了，它们直接掠夺工人的养老基金储蓄，并转移至银行，而这些银行是那些支持军事集团的大财团的一部分。

　　

　　《美国土地》：谁是这个阴谋的幕后杀手呢？

　　

　　赫德森：由基辛格在智利之外动员起来的国际暗杀力量，对阿根廷、其他拉美国家以及美国人民进行谋杀。这根本不涉及真正的美国国家安全。事实上，在大的时间跨度内，你可以看到拉丁美洲国家如巴西、智利、委内瑞拉反对美国从事的暗杀政策的整整一代的教授和社会评论员都被谋杀了或被驱逐出境。这样做的目的是为了使独裁永存，同时给其他可能寻求从美国经济中独立的国家一个警告。

　　

　　《美国土地》：皮诺切特分子在哪里发迹？

　　

　　赫德森：克林顿时期以财政部长鲁宾为代表的民主党的想法是，准备在俄罗斯和其他国家做他们基本上曾在智利所做的事情。智利是20世纪80—90年代的新自由主义最大骗局的先例。芝加哥大学教授阿诺哈伯格(Arnold Harberger)是智利谋杀的策划者，他娶了一个智利妻子并做了皮诺切特独裁政府的顾问。他成功地摧毁了智利的社会主义和民主政治，并对公共部门进行私有化，进行英国圈地运动以来最大规模的财产掠夺。有人希望安排他去哈佛任教并担任哈佛大学国际发展研究所主任。值得称赞的是，哈佛学生抗议并指控哈伯格在皮诺切特政权中幕后指使谋杀那些与他见解不同的教授。杀掉不认同你理念的人，这真是把自己的意志强加给学术界的好方法呀！哈佛最终没有接受哈伯格，而是把这一职位给了不太知名也不那么劣迹斑斑的杰弗里萨克斯(Jeffrey Sachs)。那时候，人们并不知道萨克斯以国际货币基金组织为幌子，通过他的紧缩的计划和休克疗法摧毁了南斯拉夫的经济。因此，萨克斯成为哈佛大学国际发展研究所主任，并前往俄罗斯导演了本质上曾在智利上演过的一幕，即不经过流血但可以让数百万人死于丧失生活意志的贫困、酗酒、吸毒。

　　

　　成为寡头和窃国大盗的俄罗斯恶势力建立了他们所谓的右翼力量联盟，换个词，他们明确地称自已为皮诺切特分子。他们崇拜皮诺切特，想让俄罗斯经济私有化，并无偿占有国家资产。这个想法和在智利发生的一模一样，在那里，军事集团的支持者们建立一家银行，政府把自己所有的钱都存在私人银行里，然后这些人把国有公司进行拍卖。银行将会用政府存款签发支票给政府以换来公司的私有化。政府拿到支票之后重新存入银行。所以，实际上这是私有企业的免费接管。

　　

　　很大程度上，前苏联的党团核心成员、非法的内部人进入了核心集团。这就是一个把俄罗斯公共财产免费送给政治内部人的过程，这与美国在19世纪中期把西部的土地送给铁路大亨，最终使之成为美国最大的地主如出一辙。

　　

　　《美国土地》：这也就是导致普京与寡头之间对峙的原因？普京把霍多尔科夫斯基关押起来，这就是所谓的杀鸡吓猴吗？

　　

　　赫德森：霍多尔科夫斯基不仅是俄国最声名狼藉的逃税者，而且他把俄罗斯的石油工业进行私有化，正打算像列别佐夫斯基和其他俄罗斯寡头所做的那样，转手把他的公司卖给埃克森石油公司，把资金转移出俄国。本质上看，就是把俄罗斯的自然资源出卖给其冷战对手美国。如果霍多尔科夫斯基真的这样做了，俄罗斯经济将被彻底摧毁。霍多尔科夫斯基还宣称说他将参加总统竞选并且充当右翼皮诺切特党的主要资助人。这实际上就是右翼力量党。所以，毫无疑问，普京把他投入监狱是一个正确的选择。

　　

　　他们是最大的窃国大盗，建立了这个世界上最集中的寡头统治。需要指出的是，相同的现象几乎发生在前苏联的每个共和国。他们都为工人设计毫无价值的虚假证券私有化计划。他们都把资源和土地出卖给内部人。曾经和我一起工作的人提出了更好的计划。但是世界银行和右翼智库大量贿赂当地的市长和官员，换取对土地的免税，以及不把土地和自然资源保留在公共领域。美国政府的首要目标是摧毁俄罗斯的农业，它们使农业机械和种子行业得不到资金，从而使俄罗斯依赖来自美国的食品进口。当然，其他行业也遭受了打击，尤其是制造业。美国的想法是彻底摧毁前苏联的工业体系，一个国家的工业被摧毁就无法支撑其军事工业。

　　

　　这个计划是1990年在休斯顿，在由世界银行、国际货币基金组织以及其他组织专门针对俄罗斯问题而召开的会议上提出来的。以戈尔巴乔夫为首的共产党领导人很沮丧，他们本以为美国和其他国家会像美国发展自己那样帮助俄罗斯发展。他们没有意识到美国不仅不愿意看到任何竞争对手，美国甚至不愿意看到任何合作伙伴，他们只希望有附庸国和属地。在苏联解体之前，新自由主义计划的轮廓已经清晰。这个方法首先是通过恶性通货膨胀洗劫每个人的储蓄，其次是当整个经济没有任何购买力的时候，对其进行私有化。现在，在国内储蓄无力购买的情况下，廉价出售政府资产，很显然，此时政府除了把这些资产无偿或以一美分的价格卖给内部人外，惟一有能力买得起的就是外国人。如果政府以二美分的价格把这些资产出售给美国人或者其他外国投资者，外国投资者将会成为亿万富翁。同时，通过一个价值十亿美元的投资，美国将会得到千亿美元价值的资产，从而获得对俄罗斯原材料、农业、土地、房地产和制造业的控制权。

　　

　　美国已经撕毁了几乎所有与俄罗斯签订的条约，这些条约曾经承诺如果苏联解体，美国将不会推动北约扩充到那些从俄罗斯分离出来的国家。正如普京最近指出的那样，美国几乎是立即推翻了承诺。美国承诺共同裁减核武器，但现在却背信弃义。目前，这迫使俄罗斯与中国通过“上海合作组织”结盟，印度很可能也会加入。这样，罗伯特麦克纳马拉和其他美国官员在20世纪60年代关于中俄同盟的噩梦，在克林顿和布什政府的卑劣行径的推动下终于成为了现实。

　　

　　《美国土地》：美元不断贬值的同时，中国正在通过买入我们的货币为我们的战争融资。

　　

　　赫德森：绝对如此。

　　

　　《美国土地》：如果中国人停止购买我们的货币，那将会发生什么呢？

　　

　　赫德森：如果那样，我们将不能在伊拉克或其他任何地方发动战争。

　　

　　《美国土地》：这提出一个问题，世界将会忍受美元作为储备货币多久？

　　

　　赫德森：没有人知道能够有多久，除非有人推翻这个货币体制。从美国的观点看，答案就是：一种推力不断进行，直到发生逆转反应。然而，美国仍没有看到任何反应，所以美国将没有限制地走下去，直到某些国家采取某种方式终止美国的免费午餐。

　　

　　《美国土地》：为什么会有这些战争呢？

　　

　　赫德森：这是一个残酷的法则。我们想要让世界明白，当任何一个国家不按照我们的要求去做时都会被推翻。我们希望控制石油，想到处设立军事基地和海运基地。基本上，这些战争要保障以下观点，即世界上的所有资源都必须置于美国的有效控制之下。任何不合作的国家和个人都将遭到暗杀、制裁、石油禁运，甚至袭击。

　　

　　《美国土地》：换句话来说，遍布全球的737个军事基地是不是正在某种程度上在恐吓这个世界？

　　

　　赫德森：我并不认为他们担心军事行动，因为你必须侵略才能从军事上征服一个国家。你可以通过空中或海上轻而易举地轰炸一个国家，但是美国没有人力去侵略或从内部控制一个国家。从这种意义上讲，这就是毛泽东所说的纸老虎。

　　

　　《美国土地》：我们甚至不能实施有效占领，不是吗？

　　

　　赫德森：正是如此。美国军队在伊拉克和阿富汗正陷入一场注定失败的战争，所以说没必要担心军事威胁。这是财富的失败，没有人设想任何替代的选择。

　　

　　《美国土地》：是不是可以说战争已经过时，原子弹已经过时

　　

　　赫德森：是的，因为拥有原子弹的国家面临着约束：它们不能使用原子弹。原子弹不能为美国赢得朝鲜战争，也没能赢得越南战争，同样也无法赢得近东的石油战争。美国的核武器无所作为。

　　

　　《美国土地》：所以，这其实是一个意志问题。

　　

　　赫德森：是的，不但是意志问题，而且是想像力问题。诸如美国国家民主基金会这样的美国政府的代理机构，在全球投入巨资支持学术和学者，排挤任何替代性的国际外交方案的研讨。除了委内瑞拉和少数国家之外，其他国家甚至不考虑保护自己的产业。

　　

　　《美国土地》：在您的论文中，您认为土地大概占真实财富的75％—80%。

　　

　　赫德森：是的。

　　

　　《美国土地》：是土地，还是来自土地的产品？

　　

　　赫德森：是土地本身，它定义为包括地上附属资源，甚至地上的广播的波长频率。但是，主要还是土地，包括城市的区位价值、供给“瓶颈”和农村的农业耕种土壤。即使当罗马帝国步入封建的、自给自足的土地所有制阶段，人们还是把财富投入到土地，以此作为对财富收入的主要控制手段。例如，纽约市房地产的价值大大超过美国所有工业厂房和设备的价值。土地作为一个纯粹的地域具有自身价值。

　　

　　《美国土地》：这是不是表明您属于亨利乔治的学派？

　　

　　赫德森：这基本上是古典经济学。我更愿意谈论索尔斯坦凡勃伦和西蒙派顿，而不是乔治。乔治谈论农村土地，并不谈论城市土地；由于他是一个新闻记者而不是经济学家，他对经济租金几乎没有清晰的概念。他的追随者的活动也不是学术活动，而主要是为建筑业进行游说，试图将税负从高楼大厦和设施转移到工人的住宅上。那并不是乔治本人提出的。大多数人都知道乔治是《贫穷与进步》一书的，这是他在1879年出版的一本非常精彩的书。但是自从1886年竞选纽约市长之后，他被政客控制并从左翼转向右翼。他创办自己的纸和政党，并变成一个宗派主义者。到了20世纪90年代，他拒绝谈论货币政策、债务和利息问题，逐渐疏离了他的多数追随者。外部购买人通过从银行贷款以购买方式进入不动产，并允诺用租金偿还银行利息费用，而他对用租金偿还银行利息的过程毫无概念。无论是乔治自己还是乔治主义的运行体系都对此不甚理解。这也就是为什么像迈克尔弗卢夏姆（Michael Flurscheim）这样的他的最贴近的追随者和写作了《美国豪门巨富史》的古斯塔夫斯迈尔斯（Gustavus Myers）这样的作家都同他决裂的原因。乔治甚至把麦克林恩神父排除出他的运动，其根据是，天主教会是共产主义的。所以说，乔治成为一个早期的麦卡锡主义分子。

　　

　　《美国土地》：您提到了索尔斯坦凡勃伦。

　　

　　赫德森：1923年，凡勃伦写了一本非常好的书叫《不在场产权与商业企业》。他说，如果你想了解一个小城，你就要明白大多数市长的竞选和政治都是当地房地产开发商操办的，美国所有的城市都是一个房地产推广项目。城市助推手和政论作家的目标是提升土地价值，以便房地产商可以转手出售他们的土地和不动产，获得资本收益，即土地价格收益。可以说无论在凡勃伦时代的小城镇，还是在今天像纽约这样的大城市，都存在这样的事实。如今每个城市，甚至国家层面上最大的竞选捐款人，都是房地产利益集团，他们背后是金融利益集团。因此，银行明白，降低物业税表面上有利于房主或农场主，实际上使外部购买者向银行获取资金买进不动产成为可能。物业税越低，更多的净经济租金抵押给银行并被资本化为抵押贷款。政府削减物业税时，事实上，并没有降低房地产所有者或房主的运营成本。这仅仅是用向银行支付利息代替了税负。问题是，由于那些市和县不再征收物业税，它们不得不转向征收所得税和营业税。我在2006年5月发表于《哈珀斯》杂志的一篇文章中用大约12张图表描述了这些问题。

　　

　　《美国土地》：他们应该解散中央情局，然后代之以订阅《哈珀斯》杂志。

　　

　　赫德森：那无疑会节省很多钱，而且可能会取得更好的结果。

　　

　　《美国土地》：几个月前，总统候选人约翰麦凯恩说，如果艾伦格林斯潘去世，我们将不得不给他带上墨镜然后把他送进像电影《万世英雄》中那样传说的战争中去。万世英雄死时，人们在他的背下面放置了一根权杖，让他掌控与摩尔人的战斗。换句话说，麦凯恩是在说，此人是如此地杰出和重要以至我们前进的途中确实不能没有他。我想知道您对这一神人的看法。

　　

　　赫德森：联邦储备委员会选择格林斯潘的原因在于，他既不杰出也不显赫。我给你讲一些掌故。我过去在美国大通曼哈顿银行工作，保罗沃尔克比我的职位高得多。20世纪70年代，我不得不为这样那样的原因造访白宫，并偶遇一名经济顾问委员会委员，他说：“迈克尔，你同保罗沃尔克一起工作，和他一起出席会议，你觉得他像什么？”我说，“哦，在会上，沃尔克可能是这样的人，他会说‘X先生这样说，B先生那样说’，并且他总是能够复述每一个人的观点而永不表明自己的观点，总是作居于中间的那个人。”那个政客说：“那就是我们想要的人”。果真，几周后，沃尔克被任命为美联储主席。当格林斯潘被任命为美联储主席时，他的角色主要是一个反劳工政策的花言巧语的设计师。记得我曾说过，中央银行的角色是代表商业银行界、金融部门来反对劳工。格林斯潘被认为是一个政治仆从，一个负责为他的雇主发布骗人广告的专家。他非常像案例中老练的证人，老练的证人会尽力将结论导向有利于其雇主的方向。可以说，他是一个专业的辩护人。格林斯潘证明了他作为一个反劳工的专业辩护人的能力。1982年，为解决社会保障问题，他将税负从有钱人身上转移到年收入低于4万美元的90%的社会底层人身上。他通过了审查，因此让他当美联储的领导者很合适。你不希望美联储的领导者很杰出，你希望他不会吓着你，希望有人只是低声咕哝些老生常谈。就格林斯潘而言，爱因兰德（Agn Rand）的自由市场的行话塑造了他的整个职业特征。

　　

　　《美国土地》：税负从高收入者转移到低收入者身上，这不是非常接近朝鲜战争以来的情况吗？

　　

　　赫德森：是的。他们假称要促进储蓄，但根本没有这样做。他们所做的是把储蓄的用途从投资实物生产，转向给占人口90%的底层人民提供新借款。今天，尽管总储蓄率（凯恩斯主义意义上的全部储蓄占全部收入的比率）与过去一样高，但情况却是，这些储蓄的100%被10%最有钱的人和金融机构借贷给90%的底层人民。因此，某人的储蓄表现为别人的债务。

　　

　　《美国土地》：人们议论纷纷的社会保障储蓄发生了什么？

　　

　　赫德森：几个月前，布什总统十分确切地说过事实上社会保障体系根本没有任何钱。它只是一部虚幻的账本。我们说社会保障体系持有美国国库券，但是财政部既不会偿还外国中央银行的美元存款，也不会偿还社会保障体系持有的国库券。

　　

　　《美国土地》：与此同时，它却将低收入者的税收负担从30%增加到大概45%。

　　

　　赫德森：是的，非常正确。他们假称这是费用由用者自付，但是，过去人们习惯于用主要指向最富有的阶层的一般性纳税收入——累进税来支付它。同时，格林斯潘所称“财富创造”是他对债务创造的委婉说法。

　　

　　《美国土地》：对于正在进行的政治上的大选，您有什么评价？

　　

　　赫德森：每次国家大选，投票率越来越低，这一状况可能将持续下去。看起来民主党基本上由那些自称民主主义的“克林顿们”来运作。如果一个人真的反对战争，那你可能选择共和党管理而不是民主党。因为，外国政府是如此地蔑视和不信任共和党人的布什政府，以至于别的共和党总统决不可能去推行克林顿式民主党人将追求的好战政策。我不能想像，反对战争的大多数人会去投希拉里或者其他共和党右翼分子的票。

　　

　　《美国土地》：在美国货币研究所的会议上，您说，如果我们没有记错的话，共和党可能真的愿意做一些努力让布什总统连任，但是，由于那是不可能的，他们下一个选择就是希拉里。

　　

　　赫德森：当然，你能从竞选捐助模式上看到这一点。布什的最主要的捐助人在最近的两场选举中也是希拉里的主要捐助人。因此你就能够明白，她在受谁控制。我们在这里看到的基本上是一个私有化的政治进程。政治被出卖给竞选捐助人。你可以看希拉里和其他人，再继续看他们的捐助人，然后你就会看到他们期望的政策到底是怎样的。你也可以去看顾问，奥巴马的顾问是民主党国家委员会领袖，在上次选举中他拒绝支持反战的民主党人，并且只乐于将民主党基金给支持战争的民主党人。我认为奥巴马和希拉里一样支持战争。如果你支持战争但是你也想赢得选举，你说“我反对战争”，然后一旦当选，你就说，“那么，当然，这是正义的战争并且是为了保护美国的安全，”就像威尔逊在“一战”中所做的那样。

　　

　　《美国土地》：希拉里不也是那样吗？

　　

　　赫德森：是的。很显然她是右派，和她的丈夫一样，她是一个披着民主外衣的华尔街共和党人。

　　

　　《美国土地》：是的，虽然她在谈论反对战争，但总是模棱两可，避免做正面回答。

　　

　　赫德森：我从未听到过她谈论反对战争。我想，乔治爱德华兹最近谴责她支持李伯曼提案的辩论非常出色。她反对伊拉克战争，是因为她想要侵略并轰炸伊朗。这很疯狂。这可能引发第三次世界大战。为了支持李伯曼进行伊朗战争的提案，她将自己置于他们的右翼。

　　

　　这很像英国工党首相哈罗德威尔逊，据道，他曾说过：“如果你不能出卖他们，那么拥有选民支持干什么呢？”对民主党的支持者，希拉里也同样会这样说。无论何时，当一个民主党人竞选总统，你都不得不问他们将于何时何地发动战争，因为在布什发动近东战争以前，美国历史上的历次战争几乎都是由民主党人领导的。希拉里已经告诉我们她的回答。她将与伊朗开战。

　　

　　《美国土地》：这可能就是为什么很多人正在退出大选投票的原因。■

　　

　　（王姝：西南财经大学工商管理学院）

　　

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　　美元崩溃，只差临门一脚

　　

　　江涌

　　

　　俄罗斯总统梅德韦杰夫7月26日签署命令，任命对美“强硬”人士谢尔盖基斯利亚克出任驻美国特命全权大使。国际有评论认为，俄罗斯已经做好与美国“决裂”的准备。这纯粹是一则政治信息，但若将其与美元持续贬值、次贷危机恶化、“世界第一产油国”易主以及美俄对抗不断升级等关键词联系到一起解读，就很可能会得出“美元崩溃难以避免”的结论。

　　

　　促使美元崩溃的能量在持续、快速积聚

　　

　　美元稳定的基础

　　

　　越来越薄弱

　　

　　世界各国普遍厌恶通货膨胀，像德国几乎视通货膨胀为洪水猛兽，但对美国而言却不尽然。通货膨胀对美国有很多积极功用，可以将国际财富悄悄转移到美国，可以减轻其国际债务。美国需要通货膨胀，但是又不希望公众与国际社会意识到通货膨胀，因此，美国在不断制造通货膨胀的同时，也在不断编制五花八门的理由来掩盖通货膨胀。《美元大崩溃》一书分析，以所谓核心通货膨胀来替代一般通货膨胀，剔除食品和能源价格的CPI(消费者价格指数)，要远低于包括食品和能源价格的CPI。剔除的原因是，食品和能源价格容易受到短期因素影响，但实际上食品和能源价格的上涨早已长期化。而且食品和能源价格上涨后，消费者的其他开支会相应缩减，其他商品价格因此还会下跌。将通货膨胀归结为“成本推动”、“需求拉动 ”、“工资——价格螺旋上升”以及通货膨胀预期等因素，有意忽略政府的蓄意行为。实际上，美联储的货币供给扩张才是导致美国总价格上涨的主要原因，美联储已经成为制造持久通货膨胀的引擎。

　　

　　储蓄是市场经济中不可或缺的生命线。没有储蓄就没有资本积累，而没有资本积累就没有资本投资，经济也就不可能实现真正的增长。美国人原本习惯于储蓄，节俭被认为是一种美德。在没有信用卡与房屋净值贷款(房屋市价与房屋按揭额之间的差额可以作为依据用来进行新贷款)等金融产品的情况下，美国经济同样取得了惊人的成功。事实上，信用卡与房屋净值贷款等金融产品的发明，给美国经济铺就了一条走向自我毁灭的不归路。无节制的借贷消费，使目前美国积累起约9.6万亿美元国债，如果再加上或有负债(即过去事项引起的、未来可能发生的各类潜在债务，如社会保障、医疗保险、退伍军人福利等)计算在内，美国的债务规模超过53万亿美元，人均超过17万美元。显然，这是不可持续的。庞大的国债和预算赤字，使美国政府总是倾向推行高通货膨胀与美元贬值政策，这样有助于缓解国家债务与财政赤字压力。

　　

　　在巨大的债务存量上，是迅速增长的债务增量。根据白宫预算办公室不久前公布的年中预算告，美国联邦财政赤字 2007财政年度(从10月1日计算)为1620亿美元，预计2008财年为3890亿美元，2009财年将面临更大的赤字压力，超过2004年4130亿美元的记录，达到4820亿美元，创历史新高。由于美军在阿富汗与伊拉克的军事行动等开支未被计算在内，因此实际的赤字将会更为庞大。布什政府原先预计在2012前消除赤字，这几乎不可能了。与此同时，受经济不景气的影响，美国各州的财政陷入紧绌状况。根据全美州议会联合会的调查告显示，2009年美国各州财政(从7月1日计算)预算赤字累积达到400亿美元，是2008年的三倍以上。

　　

　　美国在不断制造假象

　　

　　掩饰美元危机

　　

　　美国政府、大众传媒和华尔街因为有着显著的政治与经济利益，因而联手制造了“美国一切运行良好”的假象。制造假象的一个重要手法，就是篡改经济统计数据。这些数据最先由政府部门发布，然后再经过政府发言人和金融界人士解读，最后通过大众媒体传播，为迎合政府的需要，相关信息早已被篡改得面目全非。《美元大崩溃》一书认为，美国的经济统计数据充其量不过是一个宣传幌子而已。

　　

　　美国的政治领导人必须依赖经济，因此总是千方百计地延缓各种问题出现的时间，以便使这些坏消息发生在其他执政者任内。美国的现代政治是建立在民众的高期望值基础之上的，政府已经熟练掌握了一种“技巧”，即如何将不利的经济信息转化为有利的经济信息，这样便可以取悦民众，保住自己的执政地位。政府官员定期操纵经济数据，以继续维持消费者和外国投资者的信心。然而，政府的每一次暗中操纵都只会使经济运行中存在的问题进一步恶化。

　　

　　作为美联储，执着于制造通货膨胀的货币政策，而且将创造通货膨胀的能力发挥到极致。它打开了货币这个“潘多拉魔盒”，通过货币扩张来维持美国经济的繁荣，其结果就是以房地产泡沫取代股市泡沫。格林斯潘在1987年～2006年担任美联储主席的大部分时间里，非但不采取措施吸收过剩的流动性，反而增加了更多的流动性，从而导致在房地产与消费领域出现了前所未有的泡沫。格林斯潘的继任者伯南克萧规曹随，与格林斯潘有着同样的思维。

　　

　　华尔街又会怎么样呢？在乐观的市场情况下，华尔街会赚到更多的钱，因此华尔街积极为政府帮腔，粉饰太平，总是希望国际与国内投资者背离理性决策。为此，制造了一系列诸如“贸易赤字是经济健康发展的标志”等似是而非的理论，搞出数不胜数的金融创新工具，误导民众借贷与投资。次贷债券，这一“金融大规模杀伤性武器”(沃伦巴菲特语)就是华尔街金融创新的产物。而这一“金融武器”在杀伤世界的同时，也杀伤了美国自己。

　　

　　次贷危机重创了美国信用，

　　

　　也重创了美元

　　

　　在2000年互联网泡沫破灭和2001年9.11事件后，为刺激经济，美国政府出台了1.35万亿美元的减税方案、一系列的增加开支计划以及美联储大刀阔斧地降息。这些措施虽然暂时性地扭转了经济衰退趋势，但是也催生了房地产泡沫。房地产泡沫破灭冲击的不只是房地产业与金融业，而且涉及广泛的消费领域。因为房屋净值贷款早已成为诸多消费的源泉。房屋净值的消失促使消费开支缩减，由此导致美国经济陷入衰退的阴影中。经济衰退将进一步加剧房价的崩溃，而房价的崩溃又将恶化经济衰退，从而形成恶性循环。格林斯潘慨叹：“有一天，人们回首今日，可能会把美国当前的金融危机评为二战结束以来最严重的危机。”金融大鳄乔治索罗斯则更进一步指出：次贷危机“是60年来最严重的金融危机，是美元作为世界货币时代的终结”。

　　

　　次贷危机爆发后，美国证券交易委员会(SEC)甚至美国联邦调查局(FBI)，都介入了针对房屋建造商、贷款机构、信用评级机构与银行等众多机构在内的涉及投机、欺诈等违规行为的调查。西方媒体道，甚至包括金融监管在内，美国的金融体系存在着广泛的道德风险。由于金融创新可以分散风险，放贷机构因此肆意放贷，根本不在乎借款人是否能够偿还贷款，因此有了“零文件”、“零首富”的放贷条件。在房地产不断升值的诱惑下，在抵押贷款公司极其优惠与便利的放贷鼓励下，购房者(借款人)会故意隐藏不利于实现其目的的信息，或者是提供虚假的信息来骗取贷款。华尔街的银行(包括商业银行与投资银行)从放贷机构那里购入抵押贷款后，精心包装，以次充好，衍生成各种“有担保的债务权证”(CDO)，然后再出售给各类投资者，转移风险。信用评级机构“付钱给级，钱多级高”，众多低质高险资产得了高等级标号，以光鲜亮丽的外表呈现在债券市场上。购买持有次贷债券的有各类银行、基金尤其是对冲基金等投资机构，其经理们为了眼前业绩，进行高风险高收益的投机赌博，很少对购买的次债进行风险对冲，使得风险暴露严重。监管机构也存在着道德风险：次贷泡沫本身就是美联储以超低利率刺激经济而一手造成的；美联储像1998年救助长期资本管理公司一样，出手拯救贝尔斯登，显然会助长金融机构的道德风险；美联储是个有“私人身份”的特殊的中央银行，是华尔街利益的代表者，因此倾向于华尔街的金融决策。

　　

　　虽然FBI介入了次贷调查，但如果由此推断FBI扮演着最后公正角色，那就大错特错了。FBI的介入是保证美国国家利益的最大化，以纠正普遍存在的道德风险，减弱其对美国国家利益可能造成的伤害。国际有道披露，美国决策层早就预料到次贷危机的爆发，并为应对这场危机做了最好的准备。因此，美国远不是次贷危机的最大受害者，欧洲中央银行比美联储的市场注资要高得多，中国等新兴市场的股市财富“蒸发”远远超过美国。美国借次贷危机推进美元贬值，而美元贬值是美国转嫁和化解危机的有效手段，由此所造成的通胀只要在美国人尚可承受的范围内，反而能对美国发挥积极作用。因为美国总体上是个负债国家，通胀可以减少美国国家、机构、企业、个人的各类债务。近来，随着房地美和房利美两大巨型金融机构惊爆债务危机，美国政府意识到，金融投机有可能毁掉美国的金融系统，危及美国国家利益，因此SEC迅速发布紧急命令，强化对金融市场秩序的管理，保护包括房利美、房地美、雷曼兄弟、高盛集团及花旗银行等在内的19家重要金融机构免于遭受金融投机的冲击，并向50余名对冲基金顾问发出传票。但相关专家认为，在国内外舆论压力下，美国国会与政府都曾信誓旦旦要打击石油期货恶性投机，然而国会议案旷日持久，政府则是顾左右而言他，惩戒之剑又是高高举起轻轻放下，对金融投机的“严厉打击”肯定又是不了了之。明眼人都知道，美国的把戏已经玩完了。

　　

　　天真的可能会塌下来

　　

　　国际社会对美元的信心

　　

　　开始崩溃

　　

　　从2001年底以来，美元指数连续96个月下跌，从112降到72以下。美国人对美元早就缺乏信心，美国跨国公司与美国投资者在海外赚取的利润都不愿换成美元；美国从政府到机构发行的各类债券，美国人越来越不愿持有，因此不断需要海外资金来填补。1971年美国放弃了在布雷顿森林体系下应当承担的义务，关闭了“黄金窗口”，终止了美元与黄金挂钩。这样，美元的价值完全取决于它的购买力，而美元的购买力又取决于美国的经济发展和美元供给的规范性。美国出现巨额赤字，累积起天量债务，美国解决的方法不是节衣缩食，而是不断发债。各种迹象与研究显示，美国从未认真考虑过如何清偿债务，而是不断发新债还旧债。

　　

　　当债务累积到一定数量令美国不堪重负的时候，美国就通过美元贬值的办法加以缓解。次贷危机爆发后，是美联储而不是财政部冲在第一线；解决信贷萎缩与资金紧缺的方法，不是财政资金，而是发行货币，由此流动性增加而导致的通货膨胀与美元贬值则由全世界承担。美国无约束的消费开支与美联储的“不负责任”增加货币供给的经济政策，严重地损伤了美元的购买力，进一步促进美元的贬值。《美元大崩溃》一书的认为，美国政府鼓吹的所谓的“强势美元政策”，犹如“大脚怪 ”与“尼斯湖水怪”一样，都是一个幌子。当国际社会意识到美国“强势美元政策”只是一个“美丽谎言”的时候，在不久的将来，将不再接受美国的货币，而且他们还会用先前的储备来蜂拥购买美国生产的商品。一旦这种情况发生，即便美联储采取措施限制货币供给，商品价格也会迅速上涨。届时，美国就会陷入恶性通货膨胀和经济严重衰退的深渊。

　　

　　岌岌可危的美元之崩溃

　　

　　其实，美元之崩溃只差“临门一脚”。能够扮演这关键角色的有很多经济体，且不说日本、中国等这些拥有巨额美元证券资产的国家，就连阿布扎比主权基金都有这个能力。只是，顾及与美国多方面战略关系以及错综复杂的利益，这些经济体都不会轻易出手。然而，美国一手“培植”的俄罗斯既有这样的意愿，也拥有这样的能力。

　　

　　石油美元以及石油以美元计价结算是美国金融霸权的基础，但同样也是美国霸权的最薄弱环节。二战结束前，中东石油的2／3由英镑标价。但战后，美国通过“马歇尔计划”与“第三点计划”，使“美元石油”最终取代了“英镑石油”。随着两次石油危机的出现，生成了对国际金融产生巨大影响的“石油美元”，并形成了所谓“石油美元环流”。上世纪70年代初，美元与黄金“脱钩”之后，布雷顿森林体系解体，摇摇欲坠的美元及时得到了“世界第一产油国”沙特阿拉伯的鼎力支持 (1974年沙特宣布以后的石油交易只接受美元)，通过与石油“挂钩”，还有第一大外汇储备国日本的协助，美元才继续充当“世界货币”。“石油美元”以及“美元石油”不仅给美国带来持续的丰厚收益，而且直接支撑着美国经济的繁荣。

　　

　　但是，石油以美元计价以来，价格波动日益加剧，其原因不仅在于石油市场的供求，更主要的是石油计价货币——美元币值的起伏以及美国对外政治、经济政策的变化。在每次油价大幅波动中，西方石油类金融寡头总是赚取大头，而作为国际主要石油输出者的OPEC不仅难以获得“石油溢价”的更多好处，而且还在油价波动中不断降低国际市场份额，并遭受国际社会的普遍指责。有鉴于此，早在美国发动伊拉克战争前夕，包括美国亲密盟友沙特在内的一些中东石油生产国就曾表示要增加石油出口的欧元结算部分，或将“美元石油”转换为“欧元石油”。从2003年底到2004年初，OPEC多个政要纷纷表示：从长远看，必须将欧元代替美元作为原油的结算工具提到议事日程上来。

　　

　　然而，慑于美国的权威，这些国家敢怒、敢言而终不敢为。2000年11月，前伊拉克政府决定将石油交易从美元转换成欧元，后来又将100亿美元储备改为欧元。美国经济学家随后预言：“当伊拉克在2000年底转向欧元时，萨达姆的命运就已注定”。对伊拉克的军事行动，算是“杀一儆百”，保住了“美元石油”。然而，时移势易，如今挑战美国霸权的不仅有其近邻、产雪茄的古巴，更有盛产石油的委内瑞拉与伊朗，尤其是俄罗斯，越来越拥有埋葬美元的实力，而一大批中东产油国明显在持观望态度。

　　

　　苏联解体，俄罗斯破出。俄一改先前的冷战思维，采取全面拥抱西方的策略。但是，以美国为首的西方趁俄罗斯虚弱，加紧挤压俄罗斯的战略空间：欧盟越滚越大，北约不断东扩，颜色革命在“独联体”内开花，导弹防御体系正向俄罗斯边境延伸，因“休克疗法”而陷入经济凋敝与社会矛盾凸显的俄罗斯只有忍气吞声。而当经济走向复苏、社会实现凝聚后，俄罗斯又展现出巨人的能量。尤其是国际油价持续攀升，大大助长了俄经济实力。进入新世纪，俄罗斯一举扭转了持续十年的经济下降，变为快速增长，八年来俄罗斯年均经济增长率近7％，2007年的GDP达到1.35万亿美元，成为世界第七大经济体，财政预算也由赤字变为盈余，黄金外汇储备从150亿美元增加到5021亿美元，对外从欠债1370亿美元到拥有250 亿美元纯债权。经济实力增强，对科研、国防的投入不断加大，与西方尤其是美国对抗的本钱越来越雄厚。

　　

　　如今，具有重要象征意义的是，俄罗斯的原油产量已超过沙特阿拉伯，成为世界最大原油出产国。国际能源机构的数据显示，2008年一季度，俄罗斯原油日产量约为950万桶，沙特为920万桶，排名第三位的美国为510万桶，第四名的伊朗为400万桶，委内瑞拉是第十大生产国但是第五大输出国。与此同时，俄罗斯也是全球最大的天然气供应国，直接影响欧洲的油气供给，掌握着欧洲的经济命脉。在美国不断挤压俄罗斯战略空间的同时，俄罗斯也正在全力反击。国际关系专家注意到，俄罗斯正与美国的主要敌手构筑反美同盟的迹象日益明显。目前主要停留在政治与外交层面，但是经济与金融层面已经暗流涌动。

　　

　　俄罗斯总统6月7日公开将当前影响世界经济的金融危机直接归罪于美国的“侵略性金融政策”，并声称“美国在世界经济体系中的正式作用与其实际能力并不一致，这一点正是造成当前危机的主要原因之一”。油气价格的持续上涨，给俄罗斯持续积攒挑战美国的武器弹药。从2006年7月1日起，卢布就已实现自由兑换。在俄庞大外汇储备中，黄金比例不断增加，美元比重持续降低，已不及欧元。迹象显示，俄罗斯早就在做美元崩溃的准备。2008年7月22日，委内瑞拉总统查韦斯访俄时，直接提议以卢布计价石油。因此，依照美国与俄罗斯目前持续对峙态势，俄罗斯与伊朗、委内瑞拉联手引爆美元崩溃只是时间与时机问题。

　　

　　美元崩溃，中国将面临严峻挑战

　　

　　依照《美元大崩溃》一书的分析，仅就内在问题不断积累，美国经济与美元崩溃迟早会发生。这可能是突发性的，即美元突然失去储备货币地位，或出现美元挤兑；也可能是渐进式的，即美国政府成功掩盖了美元购买力不断下降的事实，由此延缓了美元崩溃的时间。但不管是哪种形式，美国经济和美元崩溃都将不可避免地冲击全球经济，并在世界范围内造成混乱，甚至是恐慌。未来，有了俄罗斯的“临门一脚”，美国经济与美元难以避免会出现突发性崩溃。

　　

　　美元一旦发生崩溃，可以预料的结果是：其一，全球巨额的外汇储备资金涌向美国，竭尽所能地购买美国资产。但是，美国以防范主权基金的名义，已经通过了《2007年外国投资与国家安全法案》等相关立法，强化了对外国购买美国资产的审查和限制。因此，在这种情况下，将巨额外汇储备转换成美国资产将十分困难。其二，世界通货膨胀急剧而且严重恶化，黄金、资源性大宗商品价格会出现爆炸性上涨，欧元、瑞士法郎、英镑甚至卢布的汇率急速攀升，持有巨额美元储备的东亚国家的货币肯定会一败涂地，巨额外汇储备势必成废纸一堆。其三，国际金融会剧烈动荡，国际贸易大幅萎缩，世界经济衰退不可避免。高度依赖对外经济的东亚国家将陷入持久经济危机，而拥有丰富自然资源、黄金储备雄厚的国家的经济与金融实力将会进一步增长。

　　

　　自从美国前副国务卿佐利克送给中国“Stakeholder”(利益共享者)之后，中国似乎真的扮演起美国的 “利益攸关者”的角色来，在努力地与美国一同承担起大国责任，承担起纠正世界经济失衡的责任，承担起维护国际金融稳定的责任。在政治外交领域不便多言，就经济金融领域来说，中国明显承担着远远超出自己能力的负重。中美之间，中国本来是债主，结果债主却一直被债奴劫持，不断被敲诈：中国金融市场不断开放，人民币不断升值，热钱不断肆虐，股市不断动荡，欣欣向荣的珠三角与长三角的中小企业不断倒闭——最近数字已有6.7万家……

　　

　　截至6月末，我国外汇储备余额为亿美元。由于其中绝大部分是美元资产，因此美元大幅贬值使中国外汇储备损失巨大。不久前，房利美和房地美两家巨型金融机构陷入危机，使中国持有美元资产问题部分水落石出。根据美国财政部2007年6月30日发布的海外持有美国证券情况告，中国持有3760亿美元公司债券，其中资产支持债券为2060 亿美元。而资产支持债券主要就是住房抵押债券，并由“两房”发行或者担保。令人不可思议的是，去年夏天美国次贷危机爆发后，中国还增持美公司债券1000多亿美元。

　　

　　《美元大崩溃》一书这样写道：外国央行总是认为庞大的美国经济是不可能衰退的，这一想法是“非常天真的” ，因为他们被美国政府、大众传媒和华尔街联手制造的“美国一切运行良好”的假象给蒙蔽了。其实，被蒙蔽的少之又少，缺乏的只是指出“皇帝什么衣服也没有穿”的小男孩。当俄罗斯点燃美元崩溃的引信时，我想没有几个国家会站到美国一边，原因很简单，失道寡助。美国的诸多盟友，包括中东与欧洲的盟友早就持观望态度，大厦将倾时，都会夺门而出。

　　

　　……………………

　　

　　（老潘注，看到了吧，在击鼓传花与统计造假方面，中美两个国家真是一丘之貉。老毛子是不是要对美国佬动手？天下大乱咧。）

　　

　　千万别把眼看花了——欣赏五彩缤纷的世界金融表演

　　

　　泛思

　　

　　8月的北京奥运很精彩，那是一场世界级的体育欢宴；长达一年多的世界金融大戏更耐味，算是一场前所未有的疯狂表演；中间还有格鲁吉亚等的小插曲，这个世界精彩极了。俗话说：“看戏的呆子，唱戏的疯子”，那是娱乐。可是作为置身入这场世界级的金融表演的编剧、导演、演员和观众，谁会是疯子？谁会成呆子呢？留与后人评说。

　　

　　一、金融明星们精彩的脚本

　　

　　1、序幕从次贷危机全面爆发拉开时，美国政府就在倾尽全力遏制它的不良影响，2007年8月，美联储在短短三周内向金融系统注资亿美元；今年4月，美联储和美国国会再次联手向市场注入900亿美元资金，9月7日，美国政府更是宣布接管两大房贷融资巨头房利美和房地美。但由于美国长期以来实行的财政和国际收支双赤字政策和次级贷款自身的特点导演出难以驾驭次贷危机，现在“两房”业已破產。荣登美国“两房”公司外国债权人之榜首的居然是中国，一共持有涉及该两间公司高达3763亿美元债券，约占中国外汇储备总额21%。印度对美国“两房”债券持有量才2300万美元，意思意思而已。瑞士银行是次贷危机中损失最为严重的金融机构，自去年7月以来累计披露了总共377亿美元的次贷相关损失。中国的六大银行自己陆续披露的财务告表明,以中行为主的六大银行的损失总计也有上百亿元人民币。

　　

　　2、今年3月被摩根大通以跳楼价收购的贝尔斯登，以及破产的美国十多家州立银行机构。

　　

　　3、上周日，美国政府拒绝出手救助华尔街投行巨头雷曼兄弟。雷曼申请了破产，眼下其业务正在被分拆出售。雷曼兄弟公司当地时间15日凌晨发表声明说，公司将于当日递交破产保护申请。根据声明，将于15日上午向纽约南区的美国联邦破产法庭递交破产保护申请的将是雷曼兄弟控股公司，而不包括旗下金融公司。根据雷曼兄弟第三财季告显示，雷曼目前所拥有债务已达6130亿美元，亏损达到其158年历史中的最高水平，市值更是所剩无几。中国几大银行共持有美国按揭信贷证券化金融产品约200多亿美元，雷曼兄弟破产等事件将会让这些金融资产面临大幅缩水的风险。其中中行贷给了雷曼5000万美元，招行持有雷曼债券7000万美元。另外雷曼公司在中国还有一些投资。

　　

　　4、同一天，另一家苦苦挣扎的华尔街巨头美林将自己卖给了美国银行。作为全世界资产总额最多的证券公司，据彭博搜集的数据,去年中国向海外销售了约600亿美元的股份,承销费高达21.3亿美元,在这个盘子里,美林分到了较多的份额。美林拥有94年历史，以1.6万人组成的金融经纪人大军有“雷电部落”绰号。但“雷电部落”未能躲过信贷风暴袭击。其股价从去年1月的每股97.53美元最高点至今已暴跌80％，与抵押贷款相关业务净损失大约190亿美元。过去一星期里，美林的股票贬值36％。

　　

　　5、美国联邦储备委员会(Fed)周二晚间宣布，向陷入困境的美国国际集团(AIG)提供850亿美元紧急救助，该贷款期限为12个月。根据协议的要求，管理层和CEO将离职，而政府将获得AIG的认股权证以控制该公司79.9%的股份。而AIG的亚洲子公司周二也纷纷同摇摇欲坠的母公司划清界限。去年，美国以外的客户占该公司人寿保险和退休服务保费收入的79%。该公司去年来自海外的人寿保险和退休服务保费收入为266亿美元，是在美国国内70.3亿美元保费收入的3倍多，在海外的保费中有142.1亿美元来自亚洲。

　　

　　二、导演、编剧、演员析疑

　　

　　美联储(FED)一位资深官员周三表示,政府之所以要拯救美国国际集团(AIG)而放任投行雷曼兄弟破产,是因为该保险商与其它公司和零售产品有着广泛的联系。

　　

　　该官员表示,市场对雷曼破产做了更多准备,且证券交易委员会(SEC)有一套程序来应对证券公司的倒台。但是,AIG的业务要复杂得多,在包括零售金融产品在内的金融市场很多领域有着更广泛的业务联系,比如保险和担保年金。

　　

　　美联储在一份声明中说，美国国际集团倒闭可能导致借贷成本上升、家庭财富缩水、经济活动进一步萎缩，给本来已经脆弱的金融市场和经济造成伤害。美联储说，作为交换，政府将获得美国国际集团７９．９％的股份。

　　

　　白宫发言人弗拉托说，美国总统布什支持这一行动。他说，采取这一措施是为了促进金融市场的稳定，遏制金融市场动荡对更广泛的经济领域造成损害。

　　

　　美国财政部长保尔森也发表声明说，他支持帮助美国国际集团的行动。他还说，政府部门正与美联储、美国证券交易委员会以及其他政府监管机构密切合作，以促进金融市场的稳定和有序，使经济受到的不利影响降到最小限度。

　　

　　格林斯潘在接受美国全国广播公司采访时说，这是他职业生涯中所见最严重的一次金融危机，可能仍将持续相当长时间，，将有更多大型金融机构在危机中倒下。

　　

　　马斯特说摩根大通（JPMorganChaseandCo.）、高盛（GoldmanSachsGroupInc.）、巴克莱资本（BarclaysPlc）和摩根士丹利（MorganStanley）等4家投行所控制的商品互换头寸，在市场总量中所占的比例高达70%。是互换交易商正是纽约原油期货合约最大持有者。“这些大型金融巨头正是最近一轮具有破坏性的油价急剧动荡的罪魁祸首。”

　　

　　三、场外观众应如是看

　　

　　其实你只要认真地揣摩下这场闹剧的细节，并冷静下来思考，就能品味出来点什么。

　　

　　为什么要救两房？我估摸着有如下考虑

　　

　　1、次级贷款对应着实体——房地产，如在次贷危机现象没暴露之前，一个没有收入的美国家庭（次贷对象）都拥有着两套房子。

　　

　　2、由于美国在世界上的地位领先，美国民众自我优越感很强，同时美国家经济发展政策的原因，多少年来有一群人养成了“不劳而获”的习性，根本没有把借钱消费当成回事。

　　

　　3、从国家管理者角度出发，次贷关系到美国的国计民生牵涉范围广，对美国国内社会稳定影响，不能随便轻易处置，必须要保障这群人的基本生活需要。因为是以往政府经济发展的战略决策导致他们的就业机会减少（一些发达国家怕生产能力过剩会带来经济衰退），并不是他们不愿意干活，所以一旦生变，政府要出面维持。

　　

　　4、所经营的次贷资产有局外人买单，是经济缓和过来可借用的外界支撑力；

　　

　　5、调整虚拟经济与实体经济的比重需要增加的产业工人群体，与次贷危机关联密切。

　　

　　为什么对投行会区别对待呢？

　　

　　其实谈不上区别对待，只是在符合调整（压縮）国内虚拟经济与实体经济的比重的指导思想下，尽量避免一些损失罢了。

　　

　　作为国家高层管理者，我想是早就看出了潜在的金融危机的。中国有句古话：“善战者因势利导之”，看出来不等于就能马上挽转，要等待一个良好的时机才能出手。次贷危机的出现给予了政府管理高层一个经济结构调整的有利机遇，处理起来就显得得心应手，非常自然。因此我不能认为美国政府是被动的处理次贷危机及后面的金融机构对应的关联现象。

　　

　　对于贝尔斯登投行以跳楼价今年3月被摩根大通收购，我想美国政府高层心理是暗暗高兴的。满足美国政府：能市场内部自我解决的就让它自我解决的思路，且符合政府的意志。至于倒闭的十多家州私立银行，无损美国经济实力，就一笔带过。

　　

　　轮到投行巨头之一雷曼兄弟，由于所拥有债务已达6130亿美元，亏损达到其158年历史中的最高水平，市值更是所剩无几。关键是盈利业务范围主要局限于美国国内，破产也只是“肉烂在锅里”，美政府自然无需出手。一则给美国金融界一个教训；二来给国际社会一个烟雾；三则达到虚拟经济比重压縮效果。何况他的子公司照常运转，如果按政府旨意办难说没有做大的一天。而总部员工相对素质较高，再就业没有压力。

　　

　　对于陷入困境的美国国际集团(AIG)，美国联邦储备委员会(Fed)提供850亿美元紧急救助，该贷款期限为12个月。根据协议的要求，管理层和CEO将离职，而政府将获得AIG的认股权证以控制该公司79.9%的股份。需要强调一点的是：去年，美国以外的客户占该公司人寿保险和退休服务保费收入的79%。该公司去年来自海外的人寿保险和退休服务保费收入为266亿美元，是在美国国内70.3亿美元保费收入的3倍多，在海外的保费中有142.1亿美元来自亚洲。算算这个账，过关问题不会很大。

　　

　　总之，赚外人钱多的机构就要保，就要让它延喘下去。同时借次贷危机美政府又完成了一次金融史上的“南”“北”统一，增强了对外的意志凝聚。

　　

　　四、雷曼兄弟或是投石问路

　　

