未世民评论：最近各国的经济学家又开始鼓吹经济复苏，说什么至少也是失业型的复苏，还有说经济再次恢复了正常的，人们也许忘了去年的金融市场大动荡是由于超级债务金融大泡沫破裂引起的，各式各样的机构包括美国政府在去年危机爆发前曾经通过大规模的印钞与加速货币投放来避免科技股泡沫破裂后的经济出现衰退，由于美国的超级宽松货币政策导致了房地产泡沫与衍生品市场过度膨胀，疯狂的金融投机泡沫破裂引发了银行业危机，当去年的危机爆发后，美国居然用更宽松的货币政策用使经济与金融市场走出困境，这种用更大的债务掩盖以前的债务困境的做法本来就容易引出更大的金融危机，由于美元是国际储备货币，当美国用定量宽松货币政策来刺激经济时就意味着美国把将来世界经济牢牢地拴在了自己的经济与金融战车上，一方面导致了全球发达国家出现了消费大危机与严重的经济衰退，失业，另一方面也导致了世界其他各国出现无法摆脱的生产过剩与国际贸易危机，货币危机，债务危机，而这一切的核心仅仅是由于美元是国际储备货币与全球最大的债务货币引起的，当人们说经济好转时，人们可能没有考虑到这一种世界经济战略与金融战略环境从去年的金融危机发生后并未改变，与此同时当全世界一起用更大的债务泡沫来使经济出现好转时，实际上我们就会发现各国政府也许是有意无意间制造了另一个更大的金融债务泡沫，而我认为这种更大的金融债务泡沫很容易引发一场更大的金融海啸。所以我最近一直关注着美国的国债市场与地方债券市场，美元指数，也包括黄金价格，因为我认为当美元出现严重的危机时美国国债市场与地方债券市场，美元指数与黄金价格都将出现严重的异常，债券市场可能会崩溃，而美元出现暴跌，黄金价格再次大涨，因为美国的银行业内部债务问题远未解决，而信用卡与商业地产市场的动荡才刚刚开始，衍生品市场将再次动荡不安，利率与信用违约掉期等产品的危机方兴未艾，当然危机也可能是由东欧的债务危机引发而导致西欧银行业与美国相关联银行债务链内爆，所以我们届时面临的并不是一个单纯的某一个市场的危机，而极有可能是全面的经济与金融大地震。

　　

　　股票，美元或债券的危机 ， 将是下一个？

　　

　　

　　

　　As I wrote earlier this year, the US's monetary policy has already laid the seeds of the next Crisis.正如我今年早些时候说，美国的货币政策已经奠定了未来危机的种子。 Is now no longer a question whether or not another Crisis is coming; instead, it's a question of which Crisis and when.现在已不再是一个问题是否有其他危机的来临，相反，它是一个危机的问题时。 I've detailed what I think are the three general options below:我已经详细的我认为有以下三个常规选项：

　　

　　

　　

　　Quite a few people wrote in last week telling me I was insane for even claiming that the US Dollar could rally.不少人说，去年告诉我，我是为更声称，美元可能反弹疯狂的一周。 But in reality, this is the outcome Americans should all be praying for given the alternatives: a Dollar rally would only damage stocks and commodities, whereas a Currency Crisis would effectively destroy the economy and a Country crisis… well, that one is obvious.但在现实中，这是美国人的结果都应该祈祷给予选择：1美元反弹，只会破坏，而股票和商品货币危机，将有效地破坏了经济和国家危机...那么，这一个是显而易见的。

　　

　　Stocks, generally get all the attention from the media, but in reality they are relatively small fries compared to the Bond and Currency markets.股票，普遍得到所有来自媒体的关注，但实际上他们相比，债券和货币市场相对较小的鱼苗。 As of 2008, the world stock market was roughly $36 trillion in size.截至2008年，世界股市大约为36万亿美元的规模。 In contrast, bonds were $67 trillion and forex (currency) which TURNS OVER $3.2 trillion PER DAY: ten times the daily volume of EVERY stock market in the world.相反，债券价值为6700万亿美元，外汇（货币）超过3.2万亿美元圈数每日：10倍每股市日交易量在世界上。

　　

　　Suffice to say, a Crisis in stocks would be the lesser of three Crises.我只想说，在股市，危机将是较低的三个危机。 And those of us in the US should be hoping it's the Crisis we get as opposed to a Crisis for US debt or the Dollar.而我们这些在美国应该是希望它是我们得到的危机，而不是美国或美元债务的危机。

