依靠股市的“财富效应”来稀释“过剩”，虽然结局总是残酷无比，代价总是十分巨大，但这也是没有办法的办法。 　　

　　关于股市，不仅左派的同志们批判它，很多右派也不待见它，比如，右派的大教头吴敬琏说：“股市是一个没有规矩的赌场”。然而，我要为股市说几句公道话。

　　

　　资本主义经济运行的噩梦之一，是“生产过剩”与“劳动过剩”如影随形;资本主义可持续发展的根本障碍，是“需求不足”与“两极分化”比翼双飞。这种由资本的基因内生出来的癌细胞，“没有卵用”的马克思(注1)做了相当深刻地剖析，而“卵用最大化”的主流经济学，却连起码的认知都达不到，直到今天依然满脑子浆糊(看看现代经济学对金融危机根源的分析吧，令人笑喷)。

　　

　　顺便插一句：“卵用”一词，系我借用某童靴对马克思主义的评价。为尊重知识产权，我在“注1”中标明了出处，以避免产权不明晰带来的纠纷，这是必须滴。马克思当年批判李嘉图时，因使用经济学通用的“固定资本”概念，而未注明出处，童靴张发现后欣喜若狂，告了马克思一个“露馅罪”。这是另一个话题，此处不表。强调一下：本文出现的“卵用”一词，若未特别说明，均引自该童靴的定义。

　　

　　言归正传。虽然主流经济学“满脑子捣浆糊”，可日子还得过下去。凯恩斯主义搞扩张性政策，毫不掩饰“有教养的资产阶级代言人”对需求的过度热情。供给学派的减税就很“高大上”了，不过，看似不屑于消费者的低俗需求，其实拐着弯也是在琢磨着消费者的钱袋子(美其名曰“需求自动适应供给”)。主流经济学有个ABC：“消费是收入的函数”。马克思主义政治经济学也有个ABC：“若要刺激需求扩大消费，你就必须调整分配结构”。都是ABC，两者却有本质区别。前者庄严声明：“说收入就说收入，就事论事哈，别拿分配关系说事!”后者却并不买账：“别说绕不开分配关系，连生产关系你也绕不过去，因为生产资料的分配决定消费资料的分配”。

　　

　　所以，不论是凯恩斯还是拉弗，不论是赤字政策还是减税政策，有一个宝贝是碰不得的，且一直被现代经济学小心翼翼地呵护着，这个“宝贝”就是“分配关系”。何以如此耶且不说要不要“调整生产关系”，一说到“调整分配关系”，就不亲热了，就不和谐了，就要王顾左右了。为什么因为“调整分配关系”与资本的本性矛盾，与经济人的“卵用最大化”不符，与资本的积累规律打架。所以，说什么“调整分配关系”，那是别有用心。也别提什么“分配关系”，谁提，资本就跟谁急——不信你就试试看吧。

　　

　　按照“没卵用”的政治经济学的逻辑，新常态下“调结构”应当有一项重要内容，那就是“调整分配结构”。可是，在主流经济学“卵用最大化”的逻辑中，这个内容必须从“调结构”的清单中清除。公允地看，这倒不是主流经济学有多么强势，多么霸道，而是因为“存在决定意识”，“屁股决定脑袋”。在资本的统治下，如果“调结构”的政策与资本的根本利益相悖，别说你是“卵用最大化”的经济人，哪怕你是总理府的大人，也得对资本关系俯首称臣。这就叫“不以人的意志为转移”。

　　

　　在那些个对主流经济学充满自信的童靴看来，既然主流经济学的“卵用”何等威武，那么它就要呼风唤雨，它就能为所欲为。于是，不少经济院校的童靴深陷“心想事成”的唯心主义泥沼，从此不能自拔。那么马克思呢现代经济学当然是很不屑滴：他除了只能揭示客观经济规律之外，“有什么卵用”

　　

　　马克思主义除了只能揭示客观经济规律之外，的确没有主流经济学自豪的“卵用”。问题是，在社会经济大舞台上，总统也好，总理也罢，供给学派也好，凯恩斯主义也罢，说白了，你也就是个演员罢了，最多也就是个“主角”而已。真正的导演是谁？不是“卵用最大化”的主流经济学，更不是那些屁颠屁颠为主流经济学提鞋跑龙套的小喽啰，而是客观经济规律。