　　金融风暴来了，不看重不行，太看重也不行，这就要求我们“在战略上藐视敌人，在战术上重视敌人”。从最近的股市反应来看，雷曼的破产给国际社会带来了很重的心理压力。随着美国的股市大跌；英国股市机器出问题，俄罗斯的股市关闭，世界其他的股市都大跌。雷曼这块石头激起的波澜不小，美国导演把各国的反应暗暗记在心里，盘算着下一步的演出内容和戏剧变化。因为他也知道，随着时间的推移股市涨跌的魔术影响力会很快降低的。

　　

　　石油期货从早先的147美元/桶跌倒90多美元，今日（9月18日）有所回升。面对着各国这一时期采取的有力对策，这个游戏也不是那么好玩的了。升美了俄罗斯，跌便宜了中国，难办呀？

　　

　　汇率也不好玩了，下一步很可能就来一段最原始的武打。从哪里入手呢？还很难说。

　　

　　至于我国个别学者认为：如果我们的金融业能够练好内功、加强风险控制意识、提高对局势和趋势的判断力，那么这一次的美国金融危机说不定倒是一次机会。如果能借助这样的机会，借助并购、参股等手段更深入的参与全球化，那么我们的金融业没准儿可以摇身一变，成为真正的跨国大银行。

　　

　　我看在全球经济趋于衰退迹象时，还是谨慎点为好。(2008-09-18)

　　

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　　信用违约掉期的惊险梦游

　　

　　宋鸿兵

　　

　　2008年6、7、8月以来，美国金融市场风云突变，形势急转直下，全球股票市场出现了罕见的集体暴跌行情。笔者曾在6月16日《次贷危机没有过去警惕美国金融风险升级》（《第一财经日》）中明确指出，“美联储完全清楚问题的严重性，一场巨大的金融海啸已不可避免，发生的时间段就是2008年6月到2009年夏，但直到目前为止，美联储完全没有向世界投资者发出任何预警。在毫无警觉和预防的情况下，世界范围内的广大投资人势必遭受重创。”

　　

　　7月12日，历经11天银行挤兑，美国第二大房贷银行IndyMac轰然倒塌，这是美国历史上破产的最大存贷银行及第二大被关闭的金融机构。

　　

　　9月7日，房利美、房地美被美国政府托管，成为美国有史以来最大的金融拯救行动。

　　

　　9月16日，美国第四大投行，拥有158年历史，资产高达6000亿美元的雷曼兄弟公司宣布破产，美国股市当日狂泻504点，创下美国2001年911以来的最大单日跌幅。同日，已有94年历史，资产高达9000亿美元的美林公司（MerrillLynch＆Co。），周日晚间同意以大约440亿美元的价格将自己出售给美国银行（BankofAmericaCorp。）。至此，华尔街五大投行高盛、摩根士坦利、美林、雷曼兄弟、贝尔斯登中，三家已经灰飞烟灭，仅剩高盛与摩根士坦利尚在风雨中飘摇。

　　

　　2008年以来，美国已倒闭了11家银行，另有117家可能破产的银行正被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）严密监控，其中最有可能很快破产或被兼并的银行和金融机构包括：华盛顿互惠银行（WaMu）、Wachovia、AIG等。当美国最大的存贷银行WaMu级别的银行再倒闭2－3家时，FDIC自身也将陷入资不抵债的窘境，这个仅有452亿美元自有资产的联邦储蓄保险公司竟然为比自身资产总量大101倍的全美银行储蓄保着险，当它出现危机时，如果美国财政部不紧急救援，必将导致整个美国银行业的挤兑风潮。

　　

　　很显然，美国的整个金融体系面临着严峻的危机时刻。

　　

　　实际上，真正令美国政府和华尔街极度恐惧的并不是银行破产本身，而是这些机构所创造出的高达600万亿美元的金融衍生产品市场可能发生崩盘，这一世界金融史上规模空前的超级“堰塞湖”正在发生危险的溃决，特别是其中62万亿美元的信用违约掉期（CreditDefaultSwap，CDS）已构成了对全球金融市场稳定的迫在眉睫的重大威胁。这正是贝尔斯登在72小时之内被吞并、美林在48小时被收购、两房被政府突然接管的真正原因。这一至关重要的信息被美国的媒体有意地“忽略”了。

　　

　　美林和贝尔斯登都是CDS的超级玩家，其中贝尔斯登就是高达13万亿美元CDS的风险对家，9月8日两房更面临高达1.4万亿美元CDS合约的清算，美国政府接管两房的本质就是以美国政府的国债违约赌博来置换两房无可避免的债券违约所造成的高达1万亿美元的即时违约支付，这样规模的即时偿付金额将毫无悬念地摧毁华尔街几乎全部的金融机构。如果没有财政部的立刻介入，美国金融体系在9天前就已完全崩溃了。

　　

　　什么是信用违约掉期（CDS）

　　

　　信用违约掉期是1995年由摩根大通首创的一种金融衍生产品，它可以被看作是一种金融资产的违约保险。长久以来，持有金融资产的机构始终面临一种潜在的危险，这就是债务方可能出于种种原因不能按期支付债务的利息，如此一来，持有债权的机构就会发现自己所持的金融资产价格贬值。如何“剥离”和“转让”这种违约风险一直是美国金融界的一大挑战。

　　

　　信用违约掉期的出现满足了这种市场需求。作为一种高度标准化的合约，信用违约掉期使持有金融资产的机构能够找到愿意为这些资产承担违约风险的担保人，其中，购买信用违约保险的一方被称为买家，承担风险的一方被称为卖家。双方约定如果金融资产没有出现违约情况，则买家向卖家定期支付“保险费”，而一旦发生违约，则卖方承担买方的资产损失。承担损失的方法一般有两种，一是“实物交割”，一旦违约事件发生，卖保险的一方承诺按票面价值全额购买买家的违约金融资产。第二种方式是“现金交割”，违约发生时，卖保险的一方以现金补齐买家的资产损失。信用违约事件是双方均事先认可的事件，其中包括：金融资产的债务方破产清偿、债务方无法按期支付利息、债务方违规招致的债权方要求召回债务本金和要求提前还款、债务重组。一般而言，买保险的主要是大量持有金融资产的银行或其它金融机构，而卖信用违约保险的是保险公司、对冲基金，也包括商业银行和投资银行。合约持有双方都可以自由转让这种保险合约。

　　

　　从表面上看，信用违约掉期这种信用衍生品满足了持有金融资产方对违约风险的担心，同时也为愿意和有能力承担这种风险的保险公司或对冲基金提供了一个新的利润。事实上，信用违约掉期一经问世，就引起了国际金融市场的热烈追捧，其规模从2000年的1万亿美元，暴涨到2008年3月的62万亿美元。其中，这一数字只包括了商业银行向美联储告的数据，并未涵盖投资银行和对冲基金的数据。据统计，仅对冲基金就发行了31％的信用违约掉期合约。

　　

　　致命缺陷

　　

　　问题是，信用违约掉期市场存在着重大的制度性缺陷，62万亿美元的规模将整个世界金融市场暴露在了一个前所未有和无法估量的系统性风险之下。其中，最大的风险就是信用违约掉期完全是柜台交易，没有任何政府监管。格林斯潘曾反复称赞信用违约掉期是一项重大的金融创新，在全球范围分散了美国的信用风险，并增加了整个金融系统的抗风险韧性，他认为银行比政府更有动力和能力来自我监管信用违约掉期的风险，从而坚决反对政府对金融衍生品市场的监管。然而，事实是信用违约掉期已经发展成为一枚正在嘀嗒作响的“金融核弹”，随时威胁着整个世界的金融市场的安全。

　　

　　信用违约掉期的另一个巨大风险是没有中央清算系统，没有集中交易的价系统，没有准备金保证要求，没有风险对家的监控追踪，一切都是在一个不透明的圈子里，以一种信息不对称的形式在运作，目的就是为了交易商们获得最高的收益。

　　

　　与此同时，信用违约掉期早已不再是金融资产持有方为违约风险购买保险的保守范畴，它实际上已经异化为了信用保险合约买卖双方的对赌行为。双方其实都可以与需要信用保险的金融资产毫无关系，他们赌的就是信用违约事件是否出现。这种对赌的行为和规模早已远远超出信用违约掉期设计的初衷。

　　

　　两房CDS的惊险梦游

　　

　　2006年夏季以来，美国房地产价格暴跌了25％，4万亿美元的财富已灰飞烟灭。以大约33倍杠杆运作的两房显然无法消化这种规模的损失，两房的资产支持债券（MBS）的违约率急升6－7倍，这是导致两房自有资本金损失殆尽的直接因素。我们原本估计两房在9月30日高达2230亿美元的短债滚动（借新债还旧债）时将会失败，从而导致现金流断裂，但美国政府于9月7日提前介入以避免矛盾的表面化，达成了消解CDS危机于无形的目的。

　　

　　政府的托管行为提前触发了信用违约掉期的“违约事件”条件，那些豪赌两房不会发生违约的超级赌徒们在9月8日将立刻面临高达1万亿美元违约支付金额，这些必然失败的支付将产生庞大的信用违约掉期更大范围的扩散，至9月11日，违约总额将达到10万亿美元，而9月12日违约总额将高达20万亿，9月13日以后，世界几乎所有主要金融机构都将不复存在了。当然，事情并未出现如此糟糕的局面，这是因为政府托管带来了一个巨大的隐性好处。那就是，政府保证两房债券不会出现违约。实际上，美国政府是用国家信用来置换两房债券的信用，其实质就是以美国国债出现违约的可能去替代两房债券出现违约的可能。显然，作为美元的发行者，美国永远可以开动印钞机去偿还以本币支付的国债，从而使美国国债出现违约的可能性几乎为零。这样一来，两房的债券违约的可能性大大地降低了。

　　

　　这就是9月8日当两房最大的13家信用违约掉期的风险对家们坐在一起还能够心平气和地喝着咖啡，微笑着探讨关于两房CDS交割方面的细节问题的秘密。

　　

　　我们需要清醒地认识到，是美国政府的直接干预挽救了本来应该已经崩盘的62万亿美元的信用违约掉期市场。全世界的金融市场其实已经不知不觉地在鬼门关前梦游了一回。

　　

　　梦游的人自己还不知道，可看梦游的人却吓出一身冷汗。

　　

　　我的天，但愿人们不再梦游！(2008-9-16)

　　

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　　谨防美国向中国转嫁经济危机

　　

　　宋鸿兵

　　

　　2008年09月28日中国经营

　　

　　近期，美国次级债危机已经酝酿成大规模的金融危机，继4月份贝尔斯登破产被托管后，9月初美国政府正式接管了“两房”。9月15日，美国第五大投行雷曼兄弟破产，美林证券也被以500亿美元出售给美国银行，摩根斯坦利被迫向日本三菱银行出售股份，在危机持续深化之时，美国政府推出了高达7000亿美元的救市计划。25日，华盛顿互惠银行正式倒闭，成为美国历史上倒闭的最大银行。

　　

　　潜伏于次级债危机之下的究竟还有多少风险，美国金融风险升级究竟会对中国经济产生什么样的影响？本记者采访了宏源证券结构融资部总经理宋鸿兵。宋曾担任美国最大的非银行类金融机构房利美和房地美的高级咨询顾问，也是《货币战争》一书的。早在2005年，他曾预言中国将出现严重的通货膨胀。

　　

　　美国的真正意图

　　

　　《中国经营》:美国政府近期频频对机构施以援手，托管两房，资助AIG，但也任由雷曼兄弟破产。透过这些不同的救助方式，其背后真正的意图是什么？

　　

　　宋鸿兵:你一定要站在美国政府的立场上考虑这个问题，怎么决策才是政府利益的最大化是美国政府优先考虑的问题。“两房”有5.4万亿美元的债务，这么庞大的债务，政府有两个选择:一是完全国有化，全部由政府扛着;二是让外国政府承担最大的损失，自己承担最小的损失。如果我是美国政府，一定会选第二个方案——让外国人买单，尤其是中国。

　　

　　怎么做到这一点呢？首先不能让两房立刻倒闭，注入资金，维持它的正常运转。美国整个的抵押按揭市场都要靠“两房”来提供流动性，它占美国抵押按揭市场的80%。“两房”每个季度需要2000亿美元滚动资金，现在政府的资金仅够它维持第三季度。钱用完了以后，这一问题还会出现，滚动资金是不断需要的。

　　

　　实际上，美国政府必须要解决一个问题:钱从哪儿来？但美国全国储蓄是负的1%，资本市场、经济运转全部要靠外部的资金撑着。如果外资不能持续不断地流入美国市场的话，美国经济一定会出问题。前一段时期，美国政府主导美元升值，目的也是希望把全球的钱吸引过来，用这些钱来为“两房”的债务买单。如果做不到这一点，“两房”还是会影响美国经济。

　　

　　《中国经营》:美国次级债危机目前发展到哪个阶段，最坏的时刻是否已经过去？

　　

　　宋鸿兵:从今年6月到明年年中，次级债危机已经进入第二个阶段，是信用违约危机，不仅是次级债按揭抵押贷款出问题，而是整个按揭贷款全部出问题。

　　

　　在第二阶段，老百姓还不起钱，开始出现大量欠款。8月份，在美国5100万有房的家庭，有400万家庭出现延迟30天不付贷款的情况，信用违约率大概为9％。达到美国有史以来全国违约率最高的一次，而且波及面非常广。

　　

　　与此同时，美国房市还在加速下跌。如果在目前的价位上再跌15%，那么美国负资产家庭将会再翻一番。我预计，未来房市的跌幅有可能达到这个数量级。那么，到明年下半年，违约率会进一步上升。

　　

　　第二阶段的问题比第一阶段还要严重。第一阶段政府还能救，央行可以给银行间与金融机构间注入大量流动性资金，暂时缓解危机。到了第二阶段，信用违约危机是央行货币政策无法解决的。

　　

　　《中国经营》:隐藏在次级债危机背后的哪些潜在危险还未爆发？

　　

　　宋鸿兵:比12.5万亿美元按揭抵押贷款市场更大的是资产抵押贷款市场，它包括信用卡、房贷、车贷以及其他。目前，美国信用卡违约率月增速也是呈两位数的增长，企业债的违约率也在日益增高，这是比较危险的。

　　

　　按此惯性来看，不仅是按揭抵押市场、资产抵押贷款市场，还有企业债市场的违约率有可能都会在明年迅速攀升，这个过程是难以避免的，除非美国经济出现好转，美元出现真正的反弹。美国经济衰退或许会延迟，但这是以其他国家爆发大规模经济危机为代价的。

　　

　　中美两国的微妙时刻

　　

　　《中国经营》:美国政府能够成功向其他国家转嫁经济危机吗？

　　

　　宋鸿兵:这是一个动态博弈过程，看谁能最后挺得住，这需要一些政治智慧，成功失败皆有可能。历史地看，不希望资本迅速撤离的国家，可以使用一些强硬的行政措施，比如在最危险的情况下，关闭银行市场、金融市场、股票市场，切断与国际市场的联系，停止外汇兑换，美国也这样干过。政府可以采取这种极端的手段，用行政的手段卡死危机。如果不能吸引其他国家的热钱回流美国本土，美国经济必然会出现危机，导致严重通货膨胀，形成以美国为中心的全球经济滞胀。

　　

　　《中国经营》:如果美国成功转嫁金融危机，你认为哪个国家的危险系数更大？

　　

　　宋鸿兵:对任何国家来说，都会产生被资金抽走的效应。谁升值，热钱往哪儿涌。人民币升值，大量热钱就往中国涌，美元升值，热钱就往美国涌。

　　

　　这一次，危机发生在中国有很大可能，这是一个不太吉利的判断。因为目前，中国基本上很少有人意识到这个问题，所以，就谈不上防范。如果现在防范，还不算太晚。

　　

　　目前，整个世界经济非常非常危险，因此无论是对美国，还是对中国，双方都出现一个非常微妙的转折点，稍有失误就会出大问题。在这个过程中，如果不及时应对，进行及时的政策调整，很可能在最后的关头错失了最好的时机。以前我们还把主要目标锁定在防止通胀，事实上，金融危机的风险已经越来越大了。

　　

　　我认为，有一点中国政府必须要特别注意，千万不要误听一些言论，让国内价格与国际市场接轨。这是错误的。举个例子，不能上调粮食价格，宁可用财政去补贴。否则，粮价一旦上调，其他物价将全面上涨，政府将付出比财政补贴高得多的代价。

　　

　　为什么会有这种担心？因为定价权不在你手里，而与你博弈的人就是庄家，他操纵着整个市场，操纵着价格的涨跌。前一阶段黄金价格的暴跌，实际就是美国的几大投行，从做多开始反手做空，联手操纵的结果，因此，价格绝不能跟着庄家走。

　　

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　　现在恐怕还不是最糟糕的时候

　　

　　宋鸿兵

　　

　　两年多前，我在《货币战争》那本书里已经谈到美国的债券可能会出问题。因为它的整个风险机制实际上是基于两个比较有问题的假设：美国房地产市场违约率从长期来看不会有大幅度上升，而在一个窄的区域内波动，另外，利率市场不会有剧烈抖动。一旦经济遇到拐点而出现了大幅逆转，违约率、利率将突变，整个这套风险机制会产生严重后果。2005年和2006年的杠杆比率是33倍，后来到了60倍，美国房地产下跌25%，四万亿美元灰飞烟灭，“两房”是无法承受这样的形势的，破产早就注定。

　　

　　布什政府的7000亿救市计划，我认为实际是靠增加国债为代价，去购买在美国债券市场失去流动性的债券产品，包括“两房”的短债。是在解救金融机构。只是到了危机的第二阶段，已不仅仅是金融机构的问题，本质在于美国资产价格。现在美国房地产价格下滑非常猛烈，引起最大的问题是违约率大幅上升，而从美国政府救市的方法来看主要是来挽救金融机构，而对于陷入危机的购房者，没有给予相应足够的补偿。这好比是一个病人，真正的病因是违约率，导致大量化脓。一层一层往上裹绷带，是治标不治本。由于病根没有消失，再过几个月，还会使金融机构爆发更严重的问题。所以从长期看，如果不能真正解决按揭贷款违约率包括垃圾贷款违约率急速上升的问题，现在所做的一切很可能最后还是难以避免更大的冲击波。

　　

　　金融市场是有输必有赢，谁赢谁输一目了然。但在整个次贷危机中我看不明白，日本、东南亚一些国家，欧洲、美国现在都在赔钱，到底谁赚了？我没有结论，在这里只是提出中国人必须弄清楚的三个问题，第一，谁赚了这些钱？第二，怎么赚的？第三这些钱在什么地方？如果弄不明白，说明我们还不知道今天的国际金融市场是怎么回事。

　　

　　这次危机是一场金融危机，从全球来看是全球经济结构的问题，这个问题已不是一年两年了，由于美元体系的资源错配，导致全球生产和消费之间严重失调。中国成了全世界最大的商品生产者和世界工厂，主要消费者是美国，这两者间最大的问题是，美国在借别国的储蓄来实现自己GDP的发展。美国全国储蓄率从1980年的10.06%，逐年下降，到小布什刚上台变成3%点多，2005年出现负数，美国全国进入不储蓄状态。我们看美国GDP还不错，房地产价格涨得很好，还打了两场战争，就业率比较高，各种经济数字看起来非常好。可这中间有了问题，既然不存钱，又要花钱，还花这么多钱，钱从哪来？通过金融创新，全球资本一体化，美国向其他国家借储蓄，2007年有5万亿美元流到美国资本市场，这些钱到美国后，抬高了包括房地产在内的资产价格，压低了美国长期贷款利息。再加上美国为老百姓提供各种各样金融创新，老百姓很容易把增值部分套现，拿出来花，这个过程就刺激GDP。

　　

　　从现在情况来看，华尔街单靠投资银行，已经难以维持了，他们选择了变身，这也是自保。在出现资产价格大幅度下跌或者债务型危机时，他们这种以玩高低杠杆为特点的投资银行经营模式就烟消云散了。

　　

　　我在年初曾提出一个判断，次贷危机在今年6、7、8月会有一波高潮，因为按照我们的测算，这三个月将面对美国按揭贷款的最大利率承受度，美国很多家庭会因为付不起贷款而出麻烦。去年2月份到5月份称为次贷危机，从今年6月份以后是信用违约，于是，“两房”、雷曼兄弟、AIG都由于在金融衍生产品中出了大问题而破产。在后半年还将会发生企业债的问题，而次贷会因此再次冲击金融体系，不知道哪家银行会面临更大困局。信用衍生品会成倍放大风险，所以这次美国金融危机对实体经济的影响，就高于2001年的衰退，这非常值得我们高度警惕的。

　　

　　我个人认为，现在还不是最坏的时候，到目前为止，美国银行倒了12家。随着CDS不断冲击，信用违约的问题越来越严重，从按揭贷款扩散到信用卡，再扩散到车贷，再扩散到企业，信用违约问题还在继续恶化，会有更多金融机构撑不住、会破产。这个发展过程使这场危机进入第三阶段，有可能大量金融机构流动性被摧毁，导致美国长期贷款会出现问题。

　　

　　（本文根据中央电视台经济频道特别道“直击华尔街风暴”节目访谈整理而成。2008-9-24）

　　

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　　（老潘注，宋鸿兵应该是借着美国金融危机而名噪一时的主儿，或者说，是发美国国难财的家伙吧，嘻嘻。）

　　

　　西方经济学是如何误导国人的？

　　

　　黄卫东

　　

　　经济学本身应是揭示经济运行规律的学问。例如，马克思揭示自由资本主义必然导致生产能力过剩的经济危机。凯恩斯提出了政府干预的解决方案，使资本主义得以延续发展。从人类发展历史来看，资本主义社会发展得比同时代社会主义好，这是我们国家近30年致力于学习西方的主要原因。但是，资本家自私本性并没有改变，西方给我们的经济学理论，夹带了很多误导我们的东西，例如，比较优势理论、资本和市场万能的理论。我们在这些错误理论的误导下，采取了很多错误的政策，这是目前我国经济遭遇很多困难的主要原因。

　　

　　1鼓吹资本的神奇作用：

　　

　　在西方经济学理论中，如著名的哈罗德－多马模型中，产出与资本存量成正比，经济增长率就是资本增长率。在所有西方经济学理论中，资本都是经济发展的主要作用因素之一。为了推销这种理论，美国发展了各种金融市场，搞起了五花八门的金融创新，在金融市场这个赌博场内，不断制造金融资本神话，吸引全世界人民的注意力，向全世界展示资本的威力。

　　

　　然而，马克思经济理论认为，财富是劳动者创造的。可持续发展的经济增长是劳动者劳动效率提高带来的。资本实际代表的是劳动者生产的存量财富，它们是经济的基础。在现实中，西方国家并不相信资本对经济发展的作用，他们不断发展技术，依靠技术进步来促进经济发展。在资本主义社会早期数百年历史里，他们吃尽资本的苦头。由于压低工人工资，增加投资，使消费能力不断下降，生产能力不断上升，西方资本主义国家每隔8－10年就发生生产过剩的经济危机，各资本主义国家为了抢占第三世界国家市场，不断发展战争，包括二次世界大战。但是，二战以后，他们认识到，不能单纯增加投资，还必须维持消费与生产平衡，必须依靠政府干预，提高老百姓消费能力。再也不做促进投资的工作。目前西方国家工资总额占GDP50％以上，加上社会保障等支出，消费占GDP70％以上。然而，西方这套理论却不断向第三世界国家推销，我国在这套理论误导下，改革开放30年来，我们引进了股市、等金融市场手段，同时为了吸引外资，制定了各种优惠政策，到目前为止，约吸引了6000亿美元投资，仅相当于我国目前拥有外汇的三分之一。不断降低劳动者工资在GDP的比例，从而提高投资比例，目前已下降到前所未有的11％，国内市场萎缩，只好将产品销往国外，换来美元白条。目前40％产品市场依靠国外，同时政府将招商引资作为主要工作，作为第一政绩，不断从世界各地引来资本家，加大投资力度，依靠投资规模来发展经济，普通老百姓工资却始终不增长，甚至因为通货膨胀而下降，使生产和消费愈加不平衡，经济走上危险的羊肠小岛。国内28个开放行业都被外资垄断，民工为中外资本家在不断创造财富，自己却在城市无立锥之地，为资本家献出自己的青春和汗水，等老了或伤残了，就只好两手空空回家。国内引进的股市等成了资本家的提款机，他们通过操纵股市，不断从股民中卷走财富，使我们的消费能力不断下降，加剧生产和消费的不平衡，从而使我们的经济更加依靠美国的市场，更加容易崩溃。美国的金融市场实质上是美国的金融大鳄骗走中国外汇财富的赌场。次贷市场已经卷走了近四千亿美元，现在又邀请中国参股救助美国的商业银行，等着卷走更多的中国外汇财富。

　　

　　2给中国推销劳动力比较优势理论。

　　

　　比较优势理论认为，国际贸易的基础是不同商品的生产成本的相对差别，每个国家都应根据“两利相权取其重，两弊相权取其轻”的原则，集中生产并出口其具有“比较优势”的产品，进口其具有“比较劣势”的产品，从而获得更多的财富。主流经济学家认为我们国家的比较优势是劳动力成本低，因而通过压低工资来发展我国的经济，工资占gdp百分比年年下降，目前已下降到11％左右，远远低于西方发达国家大于50％的水平。在这种理论误导下，中国不增加劳动者收入，使国内消费很低，导致生产和消费严重不平衡，严重依赖美国市场。

　　

　　然而美国等西方国家并不相信所谓的比较优势理论，例如，美国在发展玉米酒精作为汽车燃料时，其成本远远高于巴西甘蔗酒精，但是美国从来不考虑比较优势。与巴西相比，这个行业美国没有一点优势，因为玉米是淀粉为主，淀粉是葡萄糖聚合形成的大分子，发酵生产酒精时，需要先用酶催化高温（摄氏110度）解聚后在发酵，生产成本较高，而且玉米产量低而生产成本高于甘蔗。巴西国内汽车燃料主要来自甘蔗生产的酒精，以甘蔗生产燃料酒精历史已超过30年，技术成熟，甘蔗是两个葡萄糖分子缩合形成的蔗糖，可直接发酵生产酒精，成本低。美国政府通过补贴大力扶持使用玉米生产酒精，因为西方国家认识到，自己不能生产自己必需的大宗商品，最终这个商品的购买价格会增长到远远大于自己生产的价格，使自己付出更大的代价。就像中国的大豆生产市场化了，在美国政府补贴的大豆冲击下，生产不断下降，等到现在我们的大豆生产量远远低于我们的需求，大豆及其相关产品价格就在美国的控制下直线上升，远远高于我们自己生产的价格，使我们付出沉重代价。美国日本等西方国家长期以来还通过补贴发展扶持农业。

　　

　　应用比较优势理论指导国家发展是根本错误的。应用这个理论的国家必须要求别国能与它按劳公平交换，包括两个方面，一个方面是交换价格中劳动力成本和利润相近，另一方面是积累的货币财富能公平地购买到自己需要的商品，特别是技术设备。前一方面涉及到交换时两国产品比价，实际商品交换时，由于生产技术垄断，第三世界国家与发达国家之间的交换严重不平等，在美国主导的西方经济体系中，美国一个人的日劳动量可以交换中国一百人的日劳动量。更为重要的是后一方面。在比较优势理论中，假设我们积累了货币资本，可以购买技术设备等发展新的产业，如高技术产业，实际操作起来，根本行不通。因为我们发展产业需要的不是货币资本，需要的是技术和设备，它不能通过积累货币资本通过交换来获得，我们必须依靠自己的技术人员通过研发，产业人员应用和生产去积累，国内还必须为它留足市场，一旦我们采用比较优势理论，必然放弃了这些工作，包括市场，就为今后放弃比较优势理论，自我发展设置了难以逾越的障碍。因为向别国放开市场，必然产生了依赖市场的利益集团，他们会为今后发展设置重重障碍，阻止国内产业发展。西方国家始终对中国进行技术封锁，在上个世纪八十年代，中美处于反苏共同需要，实际处于某种同盟的时候，美国和其西方盟国对中国的封锁要求都超出了前苏联。苏联崩溃以后，美国一段时间内更是以中国为主要对手，拦截“银河号”，炸中国大使馆，入侵中国领海撞中国的飞机，向台湾大量销售武器。总统布什上任之初，公开将中国列为战略对手，美国国防部长拉姆斯菲尔德认为：“中国不论变成何种制度，都是美国潜在的对手”。为了防止中国崛起对美国霸权地位形成的威胁，美国国内媒体还不断制造中国威胁论，为各种敌视中国行动制造舆论（刘斌，也谈中国威胁论，当代世界，2007年第七期）。近年来，在技术封锁方面，虽然也有一些松动表示，但实际上只不过是一种欺骗行为，让一些中国人继续幻想，从而延缓自己的发展进程，实际上，西方国家对中国的技术封锁加强了。西方国家和日本、韩国结成了同盟，他们可以向日韩转移技术，绝对不会向中国转移技术。否则中国发展起来了，发展水平达到美国水平，大家可以想象，消耗的石油如果人均水平与美国一样，世界资源必然引起短缺，美国人的生活水平必然大幅下降；此外，美国人担心的是中国压倒优势，会怎样对待美国和西方，会不会象美国人对待印第安人那样。因此，指望采用比较优势发展我国高技术产业是不可能的。

　　

　　即使两个国家之间处于非敌对的自由竞争状态，采用比较优势理论发展经济也是不可能的。人是自私的，这是西方经济学理论的基本假设，到了国家之间也是相同的。竞争对手是不会将他们优势产业中的技术卖给竞争对手的，让竞争对手赶上；也不会进行平等交换的，在一国没有技术生产一种必须商品时，必然被对手攫取超额利润。在应用比较优势理论指导国家经济发展时，这个理论实质上违背了西方经济学所提出的最基本假设。

　　

　　西方国家还有一个误导我们的观点是说发展技术需要消耗大量资源。例如，空中客车中国公司总裁博龙也认为中国的技术和资金资源完全可以自己造大飞机，但他在接受记者采访时同时表示，这样做需要很大的资源投入，也需要很长时间。

　　

　　然而，实际上，发展技术主要消耗人力资源，西方往往误导我们，让我们将货币资源理解为货币代表的物质资源。通常研制过程中消耗的材料很少，主要是人员工资，而人的基本物质需求，不管工作与否，都是要消耗的，是否利用这些人力资源，基本生活品消耗量差别很小。现实中，近年来，我们多的就是人力资源，大学毕业生和硕士博士培养数量急剧增加，高学历人员过剩严重。这是因为我们国家很多年来，采取造不与租、租不与买的方针，很少进行自己的技术研发和应用，国家投入很小，企业也没有投入环境，技术人才市场需求不断萎缩有关。国家培养的高学历人才失业严重，是严重浪费。使用自己的人才，不仅发展自己的技术，减少失业，而且增加消费，缓解我国目前非常严重的生产和消费不平衡状态，对国家经济发展也是有利的。而西方发达国家，在生产线上进行生产的劳动者已经很少，主要劳动者是科研和教育人员，不断推进技术进步。著名的IBM公司有多少生产人员。

　　

　　现实中，我们有很多经验教训。我们在上个世纪八十年代初就达到了大型飞机上天试飞，当时欧洲的空中客车不过早上天十年，后来我们放弃改进，直到现在又重新从零开始，我们在此期间，多次希望通过合资合作购买等获得飞机制造技术，但均不成功，三十年来，我们只能购买民用飞机，在航空方面所付出的代价远远大于当时我们自己去做。

　　

　　3鼓吹市场可以优化配置资源。

　　

　　西方经济学向我们推销市场可以配置资源，搞市场经济就可以优化资源的配置。一些人出于个人利益考虑，还有更多的人被误导，接受市场可以配制资源观点。比如，房子涨价了，在成本不变的情况下，资源就会配置到房子上来，猪肉涨价了，资源就会配置到养猪上来。由于房子涨价，房子的利润会相对提高，人们自然会把更多的资源用来盖房子。

　　

　　美国一直号称是市场经济，最近，美国政府准备花7000亿美元救助美国的金融机构，一些经济学家就评论，美国50年市场经济被打破。然而，实际上，美国自二战以后，从来就不是市场经济。美国最重要的劳动力市场，受美国政府严格控制，包括制定最低工资制度，纳税制度、福利制度。美国的技术和产业发展受美国政府控制，先后制定登月计划、星球大战计划、国民教育计划、互联网发展计划、玉米酒精发展计划等。政府配套相应的补贴措施。美国一直对自己的农业实施补贴，从来也不会让市场主导自己的农业生产。为什么中海油收购尤尼科石油公司即使出高价，也仍然失败。因为美国有美国的国家利益，为了美国的国家利益，你中海油出的价钱高，可就是不卖给你。美国的高科技是禁止卖给中国的，中国要想通过市场买到美国的高科技产品是绝对做不到的。历史上，西方国家吃尽了市场经济的苦头。市场配置资源的结果就是不断导致产品生产量远远大于消费量，每10年左右就给他们带来生产过剩的经济危机，为了市场还不断挑起战争，使经济彻底崩溃。

　　

　　只要人还是自私的，市场就不可能优化配置资源。在市场经济中，消费者买什么、买多少，由消费者根据市场价格和自己的收入和偏好决定；企业生产什么、生产多少，要看生产什么更赚钱。然而，人们购买什么是从自身利益出发，直到购买的那一刻才决定的，因此，需求实质上是难以预测的。房地产市场高涨时，投机者以为房价会不断上涨，只要买房就会赚钱，不加控制的市场会导致房地产越来越繁荣，投入的资金不断增多，房子也越建越多，然而，繁荣的背后是泡沫，建好的房子大多空置，并没有被使用，当泡沫越来越大，终于破灭的时候，经济就轰然倒地。生产和销售平衡是无法由市场自动实现的。我们从现实中可以看到，商品积压是常态，我们必须时刻注意，调整经济结构和资源配置，控制和减小商品积压率。

　　

　　总的来说，西方精英在经济发展过程中注意尊重经济规律，但是西方推销的经济学却是误导别人的经济学。我们国家的主流经济学家就是被严重误导的，国内生产能力非常大，却控制自己的消费，使自己的老百姓无钱消费自己生产的产品，送给美国人换来并无多少价值的美元白条，美国人不要，自己的生产线就必须停产，经济就面临停滞甚至崩溃，这真是荒谬透顶的经济政策。

　　

　　过去我们没有强大的生产能力，经济规模由生产能力决定，现在我们生产能力上去了，消费能力严重滞后，使生产能力无法发挥，从而降低经济规模。唯一的解决办法就是建设社会保障系统，增加普通劳动者收入，从而提高消费能力，这是一个西方二战前就开始应用，并且一直在西方普遍应用的手段，也是解决社会主义社会发展目的的手段。

　　

　　转载李志宁：中国的经济真相

　　

　　“依我看，没有腐败、或腐败气味不太多的钱款，在GDP中占1/4左右，但养活了99％的民众；而腐败之款，在GDP中约占1/3左右，它则供养占人口总数约1％的富人无忧无虑地吃喝玩乐、狂嫖滥赌。”根据各种数据详细分析得到的估计，非常惊人。

　　

　　说到中国的经济，主流经济学界和电视刊给广大人群的印象是：经济发展的速度极快，以前叫“腾飞”，现在则是8％；中国人民的生活已经达到了“小康”；中国的GDP、外贸总额什么的也已创造了巨大规模等等。还有的刊渲染说，我国13年来的经济取得了骄人的成就，为二百年来所未有！听这说法，令人摸不透200年前的中国究竟出了什么神奇。现在，当世界不少国家的经济发展发生“减速”、有的国家还发生了“经济衰退”的时候，只有我们中国的经济“风景这边独好”，仍在“健康、稳定、持续”地高速发展着，并且可以一直持续到本世纪中叶，直到超过当今世界经济的龙头“老大”——美国！

　　

　　但是，话说得太妙，往往反而会令人生疑。我国历史上有个特点，凡是真的“形势大好”时，例如1963-1965年的经济调整时期，刊上倒也并不怎么凑热闹式地跟着大声叫好。而到了1960年经济空前困难的时候，主要刊上却整日价“形势大好”、“形势极好”、“形势一派大好”的标语口号式宣讲满天飞；到了1967年7-9月份，全国武斗、天下大乱，这时候却反倒说是“形势大好，不是小好，整个形势比以往任何时候都好”！可见，形势到底如何，还不能光看怎么说的。

　　

　　况且，目前中国经济在“宏观”上的不少统计材料，令人感到并不能放心。例如，人们说中国经济正在“健康”发展，但怎么诊断出一个国家的经济是否真的健康？我想，第一条诊断标准不应当是“发展速度”，而应当是“总供给”与“总需求”的平衡。就像一个孩子那样，抽条太快，长成了豆芽菜，体内失去了匀称和均衡，未必就是健康。那么，中国的经济发展的“供求平衡”的状况，到底怎么样呢？

　　

　　着名经济学家们在电视里讲：我国一个是投资增长，一个是外贸增长，有了这两件宝物，中国的经济发展就是平稳的，供求也就是平衡的。但这种说法并不合乎逻辑，单有投资增长和外贸增长，并不能保证经济达到“供求总平衡”。而且事实也恰恰相反，数据显示：中国的“总供给”已经大大超过了“总需求”，出现了非常的不平衡。今年，不仅没有一种商品供给不足，而且商品种类中86％均供过于求，而且国内的“库存积压商品总值”已经高达4万亿元之巨！这个数字在1996年约为1.33万亿元，经过5年，于去年达到3万亿元库存。而现今仅只1年，就飞速胀大到了4万亿元，它与GDP的比例约为41％。这是个令人恐怖的比例，但在我国似乎没有人因此恐怖，大家仍然兴高采烈，高唱赞歌或者大扭秧歌。但要知道，在西方国家，这个比率通常不会超过1％！

　　

　　再看看商品房，据统计，1999年的前5个月，我国住宅投资额、商品房竣工面积均比头年同期增长3成多，而商品房销出的面积，仅比头年同期增长13.65％，也就是说，我国商品房的空置率很高。因1995-1997年三年的商品房可供量为万平方米，因此计算出当时的商品房空置率为16％，当时有专家说，这种比率是一个“危险期”。但中国人对什么“危险”历来是满不在乎的。果然，3年过去了，大家相安无事，时至2002年7月底，据道，全国商品房的空置面积仍在大增，已经高达1.2亿平方米，比起3年前增加了3000多万平方米，全国商品房空置率居然已高跳为26％，这个数据是美国的4倍、是香港的8倍、是国际警戒线的2.5倍。但直到今天，仍然是全国遍地大兴土木，拼命地盖着华贵大厦，商品房价格也居高不下，有谁真的拿“危险期”当回事了吗？

　　

　　由于发生了这样严重的“供需失衡”，在我看来，纵使金融业没有腐败的问题，仅只由于我国消费品及商品房的高度积压，国家的金融都会自然而然地发生难以避免的高“呆账”率。因为商品积压么，因此全社会资金就必然陷入周转不灵。何况，目前在中国腐败已经浸润了各行各业、正在深入骨髓。中国的“坏账率”到底有多高？始终没看到清楚的材料。人们的猜测在20-60％之间。2002年2月间央行行长表示，2005年底一定要将我国不良贷款率降到15％。这个15％其实也是个超高指标，但还要使用3年的时间，并使足一把劲儿来争取，可见目前我国呆账率之严重。而获悉，西方国家的银行不良贷款率，居然通常也仅有1％！可见，中国经济的“库存承受力”和“呆账承受力”，的确是异乎寻常！在这一点上，中国人真是了不起。若是西方国家，41％的库存率，26％的商品房空置率，30％的银行坏账率，它们早就完蛋了。

　　

　　以上数据表明：中国的“总供给”大于“总需求”，不是大了一点，而是实在太大了。

　　

　　那么，令人不解的事情来了，我国的经济再继续高速发展下去，已经过大的“总供给”不就更加大了吗？在目前“积极的财政政策”下，国家甚至大量举债，进行投资，用以弥补来自民间的气力不足的“总需求”。但无论是进行“基础设施”建设，或是投资电力、输气、乙烯项目之类，还是制造业，总之，钱花了，虽然医得眼前疮，但不可避免的进一步的结果只能是：“总供给”在以后只会越来越巨大。

　　

　　这样，投资越多，生产得越多，然后“总供给”进一步与时俱进地膨大，“总需求”只能相对的愈益不足，商品就更是卖不出去，日后的工商业必定就会更加艰难……。从而，形成人们常说的“恶性循环”。显然，若要打破这个恶性循环，只能扩大总需求，让总供给有个去处，方能盘活企业资金、使企业能进一步生产而不出现银行呆账，因而改善资金市场和劳动力市场的状况。因此，为了“扩大总需求”，经济学家们一直在呼吁“扩大内需”。扩大“内需”，显然是个很正确的看法。因为中国的“出口总额”在国内的GDP中，只占20％，这虽然比美国的7％的比率大不少，但与欧盟诸国相比也并不算大。反正，因此可以看出：尽管在世界经济不景气的情况下，我国的出口总额还是增长不少，但毕竟“外需”在我国只占一小部分。而GDP中80％还是须由“内需”来消化。

　　

　　那么，我国的“内需”情况到底怎么样呢？

　　

　　先看广大群众的消费力吧。照理说，这个消费力应当主要来自全国“工资总额”，所以，不妨先看看中国的“工资总额”的情况。

　　

　　全国工资总额，应当是我国清白的“合法收入”的一个大头。它到底有多少呢？1999年的全国“工资总额”仅有0.万亿元；2000年也只有1.万亿元！2001年的材料，不知为何，我在网上至今没有查到。据我估计，就是到了2002年，全年工资总额也就在1.2万亿元左右，不会高到哪儿去，因为今年国家职工没有涨工资。而2001年国家财政给全国4500万人涨工资，也就是拿出了700多亿元。若是这700多亿元都流进了消费品领域，要消化掉3-4万亿元库存，也正合了一句成语，叫“杯水车薪”吧。

　　

　　关于“工资总额”，根据2000年的《中国统计年鉴》，我曾把“工资比重”的情况计算如下：

　　

　　年份
国内生产总值(GDP)（亿元）
工资总额合计（亿元）
工资在GDP中比重（％）
工资比重的年增长百分点

1978
3624.1
568.9
15.7
-0.38

1979
4038.2
646.7
16.0
0.32

1980
4517.8
772.4
17.1
1.08

1981
4862.4
820.0
16.9
-0.23

1982
5294.7
882.0
16.7
-0.21

1983
5934.5
934.6
15.7
-0.91

1984
7171.0
1133.4
15.8
0.05

1985
8964.4
1383.0
15.4
-0.38

1986
.2
1659.7
16.3
0.84

1987
.5
1881.1
15.7
-0.54

1988
.3
2316.2
15.5
-0.21

1989
.2
2618.5
15.5
-0.03

1990
.9
2951.1
15.9
1.79

1991
.8
3323.9
15.4
-0.53

1992
.1
3939.2
14.8
-0.59

1993
.4
4916.2
14.2
-0.59

1994
.4
6656.4
14.2
0.04

1995
.1
8100.0
13.9
-0.38

1996
.8
9080.0
13.2
-0.61

1997
.4
9405.3
12.6
-0.66

1998
.8
9296.5
11.7
-0.89

1999
.9
9875.5
12.1
0.37

　　

　　根据《中国统计年鉴》，以上数据均为“当年价格”，因此不是“可比价格”，所以不表明增降“指数”；“工资总额合计”是指国有、集体和其他所有经济单位的职工工资总额合计。它包括的范围是：（1）计时工资（2）基础工资（3）职务工资（4）计件工资与计件超额工资（5）各种奖金（6）各种津贴（7）加班工资（8）其他工资。在《中国统计年鉴》里，“国有经济单位”，除了各种经济行业以外，还包括：（1）国家机关、政党机关和社会团体；（2）科学研究和综合技术服务；（3）教育、文化、艺术和广播电影电视业；（4）卫生、体育和社会福利业；（5）社会服务业。

　　

　　从这份表上，人们不难看出：我国的“工资总额”在GDP中的比重是很低的。而且这个比重，在改革以来的绝大多数年份里是负增长。正因为我国“工资总额”的比重如此之低，所以，腐败这匹“野马”在中国才有了广阔的钱财世界可以纵横驰骋。

　　

　　在这样一个很低的“工资总额”之下，1995全国的工薪收入者平均月工资不到460元；而直到2001年，也就只有780元左右。甚至在生活费用颇高的北京，据宣布，人均月工资收入大约也就1000元左右。当然，这里都是“当年价格”，不是“可比价格”。

　　

　　我们还可以吃惊地发现：1998年的数据是，美国的平均工资是中国的47.8倍，日本则是中国的29.9倍，而韩国是中国的12.9倍。而数据还表明：韩国在1962-982年20年间的经济发展奇迹中，平均年增长率也不过就是8.3％。而据我国公布的统计，我用几何平均法计算了一下，中国国内生产总值从1978-1999年的22年间，平均增长率高达9.6％，比当年韩国“起飞”的速度要高。韩国60年代初的“人均国民收入”也不过90多美元，它的平均工资怎么会比我们高上10几倍呢？我们的钱都到哪去了？

　　

　　我国的工薪收入者以外，绝大多数城市居民也并不是“高收入”。公开的统计材料就能说明这一点。例如，2001年被认为是我国城市家庭收入“有较大幅度的提高”的1年。据宣布，全国的城市居民家庭年均可支配收入为6860元，按可比价格比2000年增长了8.5％，若城市家庭平均3.58口人，那么每月可支配收入是6860元÷12＝571.67元，老天爷爷，人均竟只有区区159.68元！

　　

　　所谓“可支配收入”，在统计上的“定义”是指：“被调查的城镇居民家庭在支付个人所得税、财产税及其他经常性转移支出后所余下的实际收入。”但是我发现，尽管都是国家公布的数据，但“可支配收入”和“全国工资总额”两项数据是对接不上的。

　　

　　据网上道，国家统计局发言人称，2002年一季度城镇居民人均可支配收入1752元，同比增长7.5％，扣除价格上涨因素，实际增长6.9％。这个数据使我感到奇怪，如果是“人均”可支配收入，也就是说，1年起码可以达到人均7008元，那么3.6-3.8亿城市人口的可支配收入总计就将为2.5-2.7万亿元。实际上，全国的工资总额只可能有1.1-1.2万亿元。所以，我疑心这里是否错将“户均”说成了“人均”，但再一算，仍然不对，如果按“户均”计算，那可支配收入总额将只有6900-7500亿元，又太少了。总之，牛头有点对不上马嘴。我想，如果是随机取样的抽样调查，为城市人均可支配收入7000元，那么城市人口收入在总量上就超出了“工资总额”约1倍半。难道我国城市的普通居民的“灰色收入”有1.5万亿元吗？只能用一句南方话说：天晓得！

　　

　　这里可能还不包括富豪们的“黑色收入”。

　　

　　我们再来估计一下老实巴交的中国劳动农民主体的收入。

　　

　　据网上道，国家统计局发言人说2002年一季度农民人均现金收入594元，比头年增长1％，考虑价格因素，实际增长1.3％。但在我看来，这个数字是否有点过大？照此计算，农民人均现金收入全年就将近2400元，中国农村约有10亿多人口，那么全体农民的全年收入将超过2.4万亿元，占了GDP的1/4。这有可能吗？

　　

　　但是，仅据上面国家统计局的算法，农民的人均收入也只及城镇居民人均收入的1/3。而从城乡居民的储蓄存款的比例来看，90年代以后，农民储蓄的比例逐年下降，约每5年下降5个百分点，据悉1999年只占23.7％。因此1999年10亿农民储蓄的总量约1.4万亿元，人均存款只有1400多块钱。但即使这么点钱，我也很怀疑到底是否真有。近两年到底还会增加多少？银行部门和统计局应当能算出来，只是没有公布。从这些数据看来，我认为，全国劳动农民不大可能1年花掉2.4万亿元。据统计，在农村，年收入在“平均收入”之上的人仅占20％左右，近80％的农民收入低于“平均水平”，他们的生活肯定比较困难。

　　

　　因此，全国劳动农民的消费力，可能比城市的消费总量还要略差些。让我们再从宏观上看看“居民储蓄”吧。

　　

　　自从改革以来，直到1999年时，除了1995年以外，从来没有“居民储蓄增加额”超过了“工资总额”的时候。但即使这样，也显得事情有些不对头，因为“储蓄增加额”相当高，几乎可以约等于“工资总额”的80-90％。1995年，“居民储蓄增加额”居然比该年的“工资总额”还多出44亿元。这已经是很奇特了，但更奇特的事情还在后面。

　　

　　当我知道了今年5月末居民储蓄“突破8万亿元”的消息时，又看到“定期储蓄”从2001年末的26.3％猛涨至2002年5月的56.1％。我就感到，这是全社会腐败加速的明确信号。我写了文章，企图说明这个问题。我国从2001年9月至2002年5月，仅只3个季度，居民储蓄就提高了1万亿元，从7万亿元达到8万亿元。这就是说，若是4个季度的时间，居民储蓄将达到1.25万亿元的增长。我认为，1.25万亿元这个数字非同小可，因为我们不是西方国家，我国的“工资总额”在GDP中比例甚小，只有11-12％，近90％的钱不明去向。如前所述，1999年的全国“工资总额”仅有0.98万亿元；2000年也只有1.06万亿元！2001年的材料至今尚不清楚。但清楚的是：目前巨额“新增储蓄额”将会大大超出“工资总额”！1995年不过超出了44亿元。今年可好！起码将会超过1000亿元了。

