「保八」迷乱决策　中国复甦仍虚幻

东方日报

国家统计局初报首季经济数据，国内生产总值（ＧＤＰ）增百分之六点一，按年回落四点五个百分点。此外，消费价格指数、工业品出厂价维持收缩状态。内地首季数据在意料中的是，同市场预期尚算相符；而在意料之外的是，数据不但表明内地经济探底的速度甚急，而且数据产生了国际影响，震动了汇率市场。

令人瞩目的是，国家统计局公布数据同时，官员费劲自我辩解，拿全球经济危机来做挡箭牌，以证明数据已是理想的成绩。这是因为当局提出了「保八」的目标，现在「保八」不成，要寻找解脱的说词吗？中央既然对ＧＤＰ如此在意，走不出ＧＤＰ崇拜的圈圈，又怎有足够说服力，反对地方政府盲目追求ＧＤＰ政绩呢？

以往中国经济高增长，被抨为「有能耗无环保、有增长无就业」的ＧＤＰ。在新年代的发展规划中，中央似乎痛定思痛，决心摒弃旧的发展模式，转向「绿色ＧＤＰ」、内需拉动及保就业的政策取向。但在经济现实中转型还停留于空谈，碰到相应的时机，ＧＤＰ的崇拜心理就抬头。事实上，资金投入庞大的振兴计划，实则仍着力于投资拉动，走的是老路。

决策心理矛盾失衡，使中国发展目标未真正清晰起来。囿于能不能「保八」，成为当局把持不定、乱了方寸的根本所在。即使全年经济能「保八」，这份成功建立在「有能耗无环保、有增长无就业」之上，对中国又有甚麽意义？而照目前的发展趋势，执迷于「保八」恰恰存在滑向这条歧途的风险。

中国陷于多重发展目标冲突，走不出原有窠臼，显示在国富及民富之间，当局还未痛下抉择，或者尚无有效的政策。造成今天的经济困局，对投资拉动倚赖、对出口支撑的倚赖是主要原因，而当局虽然意识到向内需拉动转型但成效不彰，究其根本在于「国富民穷」的现实：国家和国民的财富比例两极化，而国民中多数人及少数人又贫富悬殊。

内地高储蓄率靠企业和政府主力推动，居民储蓄率停滞不前或缓慢下降，当中中低收入阶层储蓄比例非常低。金融海啸谷起失业人潮，更强化了两极的差异。没有相应的财政手段扭转这种情况，未奠定内需拉动的模式，更多救市投入只会把原来的失衡加强，经济增长率愈高，只会形成更多的产能过剩。

基于上述情况，市场把中国经济作为投资的标尺时，提防陷入两大误解：其一，以为中国有追加的救市投资。这不时被内地市场用来炒作的利好，经济增速回落，更会诱发此一憧憬。然而恰如前面所言，目前更多的救市投入，只会强化失衡，顶多短暂止痛，难以根治顽疾。如果一味抛银弹就能振兴经济，日本就不用挣扎二十年未脱低迷，中国岂会例外。

其二，以为中国经济已经触底可期转势。信贷勐增、股市反弹、採购指数回扬，似乎是经济转势的先兆。然而，当全球未步入复甦，亦即外需无望回升，以及内需拉动转型无成，中国靠甚麽来托起经济？虽然声称救市资金到位项目落实，但庞然的失业大军仍在市场游荡无着，效益仍无从提起，凭甚麽说触底呢？恰恰是信贷勐增、股市反弹，凸显流动性谷起经济的虚火，未来将难以持续。

诚然，中国仍需要救市，所需的不是加码狂掷银弹，去烧旺虚火，而是运用有效的财政政策，着力于催谷内需，当中成败远比今年「保八」来得重要。只有在这个基础上，才可能引导经济稳定复甦，真实地走出危机。