刺激计划只会加深衰退

　　

　　Stimulus will only deepen the depression

　　

　　（译者：大头姗）

　　

　　毫无疑问，如今危在旦夕的经济需要一笔庞大的政府开支，就如奥巴马和大多数共和党人都同意的那样。经济学家可能会对消费的规模，时机和性质产生争论。但从历史上看，日本20世纪90年代的通货紧缩已经证实了凯恩斯经济学里的基本前提。

　　

　　政府凶猛的刺激计划让我想起了早在2002年底和2003年初的战争。如果你没有上战船，那你就是背叛者。在奥威尔的积极行动中，stewart正寻找消除那些批评刺激计划的词汇。这不是支出，而是认为他荒唐可笑。

　　

　　我也觉得stewart所声称的“历史”会见证凯恩斯经济学的是否真实的说法很愚蠢。对凯恩斯产生疑问，那你同时也在对万有引力产生疑问。

　　

　　

　　

　　图：美国信贷市场债务占GDP的百分比%

　　

　　

　　

　　“当政府已经在面对觉债务时，刺激计划（支出或减税）是一个巨大的错误。我之前已经说过了，太多的债务会引起危机。我们不会在通过注入更多的资金来援救自己 。

　　

　　对美国人来说，唯一的解决方法是学会以更少的钱生活。

　　

　　在乔治库珀的书中讲述了，凯恩斯的理论就仿佛是把铲子，我们首先用它挖洞，再将自己埋入洞中。经济学家已经相信，世界经济已经自然地收敛到一个“增长速度稳定的状态。“增长，用别的话说就是正常。如果经济不增长，那肯定是有些地方作错了，或者政策需要去改变。低利率和/或政府支出的增加。这两解决方法其实都是在大量增加债务来为我们经济回归到增长而融资。

　　

　　然而，随着时间的推移，推动相同规模的增长就需要更多的债务。最终，我们的债务会变得非常沉重以至于无法负荷。不论我们是偿债还是违约（就是现实中的停止还债或以通胀的方式将债务的真是价值降低）。如图，美国无法很好的还清债务。我们只是看着他增长。

　　

　　防止信贷周期的转变意味着我们将继续放大债务泡沫来保持我们所认为的“正常“的经济活动水平。我坚信我们的债务已经增长到无比巨大的水平，任何从政府刺激计划中所获得的短期利润将被未来高税收和高利率以及高通胀混合作用而消除。这些就将让我们的未来变得比如今什么政策都不采取而更糟糕。

　　

　　刺激计划的一个意想不到的结果可能是高利率。随着刺激法案的运行，政府2009年的赤字可能翻两番到1.6万亿。2008年的4660亿赤字就已经是创纪录的了。我们确实认为通过国债来增加市场流动性不会增加高利率吗？持续的财政恐慌将使得”驶入安全“的购买行为继续，但是当一切回归正常，投资者也希望将政府债务卖出，但这将会变得昂贵多了。当国债的利率增加后，其他的利率也将增加。这将对经济中的资产价值造成打击。

　　

　　10年期债券的正常水平是6%，这却比如今的水平稿300个几点。假设抵押贷款利率与国债利率的息差纸在200个基点，那国债利率从如今的3%增加到正长水平的6%会使得抵押贷款利率从5%上涨到8%。其他投入不变，这意味着未来的房价将再降低27%。

　　

　　房价已经下跌了25%，如果再下跌27%，我们的资产负债表将会变得如何？

　　

　　那税率和通货膨胀率呢？政府最主要的收入就是税收。它花的越多，从某种角度来说就将征收的越多。危机在今年将不会结束。如果相信刺激计划和联邦的激进举措或许会将我们的经济引回到增长，那提高税收来偿付更多的支出便是我说过的最可笑的事情了。所以我们不可能既提高税率来为额外的支出埋单，又不会伤害经济使其陷入衰退。

　　

　　现在只剩现唯一的选择----通胀。或许我们认为联邦可以通过通胀货币来降低债务的真实价值。但这没有解决任何问题。这只是税收的另一种方法。不是直接对我们债务的税收，而是间接的对我们收入和储蓄的购买力的税收！

　　

　　税收，通胀和高利率。所有的一切将变为更多政府的债务型花费。这些只能让事情变得更糟，还不如什么都不做。

　　

　　现实是，此衰退周期无论如何都会让我们变得更穷。我们国家的GDP2007年是13.5万亿美元，通过不可持续的债务泡沫人为的扩大了。支付债务意味着GDP将缩水。或者我们学会以此为生，或者我们用凯恩斯的铲子将自己埋入更深的洞中。

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