　　

　　但后来的事实，又远远超出了我的想象。

　　

　　据刊兴奋宣布的消息，国内居民储蓄总额至9月末已经高达8.45万亿元！这就是说，从去年9月末的7万亿元到今年9月末，1年之间，居民储蓄总额居然狂涨了1.45万亿元！比我原来预计的还要高出2000亿元，我看，“新增居民储蓄”将超出“工资总额”高达3000亿元了！这原因不说自明，就因为巨量“不明”的钱拥入了“居民储蓄”，才会造成这种景象，所以，腐败在加速，而且在急剧加速……特别是2002年，中国富人追求腐败的厉害度，实在是非同一般。

　　

　　这里有两个问题很清楚：（1）工资总额是劳动者们的活命之水，不可能都进入居民储蓄。按照目前经济学家们夸张的计算，就算恩格尔系数已达到50％左右，中国已取得了伟大成就，那也表明，中国工薪老百姓起码还需要5000亿元用于吃饭，农民的吃饭问题也还需要一个大数目。由于目前中国城乡收入差距巨大，我们先说城市，即3.6亿城市人口每人平均每月吃饭要用掉109-115元钱，从日常生活经验看，似乎差不多。另外，每人每月还要约用120元钱用来买衣服鞋帽、市内交通、孩子上学、老人生病、房租（或购房）、买日用品等。够不够？这样一来，似乎把那些没有“腐败”气味的“工资总额”就用得差不多了。

　　

　　城镇普通居民1年里到底能存款多少？普通农民1年里到底能存款多少？以我以前的估计，全国老百姓每年增加长期存款（无论活期定期）能有个2000亿元（城乡各1000亿元）、即总收入的1/10也就不错了。但我们目前1年增加的储蓄总额竟高达亿元，比我想象的多出14-15倍来。这就是说，现今银行中90％以上的新增储蓄额，特别是定期储蓄，并非来自工薪一族，起码不是来自该族的工资收入部分。

　　

　　（2）既然新增居民储蓄的主要部分不是来自“工资总额”，那么，目前这凭空掉下来的1.3万亿元以上的新增储蓄，到底是从哪里来的呢？答案只有1个，腐败。

　　

　　在我看来，腐败的金钱有几个流向：一是流向国外，一是流向豪华的洋房、汽车、还有出国旅游、吃喝嫖赌等，再就是大量进入了“居民储蓄”。为什么呢？让我们来分别看看。

　　

　　中国大量的腐败黑钱正涌流向国外，美国、澳洲、东南亚无所不有。据刊材料，我国1997-1999年以“携款潜逃”为标志的资本外逃为520-530亿美元，那么，2000-2002年被腐败分子“席卷而去”的钱又有多少呢？假设按照“居民储蓄”的那种增长速度，起码应当达到600-800亿美元了，也就是6000亿左右的人民币。当2001年普通人民的人均月收入仅只有780元时，可以气死全国人民的是，数千个或万余腐败分子竟然能把几千亿元搞到国外去！这里边是否也有国家机关或人员的失职问题？我们没有见到任何人因此“引咎辞职”，而只见人们不断地在易地做官，歌功颂德。

　　

　　我看，中国黑钱大量外逃的规模，应当引起国人的重视了。

　　

　　所以，居民储蓄的狂涨，并不表明“整个人民”的收入水平提高。为什么居民储蓄既不向消费分流，又不向投资转化，少数人收入的腐败性就是深层次上的原因。对此，经济学家们通常是不加考虑的，或者他们不屑于讲这些事情。到底为什么？有人说，可能因为有的经济学家自己就是百万富翁、甚至是亿万富翁的缘故。

　　

　　既然每年有一万几千亿元的钱进入居民储蓄、而且又来路不明，是不是应当查一查呢？检查来路不明的钱是否国家的职责？我看是没有问题的。特别是那些大户的钱。否则，国家的各种银行岂不是成了“洗钱”的大块肥皂了。如果实在不愿意查，那就会令人疑窦丛生。人们过去指责瑞士的银行制度包庇坏人，为其洗钱，但若是国内的银行也可以允许居民存起大笔的钱而不问其，那中国的银行岂不变成世界最大的“洗钱”场所了？那么，国内的贪官也就变成名副其实的“制度的产物”了。

　　

　　在国内，由于各商业银行从来不问存户巨款的，不需要任何鉴定或监管，而且曾经长期有“中国特色”地不采取储蓄实名制，所以，20年间中国成为世界最大的、理想的洗钱场所。经济学者们也很配合，他们将存钱称为“隐私”，似乎谁要过问，就会破坏市场经济！谁就是“红眼病”！那就成了不得了的罪过，似乎比洗钱的“罪”还要大。所以，不管那些人是从如“北京西客站”这样大大小小的建设工程中、九江防洪堤那样一些“豆腐渣”工程中、还是挪用私分三峡移民款，还是从各式各样的行贿受贿大量弄到黑钱，他们就都会毫无顾忌地将钱存到银行，以后再用来投资、买房、购车、嫖赌……。因此，在中国，黑钱、白钱和黄钱，都一概自由地流来流去，好像一切都顺理成章。这种对“暴富者”的娇纵，如此大量地泛滥，在西方法制国家是根本不能想象的。

　　

　　让我们再从宏观上大致估计一下中国的“腐败量”。

　　

　　腐败，简言之，就是“非法收入”。那么。首先来看中国的“合法收入”究竟有多少。按我的理解，中国的“合法收入”大致可以分为如下几种：

　　

　　1、工资总额；2、农民的农牧渔副等业的劳动收入；3、自由职业者的合法经营收入；4、私营业主的那部分合法的所谓“红利”；5、稿费、专利费等“知识产权”收入；6、少量灰色收入，如少量合理的“劳务费”；7、居民正当收入的存款利息。

　　

　　除上述各项“收入”以外的各种“收入”，是否都是“腐败”，还可以探讨。但可以确定为“腐败”的是：

　　

　　1、贪污、行贿受贿、公款私分、权钱交易的“回扣”“好处费”等形式得来的钱款；2、刑事犯罪，如抢劫盗窃、高技术犯罪、各种诈骗等得来的钱款；3、妓女所获得的钱款；4、非法摊派、非法集资；5、大部分“灰色收入”；6、用于权势者享受、大吃大喝、公费旅游、公费出国游乐的公款，也是腐败之一部分。

　　

　　分析的困难是，我们很难得到上述各种“收入”的确切数据，所以，对全社会“腐败量”的计算，就会有很多困难。例如全国官员贪污收入的“总量”到底有多少？就很难计算出来，国家统计局也没有公布过类似统计。而上述第6项的钱款，在“官员腐败”的现象中也起了很大的作用，这些还不能计入“贪污总量”。所以，腐败，除了可以并应当“量化”为有权者们的“贪污总计”，给人们一个数量概念，还表现为一种社会丑恶行为不断扩张的趋势。例如单位用公款给“领导人”买昂贵的商品房、或高级的专用设备，也不是廉洁，而是一种腐败。现在还有一种现象，即“有权者”并不一定就是单位领导人，掌握这各种权利的人，即使是医院收款员，手持罚款本的警察，都可能利用手中的“权力”来为自己谋利。这已经是非常可悲的一种深入民族骨髓的腐败。所以，“爱国”可以，但千万不要爱屋及乌，不要同时也爱上我们国家的腐败。

　　

　　要估摸国内腐败的“总量”，首先可以看看“不腐败”的那部分共有多少。除“工资总额”和劳动农民的农牧副渔业收入这两个大头外，其他的很难查到国家的有关统计数据。例如文字工的“稿费总量”究竟有多少？但大概不会很多。自由职业者的收入总量是否有统计？也很难说。税后的“存款利息”本来应是合法收入，但若是“款”本身就是贪污所得，那么“存款利息”也就很难被认为全都是清白的。何况多次降息后，这部分钱的总量也不会太大，我估计每年也就在1000亿元上下。至于私企业主的“红利”，就和存款利息一样，也不能一概而论地称其为“合法收入”，若是该业主在“原始积累”时就是靠“黑钱”或贿赂起家，那么其“红利”也是不合法的。在中国，肯定有大量私企业主与腐败官员的权势勾结的现象，应予查处。至于腐败私企的“量”有多少，像我这样的普通研究人员更是无法查清的，必须由“有关部门”来查处。有人在上曾开玩笑说，“有关部门”就是除了在文件中再难找到的单位。但是，若要真的查清并击倒腐败，还必须让“有关单位”浮出水面，而且须在制度上使“有关单位”充满廉洁官员，才有可能最后获得成功。

　　

　　我国以“工资总额”和劳动农民的劳动收入为主体的、全没有腐败味道的正当合法收入，我估计，现今1年里其总量应当在2.2-2.3万亿元上下。农村人口虽然约为城市人口的3倍，但是正当的、没有腐败气味的农民收入，也应大致在每年1万亿元上下。剩下的，是否全是“腐败”？还可以研究探讨。但依我看，城市里带有点腐败味道的居民收入应在每年1.2-1.3万亿元左右。也就是说，有腐败气味的“城乡居民收入”总量当也在2.2万亿元左右，另外用于腐败“支出”的公款，还有一个广大的数目。依我看，没有腐败、或腐败气味不太多的钱款，在GDP中占1/4左右，但养活了99％的民众；而腐败之款，在GDP中约占1/3左右，它则供养着占人口总数约1％的富人无忧无虑地吃喝玩乐、狂嫖滥赌。

　　

　　这种估算是否合理？还有另一个佐证。据公布，我国2001年社会消费品零售总额已达到了3.76万亿元。若是工资总额1.1-1.2万亿元，农民的劳动收入1万亿元，两项相加为2.2万亿元，就是说90％以上的人们的清白收入，可以占到全国消费品零售总额(可不是GDP!)的近60％。假若全国自由职业者的合法收入和消费还有10％的话，也就是说，起码有30％规模的消费品零售总额为“不清白”或“不怎么清白”的收入买掉了的。该数量可以估为1.1-1.2万亿元。此外，全国富翁婆们购买高级住宅和高档汽车应当还有一个大的款数，若人均花100万元，就是13-15万亿元，但它们不是1年之内就花掉的，可以暂不考虑。很明显，上述1年间的全国腐败收入，若是再加上“居民储蓄”中“非工资劳动收入”的那个部分，也正巧是在2.2-2.4万亿元规模。

　　

　　这种估算是否准确，并不重要。但是否有理，却很要紧。我国在宏观经济上出现了这么多令人惶惑不解的地方，出现了腐败的某种大趋势，实在使得广大人民很难放心。

　　

　　在中国，80年代的“腐败”现象曾经引起人民普遍不满，但90年代后又大进了一步，我认为可以用四个字来形容，就是“贿赂公行”。行贿受贿都上了一个台阶，深入到了各行各业和各个角落，大大小小的权都和钱联系了起来，几乎所有的人都在为自己能多获得钱、多多享受而奋斗，并已经毫无顾忌。这令人想起了一千三百多年前的往事，贞观三年，也就是公元629年，李世民曾指责他父亲时代的第一高位的权臣裴寂：“武德之际，货赂公行，纪纲紊乱，皆公之由也。”可见李渊做皇帝的“武德”年间，也有流行“贿赂公行”的劣迹。李渊不懂得治国的真谛。而由于李世民励精图治，虚心求谏，议定法律，任用廉吏，竟然在短短几年里，就使得隋末大乱的形势变为“海内升平，路不拾遗，外户不闭，商旅野宿”的安定的社会生活画面。可惜的是，在中国两千余年的黑沉沉的皇权制度下，这个仅有23年的“贞观之治”只是闪现出一线光明，中国历史上再没有一个时代能达到“贞观”的水平。由此可见，皇权政治的效率实在太低了。

　　

　　我想，一个公然腐败的社会，是不可能长治久安的。

　　

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　　美国金融危机与中国金融安全

　　

　　暂时无派

　　

　　将美国政府最近的金融援助行为称为“救市”似乎并不准确

　　

　　美国参众两院终于就布什总统的7000亿美元的金融援助计划达成了原则一致，这意味着该计划的实施已经没有法律障碍，剩下的只是技术细节了。对于这一计划，人们褒贬不一。在我看来，这一步是必然的，而且我也认为，将这一计划称为“救市”并不准确，它其实是最近十多年来美国经济发展的逻辑延续。

　　

　　今天的美国，是一个世界上独一无二的经济体系。我们现在所看到的美国经济，是一个将传统经济体系中最重要的生产过程基本排除在外的“虚拟经济”。在以电脑为代表的高科技为龙头的经济高峰过去以后，美国就从世界制造业大国的行列中退了出来。这看起来令人很难理解：一个基本上什么都不生产的国家，何以成了世界上最大的经济强国呢？其实，这个现象并不神秘，列宁在许多年前就告诉了我们：帝国主义是寄生的、腐朽的资本主义。我在几天前写的《“新三座大山”的后面，是旧的三座大山》中说过：“美国，这个当今世界的头号霸权，比以往任何帝国主义国家都更加充分地表现出它的腐朽性和寄生性。这个有两亿多人口的最富裕的国家，几乎停掉了所有与民生相关的制造业。它的百分之八十以上的就业机会在第三产业，百分之七十以上的收入是金融收入。换句话说，这是一个基本上靠别人养活的寄生虫国家。”

　　

　　靠别人养活，却比谁过得都舒服，这样的“好事”，大概人人都希望发生在自己身上，可是为什么只有美国能得到，别的国家却得不到呢？表面的原因是美元的强势，这种强势使美国仅仅靠印刷钞票就能得到它所需要的全部生活必需品。但美元的强势并不是天赋的，而是有其深层背景的。它的后盾是美国二战前后奠定的经济实力、得天独厚的农业优势、强大的军事力量和对世界石油资源的控制。除了这些内在的因素，美元的霸主地位的加强还得益于发生在世界上另外两个大国内的变化。第一个变化是前苏联这个美国最大的军事对手的解体。苏联的解体，使美国军队成了真正意义上的世界“城管”。这个地位使它控制中东石油的战略步骤毫无阻挡。第二个变化是发生在中国的指向殖民地经济的“改革开放”（中国官方机构将这种殖民地经济叫做‘有特色的社会主义’）。这种殖民地经济为美国这个具有两亿人口的大国大玩“虚拟经济”提供了可靠的物质基础。这个物质基础是如此廉价和具有保障性，以至于美国可以将这个虚拟得令人瞠目结舌的经济，在世人的眼皮底下一直玩到破裂为止。

　　

　　今天，以房地产为龙头的美国经济泡沫终于破裂，这个被人喊了几年要来的“狼”终于来了。于是，从华尔街到世界各地，到处弥漫着谈金融色变的气息。有人忧心、有人解恨；有人观望、有人献计。一种不少人认可的说法是，美国这个当今世界的“金融大鳄”的好日子过到头了。更有人预言，今后的世界金融中心，将由美国转向中国。我说过，我很欣赏这样的“革命乐观主义”，我本人非常痛恨当今世界经济格局的不合理性，也非常希望中华民族能抓住机遇从此崛起。但感情不能代替理智，希望不能脱离实际。美国的房地产泡沫虽然已经破裂，美国的金融虽然正在呈现巨大的亏空和混乱，但是，促成美国虚拟经济的条件一个都没有发生本质上的变化，保障美元霸主地位的后盾实力也一个也没有失去。既然虚拟经济本身就是印美元印出来的，在一个集中的时间里，多印7000亿又有什么不可以、有什么可大惊小怪的呢？这就是我为什么说，将美国政府的金融援助计划称为“救市”并不十分准确，它不过是延续了十几年的一贯做法的一个既带有悲剧色彩、又带有喜剧色彩的小高潮。它的真正作用，是通过一次性集中投放资金达到调整金融秩序的目的。从本质上讲，投入的不仅仅是一笔资金，而是一种信誉和一种信心。因此，尽管有议员、经济学家和一些民众反对，美国国会批准这一计划基本没有什么悬念。

　　

　　布什总统在提交这个计划时说，不这样做，会给美国经济带来严重后果。这话听起来好象是不“救市”美国就会垮了似的。其实，布什总统是“谦虚”了。我曾经说过，没有一个帝国主义霸权国家是不经过战争就自行退出历史舞台的。我相信，如果“救市”不成，美国一定不会放弃使用非经济手段。

　　

　　房地产泡沫破裂，会不会影响美国人的生活呢？当然会。这已经不是什么理论问题，而是正在和已经发生的事情。但是，我坚持认为，这场金融危机转变成真正的经济危机的可能性虽然存在，却并不很大，它对绝大多数美国人的直接冲击也完全不等同于上世纪三十年代的大萧条。其原因，我在前一个帖子《美国的金融危机会不会引发中国的经济危机？》已经说过，在此不再赘述。在那篇文章的一个跟帖里，一位网友提到美国股市下跌对二战后出生、现在已退休的人的影响。他还善意地建议我这个不懂经济的人最好在自己有把握的领域里发表意见。说实话，我在自己的本职业务----医学领域都谈不上有“有把握”，如果按照这位网友的建议，我基本是什么话都不能说了。是的，目前正在领退休金的人无疑是受此次金融危机影响最大的人群之一。但我不知道该网友是否了解美国的退休政策。一般地说，美国人的退休金（至少到目前为止）包括社会保险（SocialSecurity）、401K等计划和个人投资几部分，而401K等计划又是由基金会（如MutualFund）来操作的。由于许多人在自己的计划中包含了风险较低的政府债券，股市的跌幅不一定就完全代表基金的跌幅。同时，因为美国股市主要是由退休金和保险金支撑的，它就不象中国股市那么容易大起大落。即使在股市非常低迷的时候，类似401K的退休金还是会以固定的数量源源不断地进入基金并进入股市。所以，股市在某段时间20%的跌幅，不一定等于当时领退休金的人就会少领20%。总而言之，今天这个听起来很恐怖的金融危机，更多地是影响虚拟经济的运转，而不是美国人的日常生活。当然，进一步恶化的可能并不能完全排除。

　　

　　7000亿美元的计划，最终由谁来负担？纳税人，我想很多人可能会不假思索地这样回答。果真如此吗？我不这样认为。不知是否有人注意到，就在前几天，美国参议院刚刚通过一个据说能使至少2000万人受益的减税方案。一方面以政府的名义大笔举债，另一方面却要减税，这不是自相矛盾吗？为什么在过去的十几年内，美国通过印发美元大搞虚拟经济，国内的通货膨胀率却并不高？原因很简单，虚拟经济的核心就是剥削其它国家。虽然世界上只有一种美元，它却有国内的和国外两个不同的循环体系。我可以有把握地说，这次投放的7000亿美元的最后负担者，将不主要是美国纳税人，而是世界各国人民，特别是中国老百姓。

　　

　　美国在不断发出呼吁，希望世界各国和它一起“救市”。他们这样做是因为缺钱吗？如果需要的不是7000亿美元，而是亿，印亿就是了。对于可以通过印发美元发展虚拟经济的美国，钱的多少无非就是符号的长短。既然如此，为什么一定要“求人”呢？“醉翁之意不在酒”，让别国参与，是为了将世界和美国的虚拟经济绑在一起，从而能继续保持它的寄生地位。这个呼吁遭到了“七国集团”的拒绝，也许，他们已经看透了美国的用心。与此相反的是，中国政府对动用外汇储备去美国“救市”表示了异乎寻常的热心。什么“齐心协力”、“救别人就是救自己”等口号听起来很有鼓动性。问题是，这里的“自己”是什么人呢？是中华民族还是中国的普通老百姓？我看都不是，这里的“自己”，大概仅仅是有权力动用国家财富的人吧。

　　

　　我认为，这次金融危机，与其说是美国的一次灾难，不如说是它由房地产泡沫向另外一次虚拟经济转型的调整机会。如果说，本世纪初，美国由高科技向房地产转移时金融危机的解困得力于它对东南亚国家野蛮的金融掠夺的话，今天的金融危机的解套将在很大程度上得力于中国官僚阶层的“无私奉献”。仅仅是在危机时出手帮忙也就罢了，更让人忧虑的是，中国如果这次深陷进去，那么，它很可能长久地成为美国的经济殖民地，并最终成为这个帝国主义国家的殉葬品。敷出，哪里有剩余的钱来支持你“发展内需”？除了按domms的按人头发钱不能解决问题。(2008-9-27)

　　

　　美金融危机会不会引发中国经济危机？

　　

　　美国最近有不少与房地产有关的大公司相继破产，股市也动荡不安，不少人的“财产”都在缩水。这究竟是怎么一回事呢？它对中国的影响有多大？不少经济学家已经对此有过精辟的论述，我不想“班门弄斧”，这篇小文，只是试图从一个经济学“门外汉”的角度，用类似“科普”的白话，谈谈我对此事的理解。

　　

　　美国的这场金融危机，始于房地产经济的泡沫发展。在以电脑为代表的高科技对美国经济的强劲推动作用减弱以后，美国将什么作为它的经济继续前进的火车头呢？当时的美国联邦储备局局长格林斯潘先生，将目光瞄向了房地产。在过去的十多年里，以房地产为龙头，美国经济出现了高增长、低通胀的“奇迹”。现在，用“马后炮”的眼光去回顾这个过程，我们不难发现，这个“奇迹”根本就是不健康的、是含有大量泡沫的。但在当时，格林斯潘却被许多人看成是“神仙”，甚至有不少美国人说：我不在乎谁当总统，我只在乎格林斯潘是否还当局长。那么，这个巨大的泡沫是怎样形成的，又是怎样破灭的呢？

　　

　　我们知道，美国人的消费理念与中国人是不同的。他们不注重储蓄，而是喜欢先花钱、后挣钱。表现在住房上，他们不是先攒钱再买房，而是先借钱买房，住进去以后再慢慢还钱。用国内前些年的流行术语，就是“超前消费”。但是，美国人的超前消费一直是有条件的。以住房为例，一个人要申请贷款买房，他（她）首先要有足够好的个人金融信用，同时还要有首付房价20%的能力。这样，一旦出现断付的现象，银行就可以以当时房价80%的价格，较容易地将房屋拍卖，收回贷款。应该说，在这样的贷款条件下，银行是不大容易出现呆帐和亏损的，人们买房只能量力而行，房价的增长也不会明显地高过一般物价的增长而使其脱离本来的居住功能，成为“投资”的对象。这样的房地产，一般只能做到财产的保值，而很难做到财产的增值。很显然，这样的房地产业也就不可能成为经济发展的“火车头”。

　　

　　格林斯潘的政策改变了这个局面。这些政策，就是贷款条件的大幅度放宽和一系列所谓“金融衍生物”的产生。

　　

　　大约在上世纪九十年代后期左右，在美国买房子突然变得很容易了。过去个人信用不合格的人现在可以很容易地拿到贷款，过去普遍要求的20%首付，也可以因人而异地减免。我当时有一个作一年级住院医生（Resident）的美国朋友，就很高兴地告诉我他已经买房了。我很清楚此兄不仅有一大笔上学的贷款未还，而且日常生活一贯大手大脚。其经济窘迫地不时常做点moonlight（业余时间到其它医院作临时医生），连水电费有时都付不上。我很惊讶他居然能拿到贷款，他得意地说：“You’re your name is followed by those two letters, amortgage becomes very easy（如果你的名字后面有MD（医学博士）这两个字母，按揭就易如反掌）。我们知道，在任何一个市场上，当求大于供，商品的价格就会上涨。就是这位朋友，五年后作完住院医生离开时，卖了房子后一算帐：扣去利息、房地产税和买卖房子的手续费，他等于白住了五年房子还有剩余。这样的高额“利润”，显然比租房子住要划算得多。就这样，房子在突然之间成了“投资”热门。这时，一种带有投机性质的金融衍生物----次级贷款应运而生了。所谓“次级贷款”，就是某人或某公司先从银行贷一笔款，然后再以比银行利息高的利息，将钱贷给银行不愿意贷的人，赚取差价。这些次贷公司的一部分确实有比较厚实的资金保障，而另一部分则基本上是“空手套白狼”。可以想象，在房价普遍看涨的时候，这样的公司可以一夜暴富，而一旦房价大跌，他们也很容易一夜破产。为了帮助银行和次贷公司招徕更多的顾客，又一种金融衍生物----CreditDefaultSwap(CDS,国内有人将此翻译成“信用掉期违约”)产生了。它的职能是什么呢？是为那些缴不起首付的人提供“保险”。具体地说，如果你口袋里的现款不够缴20%的首付，为了让银行或次贷公司能放心地将钱借给你，你可以向CDS买保险。CDS并不贵，一年只要能缴得起一千美元左右这样的保险，你就可以拿到二、三十万美元的房贷。当你的财政出了问题，不能及时地缴纳本息时，如果你的房子拍卖得到的钱不够还贷款，CDS就可以替你补上不足的部分。当然了，如果你没有出问题，这笔钱也就成了CDS的利润。于是，买房子的人越来越多（其中包括许多纯粹为了投机而买房子的人），房价也越炒越高。飞涨的房价又进一步刺激了开发商的欲望，向银行贷来更多的钱开发新的住宅区。

　　

　　就这样，在这些政策和金融衍生物的推动下，美国的房地产业犹如奔腾的快马，将美国的经济以令人眩目的速度拉向前进。许多处于“中产阶层”的美国人，突然发现他们在不知不觉中已经成了百万富翁。这样说，有人会不理解：除了有两套以上房子的人，房价的升降怎么会改变居住者的财产多寡呢？换句话说，即使你的房价在五年之内从二十万猛增到一百万，只要你继续住在里面，它就仍然还是那个房子，“赚来”的八十万不过是笔虚钱，不卖房子是拿不到的。即使高价卖了房子，接下来买新的房子同样也要付高价，这等于是不赔不赚。如果你这样想，那么你的思维就还是中国人的思维，美国人不是这样想、也不是这样做的。他们可以在继续住在房子里的同时，提前使用房子替他们“赚来”的利润，这个利润，就是住房抵押贷款。具体地说，当你的房子从二十万“升值”到一百万时，你可以将房子抵押给银行或贷款公司，拿来一百万的现金。除去缴还第一次的贷款，你至少还剩八十万。这八十万，你愿意花在什么地方，就可以花在什么地方。有人用它为子女缴学费，有人买名贵的跑车和首饰，也有人用它周游世界。对于想炒房子的人，他们就可以不断地抵押已有的房产，买进新的房子，形成“雪球效应”。如果你关心北京奥运会的话，你大概会记得美国体操队的那个可爱的小姑娘肖恩。肖恩的父母不是富人，他们用来为她请教练的钱，就是来自他们不断地抵押自己的住房。我很为她感到幸运，因为她赶上了美国房地产经济飞速发展的好时候，放在今天，她大概很难有钱实她的奥运金牌梦。

　　

　　如此高的房地产利润，无疑将藐视其它所有行业的微薄利润，在这种情况下，谁还愿意投资其它行业呢？可是，美国人也是要吃穿的，这种虚拟的经济膨胀背后的实物是从哪里来的？说来令人感叹，这些年来，美国的两亿多人，基本上是靠别的国家的人养活的，其中主要是靠中国人养活的。美国现在已经基本没有制造业了，即使那些老牌的关乎民生的产品，也大多是在外国的土地上、由外国工人生产的。也就是说，当许许多多美国人在房价的飞涨中兴高采烈地计算着自己财富的增量时，中国和其它第三世界国家的工人们正在日夜加班为他们制造生活必需品。他们用那些绿色的纸，换来中国工人的血汗；而中国政府又将这些换来的绿纸以美国国债或美国公司股票的形式，还给美国去支持他们的房地产经济。当中国手里的绿纸多到美国感到不舒服的时候，他们就会通过美元贬值来赖掉它们。这就是在《“新三座大山”的后面，是旧的三座大山》里，我为什么说，中国不存在一条资本主义的道路；为什么说，当改革走向私有化的那一刻，中国就注定会向半封建、半殖民地的方向走去。

　　

　　泡沫不会无限大，它总有一天要破灭。当许多美国人为自己的发财而高兴的时候，他们中的一些人开始感到，自己支付房贷本息越来越吃力了。人人都知道，一百万和二十万房贷的月息是不一样的。于是，在疯狂地膨胀了十多年后，美国房地产这个大泡沫开始破裂。先是少部分人还不起贷款，他们将房子扔给贷款公司，一走了之。当这种现象越来越普遍的时候，卖房的人开始超过了买房的人，于是房价开始下跌。这种跌价具有很强的传染性，以投机为目的购房人开始迅速出售手里的存货，这就使已经变冷的房地产业进一步地雪上加霜。许多次贷公司发现，他们收回来的房子已经大大贬值，已经资不抵债，于是，破产就成了必然。跟着，CDS破产，住房抵押公司也面临破产。这有点象生物体内神经递质的级联放大效应，昨天看起来还好好的大公司，一夜之间纷纷告急。不仅如此，与房地产相关的股票也开始贬值，社会的大量“财富”，就象高温下的水，莫名其妙地就从人间“蒸发”了，一场被人形容为“海啸”的金融危机，就这样好象跟人开玩笑似地从天而降。

　　

　　现在，美国政府已经开始了据说是历史上最大规模的“救市”行动。有人嘲笑美国政府的做法是“社会主义”行为。其实，说这种话的人，如果不是在调侃，就是根本不知道什么是社会主义、什么是帝国主义。社会主义的本质是政府介入经济吗？不是，社会主义的本质特征是生产资料公有制和按劳分配。谁说资本主义政府不介入经济？在帝国主义即垄断资本主义时代，国家其实就是大资本的代理，他们根本就是合二而一的。政府不仅在必要时会以经济手段来维护大资本的利益，而且在有必要时会毫不犹豫地以战争手段来达到同样目的。那些用美国政府的行为，来嘲笑中国“精英”的自由主义经济论调的人，实在是太天真了。

　　

　　现在，美国政府的救市行动究竟会有多大效果还很难下定论。但有一点可以肯定：至少在目前，这场金融危机，还不是经济危机。之所以如此说，是因为经济危机所具有的社会产品大量过剩、企业大量倒闭和工人大量失业的现象，在现在的美国并不存在。是的，一些大的金融公司是倒闭了，但是，人们也许不知道，这些公司“倒闭”时发给员工、特别是高层员工的“红利”，大概是一个普通中产阶层的人一生都不一定能挣到的。那么，金融危机会不会进一步引发经济危机呢？这种可能性是存在的，但好象并不大。原因不难理解，那就是美国今天已经没有多少制造业了，因此也就不存在产品过剩的问题；美国百分之八十以上的就业在第三产业，因产品过剩而导致的劳动力过剩也不太可能。房价贬值自然使美国人的财富减少，但只要房子还在，它的居住功能就没有消失。房子被银行收回，肯定会使房主破产，但也许房子本身的价值早已被房主消费了，他们可能并没有失去什么，只要还有工作，他们在公寓里也可以过得不错。股市的缩水当然会造成损失，但是，美国的股市不同于中国。中国的股市散户是拿了生活节省下来的钱去“钱生钱”的，股市的瞬息变化都关系到许多股民的身家性命。而美国的股市却是大量地由退休金和保险金支撑的，绝大多数股市里的钱不是用来投机，而是用来投资的。对于还没有到退休年龄的人来说，股值减少仅仅只有帐面意义，而没有实际意义，因为即使现在股市好到天上，这些退休金也拿不出来。如前所说，绝大多数人的美国人并没有多少“余钱”炒股，他们根本就是子用卯粮、超前消费的。因此，虽然现在美国的股市很糟，许多人也在议论，但普通美国人却很少因此恐慌。

　　

　　不管美国政府此番救市成功与否，谈论美国经济的崩溃都为时过早。世界历史上，老牌的帝国主义衰退，新兴的帝国主义称霸，可谓“你登场罢我登场”。按照马克思主义的唯物史观，帝国主义终究是要灭亡的，但是，只要我们客观地回顾历史，就不难发现：没有一个帝国主义国家是不经过战争自行退出历史舞台的。指望一场金融危机就让美国垮台和中国“崛起”的想法，虽然令人感到鼓舞，却很难令人信服。美国的金融霸权和美元强势，是它盘剥第三世界国家的外在手段而不是它的内在实力。美国的真正实力是它的军事、粮食武器和它对世界能源的控制。一场金融危机不管对美国的打击多大，都不会使它伤筋动骨，况且在今天的世界上，还有那么一批高度依赖美国的殖民地经济的国家。它们也许会比美国政府还积极地去救美国的金融。我说过，帝国主义一定会灭亡的，但一定不会在殖民地消失之前灭亡。

　　

　　虽然引发美国经济危机的可能性不大，美国的这次金融危机引发中国的经济危机的可能却令人忧心忡忡。现在有很多人都在谈论美国金融危机对中国的影响，但他们注意的似乎更多的是对中国金融的影响。我个人认为，中国的金融虽然或多或少地会受到这次危机的影响，这种影响的程度可能并不严重，因为中国的金融大体上还是相对独立的，还没有完全“与世界接轨”。这还要感谢改革开放的不彻底、感谢计划经济的“弊病”、感谢前些年“解放思想”的不完全。但是，金融的相对安全并不等于经济的安全。郎咸平经过对中国经济的分析，得出了中国经济“二元化”的结论，对这个结论，我是认同的。这个“二元经济”具体表现在制造业过冷和基本建设及房地产过热，尤其是房地产业，大有步美国后尘泡沫化的趋势。与此同时，制造业由于过分依赖国外市场，在今天美国人收紧消费和美元贬值的情况下，已经开始出现大量的倒闭潮。一方面就业率很低的房地产大量的吸纳流动资金，并因为地产商为抬高房价人为空置而捆绑的银行贷款，一方面能够容纳就业的制造业出现萧条，大量解雇工人，中国经济出现了高GDP、低就业的分裂现象。目前，中国政府试图通过适当放松银根的办法刺激经济的发展，但在我看来，这是治标不治本。制造业缺乏活力，并不主要是因为缺乏资金，而是因为定货减少、市场疲乏。这就有可能使拿到贷款的制造商不是将钱投入到制造业，而是投入到他们认为能保值增值的房地产业，进一步加剧经济“二元化”。许多人，包括我这个经济门外汉都十分清楚，解决问题的关键是启动内需。

　　

　　在今天的中国，启动内需这个人人都清楚的办法大概没有任何人能办到。三十年的改革分裂了中国社会。在造就了“改革家”引以自豪的一小批富可敌国的“先进生产力”的同时，亿万工农大众被彻底沦为“弱势群体”。富人们除了声色犬马，已经没有什么可以消费的了，而穷人们则什么都需要，却没有多少能力去消费。还有一批介于这两者之间的人，他们是政府普通工作人员、公司“白领”、教育科研人员、小的私人业主和计划经济体系的离退休人员等。他们好象类似西方社会的“中产阶层”，本来应该是内需的主力军，但是很遗憾，他们实质上和中产阶层并无共同之处。因为中国医疗、教育等社会保障系统的大规模破坏，这批人丝毫没有西方“中产阶层”的消费热情，他们有的只有对子女教育的焦虑、对父母健康的担忧和对自身未来的恐惧。因此，不管你将消费的理由说得怎样天花乱坠，他们中的多数也会紧紧捂住自己的钱袋子。我在以前的文章里说，一个半封建、半殖民地的社会，不可能产生真正意义上的中产阶层，其原因就在这里。

　　

　　内需的疲软又碰上了信任危机。如果说，婴儿奶粉是无论如何都要消费的“铁杆”内需的话，一场“三鹿奶粉事件”将这根“铁杆”也拦腰折断了。现在那些亿万享受不到“特供”的普通百姓，还敢消费什么呢？对社会商品的信任危机，还不是最大的信任危机，最大的危机是对政府的信任危机。不久前，在一次共产党的全国代表大会上，老百姓听说他们就要有“财产性收入”了，于是就将节衣缩食省下的一点钱投入到了股市，结果呢？只能用欲哭无泪来形容了。一个对自身腐败束手无策的政府，一个对群众言而无信的政府能“启动”什么呢？

　　

　　中国老百姓这头“骆驼”就差一根稻草了。今天美国的金融危机，虽然不至于摧毁中国政府的金融系统，但会不会因为对中国股市的冲击，变成压垮老百姓最后承受力的稻草呢？一场产品过剩、社会人口大量失业、进而物价飞涨、社会动荡的经济危机，会不会从过去描述资本主义的课本里走进今天中国社会的现实呢？我没有答案，但我企盼历史对我的同胞不要太残忍。

　　

　　头都找不到，怎么救？一切帝国主义反动派都是纸老虎，人民越反抗，它就灭亡越快。

　　

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　　[①]工具机这一概念来自于马克思的《资本论》第一卷关于机器大工业的论述。所谓工具机，就是工具手，以前必须用双手才能完成的工序，现在通过科学设计的机器装置来完成。这一革命性的变化很少为人所关注，反倒是蒸汽机被人关注。蒸汽机这一自然力利用装置更多的是从经验中积累而设计的，工具机则是利用牛顿动力学原理精心设计。

　　

　　[②]英格兰银行作为世界上最早形成的中央银行，为各国中央银行体制的鼻祖。1694年根据英王特许成立，股本120万镑，向社会募集。成立之初即取得不超过资本总额的钞票发行权，主要目的是为政府垫款。到1833年英格兰银行取得钞票无限法偿的资格。1844年，英国国会通过《银行特许条例》（即《比尔条例》），规定英格兰银行分为发行部与银行部；发行部负责以1400万镑的证券及营业上不必要的金属贮藏的总和发行等额的银行券；其他已取得发行权的银行的发行定额也规定下来。此后，英格兰银行逐渐垄断了全国的货币发行权，至1928年成为英国唯一的发行银行。

　　

　　[③]这里的银行储备金制度，与现在的银行部分储备金制度完全不是一个概念。当时是为了防止一般商业银行超出实有资本过度经营，要求他们把一部分黄金作为准备金存入英格兰银行。而现在的部分储备金制度，则变成了商业银行必须将一定比例的存款金存入中央银行。事实上这两个制度一直都不能很好的起到防止过度投资的作用。因为从根本上，银行不能通过控制货币发行量来控制经济的运行和债务链条的产生。

　　

　　[④]关于这里的论述可参考马克思的《资本论》第三卷论信用、货币的内容和卢森堡《资本论注释》一书里相应的分析。

　　

　　[⑤]指马克思提出的价值规律理论。事实上这就是马克思主义政治经济学的微观经济理论，它已经包含了现代庸俗经济学的“理性人”假设，也就是资本人格化。不过，马克思根据历史唯物主义提出的价值规律还解释了前资本主义时代的微观经济理论。现代庸俗经济学以为人类永恒的处于理性人假设的状态，不知道资本主义生产方式灭亡后，关于人的本质就会发生变化。这是历史显示的规律。

　　

　　[⑥]对金融资本的这一概念是列宁在其名著《帝国主义是资本主义的最高阶段》一书中提出来的，并做了非常有说服力的分析。这里的金融资本与前资本主义社会的高利贷资本、生息资本不是一回事，它是建立在产业资本的运作基础之上，是金融资本在货币资本、生产资本、商品资本一系列的循环后，按照一定利率占有一部分剩余价值，另一部分留给企业主。

　　

　　[⑦]马克思在《资本论》第三卷中对这种愚蠢的理论有精彩的分析。

　　

　　[⑧]这实际上是把黄金存于国外，国内中央银行以外汇作为准备金发行纸币流通。但一般人们难以直接到国外用外汇去兑换黄金，故称“虚金本位制”。这时的国际储备除黄金外，外汇（主要是英镑和美元）占有一定比重，黄金仍是最后的支付手段。

　　

　　[⑨]这些往往是迂腐的教授们看不出来的，但是我们的银行家多么精明厉害，他们有着世人绝想不到的手段，来剥夺世人。不久的将来，这些金融资本集团又一次获得了汇率操控这项顶级“核武器”。

　　

　　[⑩]一战后，战败国德国以异乎寻常的速度重新崛起，可想而知，这绝不简单的仅仅只是依靠德国的工业底子和人才就能够办到的。没有金融资本的支持，经济的重新恢复是不可想象的。1921年至1923年，德国爆发的超级通货膨胀，基本上将德国经济打到零的地步。然而短短十数年间，化工、钢铁、电力等行业垄断寡头就崛起了，而这背后，已不仅仅是德国的金融资本在发挥作用，甚至主要包括国际金融资本。金融资本没有祖国。

　　

　　[11]本文关注的重点不是第二次世界大战能够爆发的一系列有关政治经济的阴谋故事，而是大战产生的时代背景，以及垄断资本竞争的必然性导致战争这一种最高的竞争形态的出现；最后，大战过后又将产生何种新的世界政治经济格局。

　　

　　[12]美国联邦储备系统(FederalReserveSystem，简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责，这个系统是根据《联邦储备法》(FederalReserveAct)于1913年成立的。这个系统主要由联邦储备委员会，联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。主要职责：1、制定并负责实施有关的货币政策；2、对银行机构实行监管，并保护消费者合法的信贷权利；3、维持金融系统的稳定；4、向美国政府，公众，金融机构，外国机构等提供可靠的金融服务。其它职责：1、经济教育；2、社会超越；3、经济研究。

　　

　　[13]“国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。“双挂钩”的具体内容是：一、美元与黄金挂钩：①官价：35美元=1盎司黄金；②美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金；③其它国家的货币不能兑换黄金。二、其它货币与美元挂钩：①各国货币与美元保持固定比价，通过黄金平价决定固定汇率；②各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否则各国政府必须进行干预。

　　

　　[14]关贸总协定的最高权力机构是缔约国大会，一般每年举行一次。代表理事会在大会休会期间负责处理总协定的日常和紧急事务。下设若干常设和临时委员会与工作组，其中重要的有“贸易和发展委员会”和“国际贸易中心”。秘书处为职能机构提供经常性服务。关贸总协定由序言和四个部分组成，共计38条。其基本原则是：贸易应当在非歧视待遇的基础上进行；成员国只能通过关税而不能采用直接进口管制措施保护本国工业；应通过多边谈判来削减关税，限制贸易壁垒；成员国应当通过磋商解决贸易问题及争端。总协定第四章还专门规定了发展中国家在贸易与发展方面的一些特殊要求和有关问题。从名称上看，关贸总协定只是一项“协定”，但它实际上等于是一个“组织”。“关贸总协定”组织的主要活动是举行削减关税和其它贸易壁垒的谈判。这种谈判有一个专门术语称为“回合”。从1947年至1979年，在总协定的主持下各国共进行了7次多边贸易谈判。其中最著名的是1964年的“肯尼迪回合”和1973年的“东京回合”。除组织多边关税及贸易谈判外，关贸总协定还组织有关国家对于商业政策方面出现的问题进行磋商，解决争端；协助个别国家解决其本国贸易中的问题；帮助有关国家加强地区性贸易合作；执行培训国际贸易专业人员的计划等。

　　

　　[15]在地球的另一边，新生的社会主义中国，在独特的计划经济体制下，所取得的成就丝毫不低，在经济增长率上甚至更甚于同期资本主义世界。在苏联，斯大林体制同样让国家迅速强大起来，并不逊于美国。这三种模式有很多需要比较研究的地方，管理、制度、文化、意识形态等方面。有学者将这三种模式分别叫做延安模式、斯大林模式、自由市场经济模式，这些研究仅可作参考，有很大的局限性。

　　

　　[16]这些政策的理论表述就是凯恩斯的经济学，一种对历史暂时的经济现象进行分析和说明的资产阶级经济学。

　　

　　[17]以美国为例,从战后到80年代初,它爆发了7次经济危机，仅前两次危机期间物价有轻微下降，其余的危机期间物价一律上涨。1948～1949年的危机时,消费物价下降了3.1％；1953～1954年的危机时消费物价下降了0.75％，从1957～1958年的危机开始，以后在各次危机中，消费物价都在上涨，而且上涨幅度有增大的趋势。1957～1958年的危机中物价上涨了4.2％；1960～1961年的危机中上涨了4.7％；1969～1970年的危机中上涨了6.18％；1973～1975年的危机中上涨了14.5％；1980～1982年的危机中，1980年上涨了13.5％，1981年上涨了10.7％。

　　

　　[18]一战后德国疯狂印刷货币，支付战后赔款，导致国家发生超级通货膨胀，将人民财富席卷一空。法国的戴高乐总统首先对美国这种过度发行货币，转嫁成本的不负责任的行为表示抗议。并且很快就付诸行动，将本国的美元储备兑换成美联储的黄金。

　　

　　[19]美国1950年发动朝鲜战争，海外军费剧增，国际收支连年逆差，黄金储备源源外流。1960年，美国的黄金储备下降到178亿美元，已不足以抵补当时的210．3亿美元的流动债务，出现了美元的第一次危机。60年代中期，美国卷入越南战争，国际收支进一步恶化，黄金储备不断减少。1968年3月，美国黄金储备已下降至121亿美元，而同期的对外短期负债为331亿美元，引发了第二次美元危机。到1971年，美国的黄金储备（102．1亿美元）仅是它对外流动负债（678亿美元）的15．05％。此时美国已完全丧失了承担美元对外兑换黄金的能力。

　　

　　[20]1971年12月，美法两国首脑在亚速尔群岛会晤，宣布美元对黄金以7.89%比例贬值，各国货币可上下浮动2.25%。1972年到1973年美元再次贬值，到1976年固定汇率体系彻底瓦解，西方主要货币的汇率进入自由浮动阶段。

　　

　　[21]七姊妹（SevenSisters）指的是在标准石油被分割后所形成的七家较大的石油公司。在这七家公司中，三家曾经是标准石油的一部分，另外四家则是原有的石油公司。七姊妹包括：

　　

　　1.新泽西标准石油，即后来的埃克森，现在的埃克森美孚；

　　

　　2.壳牌公司（英荷合资）；

　　

　　3.英国波斯石油公司，即后来的英国石油（后来又与阿莫科合并，但依然叫英国石油）；

　　

　　4.纽约标准石油，即后来的美孚石油公司，之后与埃克森合并组成埃克森美孚；

　　

　　5.德士古，后来与雪佛龙合并成为雪佛龙德士古；

　　

　　6.加利福尼亚标准石油，后来成为雪佛龙，现与德士古合并为雪佛龙德士古；

　　

　　7.海湾石油，后成为雪佛龙的一部分；

　　

　　到2004年，7家中还有4家继续营业，他们是埃克森美孚、壳牌、英国石油和雪佛龙德士古。

　　

　　[22]石油危机为世界经济或各国经济受到石油价格的变化，所产生的经济危机。1960年12月石油输出国组织(OPEC)成立，主要成员包括伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和南美洲的委内瑞拉等国，而石油输出国组织也成为世界上控制石油价格的关键组织。迄今被公认的三次石油危机，分别发生在1973年、1979年和1990年。

　　

　　[23]在拉美债务危机中，美联储曾经不可思议的将利率提高到20%，导致拉美诸国相继沦为国际金融垄断集团的债务奴隶。这些国家往往还不起越来越多的美元债务，不得不借新债还旧债，永远换不清。

　　

　　[24]这种开放的地区、国家经济只是世界完整经济体的部分，于是作为部分的地区经济必定依赖世界市场，要么是能源、原材料市场，要么是消费市场。如日本强烈依赖能源及原材料市场，中国强烈依赖消费市场。这种非封闭性经济体的缺陷是很明显的暴露在国际金融资本面前的。后者可以自由流动，只要国家权力不加限制，而地区经济、市场、人民却是搬不走的。所以，利润国际金融资本带走，问题却留下来。

　　

　　[25]在中国，目前还不纯粹是这样的金钱债务关系，共产党的权力关系还有一定的体现，但是这种权力关系（行政命令，人事权）只在下层社会存在效力，在上层社会则更多是资本的关系。

　　

　　[26]一个依靠控制中国出口贸易而赚取美元的利益集团，他们依附于美国，廉价出卖中国的资源，破坏生态环境，压榨剥削劳动人民。改革的主流经济学就是这一出卖人民出卖国家民族的意识形态反映，典型的就是比较优势论，资本补课论，产权经济学等。

　　

　　[27]像索罗斯、罗杰斯等金融投机家领导的量子基金，就是国际金融垄断资本集团的先锋部队。

　　

　　[28]中国目前还不是债务经济体系，诚实节俭的老百姓占绝大多数。我们不是寅吃卯粮，而是高储蓄。我们的麻烦是国内存在一个垄断的权贵资本集团，在住房、医疗、教育上剥削人民。(2008-9-23)

　　

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　　华尔街进入严冬——评雷曼兄弟破产

　　

　　张明

　　

　　2008年可谓全球金融市场的多事之秋。911事件七周年这一周，必将成为华尔街历史上最惊心动魄的一周。在美国的五大投资银行中，除了贝尔斯登在今年3月被摩根大通收购后，雷曼兄弟于9月15日宣布申请破产保护，而美林证券于9月14日与美洲银行达成协议，将以440亿美元的价格被后者收购。在半年时间内华尔街五大投行事实上已去其三，而市场也正在密切关注高盛与摩根士丹利的命运。而除了投资银行外，美国很多中小商业银行以及保险公司也处于岌岌可危的境地。而就在一周之前的9月7日，美国政府宣布接管房利美和房地美。一切证据均确凿无疑地表明，次贷危机已经进入高潮，美国金融市场面临着自1929－1933年大萧条时期以来最严峻的挑战。而向来出言谨慎的格林斯潘更是断言美国已经陷入了百年一遇的金融危机中。