　　

　　言归正传。在“没卵用”的政治经济学看来，一旦调整既定的分配结构，就难免不触动资本统治的经济关系。问题是，当下的经济关系，恰恰是近40年来改开伟大成就的有力证明。且不说你“动不动得了”，就算你有“动一动”的念头(想想那个红颜色的模式)，其中的“风险酬”(有人看到这个概念，估计又要做文章了)，你扛得住吗

　　

　　问题是，分配结构“动不得”，也“动不了”，怎么办现代市场经济难道还能让“过剩”给憋死了不成有人想起了马克思。但是，别提马克思，一提马克思，资本就堵得慌：“没卵用”的马克思要么鼓吹“制度替代”，要么幸灾乐祸地偷着乐，全然没有资产阶级“人道主义”和资本主义“制度自信”，用心何其毒也!至于皮凯提的《21世纪资本论》，简直就是一派胡言。还有那个左右摇摆的福山，居然说什么“我错了”，叛徒靠不住啊!五常，维迎，于轼，卫方，你们都来说说看：只有资本主义，才是人类“最最美好”的社会，咋还要“动一动”呢

　　

　　虽然主流经济学经常满脑子浆糊，却也不是没有长进。在“道路自信”的自我陶醉中，经济学家糊里糊涂地发现：既然分配关系“动不了”，那就让股市“动一动”嘛。

　　

　　在这里，我要给主流经济学的“财富效应”点个赞。众所周知，股市是虚拟经济大泡沫的发酵池，是全民狂欢的合法赌场。然而，在资本统治的世界，既然调整分配关系“想都别想”，那么，利用股市泡沫的“财富效应”来稀释“过剩”，这个“卵用”还是“可以有”滴，也是“必须有”滴。否则，若让“没卵用”的马克思撺掇“没教养”的劳动阶级，一旦搞出什么“公有制”和邪恶的“计划经济”来，有教养的资产阶级又何以“卵用最大化”

　　

　　所以嘛，依靠股市的“财富效应”来稀释“过剩”，虽然结局总是残酷无比，代价总是十分巨大，但这也是没有办法的办法。为了理解这一点，下面，摘几段几年前我对股市做的分析，或许，对关心股市走向的国人能有一点点参考价值(注2)：

　　

　　——在眼下的收入分配格局下，靠大众的真实收入已经远远不能消化实体经济的过剩产品了，于是只能通过虚拟经济做大财富泡沫，用虚拟的财富泡沫来消化实体经济的过剩产品。实体经济的过剩越严重，虚拟经济的泡沫就越有理由做大做强。

　　

　　——在这里，我提出一个“剩牛定律”：实体经济的过剩越严重(过剩)，股市就越繁荣(牛市);股票市场的价格与实体经济的过剩程度成正比。

　　

　　——虚拟经济和实体经济的这种暧昧关系，在现实中表现为以下两种情形：其一，在通货膨胀时期，实体经济的过剩问题尚未显现，所以股票市场处于熊市;其二，在通货紧缩时期，实体经济的过剩问题已经暴露，所以股票市场处于牛市。

　　

　　——当然，影响股市涨落的因素是复杂的，比如政策的变化、资金的进出等等，甚至某个大人物割痔疮，都有可能搞得股市跌宕起伏。但“存在决定意识”，作为“基本面”，宏观经济是影响股市的核心因素，这个核心因素包含两个要点：(1)实体经济的“过剩”状况——这是“基本面”的内涵;(2)物价形势(通涨或通缩)——这是“基本面”的外在表现。

　　

　　——说白了，我们可以通过观察物价走势，来判断股市的发展趋势。很显然，在全球经济严重过剩的背景下，当前的虚拟经济与实体经济不仅没有“严重背离”，而且恰恰是“严重匹配”的！

　　

　　——有人说：“GDP增长了，企业效益好了，资金自然会进入实体经济，谁愿意把钱投给效益不好的企业呢”此话看似有理，其实未必。千千万万的股市玩家的确很关心企业的效益，但是，决定股市风云的从来都不是千千万万的中小散户，而是实力雄厚的大资本。决定大资本去向的是什么是“血腥味”!当实体经济有利可图的时候，大资本们将专注于实体经济而无暇它顾;只有当实体经济的产能严重过剩的时候，大资本们因无所事事而形成了大量游资，才会将投资目标指向股市，从而带动千千万万的中小散户前赴后继地跟进，千千万万的中小散户不过是跟风罢了。

