股市统计数据，铁证深沪股市确实连赌场都不如

[ 寒江春梦 ] 于2008-01-14 10:57:20 上帖 [ 发短信 ] [ 表状 ]

近日，有关深沪股市2007年全年的统计数据相继见报：

1. 国税总局透露：2007年印花税收入达2005亿元，比2006年增长10.2倍。（http://finance.people.com.cn/GB/6759421.html）
2.人民网、中国证券报报道：2007年两市成交破50万亿，券商收入达1541亿元。（http://bbs1.people.com.cn/postDetail.do?boardId=2&treeView=1&view=2&id=84512632，http://finance.people.com.cn/GB/6712986.html）
3.和讯网：股票型基金（封基）分红：2007年37只封基可供分配净收益总额超过1050亿元。（http://funds.money.hexun.com/5327_2618288A.shtml）
4.上市公司净利润：上市公司2007年上半年净利润2646亿元，2007年前三季度上市公司净利润4927亿元。（http://finance.people.com.cn/GB/6712986.html）
5.上市公司历年现金分红额：2001年，41.88亿；2002年，45.04亿；2003年，54.43亿；2004年，196亿；2005年，720亿；2006年，1174亿；2007年，约1500亿左右。（深沪两市年度报告及预测）
6.2007年上市公司股市筹资额度：总体数据不详；但仅首发融资超过百亿的12家上市公司，融资规模即达到3832亿元。（http://news.cnlist.com/CnlistNewsDetail.aspx?tablename=dtlmb&GUID={38DA642A-DEBE-4D8E-A646-C0B824F00D3A}）

通过以上数据，对2007年深沪股市的有关数据再做简单归纳：
1. 全年股民交易成本：2005亿+1541亿=3545亿元；
2. 基金通过股市赚取现金：大于1050亿元（1050亿元为封基向基民的分红金额）；
3. 上市公司2007年第四季度净利润按与第三季度持平计算，全年净利润总额：约7000亿元；
4. 上市公司全年向股民派发现金红利：约1500亿元；
5. 首发融资的上市公司股市筹资额：3832亿元。

由此，仅从国家印花税收入、券商佣金收入、基金股市收入、上市公司股市筹资和上市公司派发红利来看，2007年股市各利益方在股市中的损益情况大致为：

1. 国家税务总局收入：+2005亿元；
2. 券商收入：+1541亿元；
3. 基金公司收入：大于+1050亿元；
4. 上市公司从股市募集资金额：远超过3832亿元；
5. 上市公司现金分红：约 1500亿元；
5. 股民交易成本：(-2005)+(-1541)= -3545亿元；
6. 股民股票交易盈亏：不详。

因此，在假设股民没有抛售股票退出股市的前提下，2007年全年深沪股市现金流入、流出额度为：
1. 税务总局、券商和基金公司从股市“提现”资金额为：4595亿元；
2. 上市公司派发红利注入股市的资金为：约1500亿元。

可见，2007年深沪股市净流出资金额至少为：3495亿元！！但是，股市庞大的交易额说明，股民向股市投入的资金应该更多。

本帖子行文至此，已经非常清楚地表明：深沪股市庞大的股票交易额中，一年之中真正新增财富只有上市公司分红派现的 1500亿元左右！但是，2007年，从股市中永久性流出的现金至少有 4595亿元！

由此可见，股市2007全年的所谓证券“投资”活动，除了上市公司分红派现的1500亿元算新增社会财富以外，股市再没有创造任何新增财富；非但如此，通过印花税、券商佣金和基金机构炒股，从股市净提现资金达到了4595亿元！——仅2007年，通过深沪股市的运转，股民被转移走了至少（4595-1500）3495亿元，这还是完全没有考虑上市公司通过首发融资和增发新股从股民那里圈走的那部分资金！

何为投资？最简单讲，投资就是要创造新增社会财富，实现增殖。股市资本投资，就是要有资本增殖，有新增社会财富。如果股市财富没有增殖，而只有财富的转移和集聚，那么所谓的“股市投资”就完全不能成立，而只能是“股市投机”，也就是赌场！

从目前公开的简单数据来看，2007年深沪股市一年运行下来，创造了多少新增财富呢？2007年，仅被税务、券商和基金三大机构从股民口袋里转移走的财富即高达4595亿元，而全年的上市公司分红派现仅1500亿元左右。可见2007年股市，要说有资本增殖，也就是上市公司分红派现的1500亿元左右，但是却另有至少高达4595亿元的财富被转移集中了。

那么国际上的情况是怎样的呢？

在国际成熟市场中，上市公司一般将其盈利的很大一部分用于支付股利，其中现金分红是公司最主要的股利分配方式。在20世纪70年代美国上市公司的现金股利占公司净收入的比率约为30％～40％，到20世纪80年代，这一比率提高到40%~50%。同时在1971-1993年间，美国增加股利的上市公司数目也远远多于减少股利的上市公司数目。美国过去50年中，所有公司的收益大约有50％作为股利发放给股东。分红派现作为最主要的股利支付方式被广泛采用，股票回购则处于次要地位。

在美国、英国等国际成熟市场上，投资者非常看重上市公司持续、稳定的分红能力。据统计，在美国股票市场上，如果在1973年将1万美元投资于美国标准普尔500指数中的分红股票，30年后可以获得41.5万美元的分红收入。

而在我国，1992～2006年的15年间，累计实施现金分红的公司5328家，占整个上市公司的比重约40％多一点，其中1992年、1997年及1998年，现金分红的上市公司比率均在30％以下。而从分红的绝对数值看，大致可分为两个阶段：第一阶段，从1992年到2003年底，上市公司的分红简直就是“毛毛雨”。据统计，在这一阶段，上市公司从证券市场募集的资金总共为7812.8亿元，同周期内上市公司现金分红仅有259.94亿元，现金分红占筹资额的比重只有3.3％。从分红的绝对水平来看也极低，12年间累计分红金额为259.54亿元，占这些公司净利润总额的比率为4.5％，远低于成熟市场的水平（50%）。

深沪上市公司历年现金分红额：2001年，41.88亿；2002年，45.04亿；2003年，54.43亿；2004年，196亿；2005年，720亿；2006年，1174亿；2007年，约1500亿左右。

吴敬琏虽然口碑不好，说话枉顾国情民情，但吴敬琏那句“内地股市连赌场都不如”的结论，倒是很符合深沪股市实际情况的。一个只有财富转移而无财富增殖、而且还常出老千搞半夜鸡叫的所谓股市，确实连一个赌场都不如！