　　

　　雷曼兄弟为什么会破产？

　　

　　雷曼兄弟是一家有着158年悠久历史的投资银行，它本身就是华尔街最著名的传奇之一。该公司曾经经历了19世纪的铁路公司倒闭风暴、1929－1933年的经济大萧条、1998年的长期资本管理公司危机，以及2003年的证券与交易委员会（SEC）诉讼风波，它都最终挺了过来并且愈发壮大。为什么雷曼兄弟最终会栽到次贷危机头上呢？

　　

　　问题的关键在于雷曼兄弟持有的资产在次贷危机中亏损累累。该公司在次贷危机爆发前，持有大量的次级债金融产品（包括MBS和CDO），以及其他较低等级的住房抵押贷款金融产品。次贷危机爆发后，由于次级抵押贷款违约率上升，造成次级债金融产品的信用评级和市场价值直线下降。随着信用风险从次级抵押贷款领域扩展到其他住房抵押贷款领域，则较低等级的住房抵押贷款金融产品的信用评级和市场价值也大幅下滑。由于雷曼兄弟实施了以市定价（MarktoMarket）的记账方法，它必须定期根据金融产品的市场价值来确定自己资产负债表上相关资产的账面价值，这就导致该公司自次贷危机以来就不断爆出巨额的资产减值，而资产减记的过程同时就是暴露亏损的过程。

　　

　　迄今为止，雷曼兄弟自次贷危机爆发以来的总亏损额已经达到150亿美元，而且据市场估计，雷曼兄弟最高还可能面临460亿美元左右的潜在亏损。根据该公司08年5月31日的季，该公司的总负债高达6132亿美元，而所有者权益仅为263亿美元，杠杆指数高达23倍。市场普遍认为，巨额资产减记已经严重侵蚀了雷曼兄弟的资本金。如果雷曼兄弟不能通过及时注资来补充资本金，那么它很快就将陷入资不抵债的困境。

　　

　　事实上，雷曼兄弟一直在做两手准备。上策是自己救助自己，包括将价值330亿美元的商业房地产组合剥离出去，出售旗下资产管理部门55％的股权，将40亿美元的英国房地产资产出售，并削减股息，试图以此来降低潜在资产减记、恢复公司盈利能力、重新挽回市场信心。下策是寻求其他金融机构的注资。雷曼兄弟首先在8月份与韩国发展银行展开谈判，据说带有中投公司背景的JCFlowers私募股权基金也加入了其中。然而，这一交易最终因为难以获得监管者的同意，以及担心该公司的潜在巨额亏损而终止。随后，雷曼兄弟又启动了与美洲银行以及巴克莱的谈判方案，最终由于美国政府拒绝提供任何信贷支持而陷入僵局，从而不得不宣布失败。

　　

　　一方面，雷曼兄弟出售自身资产管理部门的方案因为自己要价太高而未能成交；另一方面，引资计划又因为自身资产状况原因以及缺乏美国政府的实质性支持而两度失败。由于迟迟未能改善自己资本金不足的窘境，资本市场上的投资者纷纷通过“用脚投票”的方式来表达对雷曼兄弟的失望。该公司的股票自次贷危机爆发以来已经下跌了95％。求天不应求地不灵，申请破产自然在情理之中。

　　

　　美国政府为什么不救援雷曼兄弟？

　　

　　既然雷曼兄弟的规模要比贝尔斯登更大，为什么美国政府在先后救援了贝尔斯登以及两房之后，却拒绝为拟收购雷曼兄弟的美洲银行以及贝克莱提供信贷支持，从而导致雷曼兄弟申请破产呢？美国政府的这种做法是否有厚此薄彼之嫌？

　　

　　笔者认为，雷曼兄弟之所以没能获得美国政府的救援，关键在于美国政府一直处于维持金融稳定与降低道德风险的交替（Trade-off）中不能自拔。让雷曼兄弟破产倒闭则是美国政府试图在二者之间搞平衡的结果。

　　

　　雷曼兄弟之所以与贝尔斯登待遇迥异，在于雷曼的问题出得不是时候。贝尔斯登的问题则出在次贷危机爆发初期，当时，在多家抵押贷款供应商宣布倒闭和多只对冲基金停止赎回的冲击下，次贷危机突然爆发。整个金融市场陷入了严重的流动性短缺和信贷紧缩。由于证券化产品的复杂性以及会计记账方法的不透明性，导致整个市场陷入莫名的恐慌之中，投资者既不知道哪些机构可能遭受损失、也不知道损失规模有多大、还不知道危机将会持续多长时间。考虑到贝尔斯登是市场上最重要的交易商之一，如果在市场处于严重不确定性的情况下听任贝尔斯登倒闭，则整个金融市场可能停摆、投资者可能纷纷退出、所有金融机构不得不集体减持风险资产、资产价格将陷入螺旋性下跌的局面，美元可能大幅贬值，同时金融市场长期利率上升，致使美国经济陷入严重衰退。为了防止这一系列负面影响的出现，美联储选择了果断救市，一方面向市场输入大量流动性，暂时缓解了流动性短缺局面；另一方面为摩根大通收购贝尔斯登提供巨额信贷支持，使得贝尔斯登最终免于直接倒闭，在一定程度上挽救了市场信心。

　　

　　然而，即使这样，在救援了贝尔斯登之后，美联储还是受到了大量的批评。最具有代表性的意见是，为什么政府要用纳税人的钱去为私人金融机构的投资决策失误买单？政府救援私人金融机构会不会滋生道德风险，即鼓励金融机构去承担更大的风险，反正最后有政府兜底？因此，当雷曼兄弟出事之后，美国政府就不得不更加慎重了。一方面，次贷危机已经爆发一年有余，市场投资者对于次贷危机爆发的原因、可能出现的亏损、亏损的分布，以及危机的可能走向都有了更加清楚的认识，美国政府采取的一系列救市措施开始发挥作用，市场上的不确定性已经显著降低，在这一前提下，一家投资银行的倒闭不会引发金融市场上的恐慌；另一方面，在对政府救市的如潮批评下，反而需要一家重要机构的倒闭来澄清美国政府的立场，即除非引发系统性风险，则美国政府不会轻易利用纳税人的钱去救援私人机构。应该让私人机构为自己的决策失误承担责任，这不仅包括管理层，也包括股东。这也是为什么美国政府在接管两房时表示只保护债权人利益，而撤换了管理层以及严重稀释了两房股东的股权价值。投资失败就得承担责任，这是自由市场的核心原则之一。

　　

　　下一个倒霉蛋会是谁？

　　

　　继贝尔斯登与雷曼兄弟之后，下一个破产的著名机构将会是谁？这是当前市场上最热门的话题。从迄今为止所披露资产减记的规模来看，披露亏损最多的三家机构分别是美林证券、花旗银行与瑞士联合银行（UBS）。美林证券曾经一度被认为是最大的“热门”，但是它已经于上周末被美洲银行收购，从而成功上岸。此外，花旗银行与瑞士联合银行由于分别获得了主权财富基金173亿与116亿美元的注资，而暂时缓解了危机。短期来看，这两家机构破产倒闭的可能性不算太大。

　　

　　此外，虽然摩根士丹利和高盛也未能在危机中幸免，但这两家机构的财务状况更加稳健，抵御危机的能力更强，在朝中也有更铁的关系。不要忘记，美国的多位财政部长均出自高盛，包括目前的保尔森。况且，美国政府也承担不起五大投行全部破产而带来的对美国金融市场信誉的冲击。

　　

　　目前有大量证据表明，美国最大的保险公司美国国际集团（AIG）很可能成为下一个破产倒闭的机构。由于购买了大量的住房抵押贷款金融产品，以及出售了巨额的信用违约互换（CreditDefaultSwaps，CDS）（简单而言，出售CDS意味着向购买者保证，市场上某些特定的公司在某个期限内不会发生违约），在次贷危机爆发后，美国国际集团同样出现了巨额的资产减记和账面亏损，最近3个季度以来，美国国际集团已经披露了高达185亿美元的亏损，从而急需募集资本金以及出售部分业务。从今年年初到现在，该公司的股票已经下跌了79％，成为道琼斯工业平均指数中表现最差的一只股票。当前美国国际集团已经向美联储寻求高达400亿美元的信贷支持，能否获得批准还前途未卜。如果遭到美联储拒绝，则美国国际集团很可能沦为下一家破产的美国金融巨头。

　　

　　危机的发展方向

　　

　　从目前次贷危机的深化与扩展来看，危机未来有两个主要趋势，第一是危机将对美国商业银行产生更严重的冲击；第二是危机从金融领域进一步扩展至实体领域。

　　

　　美国商业银行的市场集中度远落后于欧洲国家，前者国内有大量的州立银行与中小银行。这些银行在过去几年内投资了大量的次级抵押贷款金融产品以及其他证券化产品。次贷危机爆发后，这些银行出现了大面积的资产减记与亏损。此外，这些银行持有大量的两房的普通股与优先股，两房陷入危机、以及美国政府的接管措施，使得两房的股票几乎变得一文不值，这对美国中小商业银行的资产负债表构成了又一轮冲击。考虑到这些中小银行抵御危机的能力很差，也很难得到美国政府的救助，因此在未来破产倒闭的概率很高。据说，在美国联邦存款保险公司（FDIC）内部，有上百家可能倒闭的中小商业银行的黑名单。而华盛顿互助银行（WashingtonMutuals，WAMU）则既有可能成为继IndyMac之后又一家破产倒闭的区域性商业银行。

　　

　　更令人担心的是次贷危机从金融领域传导至实体领域。目前，美国房地产投资已经持续出现负增长。而在房地产市场与股票市场价格交替下挫的负向财富效应的拖累下，美国居民消费日益疲软，消费者信心指数更是连创新底。由于自身股价下跌，美国企业投资的意愿和能力均有下降。而由于能够提供的抵押品价值下跌，美国企业能够获得的银行信贷数量也大幅下降（所谓的金融加速器效应）。简言之，在次贷危机的冲击下，美国的居民消费、企业投资和房地产投资可能出现进一步下滑。对于美国这样一个大国而言，仅靠出口和存货投资来拉动经济增长是不现实的，也是不可持续的。因此，美国经济极有可能在2009年陷入衰退。而在实体经济与金融市场的传递机制下，欧元区经济、日本经济乃至新兴市场经济体在2009年的增长前景都不容乐观。2009年可能是全球经济增长显著放缓的一年。

　　

　　目前还不到中国金融机构抄底的时候

　　

　　次贷危机对于中国的意义主要在于，为中国下一步的金融体系改革提供了很多宝贵的经验教训。例如如何推动资产证券化进程、如何发展信贷评级机构、如何控制商业银行住房抵押贷款的信用风险、如何提高金融衍生产品的透明度、如何进行投资者教育、政府如何对系统性金融危机作出反映等。如果能够充分重视次贷危机给我们提供的借鉴意义，未来中国的金融体系改革就能少走很多弯路。

　　

　　目前美国次贷危机的发展趋势依然扑朔迷离。早在今年上半年，国内就曾有经济学家宣布，次贷危机高峰期已过，中国金融机构可以考虑到美国金融市场抄底。试想，如果中国机构投资者轻信了上述判断，而进入美国市场购买了雷曼兄弟或两房的股票的话，到现在将会怎样懊悔。目前美国国内不是没有资金充裕的机构投资者对市场虎视眈眈（例如巴菲特），目前就连他们都没有出手，这说明次贷危机的走向存在很大的不确定性，市场依然有可能继续下跌。“炒股炒成股东”，依然可能成为中国机构抄底美国股市的判词。事实上，金融经济学的研究表明，要准确预测市场的底部是非常困难的，与其拍脑袋判断市场的底部并冒险进入，不如观察其他有经验的投资者的投资行为。“买涨不买跌”，这句话的合理性不容低估。简言之，目前的最佳策略还是“现金为王”，中国金融机构依然应该持币待购，等待更好时机的到来。(2008-9-18)

　　

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　　已经到这时候了，中央还敢听精英们忽悠吗？

　　

　　邋遢道人

　　

　　关于西方要发生一次严重的金融危机并引发世界性经济衰退的警告，关于中国必然会同所有新兴市场国家一样遭受一次金融洗劫的警告，是早在几年前就有很多人讲过了，还都有专著或论文，这些人包括中国的学者和西方学者。他们都指出新自由主义带来的西方经济虚拟化，赌博化对全世界，包括中国都不是福音，早晚会发生雪崩，甚至很多人就预计大约发生在2008年到2012年之间，甚至把危机发生的条件和步骤都说得比较清楚了。在那个时候，中国主流学者都在拼命鼓吹新自由主义经济理论的正确性，鼓吹私有化万能，鼓吹小政府大市场，鼓吹金融创新带来的繁荣。而中国政府基本按照这些主流精英的思路制定了这些年的经济政策，并没有理会非主流学者的警告。

　　

　　如果说这些学者的警告在当时还不能从世界经济现象上看出来端倪（这只是指西方金融危机，而新兴市场国家挨个被金融洗劫是10年前发生的，历历在目），那么到2007年美国发生次贷危机时就应该可以看出来了。贫道记得2005年看到王建一篇文章，就预计美国房贷很快要发生危机并引发严重金融危机。即使次贷危机究竟能发展到什么程度也许中央政府还心中无数，但2008年6月以后起码就应该叫“真相大白”了。而且整个过程几乎每一步会是什么样子，大致发生在什么时间，都被非主流学者不幸言中。

　　

　　自去年开始，西方这次金融危机的规模和持续时间，多数西方学者都很悲观，把这场危机描绘成如同1929年美国金融危机的人大有人在，连这场危机的主要操纵者格林斯潘都说：会是100年来最大的金融和经济危机。

　　

　　但是，推动中国走到目前境地的主流精英们没有一个对此发表过什么看法，他们聚集在一起在总结30年改革的成就，嘀咕着要进行政治改革。似乎对马上面临的世界性灾难一点也不在乎。更有一些官员和主流学者明看着已经发生的灾难，无视全世界都知道的引发灾难的原因，就在这几天还在说：

　　

　　“对中国来说,现在最缺的是金融创新,如果因噎废食,那就太傻了”

　　

　　“中国几乎没有纯粹的证券化业务,更不用说复杂的担保债权凭证(CDO)等工具,国内也没有股指期货市场。但官员表示,中国现有环境下的利率和汇率正逐步放开,所以发展金融对冲避险工具的需求迫在眉睫.他并说,银行业必须朝收入多样化发展”

　　

　　“中国不应对金融衍生产品说不”

　　

　　“当然中国应从美国的动荡中有所借鉴,但这绝非是暂停国内金融改革或止步不前的借口”

　　

　　“中国政府不应裹足不前,而应趁机在海外市场低价买进”

　　

　　贫道不知道年初温家宝总理说的2008年日子不好过到底包含什么内容，但显然，中国的主流精英一点没显示出悲观情绪，而是兴高采烈地在欢庆胜利。

　　

　　假如发生一次类似1929年世界经济危机会是什么样子，难道这些主流们不知道吗？

　　

　　且不说世界主要股市都跌去90%多，美国1933年的GDP还达不到1929年三分之一，直到1941年才接近1929年水平。美国、英国、德国、法国等主要资本主义国家工业生产水平也倒退到一战前，也就是十几年前的水平。大量银行、企业破产，工人失业。这十几年西方工人阶级和城市贫困阶层过着猪狗不如的生活，仅美国失业人数达到1300万。最严重的一年，纽约街头每天拉出十几具冻死饿死的尸体。以后几十年中，西方人还对这次危机谈虎色变。

　　

　　贫道在以前几个帖子中多次指出，29年经济危机的特点是：凡是离全球化越近的国家遭罪最大；凡是离世界经济活动越远的国家遭罪最小。只有一个被西方封锁，完全隔离与全球经济外地苏联反而占了便宜，经济大发展。

　　

　　主流们自己评判一下中国现在处于什么位置呢？究竟是已经被深深卷入全球化中间，还是还有一定距离，或者还在圈子外呢？

　　

　　也许精英们会说：中国现在还没完全卷进去，因为中国金融还没完全与世界接轨，因此中国不会有太大问题。

　　

　　但是，卷入全球化程度并不是以经济政策来确定的，而是以经济活动与全球经济的关联程度确定的。中国在2006年出口依存度接近40%，这个数字是自有世界贸易以来，所有大经济体（小国完全可能）从来没有达到过的数字。日本、美国最高没达到15%，德国等关联国贸易很强的欧洲国家，最多也就是32%。新兴市场国家比较高，但韩国、墨西哥等也无非是三十多。也就是说，中国已经深深卷入世界经济主流里了。

　　

　　从另一个角度看更危险。中国不是个资源大国和技术大国，中国是个出卖劳动力的大国。中国经济两头在外，能源、原材料靠进口，产成品靠出口，中国是世界的加工厂。原材料价格外国说了算，出口价格也是外国说了算。只要价格一波动，中国最先有感觉。以前西方发生经济危机，企业大量破产，工人大量失业。现在再发生经济危机，是西方没企业可破产（都挪到你那里了），西方没工人可失业（没工人了），而是西方发生经济危机，中国发生企业大量破产，工人大量失业。只要世界贸易总需求降低，受损的首先是中国。可这件事情一定会出现，1929年经济危机世界贸易总额就大幅下降！

　　

　　发展内需？中国什么时候没说过要发展内需？从2001年北戴河会议上江泽民就提出要大力发展内需。结果是国内消费品零售总额始终没什么起色，倒是外贸出口不断扩大。原因很简单，中国早在1997年前后已经达到西方传统经济危机的标准了，也就是大量低收入群体无力消费，导致生产过剩。只是因为1996年人民币大幅贬值，使出口能力扩大，才掩盖了这个问题。

　　

　　中国看起来市场很大，但由于贫富分化严重，城乡差别扩大，大量群体根本不在这个市场中。即使按国家统计局数字，2006年，占城镇居民10%的高收入群体（5771万人）年消费支出为亿，而占农村居民80%的低收入群体（万）只有亿。5771万人消费总额比近万人还多。如果参考王小鲁的研究文章，这个数字还悬殊。绝大部分农民（80%月均支出现金162元，全部农民也不过月均支出现金221元），40%以上的城镇低收入群体（月均支出现金425元）基本不具备购买现代产品的能力。也就是说有10亿人基本不在中国消费品市场上，靠什么提高内需？

　　

　　而解决收入差距，或者说解决涉及将近10亿人低收入问题，并不是一句话的事情，没有惊人的大动作，没有一定时间，根本没戏。而金融危机可不等人，最多给中国两年功夫。

　　

　　还有一点，中国农民已经不是过去的农民，2006年，中国农民人均现金收入中，来自务工部分已经达到32%，收入增长部分53%来自工资性收入。到楼市崩盘，基本建设停滞，大量建筑业民工失业；出口企业萎缩，大量民工失业；股票楼市一崩，中产阶级消亡，大量服务业日子不好过，服务业农民工也失业。只要有三分之一的农民工失业，农民人均纯收入就是会是两位数的负增长！

　　

　　这根本不是吓唬谁，这些数字都在那里摆着，因果关系的描述也并不牵强。别说专家了，像贫道这样的闲散人等都能算出来，怎么中国精英集团就视而不见，照样在这里忽悠呢？

　　

　　有些网友批评贫道，说贫道把这些所谓专家看的太重了，太抬举他们了。那是这些人根本不注意观察。改革开放30年，哪一步不是他们先忽悠，然后政策就出台了呢？除了政治改革以外，凡是他们鼓吹的经济政策，有哪一个最终没坐实呢？看看前面，贫道能不心惊胆颤？

　　

　　可“中华民族到了最危险的时候”了，中央政府还一个劲儿地听他们忽悠，言听计从，事情就不妙了。(2008-9-19)

　　

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　　上海证券评论部负责人时寒冰就高房价所撰写的文字中，对中国房地产按揭贷款的风险也有所涉及。

　　

　　高房价是中国经济发展的巨大障碍

　　

　　时寒冰

　　

　　中国内需为何屡拉不动？通货膨胀的推手在哪里？在我国现阶段，制造金融危机、经济危机隐患的根源在哪里？

　　

　　在此文中，我们将一步步地去找寻这些问题的答案。

　　

　　中国房地产业，被视为是支柱性产业，许多人把当地产业的发展，作为中国经济发展的一个巨大推动力——世界上找不出第二个国家把住房这一与民生息息相关的行业当成支柱产业——徒不知，正是这一定位，不仅加速恶化住房民生，给社会埋下一系列不稳定因素，也给中国经济的发展带来了致命的威胁和伤害。许多人对开发商偷逃税款的劣迹非常熟悉，而对这些更大的危害却忽略了。

　　

　　（一）高房价是抑制我国内需的重要根源。

　　

　　2008年8月18日至19日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在天津考察时强调：“扩大内需是推动发展的基本立足点，是应对国际经济形势变化的迫切需要。”这是领导层对我国内需不振危险性的清醒认识，而要培育民众的消费能力，就必须对在房地产领域大肆掠夺民众财富的既得利益集团进行制约，挤压房价中的泡沫，消除民众的住房之忧。

　　

　　众所周知，消费、投资和出口被认为是推动经济高速发展的“三驾马车”，但我国经济增长过于依赖固定资产投资和出口，残缺了一驾马车——消费。

　　

　　内需不振，根本原因在于民众的购买力跟不上。为什么？

　　

　　第一，从2003年至今，一线城市的房价涨幅普遍在两倍以上。我国目前的房价，只有高收入者能够坦然承担，而中等收入者和低收入者则不堪重负。原本20万元的房价，卖到80万、100万甚至更高，巨额暴利对民众的购买力进行了残酷而彻底的虐杀。在许多城市，购买一套房，相当于吞噬掉一个中等收入家庭数十年的全部收入。他们哪里还有能力消费？至于那些按揭贷款者，在长达10年、20年、30年甚至更长的时间内，背负着沉重的还贷压力，平常不得不节衣缩食，高房价透支了他们未来几十年的消费能力！我们知道，高收入者的消费，一直是得到最大限度释放的，可挖掘的潜力有限（奢侈品消费对内需的拉动作用不明显）。而中等收入者才是消费的主力军，当他们被高房价绑架，就等于扼住了我国内需的咽喉。当一些既得利益集团在掠夺中获取巨额财富的时候，牺牲掉的是民生和推动中国经济发展的一大动力——消费。

　　

　　第二，社会保障体系不健全。中国没有健全的社会保障体系，当教育、医疗走向市场化的时候，实际上意味着民众负担的加重。2007年5月28日，中国社会科学院发布了2007年《社会保障绿皮书》。绿皮书指出，1990-2004年，我国城镇居民人均可支配收入由1510.2元增加到9421.6元，增加5.24倍；农村居民人均纯收入由686.3元增加到4039.6元，增加4.89倍。与此同时，我国城乡居民人均医疗保健支出分别增加了19.57倍和5.86倍，居民卫生支出的增速远超出其收入增长速度。教育支出同样如此。全国高校的人均学费在1990年时不足500元，到2004年就已经上涨到5000多元，上涨了10倍以上。

　　

　　社会保障不健全，意味着民众要承担因此留下的巨大缺口，负担本来就加重了，高房价一下子将民众多年的积蓄洗劫一空，而因保障缺位留下的缺口仍要负担，内需还怎么拉动？

　　

　　许多专家、研究者、房地产开发商，常常根据我国居民收入增长的速度来论证高房价的合理性，但他们故意或无意中忽略了：医疗、教育的增长速度是居民收入增长速度的两倍、四倍（以城镇居民标准计算）以上这一基本事实。民众收入的提高并不意味着购买力的同步提高，因为，社会保障的不健全蚕食了民众相当一部分购买力。

　　

　　第三，财富分配畸形。我国是一个两极分化的社会，中等收入者不足，而中等收入者恰恰是构成消费的最重要力量，而高房价重点打击的就是中等收入者（高收入者不怕，低收入者由政府提供住房保障）。

　　

　　同时，在我国的财富分配中，过于向政府和企业（尤其政府）倾斜，这也削弱了民众的消费能力。国家税务总局最新发布的消息称，今年上半年，全国税收收入（不包括关税、耕地占用税和契税，未扣减出口退税）稳定较快增长，累计完成亿元，比上年同期增长30.5%，增收7606亿元。我国上半年的GDP增速为10.4%，税收增长速度是GDP增速的3倍，而这一状态已经持续多年。为什么两税合并、个人所得税起征点提高后，税收仍然高速增长呢？主要原因是征管水平大幅度提高。我国过去在设计税收机制时，考虑到实际征收率不高的因素，实行“宽打窄收”即名义税负高和实际税负低的征税机制，而现在我国的税收征管一直在提高。税收收入大幅度增长本身就凸显了减税的紧迫性。

　　

　　国家发改委去年公布的《中国居民收入分配年度告2006》指出：从资金流量核算结果来看，九十年代以来，我国国民收入分配出现了向政府和企业倾斜的现象，政府和企业可支配收入占国民可支配收入的比重不断上升，而居民可支配收入占国民可支配收入的比重持续下降。并且，政府占国民可支配收入的比重仍保持扩大之势。而根据国际上通常的发展路径，当人均GDP超过1000美元之后，居民可支配收入占国民可支配收入的比重通常是上升的。

　　

　　所以，要保持经济的可持续发展，让民众分享改革与发展的成果，应通过减税实现藏富于民；通过挤压房价中的暴利，挤压既得利益集团的利润压低房价，让人民安居乐业；通过建立社会保障体系消除民众的后顾之忧。只有这样，我国的内需才能真正被拉动起来。

　　

　　（二）高房价加剧了通货膨胀。

　　

　　高房价与通货膨胀到底是什么关系？从表面上来看，居住类价格在我国CPI（CPI是消费者物价指数Consumer Price Index的英文缩写，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标）权重中的占比并不高，只占13.6%，远低于食品类价格占比。而在世界发达国家，居住类价格所占CPI权重很少有低于30%的。因此，许多人认为居住类价格对我国CPI的影响不仅有限，而且不够敏感。另外，在我国，计入CPI的主要是房租而非房价。在居住类价格中，包含有建房及装修材料价格、租房价格和水、电、燃料价格。近年来，我国不少地方的房价持续上涨，典型的如深圳市，2007年仅上半年房价涨幅就超过了50%。但在房价快速上涨的同时，房租却未同步上涨，反映到CPI上，居住类价格对CPI的影响是比较有限的。

　　

　　这反映出来的是我国CPI设计上的缺陷，这种缺陷很好地掩盖了房价快速上涨对通货膨胀的推动作用。如果我国CPI沿用西方发达国家的设计标准，那么，我国通货膨胀数据早就不再是目前的状况！

　　

　　房价快速上涨对我国通货膨胀的影响可从三个方面来看：

　　

　　第一，比价复归。所谓比价复归就是具有比价关系的不同商品的价格先后发生同方向、同幅度的变化，使比价关系在一定程度上复原。各种商品之间的价值比例是商品比价关系的基础，但由于商品价格偏离价值的程度不同，比价复归所引发的结果也不相同。最近十年来，房价持续上涨，全国不少地方的房价都翻了至少三倍以上，而在这中间，粮食价格基本上保持平稳，有几年的粮价甚至呈现下跌趋势，农民的种粮积极性严重受挫。房价与生产资料的价差越来越大，在内在回归力量作用下，房价与生产资料之间首先要实现比价复归，随即，在房价大涨数年后，农业生产资料价格持续大幅上涨。房价与粮价之间的比价复归，最终引发了此轮粮食价格的井喷效应。

　　

　　第二，成本因素。房价上涨的根源在于地价上涨，我们知道，近年来，地价的涨幅远远超过了房价，地价上涨在直接带动房价上涨的同时，在土地上种植的农产品价格自然也水涨船高（这看起来有些荒诞，但却是内在的联系）。同时，比价复归并不仅仅局限于房价与粮价之间，住房建设与五十多个行业密切相关，比价复归也存在于房价与钢筋、水泥等行业之间，在房价快速上涨的情况下，同样会拉动这些商品价格的复性上涨，进而，又带动起农业生产资料价格的上涨，导致农民种粮成本直线上升。另外，高房价带动地价上涨，高地价加剧地方政府拍卖土地的冲动，导致大量耕地被违法占用，耕地面积的减少必然推动粮价的上涨。以2006年为例，根据国土资源部的通：2006年，土地违法行为件，涉及土地面积近10万公顷，其中耕地4.3万公顷，分别比上年上升了17.3％、76.7％和67.6％。其中，属于2006年当年发生的违法行为与2005年相比，涉及的土地面积上升了近九成！而且，“在土地违法问题上，地方政府仍然是主导”（国土资源部官员的原话）。

　　

　　这就是中国粮价上涨的真相，高房价是一个极其重要的推手。如果说中国式通胀与粮价的上涨息息相关，那么，国务院参事任玉岭称“房地产的高通胀是这次通货膨胀的总根子”的判断乃是理性的。

　　

　　写到这里，不得不写一点题外话。

　　

　　与写《中国房市黑皮书（2006）》时一样，《中国房市黑皮书（2008）》同样引来一些辱骂之声。这些辱骂者并非完全是房地产市场中的既得利益集团，还包括个别房奴。他们在背负着沉重还贷压力的时候，希望房价升值带来的美好感觉冲淡心头的压力，因而，无形当中，他们站在开发商、地方政府等既得利益者一方，呵护高房价。而开发商等既得利益者，也一再拿有房产者的资产将随着房价的下跌缩水作挡箭牌，欺骗房奴，让善良的已经遭受开发商通过抬高房价掠夺的房奴沦为其帮凶，从而，使他们成为现代版的斯德哥尔摩综合症（Stockholm syndrome）患者——斯德哥尔摩综合症是指犯罪的被害者对于犯罪者产生情感，甚至反过来帮助犯罪者的一种情结。这个情感造成被害人对加害人产生好感、依赖心、甚至协助加害人。

　　

　　房价上涨，房奴会成为受益者吗？

　　

　　不。这是一个美丽的谎言。如果说高房价是对房奴的第一轮掠夺，那么，房价上涨带动起来的通货膨胀加剧则构成对房奴的二次伤害，吃更贵的猪肉、粮油，花更多的钱购买生活用品，生活质量更快的下降。房价上涨只对炒房者有利，对自住者只是象征意义。而且，由于监管不力，由于官商勾结，中国的住房质量几乎完全靠开发商的自觉，而人类发展历史证明，人的自觉从来都是靠不住的。中国住宅平均仅30多年的寿命（这种短命与城市规划的缺陷也有关）决定着，在未来的某一刻，这些被掠夺者还将继续当房奴。如果相关制度问题不解决，许多普通家庭的子孙依然要遭到强势既得利益集团的掠夺。当个别房奴站在开发商一边，呵护房价，为推高房价摇旗呐喊时，他们不仅在帮助开发商掠夺自己的同类，也在把自己放到一个被通货膨胀打劫的位置上去。

　　

　　（三）高房价制造金融危机、经济危机隐患

　　

　　美国次贷危机，让我们看到了一个可怕的后果。美联储前主席格林斯潘说：“有一天，人们回首今日，可能会把美国当前的金融危机评为二战结束以来最严重的危机。”金融大鳄索罗斯认为：“次债危机是二战以来60年内最严重的金融危机，是美元作为世界货币时代的终结。”2008年8月9日，美国金融分析家指出：美国次贷危机引发了一场比1929年经济大萧条更为严重的危机。原因是它给金融市场的其他许多环节都造成了真正严重的影响。

　　

　　美国著名分析家、纽约大学斯特恩商学院经济学教授努里尔鲁比尼指出，次贷危机有可能让美国付出将近3万亿美元的代价，相当于美国GDP总量的20%以上。这对美国经济乃至全世界经济而言都将是一次重创。到目前为止，次贷危机导致的企业破产还仅限于金融部门，一旦进入第二阶段即蔓延到制造业领域，就会像大萧条期那样，出现大规模的企业破产、失业和生产能力的破坏。

　　

　　次贷危机就是如此可怕！

　　

　　高房价给我国带来了同样的隐患，高房价中的巨大泡沫就是一个巨大的随时可能在金融领域引爆的炸弹。

　　

　　房价快速上涨，让国内银行把房贷视为摇钱树，当住房按揭等被作为一块肥肉争夺的时候，金融机构也在发挥类似于金融衍生品创造者那样的智慧，不断放大自己的风险。比如，针对那些无力偿还贷款的购房者，我们的银行推出了“宽限还款”业务。所谓的“宽限还款”，按照银行的说法，就是指在一定时间的宽限还款期内贷款人可以只偿还利息，不偿还本金或者只偿还一部分本金，以解决其无力偿还贷款的困扰。这种变通的措施其实在变相降低房贷门槛，这跟美国次级抵押贷款中，降低购房人信用等级的做法并没有什么两样。这同样在给购房者套上一个枷锁。贷款人必须为“宽限还款”付出更多利息，负担进一步增加。银行则通过“善举”增加了贷款利息收入，一如美国次级抵押贷款中，金融机构对佣金的攫取。

　　

　　尽管我国金融衍生品不发达，但银行在“变通”方面智慧绝对是超群的。比如，分期的分期。上海某银行推出了分期首付售楼模式，即当购房者支付不起首付款时，可能把首付款分期支付。这种方式其实已经具有了金融衍生品的一部分功能。这同样是在放大风险，如果一个购房者连首付款都支付不起，至少意味着其经济实力难以支撑起还贷的压力。这跟美国次级抵押贷款中，对购房者偿还能力的忽略有什么区别？

　　

　　房地产市场主要由房地产开发商、购房者、投机者构成。这三者无一不高度依靠银行贷款。数据显示，我国80%左右的土地购置和房地产开发资金，是直接或者间接地来自银行贷款，而个人通过按揭贷款买房的人，占全部购房总数的比例高达90%，这意味着房地产市场的绝大部分风险都系在金融机构身上。

　　

　　然而，银行为了逐利，或者，银行内部人员与房市中的既得利益集团勾结，对住房高估值，导致骗贷现象不断发生。据2007年3月23日的《新华每日电讯》道：买入价只有2400万元的房屋经过评估公司一番“巧妙处理”，身价激增到1亿元。然后，炒房客据此评估价，从银行骗取数倍于房价的按揭贷款，大笔套现。2006年，上海光华房地产估价有限公司受“优佳投资”委托，为后者购买的世茂滨江花园2号1501室房屋估价。此房为复式高档房，“优佳投资”买入价为2400万元，即便按后来房价涨到高点每平方米4万元估算，其真实交易额也不超过4000万元，而上海光华房地产评估有限公司给这套房产的估值竟高达1亿元。按七成贷款计算，仅这一套房，“优佳投资”就可从银行获得7000万元，除去真实房款，其从银行套现4600万元。一起典型的虚高评估骗贷案在暗箱中操作完成，银行由此沦为事实上的豪宅“房东”。仅一套住房就骗贷4600万元，严重程度可想而知！

　　

　　高房价带来的金融安全隐患还有更多。据2008年8月19日的《21世纪经济道》道，刘英、傅泳栋因连续超过10个月没有缴纳房屋按揭贷款，进入断供确认期，被银行一纸诉状告上法庭，此案为深圳楼市有断供记录以来公开审理的第一案，让人惊讶的是，该案的被告竟然声称在不知情的情况下向银行按揭贷款买了房。被告称开发商欺骗他们在空白购房合同和按揭合同上签字，骗取他们的个人身份资料，伪造首付款收据申请了银行按揭贷款。正是飞涨的房价所带来的诱人利润，让银行为了抢占客户源简化了必要的程序，放松了风险控制，而虚高的房价，则让假按揭者很容易套利离场，留下一地鸡毛给银行。

　　

　　金融危机往往是经济危机的导火索，尤其在现代经济社会，当银行在高房价的巨大泡沫中迷失，谁能帮它找到突围之路，谁又能为能指引明天？

　　

　　（四）给宏观经济带来隐患和不确定性风险。

　　

　　开发商、地方政府等既得利益集团，不断推高房价，对抗中央的调控政策，打乱了中央的全局部署，给宏观经济带来了一系列隐患。

　　

　　比如，房地产业的拉动，让我国成了全球最大的粗钢生产国和最大的钢铁消费市场。高能耗、高污染“两高”，不仅成了我国成为“钢铁强国”的“拦路虎”，而且成了制约整个国民经济健康运行的一大因素，部分产能落后企业规模小、效率低、污染重，对资源和生态环境构成严重威胁。我国一直淘汰钢铁落后的产能，但进行不下去，钢铁业集中度连续多年呈下降趋势（直到今年上半年，山东钢铁集团、广东钢铁集团、河北钢铁集团等重组，才使我国钢铁行业集中度提高5.28个百分点）。至今年7月20日，钢铁产业政策问世已三年整，政策出台之初，我国曾计划将钢铁产能控制在3亿吨。半年后，中国钢铁业产能创“4亿吨”，其中落后的钢铁产能约8000万吨左右；到了2008年，已突破“5亿吨”。

　　

　　这与房地产业的快速膨胀有着直接的关系，因为建筑用钢约占钢材消费总量的55%，其中约有70%主要用于房地产行业，因此房地产行业的增长速度是影响钢材需要的主要因素。

　　

　　在房地产的带动下，高能耗、高污染的钢铁业在政策的限制声中一路发展，使我国付出了巨大的环境代价，和更高的铁矿石进口成本。自2004年中国正式参加铁矿石价格谈判以来，国际铁矿石价格连续上涨：2005年铁矿石离岸价格较2004年上涨71.5%，2006年铁矿石离岸价同比上涨19%，2007年铁矿石离岸价格同比上涨9.5%。2008年，力拓的PB粉矿、杨迪粉矿和PB块矿在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%和96.5%。高房价，让我们整个民族付出了巨大的经济代价！

　　

　　如果控制落后的产能，也必须从源头上解决问题。

　　

　　于是，就会有人担心，控制房地产投资，会不会导致房价进一步上涨？我的回答是，对策到位，根本不会导致这一结果。事实上，在我国房地产领域却出现了投资过热与高房价同时共存的局面，并且，这种局面已经连续存在近十年。为什么？房地产投资尽管加大，但它所形成的有效市场供给并没有随之增加。所谓有效市场供给包括两个方面的内容，一是总量市场供给，二是结构性市场供给。目前，这两种市场需求都未能得到满足。这是由以下原因导致的：

　　

　　一是开发商囤地、捂盘等现象泛滥。二是社会需求量大的中小套型住房供应严重不足。三是，地价的快速上涨占去了相当一部分投资，导致了在同样投资规模的情况下，可生产出供应市场的住房数量反而减少了。更重要的是，投机泛滥，许多房源都囤积在投机者手中无法形成直接的市场供应。

　　

　　如果能够打击囤积行为，压低房价，使房地产投资产生直接的房屋供应，即使房地产投资下降，但提供的有效供给（房屋数量、面积）却可以是增加的，反而有利于平抑房价。反之，如果不抑制囤积行为，不增加有效供给，即使房地产投资继续加大，房价依然可能被既得利益集团哄抬上去。

　　

　　这就是中国房地产业的特殊性。

　　

　　（五）高房价是社会和谐的掘墓人

　　

　　经济发展需要一个稳定的社会环境，而高房价所引发出来的一系列问题，正在严重威胁着社会的稳定。

　　

　　由于过去住房全民保障时代遗留的房屋，及居民过去自建的房屋，还能维持居住之需，许多问题还没有真正显现出来。在高房价时代，当中等收入者的购房梦都因绝望而破灭的时候，这个人数众多的庞大的夹心层群体的住房问题该怎么办？这是一个非常紧迫非常严峻的现实问题。

　　

　　令人担忧的是，这一巨大的潜在隐患，仍然被忽略甚至歪曲。建设部政策研究中心一位主任曾经说：“恰好是夹心层享受了住房保障体系多重政策的交叉覆盖。”我当时非常震惊，在一篇文章中写道：“XX主任的观点令我非常吃惊，犹如听说某某放屁把自己双腿炸残废一样的震惊。夹心层真的‘享受了住房保障体系多重政策的交叉覆盖’吗？”

　　

　　如果我们连最基本的事实都不承认，又怎么可能面对和解决问题呢？

　　

　　如果说这些问题还是未来的、潜在的，那么，现在的问题还少吗？

　　

　　比如，许多房地产开发企业让建筑企业垫资为其建房，开发商压缩建筑企业的利润，拖欠建筑企业的工资，导致了大量农民工工资被拖欠，引发一系列社会问题。许多人把农民工工资拖欠问题归结到建筑企业身上，其实根源在于开发商对建筑企业的掠夺之上。当举国为追讨农民工工资奔走的时候，却忽略了真正的矛盾制造者。

　　

　　再比如，由于高房价，导致地方政府产生强烈的卖地冲动，他们甚至不惜通过暴力拆迁满足开发商的要求。2006年2月，中央财经领导小组一位官员指出，目前，因征地引发的农村群体性事件已占全国农村群体性事件的65%以上。近年来，征地引发的矛盾居高不下，在有些地方，征地甚至变为赤裸裸地掠夺。2005年6月，在河北省定州市，因强行征地发生了震惊全国的“611”大案，300余歹徒持械围攻村民，造成6名村民死亡、数十人受伤。在被抓获的犯罪嫌疑人中，定州市原市委书记和风身在其中。可见，强行征地已经达到了何等严重的地步！

　　

　　即使按照程序拆迁的，由于补偿不到位，同样容易制造重重矛盾，埋下巨大隐患。2008年6月4日，国家审计署在其官方网站上公布了对北京、天津、上海、重庆、哈尔滨、合肥、济南、长沙、广州、南宁和成都11个市及其所辖28个县（市、区），2004至2006年国有土地使用权出让金的征收、管理、使用及相关政策执行情况的审计调查结果：土地出让净收益1864.11亿元未按规定纳入基金预算管理，占11城市土地出让净收益总额的71.18%；违规使用出让金83.73亿元；108.68亿元出让金未按规定纳入财政管理……

　　

　　将土地出让收支纳入地方基金预算管理的一个重要目的，是了保障被征地农民及时得到补偿性费用，当占比高达71.18%的土地出让净收益未按规定纳入基金预算管理，意味着可能产生腐败，意味着可能被挪用，意味着农民在土地被征用后得不到补偿……这同样是危险社会稳定的重要因素。

　　

　　其实，这几个问题只是冰山一角，由于时间、精力和知识限制，我无法一一列举出来。但有一点是肯定的，房地产业给中国经济带来的巨大隐患，正在日积月累中膨胀，一旦它露出狰狞的面目，突然爆发出来，决策者准备好应对之策了吗？

　　

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　　（老潘注，看到了吧。国内房地产贷款并不比美国鬼子那边好多少啊。虽然说没有杠杆效应、以及对次级贷款利息的证券化之类的眼花缭乱的手段，但直眉瞪眼的造假也触目惊心啊；时寒冰所提及的那个建设部政策研究中心主任姓甚名谁，我很是感兴趣，结果在网上一搜索，果不其然，正是俺那个大学校友、曾经在俺的央视节目中做过嘉宾、官迷心窍从国务院发展研究中心到了建设部做到了正局级位子上信口雌黄的陈淮啊。也难怪，主流都这么副德行样。哈哈。）

　　

　　中国将经历一次严重的经济萧条？

　　

　　文/奇鹤

　　

　　美国投资家吉姆罗杰斯说：中国将经历一次严重的经济萧条，就像当年的英国和美国一样，当经历过经济萧条后中国才将会成为一个伟大的国家。没有什么事情是一路上升的，19世纪的美国经历了十五次经济危机和一次内战，1907年的美国整个经济几乎破产，但现在的美国还是最强大的。日本是另一个成功的例子，但也没办法避免成长中的倒退，1966年的日本金融体系崩溃，也没有阻止他成为世界上最富有的国家。经济学家克鲁格曼在其著作《萧条经济学的回归》中也担忧的指出在几乎所有的亚洲国家都经历了一次毁灭性的崩溃之后，中国是不是下一个即将崩塌的神话？

　　

　　国内的许多人士也有这样的忧虑，搞市场经济，不可能不经历经济萧条。在不久的将来，当然谁也无法预测具体时间，或许就在人们感觉最好的时候，中国可能出现经济萧条。长远来看，这对中国经济未必是坏事，中国经济可能在经历了麻烦后才能真正产生有利于经济良性发展的机制，从长期来看这也许是中国经济健康成长所必然要经历的。

　　

　　现在的问题似乎已经不是要讨论经济萧条是否会发生，而是何时发生了。除了上帝，谁也无法准确预测经济危机发生的具体时间。但是我们还是可以观察到一些令人担忧的现象，就象地震发生前总有一些征兆一样。这些对于我们的判断也许有些帮助。这也许有助于我们做好准备。我们知道，一般来说投资、出口和消费是拉动经济增长的“三驾马车”。现在通过观察，我们发现许多现象显示出，这“三驾马车”可能正在出现令人担忧的问题。

　　

　　一、投资

　　

　　投资显现出趋缓的信号。种种迹象表明，在中国宏观调控使得国内投资增速慢下来的同时，外资在中国投资的兴趣也开始有所下降，相当一部分外国投资者开始担心，中国经济是否已经过热。今年前八个月，外商直接投资企业的设备进口下降了近12个百分点，进口增幅下降，意味着投资就要慢下来，所以不能再进口那么多。一些外国投资者开始舍中国而投资印度，他们认为相对于中国，印度经济处于起飞阶段、相对安全。外资的流向很微妙，一旦这些持有人民币资产的资金在某一时段集体撤出，对中国经济的影响是巨大的。

　　

　　国内房地产业的投资已明显减缓，房地产热钱获利了结的情形已经相当明显。近几年房地产业成为推动社会固定资产投资快速增长的主力，房价的飚升刺激了投资的迅猛增加，带动了相关产业，拉动了经济增长以及地方财税的迅速增加。长三角各地房地产业的投资在全社会的固定资产投资中都占到20%以上。然而房地产的过度投资同时带来了许多不良后果。目前国内市场不少行业的产能过剩主要表现在与房地产宏观调控后相关产业供求关系变化上，如钢铁、建筑材料、电解铝等产品的价格调整。也就是说，当以房地产为主要经济增长点的格局发生变化后，中国经济未来的增长点又在哪里？

　　

　　近两年形成的产能正在释放，但由于需求赶不上供给的速度，企业的利润率增幅和PPI开始下降。无节制的投资，盲目的扩大再生产，已经使得中国面临生产过剩的危机。国家信息中心经济预测部的行业展望告认为，2006年行业发展的国内外宏观环境偏紧，多数行业利润将从前几年的高速增长转为平稳增长，随着近几年投资形成的产能逐渐进入投产期，生产能力和总供给将进一步扩大，在总需求尤其是外需的不确定性增强的情况下，一些行业的发展将面临生产过剩或有效需求不足的制约。

　　

　　但是，相当多的人对所谓投资趋缓的信号不以为然。他们认为随着十一五规划的实施，会掀起新一轮大规模投资。法国巴黎银行驻北京经济学家陈兴动认为：“因为2008年奥运会将在中国召开，同年党的第十七届全国代表大会也将召开；2009年是政府换届；2010年上海将举办世界博览会。中国会设法调控经济增长速度，让增长步伐在2006年放慢、在2007年下半年开始复苏，并在2008年以一片繁荣景象迎接来自世界各地的人们”。似乎多数人都愿意接受这种观点，他们认为虽然从现在到2008年，投资可能会有一个短暂的下降，但政府一旦认为这种下降过头，宏观经济不景气，政府便可能增加公共投资，开始新一轮的基础设施投资，使经济重新提速。

　　

　　政府当然可以增加公共投资，开始新一轮的基础设施投资，然而政府大规模投资的效果并非总是如人所愿。过去我们已经有过惨痛的教训，政府投资变成了低水平重复投资，造成了大量的资金浪费，最终形成了大量的不良资产。为应对亚洲金融危机，从1998年开始，政府进行了大量的公共投资来提振中国经济。为此中央政府的财政赤字从1997年的560亿飙升到2002年的3000多亿。2005年中国人民银行、银监会的一份告内称：至2004年12月底，国有四大商业银行累计不良资产为亿元。中国人民银行从2000年5月至2004年11月，先后七次注资亿，不良资产值占存款的24.8％。

　　

　　在一个权力和权力资本难以受到监督和约束的体制里，以大量负债所支撑的公共工程意味着：少数拥有权力的腐败官员在透支全体国民的未来（存款，国债、股票等等）。社会上已经形成呼声：“改革开放，亿万中下层民众二十多年付出努力，创造和累积的财富，都在政府国库中给官僚特权阶层无止境地侵吞了。且不说腐败所带来的恶果，就是这些政府投资到最后该如何消化呢？正如经济学家谢国忠所警告的那样：这些投资到最后只能通过出口来消化。然而出口业已是问题重重。

　　

　　世界经济预测小组“Experian”的全球经济学主任达特博士表示：“中国壮观的经济变革是冒着掩盖一些严重和潜在的缺陷和政策困境的风险。中国投资热的冷却不会有任何重大补救的可能性。由于经济减速的财政系统表面的弱点和避免人民币大增值的困难，或通过通货膨胀或被迫升值，这个风险很少能有满意的选择来给予消除”。