　　

　　The good news is that it seems this is what we're heading for: in the last two weeks, the US Dollar broke its downtrend:好消息是，似乎这是我们走向：在过去两个星期，打破了美元下跌趋势：

　　

　　

　　

　　And stocks broke their uptrend:和股票打破他们的升势：

　　

　　

　　

　　I also want to point out that the Wilshire Index (the index containing every publicly traded US company) broke below its uptrend as opposed to the downtrend set by the beginning of this bear market (2007-present):我还想指出，威尔夏指数（该指数包含每一个公开上市的美国公司），低于其趋势发生，相反，这个熊市（2007年至今）开始时确定的下降趋势：

　　

　　

　　

　　Looking at these, it seems that Crisis #1 (stocks collapse and the Dollar/ Treasuries) rally is the most likely candidate for the upcoming Crisis.这些来看，危机似乎＃1（股票崩溃，美元/国债）的反弹是为即将到来的危机的最有可能的候选人。 However, to be sure of this, we need to see long-term Treasuries hold their 20+ year uptrend.然而，为了确保这一点，我们需要看到长期国债持有其20多年的升势。

　　

　　

　　

　　As I've written before, the Federal Reserve accounted for nearly half (49%) of ALL Treasury purchases in the second quarter.正如我以前写的，美国联邦储备占了近一半（49％的国债在第二季度购买）。 During the same time period, foreign investors (China, Japane, etc.) decreased their purchases of US debt by 40%.在同一时期内，外国投资者（中国，Japane等）减少40％的美国债券的购买。

　　

　　In simple terms, foreign investors are not interested in buying US Treasuries at current yields (with the 30-year yielding 4.4% and the Dollar losing 15% in value this year alone, I can't say I blame them).简单来说，外国投资者购买不感兴趣，在（与30年期收益率为4.4％，美元失去了价值的15％，仅今年目前的美国国库券收益率，我不能说我怪他们）。

　　

　　Now, to get higher yields you need bond prices to fall.现在，为了获得更高的收益率需要债券价格下跌。 The Fed's Quantitative Easing program (in which the Fed bought Treasuries to artificially create demand) just ended… so we're about to find out what the bond market thinks of US debt without life support.美联储的定量宽松政策（美联储在购买美国国债，以人为地创造需求）刚刚结束的...所以我们要找出什么是债券市场认为美国国债没有生命支持。 If demand is so low that Treasuries break their 20+ year trend-line, then LOOK OUT, we may be heading for Crisis #2 or Crisis #3.如果需求是如此之低，国库券打破他们20多年趋势线，然后再看看，我们就可能会走向危机或危机＃2＃3。

　　

　　Looking at a close-up of the 30-year's chart, it looks like we'll know the deal (whether bonds will collapse along with stocks) sooner rather than later.在近距离看30年的图表，看起来，我们就会知道交易（无论是债券将会崩溃随着股票）宜早不宜迟。

　　

　　

　　

　　In conclusion, my main point is this: it's now certain that A Crisis is coming… it's now just a question of which one and when.总之，我的主要问题是这样的：现在可以肯定，危机的来临...现在它只是其中的问题之一，什么时候。 So far it looks like it will be a Stock Crisis (a replay of last year in which the Dollar rallies and commodities and stocks fall).到目前为止，它似乎将是一个联合危机（去年的一个重放在美元反弹和商品和股票的下跌）。 However, DON'T get too caught up watching stocks right now.不过，不要太赶上现在看股票。 The BOND market is larger and much more significant in terms of forecasting what's to come.债券市场更大，更重要的方面预测什么来。 And with the Fed's artificial support for Treasuries just ended, we may be about to find out.而随着美联储刚刚结束对美国国债的人工肝支持，我们可能要找到答案。

　　

　　Keep your eyes on the long end of the Treasury market and the Dollar.保持对长期国债市场的结束和你的眼睛美元。 THEY (not stocks) will be dictating what's to come.他们（不储存）将口述什么来。

　　

　　The investments detailed within this report will not only protect your portfolio from the coming carnage, they'll also show you enormous profits: they returned 12%, 42%, and 153% last time stocks collapsed.在本告详细的投资，不仅保护了你的投资组合来大屠杀，他们还会告诉你巨大利润：他们返回12％，42％和153％，最后一次股市崩溃。

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