铃兰台 2008/12/04 　　

　　
美联储判断美经济全面恶化 　　

　　
昨日美联储发表了全美12个地区联邦准备银行编写的经济景况告。告对于美国经济，作出了自今年10月上旬以来“所有地区的经济活动都发生了全面恶化”的判断，表明去年12月以来的全美景气后退，目前正处于一个加速恶化的局面。 　　

　　该告将作为联邦公开市场委员会（FOMC）的研讨资料，本月15和16两日FOMC将召开会议决定金融政策。普遍认为面临如此严峻的局面，美联储仍将降息。尽管主要政策利率已经降到了1％的水平，但继续降息是美联储目前能够推出的唯一手段，籍此增加资金流动性来刺激景气和救济金融。 　　

　　本次告的特征是强调指出了，美国经济继9月份进入最恶劣的金融危机以来，危机已经波及到了实体经济；除给个人消费带来沉重打击外，也造成了制造业“显著的低迷”，告细述了各地区各行业经营处在不同程度的恶化的状况。 　　

　　
NBER 宣布美国景气后退已一年 　　

　　
此外，非盈利性的独立经济研究机构“全美经济研究所”（NBER）12月1日宣布，称美国经济从去年12月份起就进入了景气后退期。该月的国民就业率和实质收入到达了一个峰值，表明2001年11月以来持续了6年1个月的景气扩大至此划上句号。现在，美国经济界弥漫着十分悲观的看法，认为这次持续景气后退很可能会成为二战以来最漫长的一个时期。 　　

　　NBER的一个主要任务，是分析美国经济景气的循环周期和判定景气的开始点与结束点。美国的次贷危机造成的金融危机已持续恶化到了实体经济，其持续跨度被证明超过了上次2001年景气后退期的跨度，已历一年。如继续恶化下去，很可能会超过70和80年代的情形，成为战后以来最为漫长的一次景气后退。这就给奥巴马政权提出了十分艰巨的任务，必须尽快推出和实施刺激实体经济的对策来。 　　

　　美国所谓的“经济景气后退”，通常指主要经济指标（GDP和就业人数等）连续数月间发生大幅下滑的一种状况。具体通常是按实质GDP增长率连续两季是否都处在负值来获得判断。 　　

　　NBER观察到，美国的就业人数和实质个人收入这两个关键指标在2007年12月份到达了峰值，而实质GDP在去年的10到12月份则相反，为 －0.2％，表明景气扩大期已告结束。此后连续两个季度实质GDP转为正值；但到了2008年7到9月份，又大幅跌落到 －0.5％。 　　

　　
美国战后最长的景气后退期 　　

　　
NBER 专业委员会成员、哈佛大学教授杰弗里·弗兰科尔在CNBC电视节目中指出，此次景气后退“很可能是战后以来最为漫长的一次。”他指出，上次景气后退发生在2001年3月到10月，其间经历了“911事件”，持续时间为8个月。而1970年代中期和80年代初期的两次景气后退都持续了16个月。 　　

　　NBER 发出景气后退宣言后，布什政府仍强调提出“美国经济现阶段最重要的任务是必须使金融市场尽快正常化”，为此，必须须强化推出稳定金融的举措。 　　

　　奥巴马新政府中担任白宫国家经济委员会（NEC）主席的萨默斯教授（克林顿政府财长和哈佛大学校长）则在发表的声明中强调指出：“最近的指标都反映出景气滑落的步伐在加快。因此，对新政府来说，最最优先的课题莫过于迅速推出恢复实体经济的举措。” 　　

　　
救虚拟经济还是实体虚拟一齐救？
　　

　　单救虚拟经济、还是实体和虚拟经济一齐救，是布什政府与奥巴马新政府的一个重大分歧点。然而一齐救谈何容易。美联储的景况告和NBER的宣言，使奥巴马新政府面临到了更艰巨的挑战的境地。

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