　　

　　二、出口

　　

　　出口是中国经济增长的重要支柱，官方的数据表明，目前中国的外贸依存度已约达70%。然而现在出口市场也面临问题，今年贸易顺差预计全年将达到1000亿－1200亿美元，而去年全年只有320亿美元。作为全球第一大钢铁进口国的中国，2004年净进口钢铁1500万吨，而2005年却预计净出口约500万－800万吨。同样的场景还发生在机电产品、纺织品和高能耗产品中。今年1到8月，机电产品的出口同比增幅高达33％，而进口增长只有10.8％。外贸顺差的激增，意味着中国经济的增长比过去几年任何时候都更依赖于外部需求。

　　

　　前面说过无节制的投资，盲目的扩大再生产，已经使得中国面临生产过剩的危机。焦炭、电解铝、水泥、玻璃、钢铁、汽车、手机、部分纺织品以及部分化工行业等供过于求的态势十分明显，煤炭、电力等行业供过于求的态势已经开始显现。供大于求必然导致过剩产能转移到国际市场，从而形成贸易顺差的大幅度增加。今年上半年顺差占GDP的比例为4.9%，为改革开放以来的最高水平。由于国内各种产品大量过剩，被挤压到海外找市场，是导致贸易顺差激增的主要原因。

　　

　　企业正面临产能过剩、成本上升、利润减少、竞争加剧以及贸易壁垒的多重压力。美国、欧盟以及南美的贸易壁垒正在使中国企业遭受损失，而一些国家则因此受益（比如印度）。一些国家扶持印度这个与中国处于同一水平的发展中国家，意图是使中国劳动力低廉的优势无法发挥。世界石油价格以及原材料的上涨进一步提高了出口企业生产成本。人民币升值压缩了出口企业的利润空间。按照郎咸平教授的说法，中国的制造业的利润率平均只有5％，所以只要升值5%，跟我们出口有关的厂商们利润全部被吃光，贬值5％呢，跟进口有关的公司呢全部被吃光。诺贝尔经济学奖得主指出人民币升值将造成：外国直接投资将减少；经济成长率会大幅滑落；银行坏帐问题更为严重；失业率上升；乡村通膨压力大增等。

　　

　　出口企业的竞争优势开始减弱，低廉劳动力的无限供给是中国出口企业最主要的竞争优势。然而现在是一方面，一些国家扶持印度这个与中国处于同一水平的发展中国家，意图是使中国劳动力低廉的优势无法发挥。一方面随着我国劳动力结构性短缺的出现，发生在中国东南沿海发达地区的“民工荒”已开始向内地蔓延，内地一些劳动力输出大省也因开始出现局部“民工荒”。劳动力短缺是目前中国农村正在发生的一个重大变化。国务院发展研究中心农村部部长韩俊在他领导的一项调研中说，全国20％的农村已无多少剩余劳动力，在中部地区的许多村子里，16—25岁的青壮年越来越少。

　　

　　我们的出口产品大多是低附加值产品，缺乏核心竞争力。中国社科院的一份研究表明，从1978年到1998年，在中国持续20年的经济高速增长中，资本的贡献率为28％，技术进步和效率提升的贡献率为3％，其余全部是劳动力的贡献。中国的经济的核心竞争力在于人口众多，潜在的巨大消费力和低廉的劳动力。而在技术上我们并没有形成真正的核心竞争力。除一些低附加值的产品外，“中国制造”绝大部分还停留在组装加工业上。汽车的核心技术、电脑的核心技术、手机的核心技术都掌握在外国人手里。中国制造业的许多领域中科技水平跟世界的差距并没有缩小，在关键领域中还拉大了，特别是在信息产业、精密仪器、生物科技等方面，大约90%的产业价值都产生在中国之外。

　　

　　作为我们第一出口目的地的美国经济也面临问题。二十年前，美国还是一个债权国，现在，它却欠下别的国家高达2.5万亿美元的债务。美国人花的比挣的多，用于投资的比储蓄的多，消费的比生产的多。而世界其他国家刚好相反，他们将多余的产品出口到美国，并把多余的钱投到美国。中国正是这样做的。这种局面潜在的风险是，如果美国经济出现问题中国会怎样？当美国美国经济放缓，进而削弱它对外国产品和储蓄的需求时。中国有能力消费更多自己的产品吗，中国有能力消化更多的自有储蓄吗？我们的这种依赖出口的增长模式是否能够持续？特别当国际金融市场汇率不确定性增加、贸易摩擦的政治化及知识产权纠纷不断时，未来的进出口贸易是否能够保证中国经济的持续增长。

　　

　　三、消费：

　　

　　制约消费的因素很多，其中最重要的是社会保障、居民收入及财富水平。由于我国社会保障体系的不完善、住房、医疗和子女教育服务给居民带来的沉重负担，个人消费者必须面临养老、防病、以及孩子教育的问题，还要承担水、电、煤等公用事业和服务价格上涨的可能。因而造成消费者高储蓄低消费的心态，使得居民储蓄率居高不下，目前已上升到46％。而7个最发达资本主义国家平均的人均储蓄率只有6.4%。

　　

　　在经济学上，一个国家的储蓄，就是产出中没有当期消费掉的部分。大家都明白，要扩大消费，进而推动内需，长远之计在于改变以政府投资拉动经济的增长模式，同时改变财政政策的方向，变“建设财政”为“公共财政”刺激消费。因为如果不能够先建立完善的社会保障体系，改变结构性问题，那么居民的“谨慎型”储蓄不会改变的，消费是难以启动的。然而现实却是我国80％以上的劳动者没有基本养老保险，85％以上的城乡居民没有医疗保险。

　　

　　数据显示出，9月末我国居民储蓄存款同比增长了约20%。2005年8月中下旬，中国人民银行在全国50个大、中、小城市进行了城镇储户问卷调查，结果显示城镇居民储蓄意愿增强，消费意愿下降，认为“更多储蓄”最合算的居民人数为37.9％，较上年同期提高4.5％。居民储蓄存款快速增长的深层次原因在于居民对预期支出和预期收入的不确定性，导致居民的预防性储蓄动机强化。

　　

　　在国内，商品房及家居用品几乎是居民消费最大的一块，但是住房消费似乎透支了居民的消费能力。购买住房使得大部分人成为了房地产开发商和银行的“苦力”，他们一辈子，甚至下辈子的钱，都被商品房给吞没了。尽管中国的房子是由世界上几乎最便宜的劳动力建造的，使用的是相对便宜的原材料。但中国的商品房价格，即使是与美国这样的发达国家相比，也并不算低。高企的房价和巨大的还款的压力使得居民不得不缩减其他消费开支。然而更令人不安的是作为消费支柱的房产消费的需求也开始下降，首次置业需求、改善居住条件需求、动拆迁需求、资产保值与抗风险需求、中长期投资需求都开始出现下降。有学者认为，由于未来的住宅需求无法吸纳全社会的巨大产出，即便今年不压抑房地产，明、后年也会出现供大于求的局面，而严重供过于求将使房价不可逆转地持续下跌。

　　

　　居民收入差距拉大是导致居民消费乏力、内需不振的另外一个重要原因。财富集中在少部分人手里并不利于内需的扩大。大多数居民在贫富差距进一步拉大，收入增长缓慢的前提下，要想实现消费的升级实属不易。目前绝大多数民众收入水平低、支付能力不够，最大的问题就在于国内财富分配的两极分化。而这种财富的两极分化并非是市场经济使然，而是我们转轨经济制度缺陷所造成的结果。当一个国家的少数人通过现有的制度缺陷占有社会大量或绝大多数财富时，整个社会的内需扩大就十分困难了。有需求的绝大多数人没有这种需求的支付能力而无法实现潜在需求，有支付能力的人则需求过足而无法让个人潜在的消费再扩展。在一个没有机会平等的社会中，不仅不存在社会的公平性，也没有个人收入水平提高的公平性。在这样的情况下，社会的财富就可能向少数人集中，绝大多数人的消费也就无法扩展。

　　

　　我们从上面的分析中隐约看到，投资、出口和消费都存在令人担忧的问题，我们应该记住教训，90年代中期的亚洲金融危机，是在长达十五年的强增长之后发生的，经济的强劲增长一直掩藏了潜在的问题。面对更高的薪水要求、更高的技术要求，更多的贸易壁垒，更多的汇率问题，更高的能源消耗，更大的贫富差距，更高的房地产费用和污染的环境，那么更多的增长能力来将自于那里？(2005年12月)

　　

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　　美国、石油与食利者的牺牲品

　　

　　刘军洛

　　

　　最后总攻的号角已经响彻天空，资本食利的全球化已经布满了胜利者的餐桌。一个不懂美元文化与石油武器的民族，最后只能是全球食利者的牺牲品。

　　

　　在去年中国股市四、五千点时，本人告诉国人，美国资本的战略目标是2008年底中国股市暴跌到2000点。届时中国国内买办集团必然全力配合美国资本战略目标。因为中国与美国之间必然有一场金融战争。当时，笔者也指出2008年中国股市必定是像1619年明朝军队与后金军队交战的萨尔浒战役一样，五十万明朝军队被五万后金军队全歼。因为中国的主流经济学家们与当时的明朝军队统帅杨镐一样，是纸上谈兵，毫无全球战略的败军之材。2008年中国股市涨，美国是小胜，中国是小败；2008年中国股市暴跌，美国是大胜，中国是亡。这个经济道理本人去年六、七月份已做了大量论述。这里就不多写了。

　　

　　现在请问一个问题，2008年中国股市暴跌的重要原因是不是美国次级债、东盟货币遭到冲击与石油价格引发中国央行强力紧缩货币。那么，难道今天没有一个中国人去反思一下，在中国股市上涨了六倍以后，当有能力投资的大部分国人成为中国股市投资人时，美国的次级债、东盟货币问题与石油问题爆发了。那为什么不在中国股市涨了二倍或三倍或没涨之前，这些问题就爆发了呢？这是简单的时间巧合，还是中国主流经济学家们是败军之材。美国房价在2005年初就已经见顶了。也就是2005年初至2007年初，美国银行体系发放的每笔房屋贷款都是高风险或存在90%以上违约的品种。但这两年中，美国次级债发行量是大量激增。中国在这个时段，购入了美国次级债高达5000亿美元以上。这是美国监管部门的监管不力，还是以食利者的身份放纵这场掠夺。今天，已清清楚楚地表明，在美国次级债中，中国官方外汇储备与中国全体股市投资者是巨亏。这是历史的时间巧合，还是美国资本的战略胜利。这个问题让中国的白痴主流经济学家们回答，是历史的时间巧合。

　　

　　在去年六、七月份，本人非常清楚地指出，美国人会像1987年一样，先做空美国本国经济，来达到打垮日本股市与日本经济。迫使日本经济二战后的高增长陷入倒退，迫使日本继续在今后服从美国战略。在去年中国股市五、六千点时，许多中国人，许多中国媒体都高谈中国黄金十年，中国将二十年后超越美国。幽默的是，1989年许多日本人，许多日本媒体都高谈日本将世界第一，日本十年后将超越美国。没有谋略的超越，只能是一场——猪胖了屠夫磨刀了——这种千年不变的定律。

　　

　　1985年美国人强迫日元大幅升值，迫使日本经济陷入流动性过剩。1985年~1989年日经指数暴涨五倍。1989年，美国人与日本人签订了荒唐的《美日结构协议》，规定日本银行禁止购买日本上市股票，规定日本扩大政府支出（政府支出扩大，会引发中央银行货币紧缩）等等。同时，美英两国大幅提高国际清算标准，来迫使日本银行体系迅速面对货币体系全面紧缩。随后，在1990年日经指数一年暴跌达60%以上。19年后的今天，美国人通过美元贬值与人民币升值战略，大量向中国地区注入货币，迫使中国地区深陷流动性过剩。在严重的流动性过剩中，中国股市从2005年一千点迅速涨至2007年10月六千点。而在2007年下半年开始，石油价格被某种力量，从60美元/桶迅速狂拉到2008年7月140美元/桶。中国央行在这场石油狂拉中，拼命全力紧缩货币。或者，更确切地是某种力量希望用石油价格来调控中国央行意识与思考力。同时，2007年底到今天，美国次级债问题与东盟货币问题也非常配合地上场了。今天，中国股市与19年前的日本股市一模一样，一年内急剧暴跌高达60%以上。19年前的日本与今天的中国一模一样的翻版战略与战术。19年前的日本与今天的中国一模一样的帝国文化本质。也就在去年中国股市四、五千点，本人全力呼吁中国股市将遭到美国资本与国内美元买办合力屠杀时，本人家庭遭到中国大量主流媒体联合攻击。是本人一家真的有错，还是，有人希望美国人这么过时的战略与战术，能再次在中国屠杀全体投资人，而达到美国资本战略成功的第一步呢？

　　

　　2009年，美国资本战略目标是中国股市全面崩盘，中国股市是暴跌到一千点以下。这个过程现在已不需要中国的美元买办们再配合了。两军对垒，勇者胜。得民心者，得天下。所以，为什么去年六、七月份本人所谈中国股市2008年底100%是跌到两千点。因为中国股市两千点是中国99%投资人心理崩溃线或这十年内99%的中国股市长线投资人全部是亏本。打掉一支军队的勇气或一群人的民心，这支军队或这群人会怎样，是继续战下去，还是已经从精神上被摧毁与瓦解了。这个道理，今天美国人非常明白，而中国主流经济学家们是不懂。

　　

　　近期，格鲁吉亚地区的冲突，以及美国对俄罗斯的强硬回击，使所有的人们又想起了冷战的声影。在中国战国时，秦国的每一个动作，每一句话，每一个思想，无不围绕着军事统一六国的方针。今天我们或许是见不到残酷杀戮的军事统一了。但是美元统一或食利者的统一战争，是必然出现。这种统一战争将比秦国的军事统一，既高明又更残酷。美国人的战略目标是俄罗斯吗？如果是，那为什么这几年高油价让俄罗斯强大起来。首先，美俄之间的意识形态已经不是严重对立了。其次，俄罗斯对美国已无法构成长期对抗的经济体系与军事体系。那美国对俄罗斯强硬背后的目标是什么？今天已不是军事统一的时代了。所以，现在美国人所有的目标必然是食利者统一的战争。格鲁吉亚地区冲突的最终目标是谁？答案非常清楚，是中国近二万亿美元外汇储备与中国经济体系。请问，今天谁是美国的头号债权人？

　　

　　美俄之间的强硬对抗，是美国食利者统一战争的总攻号角。美俄之间的再次冷战，必然在政治层面，迫使欧洲与日本同美国紧密合作。这几年的美元贬值，已严重损害了欧洲与日本的经济利益。如果美国人继续放任美元贬值，那美国与欧日之间的经济对立就会强化。这种强化的背后，很容易导致欧元或日元，在美元贬值中抢夺美元全球大量份额。而使美元丧失全球长期地位。现在，消灭中国巨额的官方外汇储备与中国经济体系的唯一办法，只有美元贬值与石油暴涨这步棋。所以，美国必须在政治层面，制造出欧洲人与日本人的紧迫感与危机感。这样，就像上世纪八十年代，美苏冷战中美元无论怎么贬，日本人、德国人、法国人与英国人都只有支持的份。今天，格鲁吉亚地区冲突所制造出的政治气氛，为美元的再次贬值打开了安全大门。又是一场与二十几年前一模一样老掉牙的政治秀的翻版戏。作为一个帝国，他只有不断地去寻找对手，消灭对手中进化。这才能阻止这个帝国退化。这是一个帝国生存的基本原则。如果一个民族不懂这条基本原则，那么食利者与牺牲者必然像自然界的食物链一样天然存在。

　　

　　1987年美国股市单日暴跌20%以上。而三年后日本经济开始进入长期破产。同样，三年后的美国经济却进入了强劲增长的90年代。2007年底，美国股市进入了暴跌。那几年后，谁会像上世纪九十年代的日本人，谁会是上世纪九十年代的美国人。答案是什么？美元再次暴贬的序幕又拉开来了，石油与黄金发动总攻的号角已经响彻天空。美联储和美国财政部现在的任务只有，印美元、印美元、再印美元。在美国次级债与美俄冷战中，美元货币成吨成吨地被印刷出来，这是世界的美丽文明，还是食利者的统一战争。什么是人类的文明，利益集团的产物。什么是人类的思想真理，特定时期的价值观吧。今天对俄罗斯强硬冷战长期进行下去，想必90%以上的美国民众是不会认同。今天对全球发动食利者的统一战争，来使美国的巨额外债消失，来使美元帝国再次强盛，想必90%以上的美国民众是内心认同。在中国古代楚汉战争中，项羽与刘邦订约，以鸿沟为界，双方长期休战，和平相处。项羽遵守了这个约定，刘邦违反了这个约定。结果，刘邦得天下，项羽自刎乌江边。上世纪八十年代末，老布什与西德总理科尔隆重保证东德并入西德后，北约决不东扩，并签订协议大量金钱援助前苏联。结果，前苏联在北约继续东扩和钱没有得到中解体。昨天、今天与明天，这个世界的文明与思想真理是什么？

　　

　　中美之间必定有一场金融战争。这是帝国文化所决定的。台湾问题、中美意识形态问题、中美全球资源分配问题、以及巨额的美国对中国的债务问题，这些问题在两个民族间最终会引发什么？八年前，本人提出与上书中国高层——中国必须建立以石油、黄金、煤炭、农田、铜、铁、森林、水源与稀缺资源组建的人民币货币支付体系。否则，中国就必然是新冷战中的牺牲品。中美金融之战，还有2~3年就将结束。石油两年内至少300美元/桶，黄金两年内至少3000美元/盎司。这只是一种帝国文化与文明的产物。那或许有人问，这一阵石油、黄金为什么暴跌，美元为什么暴涨。这个问题本人在8月12日博客〈〈中国外汇储备与中国股市〉〉一文中，指出的非常明确，美国人需要通过这种石油、黄金暴跌与美元暴涨的市场气氛和政策假象，迷惑中国外汇储备中最后的预备队再次大规模投资美国国债与美国其他资产。9月16日中国官方公布，中国外汇储备在七月份单月增持美国国债高达147亿美元。中国在美元资产上赔了整整八年了，这八年中国主流经济学家们是屡败屡战。今天，美国人通过这么一场诱敌深入的戏，让中国官方储备倾巢而出，那结果是什么？（2008-09-22）

　　

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　　要储备委员会不要中投公司——评中投为日本救市

　　

　　杨芳洲

　　

　　据《每日经济新闻》（NBD.com.cn）9月2日头条：

　　

　　“据日本媒体道，中投目前正与日本有关银行讨论开设交易户口的细节，积极办理与日本证券公司相关的结算手续，以争取在今年内对日本企业作股权投资。中投表示，将拿出2000亿美元资产的1/3用于海外投资，包括投资日本等海外市场，涉资总额600~700亿美元。

　　

　　日本分析人士指出，中投公司投资对象将主要集中在资源和环境技术关联性强的企业。并且认为，中投投资日本企业并不是要获得其经营权，而是单纯的财务投资。”[注1]

　　

　　中投公司成立虽不长，但不仅从未干过一件好事，给国家民族造成的巨大灾难却前所未有。公司还未正式成立，其负责人楼继伟就急着造光（2000亿美元）全部家当购买美国垃圾金融资产。第一笔30亿美元投资美国黑石，不仅无投票权知情权和董事席位，高价购入，现已亏去近半，而且黑石立刻用我入股资金兼并我骨干国企。此后中投又伙同央行等共买进5000多亿美元美国公司机构垃圾债，而且很大一部分是去年美国次按危机爆发后买进，当时美国住房与城市发展部部长阿方索杰克逊于去年7月13日匆忙赶到北京求援解套，仅一周后，21日《经济观察》就登出了楼继伟等1000多亿美元金融投资组合，并且还是选秀外包给外国投资机构运作。一年后，我现持有的美国公司机构垃圾债竟增至5000多亿美元，正面临灭顶之灾。这么明显的牺牲自己巨大的国家利益去为华尔街救火，只能说明楼继伟等太爱美国太不爱中国了。

　　

　　中投公司的灾难性外国证券投资现在仍未停手，以巨资给美国救火还嫌不过瘾，现又拟以六、七百亿美元为跌跌不休的日本股市救火。美其名曰“抄底”，实则为资金严重缺乏面临危机的日本送钱，日本金融大臣对此感激不尽[注2]。而此时中国的股市已跌去三分之二，可见中投楼继伟不仅爱美国，而且爱日本，就是不爱中国。

　　

　　应该指出的是，日元也是长期看跌的弱势货币，其原因是日本故意采取长期低利率政策而使日元成为专用于国际投资（投机）的世界货币，从而尽享变相发行世界货币的巨大经济利益，以及弱势日元带来的出口利益。因此也同美元一样，蓄积了长期贬值的动能，其过量发行程度虽不及美元，日本经济也比美国经济扎实，却仍不能改变其长期贬值趋势。尤其美国经济危机的发展必严重殃及日本经济和过量发行的日元，因此投资日元资产也是逆大势而为，凶多吉少。何况弱势日元符合日本利益（次世界货币的发行利益和出口利益），日本有意对其维持；更何况美国及西方的经济危机目前还在继续发展，远未见底。日本政府若以巨资拯救其危机，则原本就已过量发行的日元将更过量，大增其恶性通胀危险。（所以日本政府的危机救助计划很保守，可见中国以巨资相救不仅是雪中送炭，更是输血救命。）日本人比美国人更精于算计，我们与其打交道何时占过便宜？日本股市又完全在日本政府和财团控制之下，以日本民族主义之狭隘强烈如何肯让我占便宜？因此，我为其救火只能被套在那儿为日本经济白做贡献。虽分散了单一投资美元资产的风险，但仍是不安全的危险投资，其下场未必就比投资美元资产强多少。

　　

　　美国的经济危机不仅将严重影响日本经济，而且也必将殃及欧洲经济，因此，对西方国家金融产品投资不仅是高风险投资，而且都是逆大势而为的危险投资！我国银行海外投资理财产品（QDII）亏损面超过95％就是证明[注3]。

　　

　　不论做何生意，顺势而为方能盈利，逆势而为早晚赔个底掉。在当今国际游资（尤其是美元）大量充斥全球的情况下，资源产品是供不应求，而美元、日元等资产是供大于求，这是最基本的供求大势。(其根源是美元、日元等过量发行引起全球性通货膨胀。)而当前资源产品价格回落和美元又走强，不过是一时的技术性回调，与美国为维持美元地位而不得不采取阶段性强势美元政策有关，这只能是阶段性的，暂时的，而非大势。若将此当大势操作，小资金进出灵活也最多全身而退；而大资金逆势而为则必遭重创。

　　

　　因此，对美、日等西方金融资产，只应（择机）作空，决不能作多。目的是逐渐减少美元、日元金融资产，并在此过程中盈利。

　　

　　而对资源型产品却只应（择机）作多，既增加战略资源储备又盈利。但决不能作空，否则将如前两年期铜一样被逼空。

　　

　　而中投楼继伟所确定的以西方金融产品为主的外汇经营方针却是一个完全逆势而为的方针，犯了商家大忌。其否决了价格必然长期看涨而我又十分短缺的战略资源，却偏要全力增加供大于求必然贬值的美元、日元等资产。即使这些资产不是“毒垃圾”，我们的钱也不是被用来兼并我国企，仅将美元、日元等金融资产作为主要投资目标本身就是一个重大的方向性原则性错误。

　　

　　因此，先抛开楼继伟等爱国心和责任感的问题不谈，仅其经营方针的方向性原则性错误就至少说明此人缺乏最起码的市场判断和经营能力。

　　

　　而中投的上级领导将此专司逆势而为之投资方向确定为中投职能，则无异于构建一专以对外淌血流失财富为己任的灾难制造机器。加之此机器有爱美、日而不爱中国之妖魂，难怪中投干不出一件好事而只干大坏事。

　　

　　新公布的《外汇管理条例》总则第十条“国务院外汇管理部门依法持有、管理、经营国家外汇储备，遵循安全、流动、增值的原则。”为何该条例墨迹未干，中投就敢公然违抗？拒不反省投资美国垃圾金融资产的惨痛教训，仍不顾起码的安全性要求继续冒险投巨资于危机中的西方金融证券？有人说这第十条“隐含地界定了中投公司所持外汇的‘非储备’特性”[注4]。

　　

　　若此人说错了，不是这么回事，新《条例》第十条对中投适用，则即使还没有造成损失，也应对其违反安全原则从事高危巨额投资严肃惩处。

　　

　　若此人没说错，真是这么回事，则新《条例》制定者也忒阴险了，明明知道外汇管理、经营应“遵循安全、流动、增值的原则”，却居然绞尽脑汁玩弄文字游戏，千方百计欲束其安全原则于无用之高阁，置我巨额外汇储备于灾难之险境，则新《条例》制定者是明知故犯，有意破坏，性质恶劣，应受法律严厉追究！

　　

　　本来新《条例》第十条就是在我巨额外汇储备出现严重安全问题（我5000亿美元美国公司机构垃圾债因两房等即将破产而难逃灭顶之灾）后才加上去的，5000亿美元的惨痛代价才换来这条早该明确的原则，其教训已足够刻骨铭心。

　　

　　现此代价巨大的第十条居然又遭如此践踏，足见我外汇安全处于何等险境！我曾在评论新《外汇管理条例》的文章中说“尽管这条原则明确的太迟了些，但有此原则总比没有好，不管怎么说，明确此原则总算是一个进步。可惜的是此最重要之安全原则却未能体现在制定外汇管理条例——这个最重要的外汇管理事务的指导思想中。这不仅表现在总则第一条外汇安全或金融安全目的的缺失，而且在整个管理条例中存在着严重的外汇和金融安全漏洞。”[注5]现在看来，就是在这第十条本身也被设置了“严重的外汇和金融安全漏洞”。

　　

　　即便如此，根据漏洞严重的新《条例》第十条也足以对外汇管理局—《外汇管理条例》的执法者严肃惩处。就在《每日经济新闻》道中投公司拟600亿美元投资日本的同一篇文章中，还有关于外汇管理局巨额外汇投资的消息：

　　

　　“就在中投窥伺日本市场的同时，国家外汇管理局也计划投资25亿美元入股美国基金公司知名基金——德州太平洋集团（TPG）成立的新收购型基金。该集团是为深发展的外资股东——新桥投资的大股东，联想前首席财务官马雪征是其中国区董事总经理和合伙人。据悉，TPG是将于下月宣布成立的新收购型基金，规模达200亿美元，外汇局已承诺投资25亿美元。”

　　

　　外汇管理局以25亿美元投资高风险的美国私募收购基金，不仅风险巨大，而且可能再重演黑石以我资金兼并我骨干国企一幕。外汇管理局此举既严重危害我金融安全，也严重危害我产业安全。

　　

　　此外，央行及所属外汇管理局90亿英镑（160亿美元）投资英国股票[注6]，也是高危投资，美国经济危机引发的西方全面经济危机还在继续发展，日本、英国等股市也远未见底，现在去投资无异于自填虎口——白送。

　　

　　外汇管理局无疑严重违反了刚刚发布的《外汇管理条例》第十条的安全性原则。且执法犯法，罪加一等！

　　

　　我们看到，不管新《条例》第十条有无漏洞，都不能阻止掌控我巨额外汇的大员们继续进行灾难性的胳膊肘外拐投资，甚至连其执法者都没把它当回事。它之所以被写入新《条例》也许本来就是掩人耳目的摆设。

　　

　　关于外汇安全

　　

　　关于外汇安全的重要性，我已经说过很多了，这里再予以强调：

　　

　　由于外币世界范围的流动性，因此只有外汇财富才能很方便地瞬间大量流失到国外去；又由于大量流失外汇财富累积到一定程度必导致本位币汇率的大幅跌落，从而大大改变外汇与国内商品之间（间接的）的比价，使外币持有者极廉价买走大量国内优质商品和资产，因而将再流失其它国内物质财富。所以流失外汇财富比丧失其它形式的财富更容易引发恶性通货膨胀和银行挤兑风潮，并由金融危机发展为全面的经济危机。最终造成的损失也将远远超过那些流失的外汇财富十几倍乃至数十倍。当今世界上最严重的经济灾难一般都是因外汇出了问题。如：拉美、俄罗斯、东南亚等。因此，外汇安全，应是国家经济安全的首要问题。

　　

　　而中国的外汇流失，除流失外汇形式导致的财富流失问题，还有更严重的财富直接流失问题。这是因为：1.我目前腐败的法制环境形成大量贪腐收入导致巨额资本外逃。2.买办权奸卖国造成古今中外绝无仅有的超大规模财富利权外流。因此，届时而引发的恶性通货膨胀和银行挤兑风潮将更加猛烈。

　　

　　因此，外汇安全无疑因我特殊国情而具有比一般国家更大得多的战略安全价值。

　　

　　而掌控国家如此巨额财富的精英大员们却故意混淆外汇储备的财富内容与外汇形式的区别，把应改变的财富形式偷换成不惜损失财富内容，将我外汇财富当作多余的无用物，甚至当作（引起通货膨胀的）“祸水”“血瘤”而弃给他人。新《外汇管理条例》正是以此“拓宽外汇使用和资本流出渠道”“平衡外汇”主旨体现其毁我利他之阴险目的。

　　

　　尤其中投公司，绝非仅损失外汇形式，而是直接损失巨额外汇财富。兼有损失外汇形式及其财富内容双重危害。其以巨额资金对美、日等送礼输血，带给其免于因危机而彻底崩溃之巨大经济和战略利益，却造成我足以引起日后恶性通胀经济崩溃的巨大国力损失。我短期内丧巨资如急性大出血，而美、日则及时得我大量输血起死还阳，因此我必为他人灾难垫背而先垮，无偿救其出水火而陷自己于苦难。美国和日本即使发生经济灾难，因其法制健全，政治经济制度完善高效，及科技发达家底雄厚，至多几年就可恢复。而我法纪废弛，政治腐败，经济体制扭曲，效率低下，资源耗尽，环境恶化，内部矛盾极端尖锐，且又被外国控制了金融和经济命脉，财富利权外流滔滔不绝，若发生经济灾难，必天下大乱国家分裂，数十年难有翻身之日。

　　

　　（此等不惜置祖国于死地之罪恶，或许正是欠下大量卖国孽债之内奸惧怕有朝一日遭人民清算而图谋彻底消灭债权人（祖国）之毒计。）

　　

　　为何要平衡外汇？

　　

　　冠冕堂皇的理由自然是解决人民币的升值压力和外汇占款的通胀因素问题。但此真正应该实现之目的却被偷换成了“平衡外汇”，手段和目的颠倒了。购买外国金融证券固然可减少外汇，但其能减少人民币的升值压力和外汇占款的通胀因素吗？根本不能！

　　

　　只有将外汇用于扩大进口，才能减少顺差，及顺差产生的外汇占款和通胀因素；减少顺差造成的货币兑换市场上外汇相对于人民币供大于求的部分，即人民币升值压力。

　　

　　而如果将外汇用于国外金融投资，外汇虽然减少了，但央行买进这些外汇时放出的外汇占款却仍在，无进口商品去吸收这些外汇占款，如何减少通胀因素？自己将外汇投资于国外金融市场，无人因此买外汇卖人民币，又如何能抵消市场上外汇相对于人民币的供大于求部分，缓解人民币升值压力？

　　

　　长期以来，我们之所以存在人民币升值压力和外汇占款的通胀因素，恰恰就是不能积极使用外汇储备扩大有利于我的资源产品进口，以及不能减少不利于我的资源产品出口，即不能以有利于我的方式缩小外贸顺差造成的。因此，所谓外汇平衡问题不过就是我们迎合美国利益的外汇管理政策造成的伪问题。

　　

　　因此，以境外金融投资的方式平衡外汇，只是在减少和消灭外汇，而对平衡外汇应实现的目的——解决外汇占款通胀因素和人民币升值压力，却毫无用处。

　　

　　由此可见管理层及其制定的新《外汇管理条例》以“平衡外汇”为宗旨而“拓宽资本流出渠道”，其用心之险恶。

　　

　　中投公司到底有什么用？

　　

　　中投公司楼继伟唯一政绩是以最快速度最大规模给洋人送钱，这一点古今中外无人能比，连李中堂李大人都难望其项背。中投还未正式成立，2000亿美元就快造光了，效率如此之高！对此中投筹备组内部也颇有微辞，如此经营模式国家要中投公司干什么？外汇管理局外汇投资中心不也干的这些事吗？[注7]

　　

　　长期以来，正是央行将外汇占款（人民币）对应的外汇财富借给美国人，这部分外汇形式的财富就没法变成产品形式的财富去吸收对应的外汇占款，其通胀因素也因此而生。（因此，不是外汇占款产生了通胀因素，而是将外汇投资境外金融证券产才生出通胀因素。）对此央行不是改变外汇使用方法，将外汇变成（对抑制通胀意义重大的）基础资源产品去吸收外汇占款，而是以央票对冲收回这些外汇占款。等于央行不顾自己国家的发展需要，将资金严重匮乏的中国国内的钱收集起来，借给资本雄厚的美国人，央行为此向国内付出央票利息，再收进投资美国债券的利息。但美元长期贬值，美国债券利息不够抵偿美元贬值的损失，央行却还要对国内付出人民币利息。长此以往，不仅中国人民承受着资本外流造成的基础投资严重不足，失业严重，及被外资廉价兼并民族产业经济命脉的巨大痛苦，央行自己也不能承受其逆大势而为的低效率（负效率）造成的严重亏损。

　　

　　应指出的是：央行的对冲操作根本不能消除投资美国债券产生的通胀因素。以央票收回的人民币都是有主儿的钱，央行不能将其没收，而只能是借，为此还须还本付息。当最初几年无还本负担而只需付息时，通胀因素不是消除了而是延迟推后了。待既要付息又要还本时，却因外汇没有用于进口商品去吸收这些还本付息款，对冲操作便暴露出其荒谬。央行的亏损也因还本付息负担越积越多而更加严重。现央行因投资巨额美国债券亏得仅剩32亿美元(即约224亿元人民币)的资本，已不够抵消亏损。因此须财政部注资。[注8]

　　

　　但央行及管理层不仅仍不改变外汇使用方法，以利国利民利自己（的部门），反而处心积虑继续奉行美国利益至上的既定方针，于是中投公司应运而生。

　　

　　只是这个中投公司没钱，于是就由财政部发行1.55万亿元特别国债借款给中投，中投再以此借款金额向央行买进2000亿美元外汇储备，用于投资美国等西方金融证券。

　　

　　于是既有了卖人民币买外汇的主儿（代央行）对西方金融证券投资，替央行背了2000亿美元贬值的损失和1.55万亿元人民币还本付息的负担，也将央行已对冲过的1.55万亿元人民币再次对冲收回，紧缩了1.55万亿元人民币（2000亿美元的外汇占款）。

　　

　　央行则既转嫁了美元贬值损失及对冲操作沉重的还本付息负担，又能加倍为美国利益服务—一方面继续以巨额外汇为美国输血，支持其岌岌可危的美元和美国经济；另一方面则实现了美国一贯诱导我实行的利他损我之货币紧缩政策。（只有紧缩货币，才能消除我社会利润空间，造成普遍萧条，既可使我国内大量储蓄因无投资机会而继续流往美国支持美元（为渊驱鱼），又可人为制造经济波动以利其剪我羊毛。）

　　

　　由管理层协调的央行、财政部、中投这三方配合运作，将投资美国债券与紧缩货币结合了起来，美国因此而获双重巨大利益。我则因此而获双重巨大灾难。

　　

　　以运作外汇储备为名发行1.55万亿巨额国债搞二次对冲，吞噬了我几乎二十年的国债建设资金，（1.55万亿元相当于10年国债建设资金，此外还要白白赔上每年1500多亿元的利息负担，又是10年国债建设资金。）却没有带来任何产出，如此浪费和低效率必将大大减少今后商品供给总量（尤其是瓶颈部门），无疑是巨大的长期通胀因素。

　　

　　而且二次对冲将巨额资金用于制造经济衰退还将产生3倍负乘数作用（-4.65万亿元）的巨大经济损失，并大大恶化已经很严重的失业问题。从而大量失业人口继续起着压低出口商品工资成本，为外国贡献经济价值的作用。我国内大量储蓄也因无投资机会而继续流往美国支持美元。（美国次按危机爆发后，央行和中投反而大大加快为华尔街输血速度，使我巨额外汇储备面临灭顶之灾。）我经济命脉因企业普遍经营困境正面临廉价被外资控制的厄运。（我股市暴跌三分之二并继续下跌，已显见内外勾结欲使外资全面控制我经济命脉，为西方列强转嫁经济危机，消灭祖国债权人之阴险意图。）

　　

　　（世间竟有如此吃里扒外“金融技术”！利益全归他人，灾难全留祖国。且其用心之险恶，构思之巧妙，配合之默契，妄为之胆大，无耻之独有，足以令全世界为之瞠目！）

　　

　　管理层对外则宣称：（发特别国债运作外汇储备投资美国金融）减轻了人民币升值压力和外汇占款的通胀因素。果真如此吗？

　　

　　自己内部倒倒账，左手倒右手，固然可造成央行卖出2000亿美元并收回1.55万亿元人民币，但对市场供求却不产生任何影响。市场上卖外汇的该卖多少还卖多少，该兑换走多少人民币还照样换走多少。以此减轻人民币升值压力岂非自欺欺人！？

　　

　　至于央行二次对冲收回1.55万亿元人民币，与没有中投时一次对冲一样，央行不能剥夺持币者的所有权，收回只能是借入，即使将其冻结也还须还本付息，但这2000亿美元因投资西方金融证券却不会带来任何进口商品去吸收1.55万亿人民币还本付息的金额，因此根本不能消除这2000亿美元因投资境外金融证券而产生的通胀因素。

　　

　　要将此1.55万亿元人民币缩回去冻结起来就要有人承担损失。过去承担这个损失的是央行，现在则是中投。（反正它命中注定就是个赔钱机器。）央行转嫁给中投1.55万亿人民币的利息负担，及2000亿美元贬值的损失，加在一起不算还本负担每年还有至少10％的利息负担。即中投每年盈利必须超过10％才能不亏损。

　　

　　可是中投却以其投资美国垃圾债券之巨额亏损（亏给美国人）拯救美国经济，造成我永久性巨额财富损失。我亏损掉的巨额财富连同其每年的利息收入永远都回不来了，（免了美国人占我巨财还本付息之责，)而央行紧缩掉的人民币却是借国内的钱，还要还本付息。因此这巨大损失无疑将通过最严重的通货膨胀而分摊给每个中国人。

　　

　　中投之所以成为专司自毁家财之超级对外输血机，正如前文所述，是其（专买西方金融资产）逆大势而为的外汇经营宗旨，及为履行此宗旨的人事安排——以楼继伟等爱美、日而不爱中国之精英为其舵主所致。

　　

　　纯粹是买办卖国的需要才建立的中投，是我中华民族一巨大财富失血口，只要此机构存在一天，中华民族的财富就会通过其源源不断输送给美、日等西方国际资本，直至淌尽最后一滴血。中投必须立即关闭！

　　

　　国家战略资源价值储备是维护经济稳定健康快速发展的重要因素

　　

　　我巨额外汇储备如何管理使用的问题，实际上可更进一步概括为国家财富储备的形式变化及其管理使用问题。外汇储备作为国家财富储备的一种形式，保值、增值、并兼顾流动性，应是其最基本的要求，也就是安全性、流动性、盈利性原则。

　　

　　缺乏财富储藏功能的世界货币

　　

　　美元作为世界货币本应具有世界财富储藏手段的职能，但它不争气，偏偏有长期贬值趋势。这是世界货币发行国尽占其发行利益后的必然宿命。其货币只有在该国国际收支赤字的情况下才能流向世界，执行世界货币的功能，促进世界贸易的发展，同时也得到发行世界货币的经济利益（占有他国商品劳务）。但其每一个因国际收支逆差而流向世界的货币，最后都会构成货币市场上供大于求的部分，从而都是其贬值趋势的动力，否定着其作为（能升不能降的）世界储藏手段职能。进而也否定着其自身世界货币的性质。美元长期贬值的趋势也是如此。（这说明一个基本原理：世界货币的功能及其普遍的人类利益与一国独自发行的货币功能及其特殊国家利益互相排斥。世界货币只能是世界利益，而不应是哪一国的私利。）

　　

　　美元长期贬值大势难以逆转，因而动摇了其地位（即人们的持有信心），其贬值趋势也更快更明朗，其世界货币地位也因此就愈加动摇……地位动摇和贬值趋势互相强化，形成恶性循环。更进一步显露出美元的过量发行。

　　

　　近十年来，美国以大量金融创新产品去吸收其过量发行的美元，却也因此创造出更多的债务货币，由于西方金融一体化而引起西方金融衍生品和债务货币日益泛滥，日元也成了专用于国际投资投机的（次）世界货币。

　　

　　国际游资（美元日元等国际货币）和五花八门的金融衍生品充斥全球，资源产品因此（相对于充斥的游资）供不应求，形成全球性通货膨胀。

　　

　　随着虚幻的金融衍生泡沫破灭而发生的金融危机，必将引起更严重的通货膨胀，西方金融资产也将比其货币更严重贬值。因一时的流动性紧张和阶段性强势美元政策导致的资源产品价格回落，不过是一时的技术性回调。这就是当今最基本的经济供求大势。

　　

　　因此，国家的财富储备如保持在不断贬值的美元、日元，甚至更危险的西方金融资产上，则与其财富储备的性质绝对冲突。

　　

　　财富储备的各种形式

　　

　　1.各种国际货币

　　

　　目前，美元世界货币的性质只是还保持在其国际流通手段的功能上，因此我们的外汇储备（美元、日元及各种国际货币）也只需保持满足国际支付能力所需要的流动性并能应付紧急事件就足够了。其余的外汇储备应及时利用其国际流通手段的功能转变为财富储备最适合的形式。

　　

　　2.一般财富的价值储备

　　

　　这是指纯粹世界财富，世界范围的一般价值物储备。由于美元迟早必丧失其世界货币地位，又无任何一种货币可以取代美元充当世界货币，黄金，还有白银，必重返世界货币宝座，成为世界一般财富的代表。其世界流通手段和财富储藏手段功能的巨大需求将使其升值空间十分巨大，对黄金、白银等贵金属的积极储备完全符合国家财富储备性质的要求。

　　

　　金、银等也有其它具体使用价值的用途，其储备也要考虑这方面需要。

　　

　　3.兼有具体使用价值和特殊时期一般价值物角色的战略资源财富储备

　　

　　这主要是指大宗基础产品储备，如：粮、棉、食用油、布、各种必需的矿产品、金属产品（钢材、铜、铝、铅、锌等）、燃料产品（石油天然气产品、煤）、焦碳、木材等等。

　　

　　这些大宗基础产品由于使用的广泛，其初级产品的原材料性质，决定着整个社会的基本生产生活和社会安定国家安全，及商品整体的物价水平，因此可称之为战略资源。

　　

　　由于这些大宗基础物资是社会必需品。因此，其需求量对价格变动的反应一般都不太敏感。相反这些需求弹性较差的大宗基础产品，其价格对供给（相对于需求）的余缺状况的变动却有着很灵敏的反应。这些基础的东西供给一紧张，价格马上就涨[注：9]。甚至超过其具体使用价值的意义而具有一般价值物保值增值并能与任何商品直接交换的性质，即代替货币执行一般等价物的功能。像粮食、牲畜、布匹、金属等，每逢饥荒和战乱，就经常排挤货币而充当一般等价物的角色。正是由于这些具有战略意义的大宗必需物资并未彻底退出一般等价物的角色，因此其既是作为国家重要的战略物资，也是作为特殊时期最具价值的一般等价物（不论是国内还是国际贸易），而与那些“国际”货币材料一同成为古时国家的战略资源和价值储备。也理应成为我当代战略资源和价值储备。

　　

　　这些大宗基础产品价格的上涨将全面抬高商品生产成本，并对全部商品的经营利润和供给状况产生抑制作用，进而形成全面的通货膨胀。而这些大宗基础产品的充足储备对维护社会安定，及对抑制全面通货膨胀则具有长期积极的影响。

　　

　　除大宗基础产品外，一些重要的稀缺工业原料如稀土、稀有金属和矿产品等也是既有重要的具体使用价值，也会在其极为紧缺时充当一般价值物（其价格也会因此而暴涨）。美国、日本、韩国等对此有深刻认识，因此廉价从我国大量进口了够用几十年上百年甚至几百年的稀土和其它稀有资源进行大规模储备。大有搬空我稀有资源而尽为其所有之势。我却为一时蝇头小钱失去了可长期发展的巨大资源财富。

　　

　　不论是作为纯价值物的金银储备，还是兼有具体使用价值和特殊时期一般价值物的资源财富储备，除我国不产的物品，有相当一部分是不用花外汇进口的。但国家若不对其积极储备进行保护，则很可能导致我珍贵的资源被廉价出口换回不断贬值且我早已过多的外汇，如这些年我们一直在出口我们宝贵的（且不断升值的）稀土、黄金，及严重污染环境的焦碳等产品换回不断贬值的美元，资源损失及财富价值损失都十分巨大，因此而扩大的外贸顺差也对宏观经济很不利。对其积极储备既可保住资源和财富价值，也可以于我有利的方式缩小外贸顺差。

　　

　　对国家发展至关重要的战略价值储备须有与之相适应的组织形式

　　

　　国家战略价值储备对支持国计民生，发展生产，增强国力，抑制通货膨胀，维护社会安定国家安全和各项事业稳定发展，具有极为巨大的意义。

　　

　　春秋时管仲治理的齐国之所以雄霸天下，善于经营管理各种重要战略资源（包括货币材料）储备是一重要原因。齐国吐出的都是自己储备充裕而市场紧缺价格高涨之物资（包括钱币），吞进的都是自己储备偏少而市场充裕价格低廉之物资（包括钱币）。而且积极以生产支持储备，以储备平衡波动促进生产。在与他国的贸易中，齐国的战略储备也同样是在各种战略物资及各种“国际”货币之间进行有利于己的比例变换。这样国家的战略储备经营总是在平衡市场供需调节物价的过程中获大利，国家的战略储备资源也越来越雄厚，社会产品（尤其是战略储备物资）的生产和流通也越来越顺畅高效，这些大宗基础产品的增长极具对通货膨胀的抑制作用，从而降低了齐国经济的成本，齐国的经济实力也越来越强大。

　　

　　以我当前国力，无疑是可决定市场价格的大庄家。因此，将外汇储备的经营并入国家统一的战略价值储备通盘筹划。认清供求大势，根据国家各方面的需要和变化选择有利时机调整各类财富形式（外汇、金银、资源财富）的储备比例，将主要储备总是保持在其价格长期趋势必涨的财富形式上。

　　

　　对西方金融资产，只（择机）作空，不作多，所持空头仓单盈利时可平一部分仓，但决不开仓作多。目的是逐渐减少美元、日元等西方金融资产，并在此过程中盈利。

　　

　　而对资源型产品却只应（择机）作多，在仓单盈利较大时可平仓，接现货与多头平仓相结合，既增加战略资源储备又盈利。但决不能作空，否则将如前两年期铜一样被逼空。

　　

　　如此运作，完全可做到在不冒任何风险的情况下既实现价值储备的安全快速增值，也充分满足我以低成本大量获取各方面资源的需要。

　　

　　再结合各种重要资源财富的周转利用和生产流通，以储备平衡供需，以强大的国家储备能力支持生产（尤其生产周期长的农业），以发展生产支持储备。定能将通货膨胀彻底消灭于无形之中。

　　

　　应成立国家储备委员会

　　

　　但国家统一的战略价值储备涉及国民经济的方方面面，需要很多部门和地方政府协调一致，并能迅速采取有效措施，适应并主导市场化瞬息多变的形势。

　　

　　这是整个国家的大生意，需要有一个权限很大能协调国民经济各个方面统一迅速采取行动的政府机构。但原国家储备局权限太小，只有储备仓库的经营和管理职能，因此不能胜任国家战略价值储备的要求。因此，还需成立一个新的其权限在国家各大部委之上的机构——国家储备委员会。

　　

　　由于国家价值储备的经营管理事关重大战略利益，因此其应属国家最高机密。再者，为避免我巨大的国际市场影响力造成我自抬买价，自杀卖价，有些具体运作方式也需隐蔽秘密，分散进行。因此国家储备委员会的组织形式也必须与此相适应。

　　

　　国家储备委员会的职能应是广义的国家战略价值储备，而不是狭义的部门储备。应既有自己经营管理的仓储系统，及国内外市场的商贸机构；也可通过调节储备物关税及相关环节税的变化控制进出口，自己则在国内收购或出售；或自己不进不出，而仅以政策变化调节社会储备；还可委托各部委、各地方、各企业、部队等代储代销代购。既可储备现货，也可利用期货期权储备期货资源。还可结合具体储备目标搞生产性经营、增强其产量产能。并以强大的国家储备能力支持国内生产（尤其农业生产），平衡供需波动。

　　

