解读美元逆势“走强”

　　

　　辛一山

　　

　　
美国发生次贷危机后，又发生雷曼金融事件，导致国际金融恶性坏账的连锁反应。按理说美国是主要的危机发生地，美元应该受到剧烈的影响而走弱（正常的经济原理），可是美元在危机时刻居然表现超强，这让经济研究者迷惑不解。下面我来试解释是什么原因令美元有这样的异常反应。

　　

　　要了解美元走势的奥秘首先必须了解美国的宏观和长远的货币政策。美国政府对于美国几十年的贸易和财政赤字从来就没有过担心，也没有什么迹象表示他们要努力扭转贸易和财政赤字。在经济实践中，赤字是不可能无限延续的。因为不断延续的赤字会导致收支不平而影响总体经济发展，进而影响整体的国家信誉。而美国之所以可以连续几十年维持贸易赤字是因为他们的货币是国际流通货币，只要他们发行纸币就可以换取别国的商品；再有美国发行的美元纸币通过连续的贬值来掠夺别国人们的财富（货币贬值可以让债务变相减少）。美国就是通过货币贬值来赖账和平衡经济帐的。因此美国的长远货币政策必定是通过货币贬值来维持经济的持续发展。但是货币贬值过快，或者有其他可替换的货币出现时，就有可能发生美元被排挤而丧失主要流通货币地位的危险。这就增加了美元通过贬值来平衡赤字的难度（欧元的出现就明显的让美国人很难受）。

　　

　　第二，各国的货币汇率在外汇市场上的表现，好像是依照正常的市场交易程序进行，而实际上并不是这样。外汇期货和现货的交易公司基本上为欧美国家掌控，这些公司的操作原理是利用买卖差价来维持和获利。例如买进和卖出一百万欧元的交易差价各是四点（万分之四），当自然有买卖行为发生时，外汇交易公司就可以赚取八百元的差价。而没有交易发生时，可以让交易取消，因为没有承接方。参与外汇交易的是各大投资银行和基金公司，他们的目的是在外汇市场获利。而正常的外汇需求者，平时根本不管外汇交易的态势，有需要时再入市交易，购买自己所需要的货币。象巴克莱银行建立世界企业数据库就是要了解数据以知道世界对期货的需求，总需求如出现大的变动，他们就可以预先囤积；或者在需求出现时哄抬物价以获取暴利。而在外汇市场上的主权基金代表着国家，有美国监控着基本不会出现主权基金的操控现象。结果外汇市场就成为了美国操控市场的主要手段。美国政府每年都要发出警告指控别的国家操控汇率，而实际操控汇率的国家恰恰是美国。而操控的手段就像股市的操作，有庄家和大资金量的炒家来操控某一类的股票，当然这样的股票就可以大升或大跌，升跌的趋势看操控者的需要。同理外汇市场上美国政府一直警告别国不能进行这样的操作，而他们却在进行这样的操作，这好像股市只要一个庄家，操作简单。美国立法防备主权基金操控期货价格就是要保持他们操控价格的垄断地位。

　　

　　为了简化的看清楚问题，我们先就美元对欧元的比价来进行分析。在7月15日时美元兑欧元的汇价跌到了最低点一欧元可兑换1.6美元。美国雷曼破产前必定要先申，在破产前两个月美国政府先作预案是有可能的。大家看从7月15日后美元就掉头上升，从一比1.6上升到一比1.388（时间点是9月11日），而9月12日就是金融海啸---雷曼破产。美元的升值可以减缓人们对美元和美国政府的失望，还可以产生错觉让人们增持美元资产和美元债券，为美国增发国债扩大空间。伪装升值对美国政府来讲是小儿科的游戏，指令基金公司在市场上操控就可以了，一方面利用政治影响力让大的美元资产持有国不抛售美元和美元资产（如中国、日本、沙特等）另一方面在交易市场上让大量的交易形成美元需求的供需假象；还有在欧洲央行降息前令基金公司的资金大量的流转，如从欧洲流入日本造成日元升值，欧元贬值。这些都是举例，美国政府所能采用的手段比我们可想象的多得多。在雷曼破产后，美元的汇率有从一欧元兑1.388上升到一欧元兑1.250左右的比率。

　　

　　美元的升值可使人们在金融海啸后不对美元的资信产生怀疑，可以抑制美元及美元资产的抛售潮；另外危机时的美元升值令人们错觉美元是安全的，令人们及政府增持；美元升值拉长了现金余额收入的时间，在不相信银行和企业的危机状况下，可造成大量持有，为美国现钞的大量发行腾出空间。为了让美元表现强劲，美国人还可以通过其他期货价格来 造成影响，如同样可操控的石油价格或其他大宗期货来间接说明美元强劲。由于黄金的稀有性美国在黄金价格的操控上就不能如意。

　　

　　还有，美元在汇率数字上升值可以让很多的投资资金回流美国，这有助于美国的国际账户的平衡；也有助于吸引外国资金投资美国股市，为美国企业腾手抽逃资金和资产做准备。现在的大宗期货和石油显现出大幅降价，让很多人认为通缩来临，根本没有意识到激烈的通货膨胀即将到来。

　　

　　大家知道国际货币汇率或价值是与一个国家经济发展相联系的，象美国这样连年贸易赤字和财政赤字是不可延续的经济发展模式，因此美元的汇率和价格必定呈现下降的趋势，操控的手段只能一时有效，但管不了长期，不能长期有效。有可能操控失当或失效的情况下出现突然崩盘。

　　

　　现在欧美国家大量注资救市，其实质就是透支以后的财富来拯救现在的危机。可经济原则是：透支是需要偿还的。社会的经济发展是需要靠实际生产出来的产品来提高和改善的，利用货币政策来改善经济看起来好像有效，而实际上则象魔术师一样是不能凭空编出来商品和货币的。中国的经济专家还是抓住了要点，增资改善交通为实际生产服务。欧美国家只是希望依靠货币政策来改善经济则最终要自食恶果的。

　　

　　人们因为担心银行破产或者是相关企业的破产，大量的增持货币使得现金流转速度减慢，流转速度慢就使社会上总量的货币相对减少，这就出现了通缩的表象。而很多国家现在采用接近零利率或者是用负利率来放贷增加社会消费，则是错解了当前的经济形势，在9到12个月后，各国政府又将忙着来阻击通货膨胀了。

　　

　　美元的逆势上涨有着很多不为人知的内幕，奉劝各位不要为一时的表象所迷惑，要透过现象看本质。美国的经济窘况如不改变赤字政策，是难以扭转的。美元的逆势“走强”是人为制造出来的，其中很少市场经济调节的成分，很多还有悖于市场经济原则。大家要明鉴！

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