神兵飞渡击敌于彼岸

　　

　　谈中国的外汇管理策略

　　

　　卢麒元

　　

　　汇率之争，本质上是财富之争。

　　

　　现代社会，财富表达为权益。

　　

　　于是，中美之间的汇率冲突，就变成攫取权益与保卫权益的较量。

　　

　　一般而言，美元汇率贬值意味着：美元债权价值减少；非美元资产价值增加。

　　

　　美国管理者深知其中奥妙。政府拼命增加债权（滥发国债），不断为本国投资者提供资本（并非单纯刺激需求）。在政府的有力支持下，美国投资者迅速蚕食其他国家权益。

　　

　　将货币赋予主权概念是非常阴险的。货币是一般等价物，并无主权问题。就如同黄金没有祖国一样。之所以强调主权货币，是因为强势政府需要干预货币的价格。政府的干预必然影响货币的信用。于是，高明的国家就会为本国货币建立必要的信用基础（包括黄金储备）。不高明的国家就只能寻求信用依附（见拙著《人民币的信用基础》）。所谓的挂钩也好，一揽子货币也好，都是货币失去主体性后的定价逻辑。抛开符号形式，丧失主体性的所谓主权货币不过是外币的代币。是伪主权货币。

　　

　　长期以来，伪主权货币多数以美元作为信用基础，形成所谓的外汇储备（本质上是美元债权）。而伪主权货币建立外汇储备的源泉，就是让渡国家权益和国民福利。这就形成伪主权货币国家财富流失的“正常”现象。这现象背后，隐含着深沉复杂的政治问题。

　　

　　问题的严重性还不止于此，强大的主权货币国家并不满足于一般的铸币税。他们还需要铸币税以外的“金融纳贡”。于是，各种“金融创新”出笼了。所有金融创新都指向一点：增加主权货币的投放数量！而这种天量的货币投放，最终转化为伪主权货币国家的债权和真主权货币国家的产权。剩下的事情很简单：收割。宋鸿兵先生称之为“剪羊毛”。我很忧虑那些羊们。剪刀所到之处，剪下来恐怕不会仅仅是羊毛吧！

　　

　　接下来将发生的事情，将是汇率的剧烈波动。你也可以将此波动理解为“剪刀在行动”。行动的结果没有悬念：一些国家失去了债务，而得到了权益；一些国家失去了债权，也失去了权益。当然，也会有一些政府将最终失去政权。

　　

　　要发生的已经在发生了。一出悲剧正上演。笔者知道，已经没有时间愤怒和批评了。必须马上采取行动！

　　

　　笔者认为，强大的主权货币国家正在过河，他们处于最困难也最危险的时刻。中国应神兵飞渡，击敌于彼岸。

　　

　　第一，中国应尽快实现外汇储备转型，将外汇债权转变成为国民资产。

　　

　　毛泽东同志留给我们战胜敌人最有效的方法就是人民战争。中国政府应当鼓励中国国民（机构和个人），以国内资产（包括人民币）为抵押（抵押比例可以低于50%），借贷非主权货币，购买境外资产。甚至鼓励国民投资移民。中国可以考虑给予投资于境外的国民双重国籍。这将迅速盘活中国的外汇储备。

　　

　　第二，中国应马上建立国家平准基金，反复增持战略性资产。

　　

　　必须明白一点，价格是财富最好的防线。现代金融战争，主要是价格搏弈。中国政府应通过平准基金提高中国战略性资产的市场溢价。中国应在特定时段，形成内部资本的相对过剩。遏制海外资本的涌入。

　　

　　当然，必要的时候需应辅之以行政手段。不过，不要再搞汇源果汁之类的笑话。

　　

　　第三，政府应在汇率剧烈波动时期公布人民币含金量（底线）。允许境外人民币持有者按照政府指导价格兑换黄金。

　　

　　第四，实施严厉的外汇管制。

　　

　　取消一切针对外汇投资的优惠政策。同时，严厉禁止各种类型的境外招商引资活动。

　　

　　贸易项下外汇结算应建立风险准备金制度（可参考拙著《人民币的信用基础》）。

　　

　　严厉打击外汇黑市交易。

　　

　　第五，在国际金融风暴结束后，逐步实现人民币汇率的自由浮动。

　　

　　最后，必须纠正一些错误认识。

　　

　　笔者认为，没有所谓的超主权货币。道理太简单了，因为不会出现超越主权国家的财政部。欧元并非真正的主权货币。欧元不过是一种超级伪币。世界银行本身就是一个彻头彻尾的骗局。

　　

　　笔者认为，没有所谓“推动”人民币国际化的方案。人民币的国际化是人民币信用基础强化的自然反映。需要推动的是中国经济本身。所谓的“推动”人民币国际化的方案，多数是自毁长城，开门揖盗。

　　

　　笔者认为，没有所谓“共同”对抗金融风暴的必要。更不存在“做负责任大国”的义务。蛋糕（权益）太小了，中国国弱民穷，我们需要努力争取权益，而绝对不是去作无私奉献。中国不是怨妇，用不着不高兴。就请中国的国际主义精英们（黄色马多夫）滚远一些吧。

　　

　　我们希望管理层回到人民群众中间。与人民群众一起迎接中华民族面临的严峻挑战。历史将会再次证明，最伟大的智慧和最伟大的力量，都蕴藏在人民群众中间。当然，胜利最终属于智慧、勤劳、勇敢的中国人民。