　　总之，储备方式应灵活多样，根据具体情况和需要，公开与隐蔽相结合，分散与集中相结合。需要隐蔽则隐蔽，需要公开则公开；需要分散则分散，需要集中则集中。

　　

　　储备委员会控制的是储备物种类、及具体品种规格、数量、质量状况，及为此而采取各种进销周转措施。储备委员会应负责对全国战略价值储备状况进行监督检查评估（不论其是否自己直接经营）。

　　

　　为此，国家储备委员会除自身的经营权外，还应有以下权力：

　　

　　1.迅速调整关税的权力，以调控储备物进出口。

　　

　　2.决定外汇储备及外汇政策的权力。

　　

　　3.由于战略价值储备物都是人民币对应的物质财富，因此对这些财富所对应的人民币的供应——即货币政策有发言权。

　　

　　4.协调各部委、各地区、各单位、执行落实国家储备任务的权力。

　　

　　5.迅速协调落实交通、铁路、外运等运输能力的权力。

　　

　　6.及时得到财政支持拨款的权力。

　　

　　7.监督、检查、评估全国一切相关单位执行国家储备任务状况的权力。

　　

　　8.投资经营储备物生产的权力。

　　

　　总之，是代表国家意志支配巨额财富的进、销、存、周转、流通、生产、利用的一切权力。因此，这只能是凌驾于各部委之上的国家储备委员会。其主管应是国家经济主管。

　　

　　由于管理国家战略价值储备的储备委员会事关巨大战略利益，是国家最重要的政府机构之一，并拥有巨大权力。因此其领导核心及其工作人员都必须是以国家利益为天职而对其效忠尽责的真正爱国者。

　　

　　储备委员会必须有铁的纪律，对背叛国家利益的内部人员必须给以最严厉的惩处。

　　

　　储备委员会及其工作人员必须受国家（经济）安全机构和人大以各种有效适用方式进行的监督。

　　

　　当前国家最缺乏最需要建立的职能机构是经济安全委员会。（或国家安全机构建立经济安全职能。）这是针对当前我国因买办卖国经济安全方面国家意志严重缺失而言。然后就是应建立专司国家战略价值储备的国家储备委员会，针对我国家价值储备职能的严重缺陷。

　　

　　并非有了相应的国家机构就一定会有相关的国家职能。象央行、银监会等也都是国家的重要部门，但因其掌控在买办内奸手中，所维护者非我国家意志和利益，而是他人意志和利益。如果国家储备委员会也掌控在买办内奸手中，与当今中投和外汇管理局又能有何不同？如我们前些时偏偏要在石油价格最高的140多美元/桶时以建立储备为名大量进货以接国际金融资本的出货，而此前在长达数年之久市场价格较低时却不去建立储备。若如此经营，即使有了国家储备委员会又谈何价值储备？还不是一样为他人送钱。

　　

　　而像中投公司这样的机构，其负责人卖国应受法纪惩处自不待言。其机构成立宗旨就严重违背国家利益，专司逆势而为淌我宝贵财富血液毁我利他，此乃我国家肌体中毒瘤，应立即切除！

　　

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　　注1：见9月2日《每日经济新闻》（NBD.com.cn）头条《中投600余亿美元抄底海外首次进入日本》（记者马骏骎发自上海）

　　

　　注2：“如果中投公司投资于日本，将是一件‘值得感激的’事情，在中投公司副董事长兼总经理高西庆今年访问日本期间，日本金融大臣渡边喜美(YoshimiWatanabe)表示，中国经济增速达到两位数，而日本则相形见绌。”——2008年09月02日《21世纪经济道》《日本金融大臣感激中投瞄准日本资源、环保股份》记者谭璐香港道

　　

　　注3：见《新京》2008年09月09日苏曼丽文章《九成半银行系QDII亏损部分产品亏损接近60％》

　　

　　注4：见鲁政委《新<外汇管理条例>评述》《金融时》2008年8月25日

　　

　　注5：见杨芳洲《新外汇管理条例大大增加了我已很严重的金融风险》

　　

　　注6：见2008年9月8日《参考消息》第8版《英称中国“偷偷进军”英股市》【英国《每日电讯》网站9月7日道】题：据披露，中国银行持有价值90亿英镑的英国公司股票。

　　

　　注7：“目前在筹备组内关于投资方向仍有不同认识，有成员认为，这一方式和方向与国家外汇管理局旗下外汇投资中心的操作没有什么差别，如果采用这种模式投资，成立汇投公司意义不大。”――见2007年07月21日《经济观察》记者李利明文章《外汇投资公司方向初定以保值为首要目的》。

　　

　　注8：见2008年9月6日香港《明》专讯《美：人行缺钱须财政部注资》“《纽约时》一篇道指出，中国在过去7年疯狂地买入约值一万亿美元的美国国库债券，以及两房按揭抵押债券，在人民币升值之下，有关投资大幅缩水，令中国人民银行仅仅32亿美元(即约224亿元人民币)的资本，已不够抵消亏损。因此须财政部注资。”

　　

　　注9：大宗必需品需求弹性越小——即需求曲线越陡，其供给的松紧余缺状况变化对价格变动的影响就越大，越灵敏。(2008-9-22)

　　

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　　论现代金融垄断帝国主义

　　

　　mkszhy

　　

　　当前，我们所处的这个时代的主流媒体上，充斥着时髦的词语，如金融自由化、资本流动、外汇市场、中央银行、货币市场、金融衍生品、全球化等等。这些话语明显的被极少数富人以及知识精英所掌握，作为某种有用的概念，是他们统治的这个世界的话语表述。但是，这些概念仅仅只是说明了一些现象或者事实，对于大多数的穷人来说，他们并不能理解这样的话语，也不能通过这些概念组成的说辞来理解这个世界的本质。隐藏在这些话语背后的内在的政治经济联系，即某种社会生产关系是需要分析和挖掘的，并不是学院内流行的貌似客观中性的科学表述所能揭示其真相。现代西方庸俗经济学，试图形式主义的找出诸如汇率、利率、价格、生产、需求等概念之间的数量关系，这纯粹是资产阶级乌托邦的幻想，尽管他们应用了很多的数学工具。他们毫不关心，也丝毫不懂得现实的经济生产生活，只是学院里养着的狭隘偏执的单纯脑力劳动者。在现实世界中，社会主义——人类美好的乌托邦，被那些经济理性人，尤其是主流经济学家们所大肆嘲笑。须不知，他们所极力吹捧的当今美国政治经济体系，如果要给一个合适的称呼，那么金融垄断帝国主义无疑是最佳的名称。正像资本主义的社会形态并不是从来就有的一样，金融垄断帝国主义也只是最近100多年的产物，是由之前还处于幼年时期的自由竞争的资本主义所发展而来。

　　

　　资本主义的真正起源及其开始的年代，早就是争论不休的问题。但我相信人类历史是连续的，资本主义是从之前的人类历史中生长出来的，那么资本主义从那一年开始就不重要了，关键的是要抓住资本主义的发展历程中各阶段的本质特征，和相关大事件的真实解释。当西方人第一次拜访新大陆以来，世界范围内的贸易扩展到了新的阶段。商业的大发展，一方面解体着古老的生产方式，另一方面催化着新的资本主义生产方式的发展壮大。商业资本的积累为产业资本的发展作出了必要的铺垫，当新生的英国彻底打败荷兰时，预示着产业资本扩张为主导的资本主义必将取代以荷兰为代表的商业资本主义。但新的产业资本主义时代并不时来自于虚空，而是在一定的价格体系、货币体系、贸易体系、政治经济体系的历史平台上发展。英荷战争结束半个多世纪后，第一次工业革命即在大英帝国蓬勃开展，到1914年第一次世界大战前夕，世界主要资本主义国家英美法德意日都完成其工业化，产业资本全面主导世界的时代到来。

　　

　　一、自由竞争的资本主义时代

　　

　　十九世纪中期以前，英国作为自由竞争的产业资本主义时代的领头羊，率先从工场手工业向机器化大工业过渡。资本主义的原始积累阶段，其血腥残酷的剥削程度是现代人不可想象的。没有对拉丁美洲、非洲以及欧洲本土的无产阶级的无情掠夺和剥削，资本主义的发展同样是不可想象的。资本对黄金的渴望和对市场的占有，无疑是这个时代的典型特征。由于英国的产业资本在这一时期处于向上的发展过程中，在国内，在朝气蓬勃的自由竞争的环境下生产力发展迅速，自由市场的“看不见的手”主导一切的信念通过古典的政治经济学家们表述出来。而对外贸易方面，英国采取贸易保护主义的政策，倡导这一保护关税政策的正是势力强大的土地贵族利益集团。逐步发展而强大起来的产业资本集团要求废除以“谷物法”为标志的贸易保护政策，一方面降低产业资本的生产成本，另一方面满足其对外扩张欲望，占领世界市场。

　　

　　这一时期的货币及价格、汇率体系，沿袭历史而来，金本位作为世界的主要货币制度，黄金作为独占的交换价值的代表由来已久，执行着价值尺度和交换手段的职能。在前资本主义时代以及资本主义发展的初期，商品的价格都是由一定量的黄金表示，两者之间的内在价值是相等的，或者趋向于相等。这是因为黄金作为货币本身就是从不断的商品交换中产生分离出来的，而商品作为小私有生产者利用自己的生产材料、生产工具和自己的劳动得到的成果，其间的交换必然是按照等价值进行，即两者包含的社会必要劳动时间相等，交换的双方谁也不愿意吃亏。这种等价的交换是自然发展的必然结果，尽管当时交易的主体并没有意识到，但是这一规律主导着那个时代的商品生产及交换。因此，黄金作为货币，也作为财富的实实在在的载体，成为资产阶级孜孜追求的唯一目标，积累黄金货币就是积累财富和资本。也正是在这样的一种历史价格体系的遗产框架下，资产阶级顺利的开始了他们的资本原始积累，不用担心现代社会常见的货币贬值。然而当产业资本慢慢发展到占据社会经济主导地位时，资产阶级有意识的理性，以及资本之间你死我活的竞争，使得资本雇用劳动生产的商品的市场价格变得不那么自然神秘，不那么不可改变。这时，关于商品交换的生产价格范畴产生，由其成本价格和一定的利润所决定。原来的价格体系框架被不断的提高劳动生产率、竞争导致的缩短的社会劳动必要时间，以及部门资本占有利润的能量所共同改变。各资本家为了利润，互相竞争，商品的市场价格成为他们（作为“经济人”理性代表）理性主义的可计算的可随时变化的手段。价格不再神秘，价值却被隐藏起来。这一时期，商品价格总的趋势是不断下降的。工业革命的本质，不在于这一过程中以蒸汽自然力为动力得到普遍的应用，而是蒸汽机通过运动转换设备带动的工具机[①]取代了人类的双手，以致劳动生产率的迅速提高，劳动力趋向过剩，商品价格下降，造成生产过剩。

　　

　　在这一体系下，黄金作为诚实的货币，不是人为有意识决定的结果，而是自然无意识发展出来的结果，人们改造自然的经济生产发展也只能是在这一历史结果上进行，故事不是能随意编造的。尽管如此，19世纪以来，商业交易中另外一种常用的支付方式迅猛的发展起来，那就是以汇票为代表的商业货币（商业票据）在交换中的大量使用。当然，汇票不是最终的支付手段，只是债务人对债权人的支付承诺，这种承诺慢慢得到越趋成熟的资产阶级法权的支持和保护，但是它并不能得到资本主义市场的无风险支持，资本主义必然产生的经济危机就会让这种承诺现出原形。汇票支付意味着在未来某个时间必须用黄金或者商品支付，也可以在即时得到贴现，那就要损失相应的利息。机器化大工业的发展，商品财富的迅猛增加，资本主义私有产权体制下的交换日益频繁和涉及更大的商品量，原先起交换手段作用的黄金货币，已经不能满足这种新时期的支付需求，票据的产生是必然的，资本主义私有产权的信用就是票据的支撑。用于交换和支付的货币流通量，只有极少一部分使用金币，90%以上使用票据。

　　

　　随着银行业的不断发展，以及社会经济的需要，另外一种支付方式也出现，那就是由银行开出的信用货币，也就是银行券。每一家银行都能够发行自己的银行券，一开始银行券由银行家全额黄金货币支撑，银行券是十足的现金，广泛的流通于市场。由于银行资本普遍的发展起来，但没有到垄断的程度，没有产生中央银行这样的金融垄断产物。在银行资本自由竞争的状态下，利率由自由市场“看不见的手”决定，在很大程度上由银行货币资本和生产资本之间“盲目的博弈”所制约，但并不是由哪个人或者哪个集团所能够左右的。直到1833年英格兰银行[②]取得钞票无限法偿的资格，即资产阶级的顶级银行所发行的银行券票据已经在资产阶级法权的支撑下，获得了最终支付手段的权力。然而在发行的额度上，却不是资产阶级法权所能保证的。

　　

　　自1825年英国第一次爆发普遍的经济危机以来，资本主义经济从未摆脱过经济危机的冲击。在自由竞争的资本主义时代，生产过剩的经济危机一般表现为信用紧缩，物价下跌，银根吃紧，利率上升，银行挤兑并大批倒闭。危机期间，竞争加剧，利润降低甚至倒闭破产，作为繁荣时期广泛通行的票据，突然变得危机四伏，恐慌的人们急于将票据变现为黄金或者银行券，为了对付即将来临的支付压力，否则将面临破产的危险。人们只要财富，不相信资本主义的私人信用。当时的银行家还算是诚实的，银行券有十足的支撑，并不受到怀疑。银行资本只有在这个时候才能提高利率，很多银行家为了自己的私利，宁愿提高利率而不愿意多发行银行券为市场提供货币流动性，缓解经济危机。但是在严重而猛烈的危机中，一般银行也会受到威胁。当时的主流理论派经济学家甚至害怕多印货币而造成金价下跌，最终导致黄金外流，银行储备黄金[③]减少。但是那些同时是银行家和经济学家的精英人物就不这么看，他们发现并不是银行有多少黄金和国债，就只能发行多少银行券。按照他们的经验，银行发行十倍于黄金量的银行券，并不会出现市场问题，黄金也不是因此而外流。[④]从这里可以看出，银行券票据的价值一开始就不是由黄金来支撑的，那么现在普遍使用的法币的价值当然也不是黄金能够来保证其价值的。那么问题是，纸币这种信用货币是由什么支撑的呢？在当时，这个问题的答案还不是暴露得那么明显。

　　

　　但是作为世界货币的仍然是黄金，资本主义的私人信用还不足以扩展到国际范围内，民族国家之间的冲突更多是战争形式的，主要不是经济形式。当时的国际金本位体系具有如下的特征：金币自由铸造、自由兑换和黄金自由输出入。黄金是最主要的国际储备，其国际间支付原则、结算制度是统一的，各国货币都有各自的含金量，因此都必然是固定汇率制。如英镑、法郎等货币名称最初都是指黄金的重量单位，彼此的汇率就是各自代表的量的比例。这一汇率被当时的经济学家称作自然汇率，它的的确确是自然决定的，不是任何个人的意志能够改变的。

　　

　　由于资本主义制度所必然导致地生产过剩而产生的经济危机这一矛盾，不是通过提高无产阶级工资而解决的，随着银行金融资本的发展，将资本主义体系自身的矛盾推向了更高的阶段。

　　

　　二、向金融垄断帝国主义的过渡时期之一

　　

　　自产业资本主义大力发展以来，石油、化工、电力、铁路等天然就具有垄断性质的产业纷纷成为资本追逐的对象，投资与投机热潮此起彼伏。与竞争加剧相伴随的经济危机也就是一轮接一轮，无数的工厂破产倒闭，资本摔坏，另一方面存活下来的资本越来越壮大，占据更多的市场，形成更大的发展潜力。在各国内部，竞争导致各生产部门逐渐产生垄断性的巨型联合企业。产业资本必然要求的对外扩张，开拓市场，导致欧美资本主义国家积极对外侵略，占领殖民地。19世纪下半叶，大英帝国挟其产业资本的竞争优势，在国际上大力倡导自由贸易的政策，呼吁降低保护性关税。但是处于发展过程中其他资本主义国家并不吃这一套，而是采用高额保护性关税发展自己的产业资本。一场混乱的贸易保护关税大战，商品倾销大战在欧美主要资本主义国家间爆发。

　　

　　这个过度时代的最大的特点就是产业之间的竞争是有史以来最激烈的，各国之间是赤膊上阵互相肉搏，在以后亦不会出现这样的惨烈局面。所谓的关税大战和商品倾销，无不是以降价促销的方式在他国进行市场扩张，因为本国市场绝对是无法消化的如此大量的商品；另一方面则是高关税阻止他国商品进入。竞争到这种程度，想必离战争就不远了。产业资本经济的竞争，一个时代向另一个时代的过渡，是以两次世界大战为其最高阶段。

　　

　　相比以往的经济历史，这个时期的市场价格体系波动更加频繁和剧烈。商品价格的决定机制已经不再是直接通过长时间的重复交换按照社会必要劳动时间来决定，而是受到资本的力量的影响。商品的价值在基本面上还是受到价值规律[⑤]的决定，但是因为资本人的极度贪婪，商品的市场价格往往短时间内偏离很大。按照马克思价值规律理论，产品的价值由生产的社会必要劳动时间决定，但其市场价格则围绕这一价值波动。在资本主义生产方式占主导的社会里，“资本人”（经济人）按照利润理性的逻辑在其商品的成本价格上要加上他期望获得的利润。资本人总是希望得到更多的利润，但是市场有自己的规律，并不让资本人随心所欲。资本人竞争的结果是，一段时间内，大家彼此都有一个稳定的平均的利润率。尽管突然的，资本会将某种商品的价格炒得非常高，但这样的投机总是要破灭。

　　

　　当资本主义各国都发行自己的主要银行券后，整个资本主义社会已经到了纸币时代。各国自行规定其货币在国际范围内发挥世界货币职能的办法，这是一个混乱的国际支付体系。由于过度的竞争，这个时期的危机体现在原来的金本位货币体系面临崩溃的困境，越来越难以为继。原因当然不是黄金作为货币有什么不好，而是资产阶级主动的改革，以解决当前的经济危机，同时伴随经济危机的是大资本吃掉小资本，资本的积聚和集中。当纸币这样一种信用货币全面流通于人们的生产生活中时，作为最终的、足值的财富代表的黄金货币慢慢的退出了流通，集中到极少数的银行资本家手中。这样，信用货币贬值和不可兑现的风险就直接暴露出来，随时可能毁灭它主人的财富。事实上，对于无产阶级来说，这种变化并没有什么直接影响，横竖总是被剥削。只不过资本主义生产力极大的发展和资产阶级信用的发展，使得原来的金本位货币体系不能适合新时代的要求了，自然而然的在原货币体系上发展出新的交换手段和支付手段。本质上没有变化的是生产资料和财富的私人所有权。

　　

　　对殖民地进一步的侵略和掠夺，资本主义各国之间的战争，是这个时期的主题。全世界几乎只要是有人居住的地方，都沦为西方列强的殖民地，作为先行者，大英帝国无疑占得最多的领土。资本家们对财富的无限追求，对资本的积累，是所有这些无耻行径的唯一目的，而原材料的占有，市场的占有都只是资本积累的手段和过程。对全世界的无产阶级，特别是非资本主义国家的人民来说，欧美资本主义国家的行径就是赤裸裸的帝国主义表现。到1918年，第一次世界大战结束，产业资本之间的竞争告一段落。没有哪个民族胜利，只有某个资本消亡，某个资本胜利。

　　

　　三、向金融垄断帝国主义的过渡时期之二

　　

　　第一次世界大战结束后，在竞争中胜利存活下来的资本，尤其是银行资本和大产业资本，至少是在各国内部取得了绝对的优势地位。大部分生产部门内部的竞争早就决出了胜负，垄断已经形成。不同生产部门之间的竞争也随时上演。每每在新的产业部门出现时，投机热潮和竞争重新开始。正是在这样的背景下，资本市场迅速的发展起来，股票、债券、交易所等成为资本集中流动的表现。银行资本与产业资本的融合，甚至他们之间的交叉任职，都说明一个问题，对这个社会绝对控制的金融资本[⑥]集团正在形成。这个集团掌握着国家的货币发行权，决定着货币的汇率，甚至能够操控国内市场利率。那种资产阶级庸俗经济学家陈腐的货币主义理论[⑦]，在金融资本集团面前，只是被用来推销给世人的垃圾。他们发行多少货币决不按照他们的教授们的理论，而是根据对利润的渴求。

　　

　　在各国内部，金本位制被废除，先后建立金块本位制和金汇兑本位制。金块本位制的特点是：⑴政府停止铸造金币，不许金币流通，代替金币流通的是中央银行发行的银行券；⑵银行券不能兑换金币，只能兑换金块，并且有兑现的最低限度（因规定兑换限度大，非一般人所能及，故称“富人本位制”）；⑶黄金仍可自由输出输入。金汇兑本位制的特点是，其它货币在国内不能兑换黄金，而只能兑换与黄金有联系的外汇（英镑，美圆），外汇在国外（伦敦，纽约）可以兑换黄金。[⑧]也正是金融资本的成熟，资产阶级法权最终将信用货币制度确立下来。

　　

　　由于各主要资本主义国家之间产业资本的竞争分别得到国家的保护，使得他们之间的竞争持续不断，而又难以形成国际上的垄断产业部门。一战后，这种竞争并没有停止，而是采取新的形式。一场彰显时代特色的汇率大战再度在欧美主要资本主义国家之间展开。由此，各国发行的主要货币之间的汇率，慢慢的由原来的固定比率走向混乱。

　　

　　当一个产业部门没有形成极少数的垄断控制之前，他们之间的无序竞争必然就是以价格战为根本，在自由市场上一决胜负。此时的资本主义发达国家，国内垄断形成，金融资本主导市场，拥有本国汇率的单边决定权。以往国际间的以关税保护和商品倾销形式表现出来的价格战是在各国汇率固定的情况下发生的。而现在，金融资本集团手中又多了汇率决定权这项新的竞争“核武器”。于是，各国操控汇率下降，竞相贬值，全面开展降价促销的商品倾销大战。而同时，商品的价格体系也不再是独立的，所谓自由市场“看不见的手决定”，这种几百年前的昏话在中国居然大有市场。

　　

　　如果说自由竞争资本主义时代的经济危机还只是自由市场爆发出的一股神秘的破坏力量，无序的竞争，生产过剩，盲目的恐慌，谁也不清楚这样的经济危机会从哪里开始，什么时候开始。那么在金融垄断的资本主义国家，这种神秘的力量多多少少就是被少数人控制的了。金融资本集团对国内利率的控制，使得利率不再是“自然利率”，他们的资本能量足以控制资本市场，利率不再由混乱竞争的自由市场决定。1929年在美国爆发的史上最大的经济危机，就是不同于以往的新型危机，因为发生的背景已经不一样了。大萧条的本质是金融垄断资本对美国人民和中小产业或银行资本进行的一场蓄谋已久的掠夺，他通过对资本、利率的控制，[⑨]制造债务危机，导致破产，让美国垄断金融资本迅速地完成了“最后的资本积累”，从而使美国一举进入了金融帝国主义时期。

　　

　　资本的无上贪婪，最终导致第二次世界大战[⑩]的爆发！灰飞烟灭过后，新时代彻底的来临，它的基础早已打好，一切障碍都被扫除。[11]

　　

　　四、布雷顿森林货币金融体系时代

　　

　　第二次世界大战中，美国是所有资本主义国家中唯一幸免于难的工业化国家，其他国家大都被炸成一片废墟，工业体系基本遭到毁灭性打击。不仅如此，美国反而在战争中大发横财，敌对双方都是从美国的金融资本家借钱大战。由此，大战后，当初引起世界大战爆发的根源产业资本之间的激烈竞争，也随着硝烟散尽而偃旗息鼓。胜利者已经决出，美国无可争议的成为世界资本主义国家的老大。于1913年成立的美国联邦储备委员会[12]，表面上是美国的政府公共机构，实质上却是由大金融资本集团控制的委员会，现在也成为了资本主义世界的准中央银行管理系统。

　　

　　由于只有美国有足够的资本能力，战后资本主义世界的经济恢复，就不得不由美国一手主导和控制。通过一系列的援助计划，包括贷款、直接投资、免除债务等，其他主要资本主义国家在美国金融资本的“细心照料”下快速的发展起来。而以往那些有关关税保护大战、商品倾销、汇率大战等不愉快的记忆，这个时候正好有机会彻底解决。当个资本主义大国彼此实力接近时，竞争是不可避免的。现在既然美国一家独大，为了解决这些不愉快的历史遗留问题，避免今后再次出现类似的麻烦，在美国的主导下，于1944年英、美、法、苏等44国在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开会议讨论战后国际金融秩序的问题，会议决定成立国际复兴开发银行和国际货币基金组织(IMF)。布雷顿森林会议决定了美元与黄金的固定比价，美元实际上成为国际贸易的参照货币，由此确定了世界金融体系中的美元本位秩序。[13]解决完国际金融秩序的问题，就该轮到国际贸易秩序的问题。1948年美国和西欧先后商定订立关税和贸易协定、关税和贸易总协定[14]，从此各参加国第一次建立一种共同的国际贸易制度。至此，战后的资本主义世界的秩序基本上就形成了，这种秩序就是典型的金融垄断资本主义。

　　

　　在这一新的秩序下，战后二十多年间，一切百废待兴，正是资本大展拳脚的舞台，资本主义世界暂时没有了恶性的竞争。另一方面，在垄断的金融资本的“计划”下，市场变得非常有效率，生产力迅速发展起来。资本主义的黄金时代[15]，经济的繁荣，其奥秘就在这里。不过，这一时期的资本主义世界并没有摆脱经济危机，只是经济危机的形式发生了变化。在垄断金融资本主导的社会里，以前那种盲目的生产过剩危机被很好的克服了，这是因为垄断金融的资产阶级政府有能力对经济活动进行干预。他们发展起了两手政策，左手财政赤字政策，右手货币政策。[16]每当经济危机爆发时或将要爆发时，各国政府就在财政上和货币金融上实行膨胀政策，如增加预算开支，大搞公共工程，增加货币发行量等等，同时还用减免税收、降低贴现率、放宽房屋抵押贷款条件等措施去刺激私人投资和私人消费。这些措施人为地激发起新的投资需求和消费需求，暂时地缓和了生产与消费之间的矛盾、生产与市场之间的矛盾，使危机不能充分展开。也就是说，此时的资本主义能够在资产阶级法权的支持下控制财政税收，在市场资本实力的支撑下能够控制市场利率和资本市场的货币量。既然美联储有如此之大的能量，再加上金融资本集团通过一套资本主义自由民主的意识形态控制的美国政府，类似1929年大萧条那种人为制造的经济危机对他们来说就没有什么奇怪的。

　　

　　由此，危机期间，商品的价格体系也主要表现为通货膨胀，物价上涨[17]。战后随着生产和资本的不断集中，跨部门的垄断组织──康采恩进一步兴起，主要经济部门逐渐被垄断公司集团所控制。这些大垄断公司在制定商品价格时，实行所谓“领价制”，即由最大的“领头公司”按照产品的生产费和根据“目标利润”所确定的利润量来规定产品的价格，其他公司也按这种价格去出售商品。因此，垄断价格对整个物价的影响，比战前大为加强。大垄断公司在危机爆发时，用降低开工率的办法去适应市场需求的变动，不但不降低商品价格，反而提高价格以弥补损失。资本对利润的渴求，对劳动者创造的剩余价值的占有，试图通过市场价格来实现，而人民相对来说总是贫穷的，经济危机也总是不可避免的。

　　

　　在美元主导的新金融资本统治秩序下，美国庞大的生产力，先进的科技，富有创造性的市场活力，使得全世界都需要美国的产品。这一现实的良好的工业生产体系支撑了美元的强势，作为国际外汇储备，比黄金还抢手。美元的价值体现在它的购买力上，从这里可以看出，美元票据根本不需要黄金作为它的支撑；只要经济运行正常，不出现危机，所有人都会对美元充满信心，那么美元就是名副其实的硬通货，最终的财富象征。可惜好景不长，美帝国主义的侵略本性，穷兵黩武，连年征战，海外军费巨增；德法日英等国的产业资本迅速恢复，重新对美国构成竞争压力，美国出口下降。最终，美国国际收支连年逆差，黄金储备源源外流，国家财政赤字庞大，又不得不依靠发行货币来弥补[18]，经济出现通货膨胀。眼看，美元就要面临贬值的压力和不信任的困境。事实上，以美国当时的政治、经济、科技、文化的综合实力，这一小麻烦根本算不上什么，假以时日，只要政策得当，经济恢复过来是没有任何问题的，美元亦不会出现问题。但是，美国的资本主义朋友却趁机落井下石，抛弃美元，兑换黄金，美元危机[19]接连爆发。属于不同集团的资本，因为对利润的追求，本质上是竞争的、排斥的，只是在繁荣时大家彼此如亲兄弟，危难时刻则立成死敌互相出卖。资本家之间只有永远的利益，没有永远的朋友。于是，尼克松总统不得不于1971年8月15日宣布停止承担美元兑换黄金的义务。我们人为，美元的发行及其币值的坚挺和黄金是没有任何关系的，只不过这个理论上的结论是以如此的现实而展开，资本的贪婪无耻的本性，必然的导致美元与黄金脱钩，美国垄断金融资本推卸了他们维护资本主义世界经济稳定的责任。对强盗，怎么能指望他们守护人民的财富呢？他们印刷货币，首先就将货币作为资本投入市场，资本必然要获得利润，抬高商品价格就是其最隐蔽的实现剩余价值的手段。这就是通货膨胀的实质。自此，美元成为不可兑换货币，但这并不妨碍美元的任何货币职能。黄金从此以后，脱掉美元的外衣，彻底的结束了他天然就是货币的使命，还原为一种金光闪闪的漂亮商品，当然也是很好的投资资产。

　　

　　布雷顿森林会议建立的国际金融体系解体后，各国货币兑换的汇率没有马上改变，但这只是时间的问题。[20]

　　

　　五、浮动汇率的金融垄断帝国主义时代

　　

　　当欧美发达资本主义国家在70年后期，再一次兵刃相见，竞争加剧时，一度稳定的货币金融体系垮台。这些国家本身的资本积累出现问题，利润率下降，以私有化为核心的新自由主义改革开始。竞争的结果之一是，产业资本向外扩张，大量的高污染、高能耗、附加值低的产业外移到发展中国家，获得当地廉价的劳动力和政府的一系列支持。虽然发达国家的资本在当地投资，但利润却滚滚流出。

　　

　　现代经济生产生活中，最离不开的是什么？是石油，不是黄金。美英两国的垄断资本历史的形成的7家石油巨头公司[21]，几乎垄断了世界上的石油产业。20世纪70年代后，相继爆发了三次石油危机[22]（经济危机的另一种称呼而已）。每一次石油危机无不是以石油价格暴涨为表象。石油是一个国家发展工业化所必需的物质，是工业的血液。然而石油资源的极不均衡的分布，以及英美大石油公司的垄断经营，导致这些垄断集团公然通过操纵石油价格而获取暴利，并且以此为手段与其他工业化国家竞争，破坏发展中国家的工业化目标，使其他国家陷于债务困境。美元是世界贸易的主要结算货币，同时又是石油贸易的唯一结算货币。石油危机导致各国为购买石油欠下巨额的美元债务，世界对美元的需求巨升。同时，那些接受美国贷款的国家也得接受美国的金融专家小组的一揽子金融开放的建议。一时间这些国家经济发展迅速，各项经济指标令人艳羡，而这些巨大的“成就”就是私有化、自由化、市场化的功劳。然而当时机成熟时，国际垄断金融资本集团趁机提高利率[23]，收紧信贷或者故意用“低利率”给没有还贷能力较弱的国家大笔贷款。当这些国家陷于巨大债务危机之时，国内企业破、银行破产，工人失业，社会动荡，货币贬值，金融崩溃，最终又不得不求助于美国。美国通过自己控制的国际货币基金组织的金融专家小组提出了一揽子“解决危机”的建议，一般就是：（1）核心产业私有化；（2）资本、外汇管理国际化、自由化；（3）削减政府开支，减少公共福利。即使暂时被缓解危机的国家，往往面临着主权丧失，银行、矿山、林业等等都陷入了国际金融资本的控制，异常廉价的把这些拱手送给美国人，还要承担高得可怕的利息。这种情况在拉美国家市场发生，并不是市场客观规律，所谓的“拉美化”就是债务—金融危机的代名词，同时又是大型贫民窟的代名词。美联储的随便按下的几个电子数字（美元的账面反映），那些需要美元购买石油的国家却要用商品和劳动，甚至是国家主权来换取。

　　

　　另一方面，石油危机常常以战争形式来表达，所以国际的危急局势反倒会使人们拼命用本国货币换取美元，增加储备以备不测。布雷顿森林体系的垮台，这一次是美元靠石油来撑腰，以石油价格的暴涨引发的全面通货膨胀，自然是资本集团在作祟，但客观上推动了全球对美元的需求，美元看起来还是很有市场的。在这样的背景下，全球经济无疑是在饮鸩止渴，美元印刷的越多，资本越是强大，物价越是上涨，于是对美元的需求越多，这是一出危险的游戏。

　　

　　石油危机并不是这个时代的唯一特征，80年代后期以火箭般速度发展起来的资本市场更加疯狂，尤其是金融衍生品及衍生工具的发展。当这个世界的廉价商品都由那些发展中国勤劳善良的人民在血汗工厂中生产时，欧美主要资本主义国家却“升华为”投机赌博的虚拟经济时代。他们的人民大部分都不是依靠实物经济生产生活，而是主要依靠在股票、债券、房地产市场的投机获利，参与钱生钱的赌博游戏。中国在80年代后的改革开放，大力倡导市场化、私有化，不顾一切的实行的招商引资的买办政策。但在当时的国际格局背景下，中国不得不在出卖国家诸多利益的情况下，还要接受对自己极为不利的汇率政策。除了贡献国家的资源环境和廉价劳动力，还要以低汇率让美元进来投资，超级廉价的出售实物商品给美国，装满美国的超市，为美国人民提供丰富廉价的商品。而美国支付给中国的却是他们随时都可以印刷的纸币，甚至纸都不需浪费，直接敲几下键盘。中国辛辛苦苦赚取的美元，又不拿来国内投资，解决三农问题，而是流入美国资本市场和国债市场。美国政府借了钱可以去打仗，占领更多的石油资源和其他原材料；可以在国内投资公共工程，增加就业；可以发展教育、文化和科技。进入美国资本市场的资金将虚拟经济进一步推高，股票价格、房地产价格、证券价格都一路狂飙而上。一时间，整个美国人民都赚钱，于是美国人民可以将升值的金融资产或者房地产资产抵押在银行，换取现金消费旅游去了，全世界的经济都发展了。美国政府留给人民的则是双赤字：贸易巨额赤字，财政巨额赤字。截止2008年，美国个人、企业、政府总债务至少50万亿美元，这是他们几十年来将所有的资产资源都抵押给银行而得到的结果。然而，一旦中国拿出巨量美元储备购买原材料时，也就是将美元票据立即“兑现”时，买什么则什么暴涨，美元贬值的真相立刻暴露。另一方面，出口又被压价，血汗钱都赚不回来。像中国等发展中国家的困境无非就是，以美国为代表的国际金融垄断资本集团控制了这个世界的资源和市场。至于欧美发达国家所谓的资本和技术优势，几十年来慢慢的被侵蚀，如中国已经慢慢赶上来，这一点不是根本的问题。只要美国能够控制世界主要资源和市场，那么美国就能够靠印刷纸币来吃天下的免费午餐，这里美元货币体系只不过是实现的工具。为了这一目标，美国可以不断的发动侵略战争而在所不惜。因此，美元再一次暴露了它的本质，那就是支撑美元体系的不是黄金，不是信用，而是信用下面的生产资料所有权，资本主义私有制。

　　

　　当各国都私有化、市场化后，金融开放，外汇管制放开，自由兑换，全球金融资本得以无障碍自由流动，金融危机却一轮接一轮的爆发，国家和地区的财富被席卷，处于最上层的金融垄断资本轻而易举的吃掉下层的小资本。一时间，地区国家的货币一不注意就被攻击，接着大幅贬值，汇率震荡，经济崩溃。完全开放的国家经济失去了国家的保护，暴露于世界经济体系，其必然的经济结构缺陷[24]给金融资本留下了攻击的机会。1997年的亚洲金融危机就是典型的案例。出事后的国家，则等着国际金融资本集团的代理机构诸如世界银行、国际货币基金组织等前来“救援”，实质是收购。

　　

　　国际金融垄断资本集团，依靠对世界资源和市场的控制，对美元的发行，对利率和汇率的操控，在所谓的自由市场经济体制下，奴役所有世界人民。新的帝国主义形成，可谓现代金融垄断帝国主义。

　　

　　六、世界货币垄断金融体系还是社会主义？

　　

　　曾经的社会主义代表国家苏联、中国都或快或慢的加入到世界资本主义阵营时，人类社会已经是一个十足的资本主义世界。美国则是处于资本主义最高阶段的虚拟资本经济国家，中国则在快步向美国看齐，仅有的一点中国特色看来迟早要被资本关系所磨平。中国自改革开放以来，在意识形态上不断向美国靠拢，不断的宣扬那个所谓的美国梦，简直是毫无原则的、极端无知的贬低自己的历史。在自由、民主等“普世价值”的眩晕光环下，没有多少人能够理解美国本质上的生产关系（即财产关系）。而要理解这一点，就要理解美国的经济，理解美元。

　　

　　美联储纽约银行是这样描述美元的，“美元不能够兑换财政部的黄金或其它任何资产。关于支撑‘美联储券’的资产问题没有实际意义，它只有记账方面的需要…银行在借款人承诺还钱时（IOU），产生出货币。银行是通过将这些私人和商业债务‘货币化’来创造金钱的。”

　　

　　美联储芝加哥银行的解释是，“在美国，无论是纸币还是银行存款，都不像商品一样具有内在价值，美元仅仅是一张纸。银行存款也只是记账簿中的若干数字。硬币虽然拥有一定的内在价值，但通常远低于它们的面值。

　　

　　看看，美国的顶级银行对美元的定义是清楚明白的，美元不再是独立的价值体。美元在债务产生的同时被创造出来，在债务偿还的同时被销毁。流通中的每一个美元，都是一张债务欠条，每一张欠条在每一天里都在产生债务利息，而且是利滚利地增加着，这些天文数字的利息收入归谁呢？归那些创造出美元的银行系统。只要有人来借，就会有美元产生，但有资格借的前提是你要拥有资产作为抵押。因此，美元本质就是资产阶级对资产的所有权，而认可这一点的就是资产阶级法权。资产阶级贪婪的本性，过度借贷的投资和投机，使得美元源源不断的产生。这种提前就将资产变现的做法，导致资本回收周期大大缩短，资本周转大大加快。美元的购买力随着资本运转加快而变化，资本对利润的渴求总是导致物价的上涨。据此，有人人为美元是票据，是债务，是不诚实的货币；而黄金则是拥有稳定价值的货币。问题是，货币本身是否有价值，与市场经济是否稳定没有必然的联系。历史上，黄金充当货币时，之所以市场稳定，是当时社会生产力状态决定的，资本还没有成为市场的主导力量，简单商品流通、交换是主要的经济形式。在机器化大工业发展起来后，社会财富遽然增加。黄金也只是一种商品，所有的黄金加起来也只是一种有限的财富，所有其他商品则是更大量的财富。而那些历史性的偶然成为占有财富的资产阶级，不再需要黄金作为他们交换贸易的货币，新的支付手段应运而生。他们的财富的数量不需要黄金作为价值尺度来衡量，而是已经在历史形成的价格体系里被决定了，这只需要观念上的定价就可以。而资产阶级法权已经确认了他们的财富拥有权。现在社会经济的不稳定，不是纸币本身无价值，而是金融垄断资本主义社会特有的竞争和投机赌博性质。所以，试图通过恢复金本位货币体系来克服当前资本主义经济危机的想法是荒谬的、无知的。过去的历史怎么还能够重新再现呢？理解了美元的本质，就理解了美国。看似一切都自由民主的美国，由此而知它本质上是纯粹被金钱主导的国家。国家里，最真实的关系从上到下就是债务关系[25]，也就是财产关系。谁拥有的债权最大，谁就是老大。

　　

　　浮动汇率的金融垄断帝国主义时代，世界各国经济被有控制的解体，表面上看来频繁的经济金融危机，是由市场“看不见的手”造成的，是客观规律，不应该有人负相关责任。事实上，国际金融垄断资本集团正是以此为接口，希望打造统一的世界货币垄断金融体系，以解决频繁的经济危机。美国目前的次级债危机，在很多人看来有导致美元崩溃的危险。我们认为，这个世界关键的问题不在那些最显眼的货币金融层面，那只是海面上光彩夺目的泡沫。根本上的资本主义逻辑不改变，那些表面上的经济金融问题也就无法避免。资本主义走到历史的今天，已经将这个体制本身的矛盾发挥得淋漓尽致，脱去了一切货币关系外衣的阶级对立和剥削赤裸裸的呈现在世人面前。改变现状，是我们愿不愿意的问题。

　　

　　七、中国的困境和可能对策

　　

　　事实上理解了美元，就知道改革开放以来中国的经济发展目标是多么的错误。中国简直就像一个守财奴的心态，然而却不知道真正的财富是什么。整个中国的意识形态都在高扬钱的价值，国人都在梦想着发财致富，但是他们却不了解钱是什么。我们只是无知的积累了巨量的美元票据，而这一票据的价值是此一时彼一时，总是越来越贬值。中国赔了夫人又折兵，改革培养出来一个美元买办利益集团[26]，破坏了中国的文化、道德、经济和政治。我们要的钱越多，我们受的剥削越重！这真是历史无情的讽刺啊。

　　

　　中国现在面临的局面是复杂的。一方面，改革开放以来，国内形成了资本利益集团，他们控制了这个国家的政策和资源。中国的经济也被带到一个“大进大出”的高度依赖国际消费市场、国际原料市场和资本投资的不可持续的模式。我们的生态环境承受不了，我们的国内资源承受不了，尽管我们是世界工厂，拥有现代的生产能力。另一方面，在国际形势上，又正是处于以美国为代表的国际金融垄断资本集团大行帝国主义掠夺之能事，首先是不惜武力控制石油、粮食等重要资源，在战略上打压他国；其次，操控金融投机资本[27]攻击他国经济体系，破坏经济安全，在战术上扰乱他国发展节奏。同时，还在意识形态、精神文化领域上混淆是非，掩盖历史真相，以混乱他国之思想。

　　

　　因此，要改变这一被动的局面，首先是要改变目前这一种经济发展模式。这就必然要打掉某些既得利益集团，采用新的生产管理制度和分配制度。在生产方式上又必须走一条可持续的道路，辅之以新的文化和价值倡导。目前的经济危机，正是改变原有经济模式的很好的时机。不过，我们不能完全依靠从资本主义学来的财政、货币两手政策，所谓宏观调控国内经济。这两手政策在为资产阶级利益服务时比较有效，但不适合一个打算走公平正义的社会主义道路的国家。我们要采用更加民主的方式管理生产生活，曾经的新中国社会主义探索留给了我们很好的经验和教训。

　　

　　对外方面，美国已经面临严重的经济金融危机，国内经济虚拟化，实物经济生产力大为衰弱。50多万亿美元的庞大债务经济体系[28]，其间盘根错节的债务链条给美联储、美国政府的调控增加了极大的难度，一不小心就会导致整个虚拟资本经济体系崩溃。即使是美联储印刷再多的美元，都将无济于事。因为危机是全方位的，债务锁链中连头都找不到，怎么救？一切帝国主义反动派都是纸老虎，人民越反抗，它就灭亡越快。

　　

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[①]工具机这一概念来自于马克思的《资本论》第一卷关于机器大工业的论述。所谓工具机，就是工具手，以前必须用双手才能完成的工序，现在通过科学设计的机器装置来完成。这一革命性的变化很少为人所关注，反倒是蒸汽机被人关注。蒸汽机这一自然力利用装置更多的是从经验中积累而设计的，工具机则是利用牛顿动力学原理精心设计。

　　

　　[②]英格兰银行作为世界上最早形成的中央银行，为各国中央银行体制的鼻祖。1694年根据英王特许成立，股本120万镑，向社会募集。成立之初即取得不超过资本总额的钞票发行权，主要目的是为政府垫款。到1833年英格兰银行取得钞票无限法偿的资格。1844年，英国国会通过《银行特许条例》（即《比尔条例》），规定英格兰银行分为发行部与银行部；发行部负责以1400万镑的证券及营业上不必要的金属贮藏的总和发行等额的银行券；其他已取得发行权的银行的发行定额也规定下来。此后，英格兰银行逐渐垄断了全国的货币发行权，至1928年成为英国唯一的发行银行。

　　

　　[③]这里的银行储备金制度，与现在的银行部分储备金制度完全不是一个概念。当时是为了防止一般商业银行超出实有资本过度经营，要求他们把一部分黄金作为准备金存入英格兰银行。而现在的部分储备金制度，则变成了商业银行必须将一定比例的存款金存入中央银行。事实上这两个制度一直都不能很好的起到防止过度投资的作用。因为从根本上，银行不能通过控制货币发行量来控制经济的运行和债务链条的产生。

　　

　　[④]关于这里的论述可参考马克思的《资本论》第三卷论信用、货币的内容和卢森堡《资本论注释》一书里相应的分析。

　　

　　[⑤]指马克思提出的价值规律理论。事实上这就是马克思主义政治经济学的微观经济理论，它已经包含了现代庸俗经济学的“理性人”假设，也就是资本人格化。不过，马克思根据历史唯物主义提出的价值规律还解释了前资本主义时代的微观经济理论。现代庸俗经济学以为人类永恒的处于理性人假设的状态，不知道资本主义生产方式灭亡后，关于人的本质就会发生变化。这是历史显示的规律。

　　

　　[⑥]对金融资本的这一概念是列宁在其名著《帝国主义是资本主义的最高阶段》一书中提出来的，并做了非常有说服力的分析。这里的金融资本与前资本主义社会的高利贷资本、生息资本不是一回事，它是建立在产业资本的运作基础之上，是金融资本在货币资本、生产资本、商品资本一系列的循环后，按照一定利率占有一部分剩余价值，另一部分留给企业主。

　　

　　[⑦]马克思在《资本论》第三卷中对这种愚蠢的理论有精彩的分析。

　　

　　[⑧]这实际上是把黄金存于国外，国内中央银行以外汇作为准备金发行纸币流通。但一般人们难以直接到国外用外汇去兑换黄金，故称“虚金本位制”。这时的国际储备除黄金外，外汇（主要是英镑和美元）占有一定比重，黄金仍是最后的支付手段。

　　

　　[⑨]这些往往是迂腐的教授们看不出来的，但是我们的银行家多么精明厉害，他们有着世人绝想不到的手段，来剥夺世人。不久的将来，这些金融资本集团又一次获得了汇率操控这项顶级“核武器”。

　　

　　[⑩]一战后，战败国德国以异乎寻常的速度重新崛起，可想而知，这绝不简单的仅仅只是依靠德国的工业底子和人才就能够办到的。没有金融资本的支持，经济的重新恢复是不可想象的。1921年至1923年，德国爆发的超级通货膨胀，基本上将德国经济打到零的地步。然而短短十数年间，化工、钢铁、电力等行业垄断寡头就崛起了，而这背后，已不仅仅是德国的金融资本在发挥作用，甚至主要包括国际金融资本。金融资本没有祖国。

　　

　　[11]本文关注的重点不是第二次世界大战能够爆发的一系列有关政治经济的阴谋故事，而是大战产生的时代背景，以及垄断资本竞争的必然性导致战争这一种最高的竞争形态的出现；最后，大战过后又将产生何种新的世界政治经济格局。

　　

　　[12]美国联邦储备系统(Federal Reserve System，简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责，这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系统主要由联邦储备委员会，联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。主要职责：1、制定并负责实施有关的货币政策；2、对银行机构实行监管，并保护消费者合法的信贷权利；3、维持金融系统的稳定；4、向美国政府，公众，金融机构，外国机构等提供可靠的金融服务。其它职责：1、经济教育；2、社会超越；3、经济研究。

　　

　　[13]“国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。“双挂钩”的具体内容是：一、美元与黄金挂钩：①官价：35美元=1盎司黄金；②美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金；③其它国家的货币不能兑换黄金。二、其它货币与美元挂钩：①各国货币与美元保持固定比价，通过黄金平价决定固定汇率；②各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否则各国政府必须进行干预。

　　