　　

　　——由于实体经济的产能过剩已经成为当今世界的常态，所以，有相当数量的大资本转化成了较为稳定的游资专业户，专门从事虚拟经济的营生——所谓“金融大鳄”是也。于是我们看见，实力雄厚的金融大鳄在股市上翻云覆雨，经常与GDP的增减反向运作，其所以能够与实体经济“对着干”，其奥秘就在于此。

　　

　　——可见，对于千千万万的中小散户来说，有意义的指标并不是GDP的高底，而是实体经济的“过剩”状况。反观现实，正因为“强牛定律”把GDP当作有意义的指标了，所以，当实体经济过剩问题已经趋于严重、通货紧缩已经显现的时候，股市的亢奋、股价的上涨本来是对实体经济状况的一种必然反映，可是，“强牛定律”却看不到其中的必然性，反而得出了虚拟经济与实体经济“严重背离”的结论。

　　

　　——很多人担心：一边是“股市和房市资产价格急剧地上涨”，一边是“实体经济依然萎靡不振”。在他们眼里，“这是中国经济面临的最大危险之一。因为这样一个完全脱离实体经济的资产价格泡沫，是很难持久的”。在我看来，与其担心股市和房市资产价格急剧地上涨，不如关注如何消化实体经济的产能过剩。

　　

　　——在“实体经济依然萎靡不振”(其实就是产能过剩)的背景下，如果“股市价格急剧地下跌”，那才是中国经济面临的真正危险!为什么因为那么多的过剩产品正等着股市做个大泡沫去消化呢。

　　

　　——在结束这篇短文时，我想告诉天下股民：把中国股市说成“政策市”，这在很大程度上是一个伪命题。因为作为市场经济中的人，中国股市必须 “按规矩”出牌。这个规矩，当然不是主流们信奉的“强牛定律”，而是“剩牛定律”：实体经济的过剩越严重，股市就越有理由繁荣；反之，反是。各位如果不信，那就自己对20多年来的中国股市行情作个总结吧，看看它究竟是按什么规矩出牌的

　　

　　以上的文字写于2009年。读者或许要问：“当下股市将会如何”我的看法是：(1)在楼市不足以承担“稳增长”大任的当下，股市的火爆是政府非常乐于见到的情形。(2)在泡沫风险集聚的同时，股市的财富效应对“稳增长”会有及时雨的效果。(3)连续降息降准，将把股市泡沫继续做大做强。(4)股市年内发生“突发变动”是一个小概率事件，股市的火爆或将持续到今年底或明年中。(5)在扩张性的货币政策和财政政策的推动下，明年年中以后，通胀加剧和经济过热将是一个大概率事件。(6)之后是什么，我就不乌鸦嘴了。

　　

　　有人说：“股市崩盘，大家玩完”——要我看，没那么严重。玩完的是平民百姓，不是有钱有势的资本，尤其不是大资本。再说了，对于笃信普世价值的资产阶级来说，崩盘何所惧与其让“没卵用”的马克思主义搞什么“共同富裕”，不如在崩盘中浴火重生浑水摸鱼。

　　

　　只是不知道，覆巢之下，资本还有多少次机会死里逃生

　　

　　最后顺带作一个预测：这篇关于“股市”的博文挂出来后，有童靴一定会跳出来指认马克思“没卵用”：“瞧瞧，又是生产过剩‘惹的祸’”。

　　

　　(未完待续)

　　

　　注1：“卵用”一词，系我借用某童靴对马克思主义的评价(参拙文：《对“马克思没卵用”的回帖》，载《赵磊的新浪博客》2015年6月16日)。另据《辞海》：“卵，指动物或植物的雌性生殖细胞。方言，指男性外生殖器”。民间云：北方农村中有“卵用”一词，用来嘲笑对方不如自己“高大上”。或因过于粗俗，未见正规词典中有“卵用”一词。

　　

　　注2：参拙文《告天下股民书》，载《》2009年9月7日。