　　[14]关贸总协定的最高权力机构是缔约国大会，一般每年举行一次。代表理事会在大会休会期间负责处理总协定的日常和紧急事务。下设若干常设和临时委员会与工作组，其中重要的有“贸易和发展委员会”和“国际贸易中心”。秘书处为职能机构提供经常性服务。关贸总协定由序言和四个部分组成，共计38条。其基本原则是：贸易应当在非歧视待遇的基础上进行；成员国只能通过关税而不能采用直接进口管制措施保护本国工业；应通过多边谈判来削减关税，限制贸易壁垒；成员国应当通过磋商解决贸易问题及争端。总协定第四章还专门规定了发展中国家在贸易与发展方面的一些特殊要求和有关问题。从名称上看，关贸总协定只是一项“协定”，但它实际上等于是一个“组织”。“关贸总协定”组织的主要活动是举行削减关税和其它贸易壁垒的谈判。这种谈判有一个专门术语称为“回合”。从1947年至1979年，在总协定的主持下各国共进行了7次多边贸易谈判。其中最著名的是1964年的“肯尼迪回合”和1973年的“东京回合”。除组织多边关税及贸易谈判外，关贸总协定还组织有关国家对于商业政策方面出现的问题进行磋商，解决争端；协助个别国家解决其本国贸易中的问题；帮助有关国家加强地区性贸易合作；执行培训国际贸易专业人员的计划等。

　　

　　[15]在地球的另一边，新生的社会主义中国，在独特的计划经济体制下，所取得的成就丝毫不低，在经济增长率上甚至更甚于同期资本主义世界。在苏联，斯大林体制同样让国家迅速强大起来，并不逊于美国。这三种模式有很多需要比较研究的地方，管理、制度、文化、意识形态等方面。有学者将这三种模式分别叫做延安模式、斯大林模式、自由市场经济模式，这些研究仅可作参考，有很大的局限性。

　　

　　[16]这些政策的理论表述就是凯恩斯的经济学，一种对历史暂时的经济现象进行分析和说明的资产阶级经济学。

　　

　　[17]以美国为例,从战后到80年代初,它爆发了7次经济危机，仅前两次危机期间物价有轻微下降，其余的危机期间物价一律上涨。1948～1949年的危机时,消费物价下降了3.1％；1953～1954年的危机时消费物价下降了0.75％，从1957～1958年的危机开始，以后在各次危机中，消费物价都在上涨，而且上涨幅度有增大的趋势。1957～1958年的危机中物价上涨了4.2％；1960～1961年的危机中上涨了4.7％；1969～1970年的危机中上涨了6.18％；1973～1975年的危机中上涨了14.5％；1980～1982年的危机中，1980年上涨了13.5％，1981年上涨了10.7％。

　　

　　[18]一战后德国疯狂印刷货币，支付战后赔款，导致国家发生超级通货膨胀，将人民财富席卷一空。法国的戴高乐总统首先对美国这种过度发行货币，转嫁成本的不负责任的行为表示抗议。并且很快就付诸行动，将本国的美元储备兑换成美联储的黄金。

　　

　　[19]美国1950年发动朝鲜战争，海外军费巨增，国际收支连年逆差，黄金储备源源外流。1960年，美国的黄金储备下降到178亿美元，已不足以抵补当时的210．3亿美元的流动债务，出现了美元的第一次危机。60年代中期，美国卷入越南战争，国际收支进一步恶化，黄金储备不断减少。1968年3月，美国黄金储备已下降至121亿美元，而同期的对外短期负债为331亿美元，引发了第二次美元危机。到1971年，美国的黄金储备（102．1亿美元）仅是它对外流动负债（678亿美元）的15．05％。此时美国已完全丧失了承担美元对外兑换黄金的能力。

　　

　　[20]1971年12月，美法两国首脑在亚速尔群岛会晤，宣布美元对黄金以7.89%比例贬值，各国货币可上下浮动2.25%。1972年到1973年美元再次贬值，到1976年固定汇率体系彻底瓦解，西方主要货币的汇率进入自由浮动阶段。

　　

　　[21]七姊妹（SevenSisters）指的是在标准石油被分割后所形成的七家较大的石油公司。在这七家公司中，三家曾经是标准石油的一部分，另外四家则是原有的石油公司。七姊妹包括：

　　

　　1.新泽西标准石油，即后来的埃克森，现在的埃克森美孚；

　　

　　2.壳牌公司（英荷合资）；

　　

　　3.英国波斯石油公司，即后来的英国石油（后来又与阿莫科合并，但依然叫英国石油）；

　　

　　4.纽约标准石油，即后来的美孚石油公司，之后与埃克森合并组成埃克森美孚；

　　

　　5.德士古，后来与雪佛龙合并成为雪佛龙德士古；

　　

　　6.加利福尼亚标准石油，后来成为雪佛龙，现与德士古合并为雪佛龙德士古；

　　

　　7.海湾石油，后成为雪佛龙的一部分；

　　

　　到2004年，7家中还有4家继续营业，他们是埃克森美孚、壳牌、英国石油和雪佛龙德士古。

　　

　　[22]石油危机为世界经济或各国经济受到石油价格的变化，所产生的经济危机。1960年12月石油输出国组织(OPEC)成立，主要成员包括伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和南美洲的委内瑞拉等国，而石油输出国组织也成为世界上控制石油价格的关键组织。迄今被公认的三次石油危机，分别发生在1973年、1979年和1990年。

　　

　　[23]在拉美债务危机中，美联储曾经不可思议的将利率提高到20%，导致拉美诸国相继沦为国际金融垄断集团的债务奴隶。这些国家往往还不起越来越多的美元债务，不得不借新债还旧债，永远换不清。

　　

　　[24]这种开放的地区、国家经济只是世界完整经济体的部分，于是作为部分的地区经济必定依赖世界市场，要么是能源、原材料市场，要么是消费市场。如日本强烈依赖能源及原材料市场，中国强烈依赖消费市场。这种非封闭性经济体的缺陷是很明显的暴露在国际金融资本面前的。后者可以自由流动，只要国家权力不加限制，而地区经济、市场、人民却是搬不走的。所以，利润国际金融资本带走，问题却留下来。

　　

　　[25]在中国，目前还不纯粹是这样的金钱债务关系，共产党的权力关系还有一定的体现，但是这种权力关系（行政命令，人事权）只在下层社会存在效力，在上层社会则更多是资本的关系。

　　

　　[26]一个依靠控制中国出口贸易而赚取美元的利益集团，他们依附于美国，廉价出卖中国的资源，破坏生态环境，压榨剥削劳动人民。改革的主流经济学就是这一出卖人民出卖国家民族的意识形态反映，典型的就是比较优势论，资本补课论，产权经济学等。

　　

　　[27]像索罗斯、罗杰斯等金融投机家领导的量子基金，就是国际金融垄断资本集团的先锋部队。

　　

　　[28]中国目前还不是债务经济体系，诚实节俭的老百姓占绝大多数。我们不是寅吃卯粮，而是高储蓄。我们的麻烦是国内存在一个垄断的权贵资本集团，在住房、医疗、教育上剥削人民。

　　

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　　新法家传真

　　

　　2008年9月13日 16:35

　　

　　发放主权信贷 结束美元霸权

　　

　　编者按：本文是目前中国大陆热卖的《金融战争――中国如何突破美元霸权》一书的核心观点。该书由中央编译出版社2008年5月出版，是原洛克菲勒公司投资顾问，现任纽约廖氏投资咨询公司总裁的廖子光先生（Henry C.K. Liu）。

　　

　　过去几十年来，美元霸权不仅使中国越来越依附于动荡不安的世界市场，还使中国失去了发展国民福利以及工业能力的机会。在此意义上，廖子光先生提出的牢牢抓住国家经济主权，发行主权信贷的观点是革命性的――上个世纪三十年代的德国作为一个战败国，能以天才的金融手段创造国家信用，今天的中国理应更能作到这一点――总之我们不能再饮"美元之鸩"解"经济发展之渴"！

　　

　　主权信贷是中国古典经济学的核心概念之一，《管子》轻重十六篇的对之论述甚详。《管子国蓄》开头就说："五谷食米，民之司命也；黄金刀币者，民之通施也，故善者执其通施以御其司命，故民力可得而尽也。"后面还特别指出"人君铸钱立币，民庶之通施也"，强调国家掌握货币发行权，人君"立币"的重要性。古代中国多为金属货币，所以国家掌握金属矿产资源特别重要，目的也是掌握铸币权。

　　

　　《管子山至数》反对虚拟人物梁聚轻赋税、小政府的自由市场经济理论，强调发行主权信贷的重要性，上面说："国君有山，山中产铜，可用铜铸造钱币。如能用钱币折算粮食发放全国俸禄，粮食就全都掌握在国家手里，粮价可上涨十倍。农民晚睡早起，不用驱使就可以成十倍地增加产量。这样一来，战士只要有从前一半的粮食俸禄，就可以为国效命；农民又晚睡早起而努力耕作不止。所以，善于主持国家的人，不必直接用言语驱使百姓，而百姓不得不为所驱使；不必直接用言语利用百姓，而百姓不得不为利用。"（原文：君有山，山有金，以立币，以币准谷而授禄，故国谷斯在上，谷贾什倍。农夫夜寝蚤起，不待见使，五谷什倍。士半禄而死君，农夫夜寝蚤起，力作而无止；彼善为国者，不曰使之，使不得不使；不曰用之，使不得不用。）清代学者何如璋（1838~1891）释"山至数"一语也说："山有金玉可以立币，以币准谷，以谷权物，以物应币，操币以衡谷物，轻重在上，如环无端，故名为至数。"

　　

　　主权信贷不独于内政中使"民力可得而尽"，还可以用于处贸，取税天下，一如美元霸权。《管子轻重戊》核心是讲国际商战的经济权谋，其前提皆是首先要掌握金融主权，再高价购买他国商品，诱使对方纳入自己的经济战略轨道。"制莱莒之谋"中甚至直接说："莱、莒之山生柴，君其率白徒之卒铸庄山之金以为币，重莱之柴贾。"，意即莱、莒两国的山上盛产柴薪，齐国君主可率新征士兵炼庄山之铜铸币，提高莱国的柴薪价格。

　　

　　如上所述，中国古典经济理论谈到主权信贷时多与商品相轻重，纵横捭阖之间，有如孙吴用兵――这是人为割裂资币关系的当代西方经济学所达不到的高度――想来，春秋战国的血火将先人智慧激发到极限，才会有军事上《孙子兵法》、经济上轻重之术、政治上功勋制的产生，而人类资本、商品全球化时代的经济大争才刚刚拉开帷幕！

　　

　　 发放主权信贷 结束美元霸权

　　

　　 文/廖子光（Henry C.K. Liu）

　　

　　一. 美元霸权的形成过程

　　

　　自从冷战结束之后，由于尼克松总统采取缓和型贸易政策推动国内经济发展在全球经济中的影响开始减小，因为超级大国通过提供援助的方式竞相争取世人的好感和支持。美国财政赤字持续增加迫使黄金支持美元的固定汇率机制布莱顿森林体系（Bretton Woods）瓦解。在此基础上建立起来的国际金融体系从此将全球发展的发动机局限在了螺旋上上升的国际贸易一途，导致所有国内发展的增长长期停滞不前。

　　

　　吸取1930年代大萧条的教训，二战以后的经济学家普遍认为国际资本流动对一个国家的发展是有害的，不必要的。在多数国家经济中占相对较少份额的贸易一般通过黄金支持的美元的固定汇率机制处理。这些固定的汇率只是进行缓慢的定期的调整来显示参与国际贸易的经济体相对的实力。虽然人们期待汇率变化能够增加国民经济，但是这个增加是有限的。汇率的影响仅仅局限于国际贸易融资。人们并不期待外汇汇率调整支配用来支持国内经济发展的国内货币或财政政策，这些政策才是而且被看作不容外来干预的国家主权的象征。

　　

　　经济全球化是包括一切的，非常复杂的体系，贸易只是其中一个因素。但是经济学家和政策制定者鼓动新自由主义全球化被看作全球经济整体本身，削弱与贸易无关的国内发展的重要性。新自由主义者鼓吹市场极端主义作为国民经济发展的唯一和不可分割的道路，尽管在过去20年里有充足的证据说明贸易全球化容易破坏国内经济发展的平衡，不仅伤害发展中国家，而且对发达国家也有危害。贸易自由全球化分配的后果往往对任何国家的穷人，失业者和经济上的弱势群体非常不利。关税降低导致用于公共开支的税收减少，这些开支本来都是用来帮助穷人和需要保护的弱势群体，以及处于困境中的国内产业。虽然国际贸易自由化的财富分配后果非常复杂，而且各个国家情况不同，但是总体的趋势一直是拉大贫富差距，最终导致及经济发展失衡和政治不稳定。

　　

　　在美国这个自由市场企业的圣地，中央集权下经济统制的部分（the statist sectors）公共金融，国防，卫生保健，社会保障，公共育是一直让经济在不断出现的，长期的停滞，而企业界如商业金融，保险，高科技企业，航空公司，电信，也连续萧条停滞。没有管理的市场自然出现垄断性的集中和公司管理、金融上的滥权。不容否认的是"自由"市场天生的就是对自由的自我破坏。自由市场依赖开明的国家管理来确保自由竞争同时避免市场的失效。任何政府，不管是君主制还是民主制，为了维持社会政治稳定和公正的社会经济秩序都要保护弱者不受强者欺凌。

　　

　　现行的国际金融体系是以美元作为主要储存货比为基础的，美元占全球货币储存的比例从10年前的51%增长到现在的68%。外汇交易的80%是通过美元进行的。而且国际货币基金组织（IMF）的所有贷款都是以美元的形式，就像大部分外国货币贷款一样。但是在2003年，美国占全球商品和服务出口的比例只有11%(世界总量是9.1兆美元，美国总量为1兆美元)，进口的比例只有13.8%(1.260 兆美元)商品价格和汇率的变化导致世界商品贸易价值2003年比2002年提高了10.5%。自1995年以来，农产品和工业品的美元价格第一次全面提高。世界商品出口人均在2004年达到1,562美元，或者每天4.30美元。而64亿世界人口中有30%生活费用一天不到一美元，不足人均出口商品价值的四分之一。

　　

　　自从1971年布莱顿森林体系崩溃后，美元就一直是全球储存货币，美国只有美国有权能够生产而且不需要黄金支持。尽管最近有些修改，美元的汇率仍然在18年贸易权重的高位，尽管美国创纪录的美国财政和经常账户赤字（current-account and fiscal deficits）和作为世界最大债务国的地位。美国的国债2004年9月15日是$7.38兆，同一时期以每天16.9亿的速度增加，同期其国民生产总值只有$8.73兆。

　　

　　世界贸易成了这样一个游戏，美国生产美元，世界其他地方生产美元可以购买的商品和服务。世界的相互联系的经济不再是贸易要抓住经济学家李嘉图式（Ricardian）的相对优势，他们相互竞争出口为了得到需要的美元来服务美元体现的外债，以及积蓄美元储备来稳定本国货币在世界货币市场上的价值。为了防止投机和对本国货币的操纵和袭击，世界各国政府的中央银行必须获得和保持美元储备以承受本国货币在流通中的市场压力。市场要求货币贬值的压力越大，该国中央银行必须储备的美元就要越多。只有美国的美联储没有这个压力，因为美国财政部可以想印刷多少就印刷多少，几乎没有什么限制。这就造成了内在支持强势美元，进而强迫各国中央银行获得更多的美元储备，让美元更加强势。这个现象就是美元霸权。这是由于地缘政治特征的关键商品，最著名的就是石油是以美元为货币单位造成的。人们都用美元，是因为它可以购买石油。

　　

　　石油美元对其他美元财产的循环是美国容忍1973年石油输出国组织提出的价格。一国货币的交易价值不再决定于发行这个货币的经济生产力，而取决于该国中央银行储存美元的规模。

　　

　　从定义上看，美元储备必须投资在购买美元资产上，这就造成美元经济自动的资本账面盈余。即使经过长期的严厉的修改后，美国股票价值仍然位于25来的高度，以交易量56%收益率56%高居榜首，如果和新出现的市场平均值比较的话。1996年到2003年间，美国股票资产的价值增长80%，欧洲的60%，日本的降低30%。1997年亚洲金融危机让亚洲股票贬值超过一半，有些甚至在国家大幅贬值本国货币后如果按美元算仍然贬值80%。即使美国自从1986年以来已经是纯粹的债务国，其净收入在国际投资市场上的地位仍然是正面的，因为美国投资海外的回率继续高于国外投资在美国的回率。这就反映了美国经济的总体实力，这个实力于美国是唯一的国家可以享受主权信用的好处，同时大量增加外债，主要归功于美元霸权。信用推动经济，而不是债务。债务是显示信用的镜子。即使最准确的镜子也会对表现的对称造成破坏。为什么镜子将一个人的形象左右颠倒，而不像照相机的镜头让形象上下颠倒？科学的回答是镜子中的形象不是人们普遍认为的右边变成左边而是前面转移到了后面。但是我们往往接受这个改变了的形象是没有任何变化的真实，我们完全不加思考地认为歪曲的镜像就是准确地再现。

　　

　　用经济学的语言，债权和债务是相反的，但是并不等值。实际上，债权和债务以相反的方向运行。债权有求正面的净价值，债务就没有这个要求。一个人可以有良好的信用，但不借债。借债越多，你的信用等级就越低。如果人们了解了信用，就会明白现代金融经济背后的主要力量是由信用推动，被债务限制的。从行为上来说，债务歪曲边际效用计算（marginal utility calculations），并重新组织可支配收入。债务让公司的股票变成吉芬品（Giffen goods）， 如果他们的价格升高就会带动对这种股票的需求，创造美联储主席格林斯潘（Alan Greenspan）所说的"非理性繁荣"，经济人发疯了。货币经济学家认为政府发行的货币是一种主权债务工具，是零期限（zero maturity），历史上看于自由银行中的兑换券。这种观点只适用于金属货币（specie money），是一种债务凭证，据此可以要求规定数量的黄金或别的物品。但是主权国家发行的法定货币（fiat money）不是主权债务，而是主权信用工具（sovereign credit instrument）。主权国家政府债券是主权债务，而地方政府债券只是机构债务，不是主权债务，因为地方政府尽管拥有征税的部分权力，却不能发行货币，货币发行权是联邦政府或者中央政府的专门权力。当货币购买债券时，交易代表的是主权信用取消了公共或者公司债务。这种关系是非常直接的，但是非常重要。

　　

　　政府正式授权发行的货币是所有现代国民经济中的独特的法定工具。货币国家理论（The State Theory of Money(Chartalism)认为人们普遍接受政府发行的货币根本原因在于政府有权征税。政府愿意接受其发行的货币用税收支付让货币在一国范围之有效的保证。货币是税收债务的主权信用。可以用政府以授权发行的货币的信用工具冲销。当发行授权货币的时候，政府除了接受货币作为缴税工具的保证以外不欠任何人东西。国家的中央银行就是按政府授权发行的货币就是主权信用的概念操作的。中央银行实际上是作为国家银行系统的最后的借出者，收回的是主权信用。美国前总统杰斐逊（Thomas Jefferson）预估"如果美国人听任银行控制货币发行权，首先让货币贬值，然后再让货币升值，银行和与其勾结的公司就可以把人民的所有财富洗劫一空，直到他们的孩子一夜醒来发现父亲占有的大洲上没有自己的立足之地。货币发行权应该从银行手中收回返还给国会，和国会代表的人民手中。"这个警告同样适用于世界上其他地方的人民。政府征税不是为了支付政府运作的费用，而是为它发行的主权信用工具的货币提供价值。如果愿意，政府可以完全依靠使用者支付费用的方式负担起政府运作费用，就像有些财政保守派建议的那样。政府根本不需要向公众借钱。政府债务作为私人债务市场压舱物的一部分，而不是政府需要钱。从技术上说，一个国家的主权政府根本不需要借钱。它可以发行授权货币形式的税收信用来抵消所有的债务。只有主权国家才可以发行主权信用的法定货币。

　　

　　如果法定货币不再是主权债务，金融资本主义的整个概念框架就需要做出改变，就像当一个人的世界观发生改变，由于意识到地球不是静止的，地球不是宇宙的中心后，物理学就要发生改变一样。为了社会的发展需要资本的说法将被证明是个天大的骗局，因为主权信用可以支付所有社会发展的费用，根本不存在任何问题，并不需要私人储蓄来支付公公的社会经济发展。因为私人储蓄不需要主权信用的支持。因此国家的国民储蓄与公共金融之间的关系最多也是间接的。主权信用可以为经济提供金融支持，这样的经济中根本就没有失业问题，工资不断增长是让消费者购买力不断增长防止生产过剩。经济蓬勃发展是因为有持续的劳动力短缺，推动工资增长来减少生产过剩。私人储蓄只是个人用来进行没有内在社会目的或价值的私人投资。储蓄率高却没有全面就业是通货萎缩，因为储蓄减少了当前消费水平，为了提供投资增加将来的供应。这对于一个缺乏需求的生产过剩经济来说是不需要的，因为它是低工资和高失业率造成的。赛恩（Say）的供应创造需求的规律是个非常特别的情形，只有在高工资，全就业时出现。这个规律忽视了在供应和需求之间关键的时间间隔。储蓄需要支付利息，两者的结合肯定让任何一个金融机构难以持久维持。任何宗教都禁止高利贷是有实际原因的。

　　

　　资产和负债的关系被表现为以义务的流动决定的债权和债务。从资产到负债的流动成为债权，相反的为债务。债权人是减少负债增加资产的人，包括接收他的债务人的债务的权利。主权债务是个虚假的游戏，让以授权货币形式体现的私人货币债务进行交易。

　　

　　代表人民行使权力的主权国家拥有国家的分配给个人拥有的财产以外的所有资产。不管这个国家是资本主义的还是社会主义的，道理都是一样的。因此国家的资产就是国家财富减去支付税款后的私人财富部分，加上主权权利对私人领域的其他要求。高工资是国家财富的决定性因素。私有化一般来说减少国家资产但同时增加税收收入。只要主权国家存在，它的信用就只局限在国家财富。如果主权信用被用来增加国家财富，主权信用就没有任何限制了，只要国家财富的增长与主权信用的增长保持同步就行了。

　　

　　当一个主权国家发行法定货币（legal tender），它是在发行包括征税在内的主权支持的货币工具。主权国家从来不用欠国内债，除非要自愿这样做。当一个主权国家借钱来避免征税或提高税率，那时政治姿态，而不是经济上的需要。当主权国家以出售自己货币体现的主权债券，实际上是在从金融体系手中收回从前发行的主权信用。当一个主权国家借外国货币的债务，实际上剥夺了自己主权信用的特权，把自己贬低为普通的债务人，因为没有哪个主权国家可以发行外国货币。

　　

　　政府债券充当从私人领域收回主权信用吸收者的角色。美国政府债券，通过美元霸权享受最高程度的信用等级，位于国际国家和企业债务市场信用风险金字塔的顶端。美元霸权是个地缘政治现象，其中一个国家的授权货币充当了国际金融体系中最主要的储蓄货币。金融体系是个艺术，审美的标准建立在道德上的善，但是当今的国际金融体系显然缺乏这一点。因此美元霸权是应该遭受谴责的，不仅因为美元作为一国的授权货币篡夺了不应有的地位，而且因为它对缺乏善的国际社会产生的负面影响，因为它破坏了主权国家包括美国在内使用主权信用支持本国经济发展，强迫他们出口以赚取美元储备来保持本国货币的交换价值。

　　

　　主权国家发行的货币是主权专有的，但是债务不是。任何有可以接受的信用等级的人都可以借入或借出，但是只有主权国家能够发行国家货币。当一个主权国家政府发行货币，实际上是发行了主权信用凭证，消除政府施加在国民身上的税负。私人发行的货币只有在政府允许和授权的情况下才能存在，而且和政府发行的货币根本不同，它只是发行者的欠条而已，说明发行者欠持有者一定数目的钱。但是政府货币并不是政府欠你的债，因为这钱由持有者以税负的形式体现的潜在的债支撑。政府授权发行的作为法定货币的钱是法律规定的解决所有的债务，不管是个人的还是公共的。任何人如果拒绝在美国接受美元作为支付债务的货币都是违反美国法律的。支付债务的工具就是信用工具。

　　

　　用政府发行的授权货币购买主权债券是政府向经济中投放更多的主权信用。按照逻辑推断，一个经济中货币供应量不是政府负债，因为如果如果增加货币供应就是国家债务的话，减少货币供应就从经济中收回信用。但是现实情况显示正相反：货币供应减少反而增加了信用的需求。因此如果政府授权货币增加信用，主权政府发行的货币是信用工具。

　　

　　经济学家明斯基（Hyman Minsky）说得好，任何时候发行信用，货币就随之诞生。信用发行在对方身上造成债务，但是债务不是钱，信用才是。债务是负面的钱，是金融界的反物质（antimatter）。物理学家知道物质和反物质之间的关系。爱因斯坦认为物质于能量的集聚，保罗狄拉克（Paul Dirac）提出反物质副产品的概念，通过从能量中创造物质。物质和反物质的碰撞产生毁灭，重新把物质和反物质变成纯粹的能量。信用和债务的关系也是如此，两者有密切联系但是正好相反。他们用分别的方式从金融能量中创造出来物质（信用）反物质（债务）。信用和债务的冲突将产生破坏，回到为了人类的利益不受约束的纯粹金融能量的后果。债务的清偿就算终止了金融互动。

　　

　　货币债务可以用货币支付。主权国家并不因为发行法定货币就变成债务人，在美国就是联邦储蓄券（Federal Reserve note）的形式，而不是普通的银行券。"银行"这个词并不出现在美元上。零期限货币（Zero maturity money ZMM)的美元经济从1971年尼克松总统宣布美元与黄金标准脱钩的5500亿美元增加到2004年的$6.6兆。这不是联邦债务。占美国11.64兆GDP的65%，稍微低于同期国家债务$7.38兆的水平。主权信用是给予美国经济内在力量的东西。

　　

　　查特主义货币理论（The Chartalist）声称政府有权力征税，用发行的货币作为缴税手段的，根本不需要外来融资。因此主权信用能够让政府支持全面就业的经济，即使在控制下的市场经济中。该派的逻辑是过低的税率将造成货币需求减弱，持续的政府财政盈余在经济上来说是有反效果的，而且不能持久，因为它不断从经济中吸收信用。英国在非洲的殖民地政府过去常常使用土地税来刺激悠闲的当地人利用货币，从事金融生产。

　　

　　因此按照这个理论，一国的经济可以用主权信贷支付国内经济发展的需要，达到全面就业的目标，最大化均衡发展繁荣，同时不需要主权债务，或者国外贷款或投资。不需要超级通货膨胀（hyperinflation）的惩罚。但是查特主义货币理论只有在基本上封闭的国内货币国家内才能出现。参与新自由国际"自由贸易"在没有干预的全球金融和货币市场幌子下的国家这个原则无法起作用，因为外汇交易的两难处境。任何政府发行自己的货币支持合法的国内需求，超过了它外汇储备的规模的话，很快就会发现它的可兑换货币在外汇市场上遭到攻击，不管这个货币是针对某个货币的固定汇率，还是浮动汇率机制。因此，所有非美元经济被迫吸引美元为主的外国资本，甚至用来满足国内需要。但是非美元经济需要先集聚美元储备才能吸引外资。

　　

　　即使实行资本控制，外资只能投资在可以赚美元收入的出口领域。但是出口经济从贸易盈余中集聚的美元只能投资买美元资产，剥夺了非美元经济将资本用在国内发展的迫切需要上来。唯一对付国内货币遭受的袭击的保护方式就是延缓全面可兑换的过程，因为那样的话就把外来投资都赶走了。所以美元霸权，将所有别的货币都置于美元之下让美元作为主要储蓄货币的，让非美元经济一直迫切需要外资，因为剥夺了该国政府发行主权信用促进多内发展的机会。

　　

　　在查特主义原则下，外资成为帝国主义议程外的非有用的多种目的。美元霸权基本上将美国贸易伙伴用本国货币为国内发展融资的能力消除了，强迫他们寻求以美元为形式的外国贷款和投资。这些只有美国可以不受限制的想发行多少就发行多少。

　　

　　罗伯特蒙代尔（Robert Mundell）在1999年获得诺贝尔奖的蒙代尔--弗莱明假说（The Mundell-Fleming thesis）认为在国际金融领域，一个政府有下面三个选择：１）固定汇率，2）国际资本流动，3）国内政策自主（全面就业，利率政策，反循环的财政支出等counter-cyclical fiscal spending）。由于无限制的全球金融市场，政府其实只剩下两个选择。

　　

　　通过美元霸权，美国成为唯一可以对抗蒙代尔--弗莱明假说的国家。从冷战结束后的十多年来，美国持续让美元远远高于其本身的经济价值，吸引资本账面盈余，利用美元霸权支配的全球金融体系实行单边的政策自主性。造成这个情况的原因是复杂的，但是最重要的一个原因是所有重要的商品包括石油，都是用美元来表示的。这基本上是超级大国地缘政治影响力的延伸。这是美元霸权成为可能的基石。美国金融霸权让美国例外主义和美国单边主义成为可能。

　　

　　二. 中国与国际金融体系

　　

　　美元霸权是一种地缘政治现象，美国的法定货币美元在国际金融体系中成为首要的储存货币。尽管为了方便国际贸易的需要不断证明其合理性，但是美元霸权绝非是无辜的。它不可避免地造成全球国际贸易上的纠纷增加，通过推动汇率操纵为主要工具进行出口竞争。

　　

　　中国的对美贸易从物质上影响全球的经济。关于中国货币和美元挂钩，虽然人民币元不能自由兑换的讨论已经很多。经常可以听到人民币升值的呼吁。如果增加的价格直接进入提高国内需求的居民收入，也许担心中国出口价格高升的担心是有道理的，但是重新评估人民币或任何别的货币的逻辑作为平抑贸易的手段是错误的。汇率调整影响进口和出口的价格，但是他们对贸易平衡的影响只是改变贸易的总量，而不是贸易的货币价值。如果人民币强势，中国的商品和服务出口到美国的就少些，但是价格高了，更多的美国商品和服务将会以比较低的价格出口到中国。货币价值的贸易不平衡将保持不变。历史数据显示美国公司往往通过汇率手段提高美国出口商品的价格。结果只能是美国的高通货膨胀率，最终使全球经济的通货膨胀。

　　

　　中国对国际贸易的过分依赖已经严重歪曲了经济发展，这可以从国际贸易在GDP中的高比例看出，2004年的估计达到90%。中国高速增长的东南沿海严重依赖国际贸易。2000年东南沿海12省市平均国际贸易依赖度是74.5%，中西部19省份及自治区的比例是10%。2003年深圳和上海飙升了356.3% 和148.7%。这种贸易的很大一部分是以低工资组装再出口的形式，虽然趋势是走向纵深的机械制造，但是加工再出口的比例仍然占主导地位。中国出口总量的54%都是外来投资者的出口。

　　

　　中国的贸易市场不是多元化的。中国与三大贸易伙伴---美国，日本和欧盟的贸易占据全部贸易的一半。这些主要贸易伙伴的经济情况不仅严重影响他们对中国的贸易，而且影响中国与世界其他地区的贸易，这中间中国的贸易赤字连续不断的增加。中美贸易1997年占中国GDP的5.4%，到了2003年这个比例上升到了1.4兆美元的 13%，贸易总量是1810亿美元，美国总的贸易赤字是1240亿美元。因为中国2003年总的贸易赤字是5亿美元，美国对中国的贸易赤字全部转移到了中国之外的其他国家，多数是发展中国家。但是这种不正常地对美国贸易的依赖，加上不断增加的贸易差额，是导致中美贸易纠纷不断增加的结构性原因。美国对中国贸易的赤字是世界上最大的。2004年6月中国一家就占了美国非石油贸易赤字的53%。美国从中国进口的价值是美国向中国出口的商品价值的5倍，成为美国最不平衡的贸易关系。尽管如此，美国贸易政策限制"军民两用"的技术出口到中国也加剧了这个不平衡。成熟的经济如美国，欧盟，日本相对缓慢的发展速度，不能维持中国出口的高速增长。而且，这三个经济体都积极投入中国低工资的再加工出口，所以促使中国出口数据的歪曲性变化。

　　

　　贸易依存度是有很多因素决定的，包括GDP计算，汇率扭曲，一个国家贸易或者贸易竞争力的计算方法等。但是中国的以美元为结算单位的贸易盈余对美元经济有利，而不是对人民币经济有利。它造成了中国国内发展的资金严重缺乏，把需要的资金都虹吸到外汇保存上去了。

　　

　　中国2004年的进口有望超过5000亿美元，全部贸易超过1兆美元，消费品和资本品（capital goods）总额达到1.83兆美元，看起来颇为壮观，但是如果平均到每人身上只有1,306美元。由于巨大的贸易依存度，3300亿美元的商品在2004年有望从2003年增长8%达到1.5兆美元的GDP中体现不出来。第二季度经济增长9.6%，比第一季度的9.8%稍低，在政府采取贷款限制阻碍造成电力短缺，基础设施瓶颈，通货膨胀加剧的投资过热。政府2004年早期的目标增长率是7%。中国会继续进口先进的技术设备，高科技产品，基本原材料和消费品，但是距离达到充分发展的中国国内市场还有很长一段路要走。中国贸易在2003年达到创纪录的8510亿美元，出口增长34.6%达到4380亿美元，进口增长39.9% 达到4130亿美元。在2004年前8个月中国的贸易赤字是9.5亿美元，出口增长35.8% 达到3610亿美元，进口增长40.8% 达到3620亿美元。中国的外汇储备在贸易赤字扩大的情况下继续攀升，说明中国的国内经济部分在补贴出口经济部分，协调其贸易赤字增加外汇储备。财富逐渐从人民币经济流向美元经济。

　　

　　贸易对能源消耗造成的分配后果是巨大的。对美国来说，GDP 1美元的能源消耗从欧佩克（OPEC ）石油禁运的1973年的17,440 Btu（热量单位）到2003年的9,460 Btu。这个下降部分归功于进口消耗大量能源的产品。不像其他发展中国家如印度，南韩，巴西，中国GDP一美元的能源消耗量在过去20年里大幅下降。但是中国1999年GDP 1美元的能源消耗是35,000 Btu。在过去10年每年GDP增长率都在7-8%，能源消耗增长率部分降低，中国已经在减少能源的消耗。这在很大程度上是归功于政府保护能源的努力，改进工厂机器设备。中国的能源保护法1998年1月1号实施。政府鼓励从严重依赖能源的服务转向高附加值的产品，同时鼓励进口能源丰富的产品（energy-intensive products）。在能源消耗和二氧化碳排放仅次于美国排名第二的中国，人均能源消耗量和二氧化碳排放量比世界平均值低很多。2001年，美国每人能源消耗量是341.8 million Btu，是世界平均消耗量的5.2倍，中国的11倍。每人二氧化碳排放量和能源消耗量相似，美国每人5.5 公吨，世界平均值1.1公吨，中国0.6 公吨。

　　

　　中国的石油进口在2004年前8个月增长了39% 达到 0.799亿吨。 据说中国计划投资120亿美元在俄国的能源工业，有兴趣购买俄国石油巨头尤科斯（Yukos）的部分。中国从尤科斯购买石油占总量的7%，已经因为切断的供应，因为俄国公司不能支付9月份的运输费用。据说中国被迫预先支付尤科斯运输费用以防止石油供应中断。这些能源的很大一部分是出口企业使用的。

　　

　　中国需要刺激国内市场来平衡过分膨胀的对外贸易。中国经济可以通过加大对国内发展和增长的主权信贷获得很大的好处，尤其是发展缓慢的中西部地区。主权信贷可以被用来刺激国内需求比如提高工资，改善农民收入，推动国有企业改造和银行改革，增加必需的基础设施建设，推动教育和医疗卫生事业的发展，改革社会保障体系，保护环境和振兴文化等。在继续控制汇率的同时，中国可以把经济从美元霸权的支配中解放出来，采取平衡发展的策略，利用主权信用减少对出口换取美元的严重依赖。主权信用可以推动全面就业工资增长14亿人的中国经济，在非常短的时间内让中国成为世界最大的经济体，也许在5年之内。国内经济的发展让中国出口更多，同时让她大量进口不需要担心持续的扩大的贸易赤字。中国经济发展的潜力是巨大的，但是出口赚美元绝对不是出路。

　　

　　中国处在一个有利的位置可以开创新的国际金融体系，更好地为国际贸易服务。中国可以选择让人民币元成为世界贸易储存货币的选择，只是很简单的通过把中国的所有出口按人民币结算就行了。这个保护主权的行动完全有中国单方面就可以随时决定。中国国务院需要做的只是宣布从某个日起开始所有的中国出口产品必须以人民币支付，任何中国出口商接受别的货币都是违法。这个举动就会造成世界各地中国商品进口商按国家外汇管理局（State Administration for Foreign Exchange (SAFE)的汇率购买人民币。让人民币元成为强势市场需求的优先货币。拥有人民币储蓄的公司不需要换成美元，因为元由中国出口的价值支持，很快将成为贸易中普遍接受的货币。从中国进口大量商品的欧佩克成员国将愿意接受元作为石油支付货币。俄国也一样。这些都可以在元不与美元脱钩的情况下进行。国家外汇管理局可以继续保持元与其他货币兑换的唯一窗口地位，不需要新的货币控制规定。那样的话，元的汇率中国就可以按中国的情况而不是按对美国的出口来决定了。

　　

　　如果中国的出口按人民币支付，中国就没有必要储存大量的外汇，现在中国的外汇存底超过4800亿美元。如果港币和元挂钩而不是和美元挂钩，香港的1200亿美元外汇储备也可以用来进行香港的重建和发展。中国的贸易盈余将保存在元经济中。中国是正在走向世界经济大国的巨人，但是因为美元的霸权，中国的金融力量远远没有被发挥出来。

　　

　　没有人阻止中国成为制造业的发动机。许多亚洲国家陷入持续的金融危机因为过分依赖外币债务，由于掠夺性货币贬值造成真正出口收入的下降。美国操纵的国际货币基金组织（IMF)来帮助这些处于困境的经济往往有个超出保护7国集团债权人利益之外的新的议题。这个新议题就是开放亚州市场给美国的跨国公司并购处于困境的亚洲公司，这样外资注入的亚洲子公司可以在亚洲区域内生产和销售产品就像是国内企业一样，可以摆脱贸易保护主义措施的限制。美国通过国际货币基金组织目的还在打破亚洲区域内的传统封闭的金融体系。这个系统动用巨额的居民储蓄支持工业政策为大工业集团融资，大量投资集中在出口领域。美国控制的IMF目的就是摧毁这些传统的亚洲金融模式强迫亚洲人采用感到陌生的全球模式，以开放的市场，开放的金融产品和服务为特征。核心当然在中国，因为美国的政策制定者知道，只要中国作了，亚洲其他国家都会跟进。

　　

　　美元霸权的新自由主义一体化贸易已经让亚洲国家处于难以持续的依赖以美元为主导的外来贷款和资本支持出口领域，完全看国外市场的，同时忽略了国内发展已形成生产性力量支持国内消费市场的。在亚洲，除了一小部分精英买办分子外，多数人根本买不起他们生产的东西，都用来出口了，当然更买不起从国外进口的高价商品了。亚洲一个普通的工人以非常低的工资需要工作好多天生产几百双鞋子，才能赚到足够的钱为家人买个麦当劳汉堡包。而跨国公司的代理人可以在五星级豪华宾馆招待他们的外资合伙人从美国欧马哈市（Omaha）进口的新鲜牛排（prime steaks）。亚洲之外的市场增长没有足够的快能够满足亚洲人口众多的经济的发展需要。因此推动国内经济发展的区域内贸易需要成为经济发展的核心目标，因为经济上的半殖民地往往不可避免地导致政治不稳定的。

　　

　　中国经济在迅速向贸易价值链条的上方移动，在先进的电子，电信，空间科学天然的军民两用的技术方面。美国出于战略恐惧将发挥所有的影响力保持全球市场军民两用技术向中国关闭。因此对美国来说"自由贸易"和贸易自由是根本不同的。世界许多国家越来越多地从同一个全球技术市场采购军事物资。剥夺任何国家得到军民两用技术都不会增加国家的安全，因为被剥夺权利的国家可以很容易的转移失衡的福利制度，比传统的军火更容易造成动荡。但是中国不可避免地成为主要的全球性角色，在知识产业，因为其庞大的人力资源宝库。即使在美国，其科学家中的很高比例都是华裔人士。随着中国教育体系的改善发展，在未来十年，中国将成为人才第一大国。

　　

　　随着中国不断在技术的阶梯上前进，加上经济增长造成的消费需求增加，全球贸易将受到影响，修改全球化20年来的掠夺性竞争游戏，在亚洲出口上获取美元，投资美元经济，转向贸易赚取自己的货币，以便为了国内的发展。

　　

　　亚洲经济会发现中国是个更加可靠值得信赖的贸易伙伴，可以通过象征性的贸易政策，提供结构贸易的更大空间增加多内发展，在沿着合并区域利益和团结的道路上。亚洲生活水平的提高将改变历史的前进方向，重新把亚洲当作先进文明的中心，结束两个世纪西方经济和文化帝国主义和支配的历史。

　　

　　在过去20年来新自由一体化中采取国际贸易策略的国家已经为全球贸易体系的破坏起到了作用。所有国家从出口转向国内萧条和贫穷是不可能的也是不理智的。国家战略工业政策与新自由的开放市场体系之间的矛盾将会在美国和所有贸易伙伴之间产生摩擦，在区域贸易区和贸易区之间的竞争者之间。美国参加贸易全球化是为了巩固其超级大国地位，而不是为了削弱。因此美国并不是在寻求平等的贸易伙伴。以经济制裁为外交政策，美国已经阻止或试图阻止越来越多的美国跨国公司，与美国贸易的外国公司与华盛顿定义的流氓国家做生意。贸易流向不是到最需要的地方，而是到最能为美国国家安全利益服务的地方。

　　

　　新自由全球化鼓吹贸易是双赢的幻想，基于比较竞争力李嘉图贸易理论。但是经济学家指出因为没有全球性的全部就业，比较竞争力只是赛恩（Say）规律的国际化。赛恩说供应产生需求，但是只有在全部就业的情况下，但是这个前提往往被支持供应理论的人所忽略。20年过去了，这个神话被具体的数据所打破：贫穷在全球范围内增加，全球的工资，本身就很低，自从1997年亚洲金融危机后都在下降，有些国家如印度尼西亚下降了45%。

　　

　　但是美元霸权下的对美国出口只是这样一个安排：出口国家为了获得美元购买以美元结算的需要的商品，支付美元贷款，他们被迫给美国的消费者提供资金，因为需要把贸易盈余赚得美元进行投资，作为外汇储备，造成美国高额的资本账面盈余解决高额的经常性帐面赤字。

　　

　　而且这些贸易盈余不是贸易条款的优势获得的，而是完全否认基本的国内需要，和国内发展必须的关键进口为代价的。为了那些损害穷人的特权，出口国家降低了劳动力工资，破坏了环境，消耗了自然资源。结果让美元经济更加富裕，在此过程中强化了美元霸权的地位，对美国经济也造成危害。因此出口国家任凭自己的最基本国内发展需要都被剥夺，如教育，卫生，或者其他社会基础设施。为了支持出口欠下大量外债，同时渴望更多的外资投入在出口领域，提供更多的优惠措施如减免税，增加国内经济的日益增长的社会负担。但是世界上许多小国家没有别的选择只好继续依赖美元霸权就像吸毒者离不开毒品一样。

　　

　　日本就是一个绝佳的例子，这样一个充满活力的，成功的出口机器也不能生产出健康的经济。日本很清楚需要改造自己的国内经济，摆脱出口依赖，提升国内过分工作的人民的生活水平，改变国内的消费结构。但是日本由于美元霸权的陷阱动弹不得。

　　

　　日本看到其主权信用被国际评估机构降低，虽然它仍然是世界上最大的债权国。穆迪投资服务公司（Moody's Investor Service）降低日本政府债券两个等级达到A2,或者说比博茨瓦纳还低一级，更不要说智利和匈牙利了。日本2004年7月有世界上最高的外汇储备8190亿美元，最高的国内储蓄11.4 兆美元 (美国2003年GDP是11 兆美元)，和1兆美元的海外投资。95%的主权债都是本国居民持有，所以就像阿根廷一样没有不兑现的风险。日本给予一半人口患上艾滋病的博茨瓦纳1千2百万美元的援助和1.02亿美元的贷款。

　　

　　为什么纽约的评估机构更喜欢博茨瓦纳而不是日本呢？博茨瓦纳的政府预算被外国钻石开采业控制要保护他们在矿山的投资。博茨瓦纳不需要预算赤字来发展国内经济，或者帮助在贫穷中煎熬的人民。因此博茨瓦纳被认为对外国投资者贷款或投资来说是安全的。但是日本被迫承受高利息成本的低信用等级是因为政府试图通过赤字融资解决国家经济中的问题，这是由于过分依赖出口造成的。美元霸权甚至对世界上美元储备最多的国家也不给予好的信用等级评价。

　　

　　亚太贸易体系的成立是为了服务亚洲以外的市场，通过提供低工资的制造业。这让美国能够不需要通货膨胀，不需要提高国内工资就可以消费更多的东西。亚洲经济体获得的所有贸易盈余最终都成为支付美元债务的泡沫，从长期看甚至对美国经济不利。低工资进口让美国国内工资无法提高，否则就要降低购买力，造成美国国内收入和财富的更大差距，购买力越来越多的来自得到的外来资本的支持而不是增加的工资。结果是不管攀升的股价收益率造成的股权收益泡沫破灭，工资过低无法保持经济不受财富效应坍塌造成的经济衰败。

　　

　　尽管通过危机部分的金融操纵彻底搞垮了亚洲经济，美元霸权现在企图穿透剩余的相对封闭的亚洲市场日本，中国，和南韩。控制这些市场成为贸易条件不好，工业发展扭曲的亚洲的主要工具。这个策略首先在日本已经获得成功，在亚洲四小龙上不同程度的复制成功，保护主义将继续长期留在亚洲经济中，即使它们正式加入世贸组织后很久。

　　

　　一旦摆脱美元霸权，中国就可以不需要外来贷款和投资筹集国内发展的资金。中国经济就不再需要过分依赖出口来赚取美元被扭曲，从定义上说这些美元都应该投资在美元资产上，而不是人民币资产上。发展的目标是提高工资水平，而不是降低工资水平以便增加出口的竞争力。但是在美院霸权的情况下工资水平就必须下降，这个经济还必须永远的处在发展的低水平上。"开放"这类词汇需要重新定义，而不能根据新自由文化霸权赋予的意义来解释。全球化和基于领土主权的国家和社会政治力量的冲突是过去现在和将来国际政治的基本框架。

　　

　　全球化根本不是什么新鲜玩艺儿。任何帝国创立的时候都自然而然采取的政策。全球化开始于大英帝国时代的现代资本主义，以和中国进行鸦片战争五年后1846年的谷物法的废除（repeal of the Corn Laws）为标志，1848年革命前2年。大不列颠采取系统地推行自由贸易，选择依赖进口食品，给予经济帝国适者生存优胜劣汰的逻辑。法国1860年采取自由贸易政策，10年之内巴黎公社（Paris Commune）被法国资产阶级残酷镇压，杀死2万工人农民，包括孩子。虽然遭到针对保护性关税在英国，荷兰，比利时的破坏，19世纪全球经济的特点就是商品跨国界的高速流动。由于欧洲采取政治上民族主义，国际贸易自由化继续发展直到1914年世界大战爆发，1929年大萧条和第二次世界大战导致自由贸易的临时中断。1899年国务卿海约翰（John Hay）提出的中国革命前的"门户开放"政策，就是在美国获得菲律宾成为东亚大国以后，保护美国商业利益的全球化过程的一部分，防止欧洲和日本把中国瓜分完毕。门户开放政策根源于最惠国待遇条款，西方列强强加在中国头上的不平等条约。

　　

　　像现在的美国一样，英国在18世纪结束的时候也是主要的进口经济。虽然工业革命造成了制造业产品出口的扩张，进口原材料，食品，消费品在价值上增长快于工业制成品和煤炭的出口。维持这个贸易不平衡的主要因素是英镑的主导地位，就像当今美元对世界金融的影响一样。英国海上运输和金融服务霸权（不同货币间贸易融资和保险）为英国赚取了大量外汇，可以在伦敦的货币市场上销售给阿根廷的牛肉进口上，加拿大的火腿进口商。国际信用和资本市场都集中在伦敦。出口的金融服务和资本产生要素收益（factor income）可以用来作为缓解贸易赤字的隐藏的盈余。为了确保金融霸权，英国维持其世界各地殖民地各自独立的货币，在英镑霸权的前提下。这种金融霸权现在在纽约，美元为基本货币。亚洲四小龙出口到美国，他们都得到美国财政部和美国公司发行的债券，而不是在亚洲的直接投资。亚洲劳动力实际上以低廉的工资工作主要是促成了美元经济的扩张。

　　

　　资本主义的现代委婉语市场极端主义就成为必要的了，因为19世纪初英国和现在美国的金融霸权强加在世界上的金融体系。当发展中国家呼吁国际金融新体系，这正是他们真正在做的事情。外汇市场确保贫穷的出口国家对美元资本的无休止的需求，永远也无法满足。英国经济学家约翰霍布森（John A Hobson）指出核心经济的资本盈余以及出口到贫穷地区的需要，是帝国主义的物质基础。对于21世纪的新帝国主义，这个真理仍然发挥作用。

　　

　　现在国际经济依赖于国家货币体系。英国1816年采取黄金标准，1870年欧洲大陆和美国纷纷仿效。直到1914年大部分货币的汇率都是高度稳定的，除了受到严重破坏的半殖民地的土耳其和中国以外。黄金标准虽然方便了自由贸易，却对不产黄金的国家造成很大困难，以黄金为基础的货币体系基本上是在紧缩的，（直到在南非，加州，阿拉斯加等地发现黄金后）对资本非常有利。威廉詹宁斯布赖恩（William Jenning Bryan） 1896年对世界宣称"不应该被钉死在黄金的十字架上。"但是英国50年黄金标准让伦敦成为世界金融业的中心。世界的资本被吸引到伦敦，再以得到高额回的投资的形式分散到各地。世界各地的债务人都被降低为玩掠夺游戏竞相争取资本的人。

　　

　　资本主义背景下出现了众多经济学为这个全球体系寻找合理性，要证明它是自然真理。从劳动工资价值理论向边际效应理论的根本转变是建立在资本神圣的虚假结构上虚假特征的自我价值循环论证。马克思指出资本不能离开劳动力而存在，除非资产被用来创造劳动生产率，否则都是没有用的资产。

　　

　　合并和并购成为时尚。1880到1890期间众多小企业消失破产。工人和小企业发现他们不是在和邻居竞争，而是和世界另一边的人，完全不同的社会经济体系中的人在竞争。最开始用来方便私人拥有铁路而成立的公司，成为大工业和大商业挑选的组织形式，发行股票和债券吸收在正常情况下通过个别企业家融资根本无法完成的庞大资本需要。

　　

　　这个过程增加了银行和金融机构的权利，并产生了金融资本主义。卡特尔和信托公司合并了，通过水平和垂直融合的形式消灭竞争，操纵市场，和经济中不同领域的总体价格。中产阶级主要集中在公司的靠工资生活的人，工人阶级在工厂里基本上是挣小时工资。1848年革命是现代史的第一次无产阶级革命。创造世界统一的市场，在欧洲之外经济的金融和发展，欧洲人生活水平的提高是19世纪没有管理的资本主义的巨大成就。20世纪这个过程持续，但是经过两次世界大战，中心转移到了美国。

　　

　　经济学家李斯特（Friedrich List）在其《政治经济学的国民体系》（National System of Political Economy 1841)说英国那个时期的政治经济远非普遍和具有科学合理性的，只不过是英国国民的意见，只是符合英国的历史背景罢了。李斯特学院派经济学认为自由贸易的主张是为了保持英国的富裕和强大，在损失贸易伙伴的前提下必须与弱小国家的保护性的关税和其他经济上的民族主义措施斗争。李斯特的经济民族主义影响了亚洲领导人包括孙中山，他提出通过国家信用融资支持工业发展的政策。李斯特还是日本1868年明治维新的推动力量。美国财政部长汉密尔顿（Alexander Hamilton）在1791 年公债告中提出美国财政部使用税收收入支付联邦政府欠下的公债。通过建立一个国家银行，提供新国家用纸币形式发行主权信用推动经济发展。

　　

　　新自由全球化市场极端主义的垮台给亚洲提供了一个难得的机遇，为自己和世界其他地方建立比较公平的经济关系。美国作为两边都靠大洋的国家，必须对待亚太国家作为平等的亚太经济共同体的成员，在新的世界经济秩序中，这个秩序让经济民族主义变得不需要。

　　

　　中国作为亚太区域未来最大的经济体，应该在这个新的世界经济秩序中发挥关键的作用。为了做到这一点，中国必须眼光放得远一点，不要局限于加入正在走向衰落的全球出口市场经济，提供一个国内发展的模式，对外贸易被重新放回经济中本来的地位上，而不是现在全部以消费为唯一考虑。中国朝这个方向前进的第一步就是摆脱美元霸权，通过发放主权信贷项目推动国内发展。

　　

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　　东方价值的人类使命

　　

　　张明

　　

　　《现代性与人和自然的矛盾》之十一、东方价值的人类使命

　　

　　人类今天所面临的问题不是科学技术的问题，不是组织机构的问题，不是法律制度的问题，而是价值的问题。各种现代危机，如人口危机、能源危机、粮食危机、生态危机在根本上都是价值危机。人类离开自己的本质已走得太远，现代化各种灾难主要是由西方价值导致的，而西方文化本身完全不具备这种免疫机制和修复机制，随着现代化灾难的扩大和加深，已引起越来越多人的反思。

　　

　　今天，对不同文化价值意义的探讨已经超出了地域、种族和意识形态的偏见，成了有关人类存亡绝续的大事。人类正在寻求一种新的价值以取代由西方价值主导的现代价值。东方的崛起为人类带来了曙光，人类注定要转向东方，从东方价值中来寻找智慧，这是因为，东方智慧是一种生命智慧，生态智慧，东方价值更有节制，更接近自然。

　　

　　东方文化是灵性的文化，西方文化是理性的文化；东方文化认识自然是为了更好的顺从自然，西方文化认识自然是为了更有效的控制自然。东方智慧对以物质为代表的“进步”不感兴趣，对致力于物质发展的科学技术没有特殊嗜好，对促进物质流通的商业心存疑虑。东方智慧认为，把人生的全副精力用在这上面，无疑颠倒了人生的目的和手段，人生将索然无味。

　　

　　东方文化不必从自己的历史中去苦苦搜索那些只言片语、细微末节来对应、附会现代西方文明的科学技术、市场经济和民主政治。冯友兰先生认为，东方之所以没有科学，是因为东方有自己的价值，自己的理想，自己的路径，自己的逻辑，自己的生活方式，东方文明可以完全不需要西方科学，她本身是一种完善的文明体系。如果没有西方的侵略，东方文明将按照自己的逻辑发展，东方文明不会自己选择现代化道路。

　　

　　东方在过去500多年的历史中，在西方强大的武力和物质文化的冲击下，穷于应对，直到最近几十年才回过神来。东方传统过去主要是在延续种族，维系社会方面发挥作用，随着东方的重新崛起，东方文化必将超越和升华，为人类的发展导向。人类要想走出困境，必须回到东方，重建一个以东方价值为主导，同时吸收其它价值中有益成分的一种新的人类价值。季羡林先生多次强调：“只有东方文化能够拯救人类。”东方的有识之士应该有这样的眼界和抱负，东方智慧是属于全人类的。

　　

　　东方智慧与西方智慧属于完全不同的层次，西方对东方的一切偏见，完全是因为他们用现代范式，用技术和商业的眼光来看待东方文化和东方传统。东方国家无须为近500年来未曾产生过任何能够影响全球的观念和创造发明而自责，东方文明早已向人类贡献了宇宙和生命智慧，而现代文明的绝望使人类注定要回到东方文明上来。东方价值无疑是人类已有的、可参照的更好选择。

　　

　　东方文明有无限广阔的空间，可以永远供无数即便是那些聪明绝顶的人们倾其毕生精力施展他们的才智。缓慢演进的物质生活与无比丰富的精神生活、艺术生活和伦理生活，使东方文明从整体上——从人与人的关系上，人与自然的关系上，人与自身的关系上呈现出最高的均衡、和谐。此外，东方的实用技术本身也决定了东方的发展只能是循序渐进和有节制的。而西方的知识理性、工具理性、功利主义理性所产生出来的现代科学必然造成现代文明的突飞猛进和无节制发展，西方科学的目的就是为了认识自然，征服自然和控制自然。

　　

　　在人生境界上，历史学家钱穆先生认为，儒家文化既重视人的精神人生，又注重人的社会人生，境界最高；印度文化只注重精神人生，不注重社会人生，次于中国文化；西方文化只注重物质人生，不注重精神人生，境界最低。

　　

　　东方文化的人类价值不是通过与西方文化的一一对应和类比来体现的，甚至不仅仅是从文化的多样性上体现的，东方文化的人类价值主要表现在她的整体文化功能上，而不是其中的一些具体内容。而文化的整体功能是天然生成的，它决定文化的走向，决定人与人之间的关系，人与自然的关系，人的身心之间的关系。东、西方文化的根本差异都是围绕这三方面展开的。从西方价值发展出来的现代生产和生活方式与这三者多呈负相关，而东方价值和一切传统价值多与这三者呈正相关。

　　

　　东方文化绝非完美，她有许多弊端陋习，而她最受指责的地方包括印度的种姓制、童婚、殉夫等习俗，穆斯林的一夫多妻、圣战精神，中国的纳妾、裹脚等等，但这不影响她在整体功能上，即在人与人之间、人与自然之间、人的身心之间的整体和谐。东方价值的本质就是“节制”，其根源在于她的精神取向和自然经济取向。

　　

　　（一）东方价值的整体观念

　　

　　东方价值是包括中国文明、印度文明和伊斯兰阿拉伯文明在世界观、人生观以及在思维方式和行为方式上的所具有的价值取向。东方价值强调人生、自然、整体、直觉、亲情、传统、权威、神秘、道德和艺术修养。东方文化中尽管也存在天、地、人、神的冲突，但在总体上它们是和谐共存的。东方的智慧把整个宇宙看成一个交织在一起的、无比庞大、无比繁复的因果链团，环环相扣，互为因果，自然界弥漫着包括人在内的无限生命。

　　

　　东方价值的精神取向和人文关怀，包含了对天、地、人、神的整体关照，以及由这些终极价值引申出来的对自然、社会和人生的整体认识。例如，印度文化最高境界是“梵我一如”，印度文化的价值精髓包括，中道、正法、苦行、布施、爱、喜、诚、非暴力、禁欲、同情、神即真理、智行统一等。伊斯兰文化思想本原为“认主独一”，阿拉伯文化的价值精髓包括，重视人的声望和价值，整体团结，强调人的社会关系，注重道德修养，主持正义公正，诚实宽恕，尊敬父母，关心邻人，同情弱小，仗义疏财等。中国文化理想境界是“天人合一”，中国文化的核心价值包括中庸、和合、忠、孝、仁、义、信、温、良、恭、俭、让、己所不欲，勿施于人等等。

　　

　　而西方文明从源头开始，西方价值在世界观和人生观上，在思维方式和行为方式上，始终都表现出一种矛盾和冲突。古希腊神话中就充满了各种人神的对抗；文艺复兴和启蒙运动，人的价值得到张扬，人类中心主义的地位完全确立；工业革命，开始了人类对自然的大规模宣战；弗洛伊德学说，展示了惊世骇俗的人的内心冲突；马克思主义学说，揭示了社会发展史中生产力与生产关系的永恒矛盾和阶级的对抗；进入全球化时代，人类更陷入与大自然全面的对抗，贫富差距日益扩大，国家、地区和民族之间的矛盾逐渐加深。由西方文明主导的整个现代文明是一种冲突的文明，现代文明从各个方面表现出来的是与人和自然难以克服的矛盾。

　　

　　东方价值具有一种先天的整体观、综合观、有机观、和谐观。东方价值认为，每个人，每个生命，包括所有动物、植物都处于巨大生物链中的一环，同样，每个人、族群乃至整个人类的每个行动也都处于巨大的物质因果链和道德因果链中的一环。我们的一切行为都会产生相应的后果，它不仅会影响到我们自己，也会影响周围的一切；这些影响有可能是直接的，也可能是间接的；有可能是暂时的，也可能是长远的；有可能是眼前的，也可能是未来的。这种观念是东方一切认识和判断的起点和归宿，这种价值观成为抑制理性主义和人类中心主义的一种强大的观念机制。

　　

　　与西方对待自然的态度截然相反，东方价值认为，历史的演进不是线性的，而应是循环的；人应该成为精神动物，而不应是经济动物和科技动物；天只可顺从，不可违抗，更不能征服，万事须以天理为法。

　　

　　东方价值的整体关照和综合思维特征是它不致产生类似西方的理性主义、功利主义以及一切现代性后果的根源。东方价值在总体上是一致的，但各有侧重，并行不悖，都有助于保持人与人、人与自然、人的身心之间的关系。穆斯林的兄弟思想，印度教的果轮回思想，儒家的中庸和合思想都是对西方现代极端主义倾向的一种根本反制。

　　

　　（二）东方价值的精神取向

　　

　　东方文明博大精深，东方文明中蕴藏着大量现代科技的萌芽，但东方文明一直是以宗教、伦理道德和艺术等各种精神活动作为理想境界、核心价值、社会主体和社会基础的。东方价值通过宗教、常识、神秘主义、玄学、迷信和各种实用技艺来与自然沟通，表达人与自然之间的内在联系。梁启超认为，“印度、犹太、埃及等东方国家，专注重人与神的关系；希腊及现代欧洲，专注重人与物的关系；中国专注重人与人的关系。”

　　

　　东方的智慧是关于生命、关于自然、关于宇宙、关于终极价值的智慧。东方智慧把各种精神活动看得高于与物质和技艺相关的其它活动，并按照这种价值来设计社会秩序，安排社会生活。

　　

　　东方的知识是关于价值的知识，是关于伦理道德的知识，是关于生活、人生和生命的知识，是关于如何将外在自我转化为内在自我的知识——是关于心性和意义的知识。而西方知识是关于事实的知识，是关于自然的知识，是关于方法论和规范的知识——是关于当前实际需要的知识。西方价值追求的是物质和科学的无限发展，而东方价值追求的是精神和道德的不断完善。当培根提出的“知识就是力量”时，其实所指的主要是科学和技术的知识，而这些知识成了西方的基本精神动力。西方的理性、逻辑和思辨主要是为事实知识和科学技术服务的。深受西方知识体系影响的整个现代知识体系有着致命的缺陷。

　　

　　在人生的价值上，儒家文化的人生价值主要表现在道德和艺术方面；印度文化的人生价值主要表现在宗教和艺术方面；伊斯兰文化的人生价值也是主要表现在宗教和艺术方面；而西方文化的人生价值主要表现在认知和宗教方面。东方价值的共同特点是重精神、轻物质，东方价值并不排斥物质，但对物质的要求是适可而止，知足常乐。生产主要不是为了利润和积累，而是为了生活的需要，经济和科技的发展要受制于各种精神生活和伦理生活。东方价值同西方的发展、创新、速度、效率价值是对立的，与建立在功利和效率基础上的专业分工和专业训练也是对立的。

　　

　　东方价值是有节制的，这是因为，第一，它的最高价值是一种精神取向，人生的目的是追求人的完善、人与自然的和谐；第二，它有一种深刻的内心敬畏，对自然的敬畏，对伦理道德的敬畏；第三，它有一种根深蒂固的社会等级秩序，使商人和科学技术人才不能成为社会的主流和领导阶层，这是对科技和商业的有力制约。相对于西方的功利主义和实用主义，东方的宗教、玄学和神秘主义都是无用之大用，它将整个社会的能量、智慧、精力、兴趣和注意力都引向无穷无尽的精神世界。

　　

　　当西方文化对“人从何而来？往何处去？人生的意义是什么”之类的疑问做出完全世俗、客观、唯物主义解释之后，人的丰富多彩的本质便被以各种现代化的名义掏空，尤其是那些涉及到神圣和终极价值的部分，剩下的都是以各种进步、发展名义包装起来的本能和欲望，人从此沦为机器和动物。现代化的所有灾难都是源于宗教、伦理道德和艺术的缺失。

　　

　　所有的宗教都是为了满足人们的心灵渴望和终极关怀，所有的宗教都具有相同的功能，都通向同一个境界，在本质上都是一致的，那就是“爱”和“节制”——爱生命，爱他人，爱万物。不同的宗教只是用不同的方式来表达，以适应不同环境、不同文化和不同时代，但她们都殊途同归。正如辜鸿铭先生所说：“宗教给人以安全感和永恒感。”

　　

　　因为有宗教，因为有地狱，因为有来世，因为有普遍存在于物质世界和道德世界的因果律，人才会受到一种内在的威慑和约束，也才会永远充满希望。当发源于西方的现代科学技术将宗教的“天机”暴露无遗，当发源于西方的工业革命和市场经济摧毁了人类各种伟大的文化传统，整个人类生命出现了前所未有的危机。以逻辑、数学和实验方法为特征的现代科学技术拒绝承认一切看不见和不能被证实的存在，贬低东方文明中的直觉、内省和冥想等价值，否定人与这些价值之间的意义联系。今天，能够有效抑制物质主义和个人主义扩张的东方价值正在受到巨大的侵蚀，而西方价值变得越来越肆无忌惮。

　　

　　印度文化的伟大，在于它所宣扬的果轮回思想对人的物欲和邪念的内心震慑和约束。印度哲人泰戈尔说：“东方最高智者认为，为了任何特殊的物质目的去利用至高的神而获得它，这不是我们灵魂的职能，……生命不是从任何需求而是我们与无限者的密切关系中涌现的。这是我们在灵魂中拥有完美的原理。”

　　

　　（三）东方的自然经济取向

　　

　　农业与工业绝不仅仅是两个不同的产业，它们代表两种不同的法则、原理和逻辑，代表两种不同的范式——生产方式和生活方式。农业倾向于接近一切自然的因素——土地、植物、动物、气候、季节、昼夜等等，而工业倾向于消除生命和人性的因素——机器、规程、制度等等。

　　

　　人类对自然的开发利用始终存在，但在现代化之前，世界上各种传统文化价值都是具有内在节制的，对自然的破坏总是可以通过时间得到自我恢复的。东方固有的经济是自然经济、循环经济、可持续发展的经济。尤其是在中国，每个人一生中消耗的任何东西都没有浪费的，最终都会回到自然中去。吃剩的食物可以喂鸡、鸭、猪、狗；人畜的粪便以及生活中的所有有机废物都会被搜集起来作肥料，返回土壤，参加再循环；大孩子不能穿的衣服，小孩子再穿，小孩子不能穿的衣服再做成鞋；各种生活用具都是可以反复使用的。废旧利用一直是东方生活传统，生产制造的理念是经久耐用，农业生产技术更是达到了极高的生态循环境界。例如，为了使不同作物互抑互利，在民间普遍采用轮作、间作、套作（禾豆轮作、桑麻间作），农、牧、渔互养技术，有机除草和施肥（草鱼鲢鱼同池混养、稻田养鱼、养鸭）。

　　

　　只有在自然经济状态下，人类对自然的破坏与自然的修复才能达到基本平衡，自然的状态才是圆满的状态。《汉书货殖列传》中提出：“育之以时，用之有节。”早在白居易时代，他就认识到“天育物有时，地生财有限，而人之欲无极。以有时有限奉无极之欲，而法之不胜期间，则物必暴殄而财乏用矣。”圣雄甘地也说过：“自然界能满足人的需要，但不能满足人的贪欲。”由自然经济产生出来的是乐天知命的心态，而由这种心态产生出来的是天人合一的理想境界。

　　

　　东方的智者认为，只有自然经济和以家庭为中心的社会可以给人带来安定，只有适度发展才是可持续发展，而可持续发展只能是缓慢的发展，只有适度发展才符合人性和自然，自然经济对商品经济具有天然的抗拒。

　　

　　如果没有西方文明的侵略，东方社会自身不会发展出现代生产方式和生活方式，因为东方社会内部不具备这样的机理，也没有这样的需要，东方社会将继续遵循自然经济取向和精神取向缓慢演进，按照自己的逻辑来安排生产和生活，因为这更符合东方人的习性。

　　

　　东方的方式是适应自然和顺应社会，而不是征服自然和改造社会，东方价值认为，人的创造性和主观能动性的最高表现方式是顺从而不是改造。这难道不是更理想的人类发展模式么？那种纠缠于“为什么东方社会不能产生资本主义？”，“为什么中国会出现超稳定的封建社会结构？”之类的讨论，完全是用西方的价值观来看中国，显得既狭隘又自卑。东方人失去自觉已经太久，人们已习惯了用西方的眼光来看世界，用西方的眼光来看西方，然后又用西方的眼光来看自己。

　　

　　东方文明的所谓“保守性”和“封闭性”，对西方价值扩张是一种强大的制约。正是由于东方价值与西方价值的对立，正是由于东方广大的地域和众多的人口，才大大地推迟和减缓了现代化的影响，否则，今天的人类和整个生物圈可能还不止是这样。中国在1949年以后到1978年对外开放，有30年处于封闭和停滞状态，而印度自1947年独立后到1991年，也有43年始终处于缓慢发展状态，但即使这样，也仅仅使全球范围的现代性灾难的出现推迟了几十年，全球化已经使中国、印度以及所有传统社会都被迫卷入进来。

　　

　　随着全球化的发展，新兴国家的崛起，西方的生产和生活方式正在迅速扩大普及，成为世界潮流，在这种前提下来谈保护自然环境，保护野生动植物，节能减排等等，成了一种形式，一种时髦和一种权宜之计。所有那些一时一地的努力和取得的成果与正在全人类和整个生物圈中蔓延的祸害相比是微不足道的。

　　

　　今天人类面临的各种的灾难，是西方文明的扩张和过度开发的结果，天灾在很大程度上是由人祸造成的。西方文明已经打破了整个人类的自然进程，摧毁了人类迄今所拥有的历史、文化、价值和传统，造成了人类历史在短短几百年中的突变。现代化正在把人驯化为机器，除了物欲，人正在丧失其灵性、生机和本质。

　　

　　用什么来约束市场和科技的盲目发展？用什么来抑制如此众多人口日益膨胀的物欲？在现代范式内是不可能找到解决办法的，无论是基于市场经济和民主政治的资本主义，还是基于计划经济和集权政治的社会主义都无能为力，因为两者在追求经济和科技发展上已越来越相似。

　　

　　西方的逻辑告诉我们，现代化带来的灾难只能依靠进一步发展科技和强化市场职能来解决（如新自由主义）；而东方的逻辑则是，人类如果不改变目前这种以西方主导的价值取向（以物质追求和个人发展为目标的价值取向），不改变西方这种生产和生活方式（需要消耗大量资源和能源，占据更大空间的生活方式），一切努力只能是“道高一尺，魔高一丈”，人类面临的各种灾难只会日益加深。

　　

　　（四）东方价值与现代宗教

　　

　　所有传统意义上的宗教正在消亡，今天全世界范围内兴起的宗教复兴运动，与其说是一种宗教诉求，不如说只是一种文化和政治诉求，它成了一种社会激励和动员手段，一种文化归属和政治利益的认同标志，与这些传统宗教初衷和功能已基本无关。而与此同时，今天全世界不同种族、民族、国家、文化的人们以及那些曾经有过宗教信仰的人们，都已经悄悄地皈依或者改宗，共同信奉一个以市场经济、科学技术和民主政治“三位一体”的现代宗教。新“三位一体”包含了现代西方文明的核心价值，其中每一项都是助长物质主义和个人主义发展的。新“三位一体”不仅成了当今的世界宗教，也成了当今世界的共同意识形态，共同的价值标准。现代性与节制、现代性与责任是对立的，马克思主义的无神论和阶级斗争同西方的世俗化和个人主义、享乐主义都是代表的西方价值。市场之于功利主义，自由民主之于个人主义，科学技术之于唯物主义有着自然的逻辑关联，当世界上多数精英和权威人士都接受了这样的意识形态和价值准则，剩下的一切纷争和对抗都只限于技术和方法的层面了。

　　

　　西方的所谓理性只是一种工具理性，功利主义的理性，是有限的理性，如果现代化是理性的，就不应该发展到今天这么多人口，因为大自然提供的一切是无法供养如此众多人口的；如果现代化是理性的，就应该对市场有所限制，因为市场是没有良心的，市场的本性就是投机取巧和唯利是图；如果现代化是理性的，就应该对科技有所约束，因为科技是没有灵魂的，它不知道会带来的后果，更无法保证只用于人类的福祉，科技的本性是无限创新和盲目发展；如果现代化是理性的，至少从现在起就应该彻底改变现有的生存的方式了，因为除了生产和生活方式的改变没有任何东西可以阻止现代性的破坏，但今天不要说没有出现任何现代生存方式的改变，甚至看不到任何这种发展减缓的迹象；如果现代化是理性的，就应该抛弃可能毁灭人类延续的现代价值，而代之以宗教、伦理道德和艺术主导的精神取向和自然经济的生产和生活方式。

　　

　　西方工具理性和功利主义理性的作用和影响只能达到某个或某些学科、专业、领域、行业，它完全不同于东方那种天然的整体关照和生命体悟，正是这种工具理性和有限理性导致了西方文化追求各个学科、专业、领域、行业无限发展的极端主义倾向。人性中的许多邪恶是由市场引发的，科技虽然不直接引发邪恶，但它与市场结盟可以助长和放大邪恶。科技和市场的具体原理和具体实践是不可否认的，但它们的本质精神和整体方向却让人深感怀疑和担忧。

　　

　　正是由于人在根本上是缺乏理性的，人类要走出现代化困境，避免灾难，就不能依靠理性，只能依从一种强大的、天然的、内在的、有节制的文化价值的引导，西方的所谓理性是靠不住的。伟大的东方传统，尤其是儒家文化在整体功能上更有益于保持人与人，人与自然，人与身心的和谐。人类的希望在于，是否最终能够从西方价值转向东方价值上来，从西方的工具理性转向东方的道德理性上来。东方的泛神论和因果轮回观念应该成为未来世界的信仰基础，因为它最具包容和威慑，最接近自然和神。

　　

　　迄今为止绝大多数有关各种文明的争论，包括对现代文化、对自身文化、对其他文化的评价，都是以西方文化为衡量标准的，而不是以人类的可持续发展为参照的。人类要想摆脱技术统治和市场垄断，就必须超越西方价值，开展不同文明的对话，重建世界价值，重建国际秩序，重建人类的生产和生活方式。

　　

　　（五）儒学价值的当代意义

　　

　　世界上大多数宗教都是排他的，儒学则是一种宽容、温和、完满的人生的哲学，一种建立在精神与物质之间的、世俗的、内在的、人性的、有节制的、可操作的价值系统。在东方文化中，伊斯兰文化比较缺乏包容；印度文化境界至高无上，但对一般百姓较难实践，而种姓制度，又缺乏平等；惟有儒家文化平易近人，合乎情理，宽厚包容。中庸之道既是一种思维方式，也是一种行为方式。

　　

　　同西方文化相比，儒家文化崇尚道德，西方文化崇尚力量；儒家文化崇尚智慧，西方文化崇尚知识；儒家文化崇尚天人合一，西方文化崇尚征服自然；儒家文化是家庭本位，西方文化是个人本位；儒家的最高价值是中庸和谐，西方的最高价值是进步发展。

　　

　　中国没有制度性宗教，但中国人的灵魂却能得到安顿，因为中国人过的是一种世俗的生活，一种心灵的生活。世俗生活使中国人安静随和，从容不迫，得过且过，安贫乐道；心灵生活使中国人在伦理道德上有所依归，在艺术修养上有所寄托，通过静观、冥想、坐忘、玄览、感应而得道。

　　

　　在中华文化三大精神支柱儒、道、释中，儒学一直处于核心位置，但它们相互补充，和而不同，都注重天人合一。儒家侧重于人与人和，强调人与社会的和谐，注重人的现实精神；道家侧重于人与天和，强调人与自然的和谐，注重人的自然精神；释家则重于人与己和，强调人与自己身心的和谐，注重人的终极精神。儒家鼓励人进取，道家给失败者以安慰，佛家教人完全放下。儒、道、释共同铸就了独特的中华民族精神，使一切生活困苦和社会矛盾得以协调缓解。

　　

　　儒家文化珍惜生命，肯定生命价值和现世价值，虽然儒家把利欲看成社会混乱的根源，但她不排斥物质，也不排斥性欲。儒家文化是有节制的文化，她知足常乐；儒家文化是欢愉的文化，它没有原罪的压抑，也没有地狱的恐惧，整个人生被视为一个自然圆满的过程；儒家文化是利他和充满责任感的文化，仁、义、礼、智、信都是强调对人的责任；儒家文化是厚道包容的文化，而她的“和而不同”，表明她有足够的自信。儒家的意义世界是一个伦理道德的世界，中国人内心深处的忧患意识体现了对家人、族群和国家的责任感。

　　

　　儒家认为，整个宇宙万物本是和谐的，人和社会作为其中的一部分，也应该是和谐的，理性必须服从天启。人的价值暗合的是自然的价值，社会的法则暗合的是自然的节律。（时之春夏秋冬，月之阴晴圆缺，海之潮涨潮落，草木之荣枯，动物和人之生死等等。）儒家的最高价值是中庸和谐，她与西方极端主义思想是完全对立的。钱穆先生认为，“天人合一是中国文化对人类的最大贡献。”

　　

　　中国人生活的常态是乐天知命，而不是追逐财富和张扬个性；中国社会的理想是均富和安定，而不是发展和创新。传统社会的“耕读”思想是这种生活方式的一种很好概括。“耕为本务，诗礼传家”，一直是中国人的理想生活。“君子不器”，人们把财富只看成是保持人的尊严，完善自身的手段，而不是目的，因此人们追求的生活是舒适但不必豪华，俭朴而富有情趣。科举制度使人人机会均等。比财富更值得夸耀的是家庭美满、道德修养、人格魅力、琴棋书画、生活知识（中医、养生、风水、花鸟虫鱼等等）。这种清淡平和，闲适散漫的生活，难道不是更符合人的自然天性吗？这样的生活境界，如今我们只能从上世纪生活过来的一些老先生身上看到，他们是伟大传统最后的承载者。在这个忙忙碌碌，芸芸众生的时代，他们的人格、气质、风范、仪态，尤其是那种厚道、谦和、从容、安详和质朴常常令人不胜感慨。他们的言谈举止，他们的字迹中都能透露出这样的情绪。

　　

　　儒家学说充满生命情怀、生命气象和生命智慧，她教人如何过一种平淡而有情趣的生活。林语堂先生说：“人生真正的目的，中国人用一种单纯而明显的态度决定了，它存在于乐天知命以享受朴素的生活，尤其是家庭生活和和谐的社会关系。”整个中国社会的支持系统是家庭，而整个价值的支持系统是伦理道德，而现代社会的生产和生活方式，西方的女权主义和个性主义，都是与家庭的相抵触的。

　　

　　仁、义、礼、智、信是中国社会一切制度的基石，儒家的政治主张是重德轻法，教化胜于管理，“养民”胜于“权利平衡”。梁漱溟先生认为，“旧日中国社会秩序之维持，第一不是靠教会的宗教，第二不是靠国家的法律——或者只可说是靠道德习惯”。靠的是自律而不是他律，靠的是内在约束（道德、廉耻），而不是外在约束（法律、宗教）。

　　

　　“儒家坚持平等比自由重要，同情比理性重要，礼教比法制重要，责任比权力重要，人际关系比个人主义重要，这似乎与启蒙运动的价值取向相对立。”（《当代中国儒学》刘宗贤、蔡德贵主编，人民出版社，2003年12月，263页）

　　

　　儒家强调的是一种和谐的等级秩序，和谐的等级秩序符合自然有序的原则，它使社会保持稳定和高尚，而现代通俗文化、大众文化导致社会和文化的贫庸和堕落。和谐的等级秩序既包括社会的等级（对家庭、家族、乡里、国家地位的认同），也包括内心的等级（社会对尊卑贵贱的认同）。儒家精神与现代性不可分离的三个方面（市场经济、民主政治、个人主义）都是对立的。士农工商的社会等级秩序是对现代商业和科技文化的内在制约。中国社会的长期稳定靠的是“内圣外王”的思想，即内在的伦理道德和外在的社会等级，而不是靠宗教和法律。

　　

　　中国文化具有巨大的吸收能力，同时又具有顽强的方向性。著名教育家蒋梦麟指出，“中国人凭籍容忍的美德，对于无法吸收的任何思想体系都有巧妙的应付办法，这就是先吸收一部分，让余留的部分与本国产物和平共存。因此亿万人口中一部分就接纳了外国的思想文化，成为佛教徒、回教徒或基督教徒，大家和睦相处，互不干扰。”中国文化的宽厚包容来自于内在的强大和自信。东亚的崛起，是儒家文化与西方文化结合的产物，也可以理解为东方价值对西方价值的遏制。儒家经典是对整个东亚民族的精神气质、心理倾向和行为规范的概括和指导，大多数东亚人都具有儒家思想而不自知。

　　

　　儒家深厚而坚固的价值体系决定了中国社会的长期稳定，其间虽有兵荒马乱，改朝换代，但社会的基本价值未变，人与人之间的关系，人与自然的关系，人与身心的关系在总体上是和谐的，所有的保守主义都是具有节制的价值，我们没有理由轻视一切传统。早在上世纪初，辜鸿铭就说过，“洋人决不会因为我们歌曲发辫，穿上西装，就会对我们稍加尊敬。我完全可以肯定，当我们中国人变成西化者洋鬼子时，欧美人只能对我们更加蔑视。事实上，只有当欧美人了解到真正的中国人——一种有着与他们截然不同却毫不逊色于他们文明的人民时，他们才会对我们有所尊重。”

　　

　　世界并不是越现代越好，人也并非越现代越有智慧。现代人肯定更聪明，但不能说现代人更富于智慧。人类今天所面临的主要问题并不是如何创造财富，而是如何实现财富的合理分配。余英时认为，与西方的民主和科学共同发展起来的是，过度发展的个人主义，漫无限制的功利精神，日益繁复的诉讼制度，轻老溺幼的社会风气，紧张冲突的心理状态，这不仅给传统社会带来巨大冲突，也正在引起西方自己的深切反省。

　　

　　西方企图把这一套带有致命缺陷的价值作为世界的普世价值，反映了西方的傲慢，西方的傲慢在于他们缺乏对其他文明的了解，缺乏对西方价值给其他文化和整个人类带来破坏的认识，而这些灾难最终也会殃及到他们自身。至于像鲁迅、胡适这样具有深切人文关怀的人，如果看到今天现代化给整个人类带来的困惑，也许会改变他们对中国传统文化的偏见。

　　

　　英国历史学家汤恩比曾指出：“世界统一是避免人类自杀之路。”但是，这要看用什么来统一，如果统一到西方价值上去，将无异于加速人类的毁灭；如果统一到“东学为体，西学为用”的世界，可能推迟人类毁灭；只有统一到以东方文化主导的世界，人类才有希望，这主要是因为，西方价值从总体上讲是放纵的，东方价值从总体上讲是有节制的。

　　

　　未来人类社会的主导价值应该融合一切人类价值，以“中庸”、“和合”的思想作为通约分子。在这个意义上，我们正乐见中国和其他东方国家的崛起，儒家文化负有为人类的生存探路的使命。中国的崛起只会为世界带来和平与希望，而不会给世界带来威胁，这是由中国文化的基因决定的，中国文化的基因是内敛而柔静的，是有节制的。中国在过去几千年里对周围乃至整个世界的强大影响力，不是靠武力征服，而是靠文化同化，这说明了这种价值的历史合理性。

　　

　　伟大的儒家传统虽然在近代遭到了重创，但梁漱溟先生认为，“中国人虽丧失了他祖先的俊伟精神，而千年之濡染浸淫，无论如何还有一点不同处。”儒家文化的伟大复兴将有深远的意义，对大陆内部来讲，可以用儒家思想来整合社会；对海峡两岸来讲，可以用儒家思想作为统一两岸的思想基础；对全球华人来讲，可以用儒家思想来凝聚人心。正如《甲申文化宣言》中写道的那样：“华夏五十六个民族共同创造的中华文化，至今仍是全体中国人和海外华人的精神家园、情感纽带和身份认同。”

　　

　　中国的崛起将使中国必须在国际事务中承担更多的责任和义务，同时，为了国家利益和人类的利益，中国也必须大规模地、和平友善地向世界传播儒家文化价值，使之与大国的政治、经济、军事地位相匹配。除了利用国家力量和各种现代化手段对外宣传外，可以充分利用各种民间和社会资源来扩大对外宣传，在这方面，广大海外华侨和留学生是一种极其宝贵的资源，他们是最好的文化载体和文化使者，他们对自己文化和祖国有一种天然的忠诚，可以在价值传播上发挥积极作用。此外，通过大量向发展中国家派遣体育教练、农业技术人员、中医医疗人员和汉语教学自愿者，不仅可以为受派国带去实际帮助，增进普通中国人民和广大发展中国家人民的友谊和了解，为中国赢得国际声誉，消除潜在的国际威胁，扩大国际发展空间，而且是最好的东方价值和中国文化的传播途径。

　　

　　（六）东方价值与人类未来

　　

　　地球不只是西方人的地球，地球也不只是现代人的地球，包括西方人在内的全世界人民有权力批判导致整个生态圈走向毁灭的现代生产和生活方式。各种现代危机——资源危机、人口危机、生态的危机、以及基于物质主义、个人主义的西方价值危机的扩大和加深必将迎来东方文化的伟大复兴，人类和整个生物圈已不堪承受现代范式的发展，在人和自然的终极意义上东方有足够的智慧和耐心。

　　

　　西方价值已成了人类的危险之源，身为西方人的汤因比认为，西方文化对整个人类来说，“在物质上是个灾难，在道德上是一种罪恶”。从一种广阔的历史和时代背景下来看，各种传统主义，民族主义，宗教原教旨主义，包括所谓的“恐怖主义”，在本质上都是对现代性不同形式的反抗。今天被西方支配的这个世界，不仅仅是政治、经济和军事，从某种意义上说更重要的是舆论，包括西方人民在内的所有民族国家的人民对各种传统主义，民族主义，宗教原教旨主义，“恐怖主义”的感受和认识都是来自西方舆论，试问，我们中有谁读过一篇那些国家人民真实处境、真实感受和真实想法的道吗？当人们在寻找自己的社会、经济和文化不断遭受各种混乱、屈辱和欺凌的原因时，往往将其归罪于西方主导的现代化以及那些在自己国家的代理，他们为各自心目中的自尊、公平和正义而抗争。世界舆论的附和，以及民族国家的人民对西方一致的仰慕，对彼此的轻视和对自身的轻视，除了证明西方舆论的成功外，更加深了这个世界的不幸。

　　

　　世界上各种伟大的传统都在遭遇西方现代文化的共同挑战，为了摆脱西方的奴役，今天，东方国家在发展现代化方面被迫做出的一切努力都是必要的，但是，将经济和科技作为社会生活的主体和人生的全部是违背东方价值的。在取得世界的话语权之前，东方国家只能按照现行规则，大力发展经济、科技、政治、军事、外交，才能在现代范式上赶上西方，从根本上取得与西方在各个层面上平等对话的权利，进而才能在观念上影响世界，重建一个以东方价值为核心价值，吸收其他有益价值的新的世界秩序，主导人类发展。

　　

　　科技不会向无限创新让步，市场不会向无限扩张让步，现代范式不会向灾难让步，人类要想摆脱困境，必须重建人类价值，重建世界秩序：第一，改变现有的生产和生活方式；第二，改变现有的分配方式；第三，重新确立经济增长的衡量标准，不以物质满足的统计数据为主要依据，而以内心感受和幸福指数为主要依据；第四，将人从物质生产和消费中引向各种精神生活中去。

　　

　　人类的延续将依靠东方价值，而东方价值能否最终成为人类发展的主导价值将取决于两点：第一，东方国家，尤其是中国和印度能否、何时能够在现代范式上超过西方；第二，东方国家，尤其是中国和印度能够在多大程度上还能保持极其宝贵的东方价值。这是一个东方的悖论：东方的崛起必须效仿西方的现代范式，而效仿西方的现代范式又可能使东方丧失自身价值，陷入现代化困境。东方国家一旦失去东方价值，不仅使东方国家无法最终摆脱受支配和奴役的地位，而会使人类失去拯救价值。东方国家在近代社会一直在进行着艰难的制度选择，每一次选择都与其文化价值相关，但在节节败退中始终坚守着自己的价值。如何能使东方在发展现代化中保持平衡，不会丧失东方价值将考验伟大的东方智慧。

　　

　　为了迎接东方文化的伟大复兴，中国、印度和阿拉伯世界的互相鼓励和互相支持，将不仅有利于东方国家的人民，也将是人类的大幸。中国不仅需要加强与印度和广大阿拉伯国家的政治、经济、军事合作外，更应该与印度和阿拉伯国家建立一种广泛的价值联盟，在价值上相互鼓励和支持。东方国家在应对各种现代化挑战实现现代化的同时还肩负着一个崇高伟大的责任，这就是为人类保存拯救价值。

　　

　　从西方价值产生出来的发展创新、物质主义和个人主义的现代价值正在把人类引向绝路，西方许多具有深切人文关怀的人士对人类前途提出了各种希望，概括起来有两条，一是重建一种世界宗教，二是建立一种资本主义的替代方式。英国历史学家汤因比也认为，世界的统一只能建立在两个基础之上，一是世界性宗教，二是世界性政府。但问题是：

　　

　　第一，西方学者提出的“世界宗教”是以基督教为基础的世界宗教，而基督教是一种一神教，具有很强的地域性、民族属性和排他性，科学已经彻底摧毁了各种的传统宗教的本质，今天，用什么来恢复它的神圣和威严？

　　

　　第二，所谓资本主义的替代方式只是希望找出一种技术适度、规模较小、可循环、可持续的经济模式来代替现在这种高科技、高效率、大规模、不可循环、不可持续的现代经济模式，这些模式包括“零增长”、“有机增长”和“全球均衡”等等，它们类似人类曾经有过的“手工时代”和中国的“耕读文化”。“手工时代”采用的是英国学者E.F.舒马赫在《小是美好的》中提倡的“中间技术”和“小规模”生产，生产的目的是为了需求而不是为积累；“耕读文化”是精神取向，适度发展，循环经济，精神与物质的均衡发展。但是，今天我们从哪里去获得这种转变的动力和价值支撑？整个世界已经被经济精英、技术精英和政治精英瓜分完毕，如何能使他们放弃既得利益？

　　

　　第三，建立一个“世界政府”的权威和合法性从哪里来，是依据实力还是依据价值？总之，西方学者的这些设想最终脱离不了西方价值和现代范式的局限。

　　

　　任何缺乏宗教和形而上学的价值都是危险的，也是乏味的。重建价值就是要重建人类秩序，包括重建人的内心秩序和整个社会秩序，在新的秩序基础上重新确立各种社会契约，包括伦理契约，政治契约，文化契约和环境契约等等。

　　

　　东方价值中最具人类意义和终极意义的思想包括:因果轮回，泛神论，天人合一，家族本位，大同世界，己所不欲勿施于人，均富，四海之内皆兄弟等思想。这些思想可以作为未来宗教的信仰基础和未来世界权威的价值源泉，因为，第一，它抛弃了传统宗教的排它性和神秘色彩，具有极大的包容性；第二，它既具有极大的震慑力量，又跟现代生态思想一致；第三，它涵盖了人性的普遍本质，超越了种族和文化差异，其权威来自人类的共同利益。现代人造宗教——巴哈伊教虽具备了上述特征，但它缺乏像因果应、三世轮回、泛神思像这样一些内在、神圣、强大的震骇力量。一种以东方价值为主体，结合其它文化价值优秀部分的新的人类价值将会作为未来人类价值的基本方向。

　　

　　中国能够在中东地区长期与各个彼此敌对国家保持友好关系，表现出极高的政治和外交智慧；中国与各西方国家的关系也开始出现均衡发展，完全改变了过去的被动局面，整个世界的重心正在东移；但中国的整个国际关系和全球战略缺乏平衡，表现在过分侧重于西方，与广大第三世界和发展中国家的关系仅限于道义上和政治上，缺乏实质和深入的联系。例如，社会上充斥的是各种形式的西方文化，根本找不到有关第三世界国家的文学作品、思想理论、哲学著作、电影、音乐、舞蹈等等。随着全球化使中国与这些国家的经济交往越来越密切，由资源和市场形成的国家利益正在把中国带向世界各地，中国需要一种均衡的、全方位的全球视野和大战略来配合中国的和平崛起和多极世界的形成，否则，很容易被指责为“新殖民主义”，这不仅将损害国家的现实利益，也有悖于中国文化的根本价值。在这方面，中国与周边国家尤其是与印度和越南的关系亟待提升。中国与印度拥有最伟大的智慧和传统，在价值上最接近，都具有一种天生的内敛而不是扩张的基因，在近代都有受西方入侵的共同遭遇，在今天都面临现代化的共同挑战（如西方国家在粮食、资源、能源、环境污染方面的责难），在未来都会遇到相似的抉择，都负有影响人类走向的使命。目前的中印关系不仅缺乏深度和实质内容，更缺乏世界战略和终极价值考虑。目前，中印两国像一所精英学校、精英班上的两个最优秀的同学，他们都很杰出，但彼此又都很清高。占世界人口35%以上的中印两国的不和，将使双方耗费额外的精力来牵制和防范对方，其结果只会给西方增加砝码，被西方利用，这将是东方的悲哀和两个伟大民族的不幸。中印关系的未来发展将考验两个伟大文化传人的智慧和胸怀。（2008-9-2）

　　

　　……………………

　　

　　不知道主张新法家的翟玉忠、主张墨家的胡星斗、主张全盘西化的陈永苗刘军宁张博树们看到如此内容如何感受。

　　

　　呵呵。

　　

　　上面基本上是中国的左派对华尔街海啸的基本判断与图解。

　　

　　华尔街海啸透露出，资本主义发展的顶峰？

　　

　　徐景安很是注重对普世价值对中国新文化的意义。但是，从华尔街海啸来看，普世价值究竟何去何从？

　　

　　应该说，普世价值的存在是没有问题的。而普世价值的动态性与西方范式的貌合神离也应该是被关注的。

　　

　　如果普世价值就是美国式的消费主义以及穷兵黩武的话，那么人类离尽头也就差不多了。

　　

　　中国有着太多言必称美利坚的主儿啦。可不争的事实是，如果按照美国的方式，人类至少需要6个地球来供养；易言之，美国的方式是不可复制、不可效仿的。尤其对于中国这样一个后发国家来说，无法向海外殖民，无法贩卖黑奴，无法通过帝国主义瓜分全世界资源的手段达到自身发展的目的，故而，美国方式的有效性就很成问题。

　　

　　话虽如此，咱们看到的现实情况是，华尔街出了麻烦，可最大的买单者却是中国。

　　

　　这么说，对于已经在政治上麻木不仁的中国人而言并没有什么感觉。可如果再具体化的话，实际上，为华尔街付出代价的，注定不会是官产学铁三角们，而是中国的普罗大众，是能够看到此文的人们（因为衙门注定不会对这种文字感兴趣，否则必定给和谐掉，这也是我绕来绕去避讳那些敏感字符而使文字得以面世的原因及背景所在），是同为社会最底层的人们，是中国所谓的中产阶级或者中等收入阶层。

　　

　　为什么全世界无论什么地方发生了麻烦，却都是由中国来付出代价？为什么低人权扩张却总是由中国的边缘化人群作为倒霉蛋儿？

　　

　　铁定是事实是，邓小平以来，权力不受制约的情况愈演愈烈，贪官污吏为所欲为横行霸道无法无天恣意妄为已经到了无以复加的地步。国民财富被他们丫掌握在手里，任意糟蹋。比如负利率，比如财政政策的刚性化，比如强制性拆迁，比如农地挤占，比如国有企业改制，比如教育医疗住房等等改革……

　　

　　中国的左派信誓旦旦发狠说，前两次左右派较量（姓社姓资、姓公姓私）当中左派都一败涂地，必须要在第三次也就是最后一次较量、也就是姓中姓外的比拼当中取胜，要不然中国就国将不国。

　　

　　但是，这也只不过是左派的痴心妄想而已。

　　

　　到现在，左派又输得连裤衩儿都不剩啦。

　　

　　为什么会如此？

　　

　　就是因为右派的政治主张就是官方的主张。换句话说，中国的官方就是一帮子卖国求荣的主儿凑成的群体。

　　

　　左派的文胆张宏良洋洋洒洒气宇轩昂，可其最致命的缺陷在于，必须要把胡哥当作是力挺的对象，认为所有的麻烦都是胡哥以下的贪官污吏之所为。

　　

　　可如果情况不是这样呢？张宏良的体系就面临着顷刻之间土崩瓦解的命数。

　　

　　因为如果真是张宏良所假定的那样，中国早就不是现在这种模样啦。

　　

　　按照对我笑呵呵地把自己称之为“温和的右派”人士杨鹏的话说，中央内部，无一例外，全都是为了一己私利而算盘打得震天响。

　　

　　张宏良的确还是少见多怪。如果要做左派文胆，如果要称职为国内外称之为“民族英雄”，千万别被无知撞了腰。至少应该看看王力雄的超越者联盟、以及芦笛们的二杆子理论。然后再豪情万丈好不好？

　　

　　就目前的格局看，左派的喧嚣与其浅薄并存，无法网罗更多的社会资源，只是形成了自弹自唱自娱自乐的把戏，于事无补啊。

　　

　　这样，谋求着公共舆论的支持而发出似是而非南辕北辙的腔调，也可以看作是左派利用公共权力取得不正当利益的手段吧。换句话说，可谓是与时俱进中国特色的左派腐败。

　　

　　所以，中国的命数会更加悲惨。

　　

　　这也就是华尔街海啸当中最大的损失者竟然是中国、具体说来是中国普罗大众的制度性原因所在。

　　

　　对此，中国的右派罪责难逃，而中国的左派也不应该逍遥法外。

　　

　　简言之，没他妈的好东西。

　　

　　哈哈。

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