金融风暴中，美元将何去何从？
金融风暴中，美元将何去何从？
2008年11月04日 《卓越理财》杂志
文/梁朋
2008年金融风暴席卷全球，金融市场满目疮痍。前不久，雷曼兄弟破产，AIG被收管，投资者大量抛售金融类的股票。但是，当世界各国投资者大量抛售股票的同时，作为最大债务人的美国，其货币却不降反升。没有人能预期到这样的结果，投资者抛售高风险的投资产品居然有利于美元。
虽然美国政府的救市计划看上去很让人眼花缭乱，但是明眼人一下就可以看出它在宏观经济上的作用。美元肯定会跌到无可救药，美国政府根本负担不起数兆的新债务。
可是，美元并没有象预期的那样下跌，因为很明显美国不是唯一受金融风暴影响的国家。在过去的三个月里，美元对欧元升了15%，其中有8%是在九月中之后升的，也就是在美国政府公布了数千亿的救市计划后。今年美元对日元也一直跌，但是上个月美元对日元比价重新上升，对其他货币也都上升了。
另外，最近美元上升还有一个原因，前些时候不少投资者卖掉美元投入商品，现在又退出商品买入美元。现在美国三个月的债券实际回率仅为0.2%，在这种时刻投，资者愿意买进美元，说明他们认为美元还是安全的，宁愿回小一些。
不过，不少人怀疑美元这次回升能维持多久，在过去的六年里美元相对于世界上其他货币一直处于下跌，原因不外乎对进口石油的依赖以及巨大贸易赤字，今年夏天商品泡沫破灭后美元才开始一路回升。
美元未来的走向有待于美国经济发展的趋势，目前来讲7000亿救市的利弊还没有显示出来，所以美元走势还不是很确定。
10月6日以来的一周，世界经济格局继续动荡，在多国央行联手降息的背后，是美国次贷风波引发的全球金融危机继续恐慌性蔓延。在美国滥发货币导致全球流动性过剩，进而催生了无数“泡沫”、“危机”之后，经济界对于世界货币体系再次深入反思。许多学者认为，美元本位制加上美国不遗余力地推行全球浮动汇率制，是导致此次全球经济动荡的根本原因。汇率专家向松祚表示，每当经济危机或者动荡出现，有关美元危机的观点便会甚嚣尘上，但这一次美国次贷导致的全球金融危机，或将迎来一次人类货币史上的转折。
美元危机
在经历了次贷爆发、金融海啸，汇率危机之后，美元危机终于彻底显露。
美元避险角色被过度看重。尽管7000亿美元的救市计划得到批准，且全球主要央行联合减息，然而悲观情绪仍弥漫市场。对于美元而言，当前的市场形势将决定美元能否持续其强劲升势还是戏剧性地大幅回撤。
为了理解美元的方向，我们需要首先明白美元是如何升至当前高位的。一个基准利率只有1.50%、国家经济即将陷入衰退、备受经济危机困扰的货币如何对几乎所有货币上扬呢安全性。尽管美元在基本面并未占据优势，但是美国仍是世界上最大的经济体，美国债券充足的流动性被认为是无风险资产。这种避险货币的特性相当普遍，在其他风险资产普遍遭抛时，“无风险资产”却受到追捧。
然而，任何事物都有其两面性。一旦风险偏好情绪来临，或者有信号显示美国市场本身也不再是资金的避风港，可能会迅速改变美元命运。
美国在变相成为 “全球央行”之后，贪婪的本性迫使其无法停止攫取财富的脚步。任何危机之下只需要开动印钞机印刷钞票，就能将全世界廉价货物和物质据为己有，而全球其他国家则需要在浮动汇率之下储备美元资产应对可能发生的危机。再加上华尔街的金融模式，不断的金融创新和衍生品的推出，令美国人度过了30多年的好日子。
有统计显示，当今全球的GDP规模只有60万亿美元左右，而全球金融衍生品总的市值却超过了681万亿美元。真实经济和虚拟经济严重背离，追根究底正是不断贬值泛滥的美元所造成。
这一轮金融危机发生后，美国被动地大量投入货币救市，数量之大，前所未有，如此美元贬值将是必然的趋势。美国本次的金融危机正是其效用价值论中的主观价值和享乐主义的长期作用，使金融市场的定价系统失灵，人们超前消费，消费信贷的发展已经突破个人劳动偿付能力的底线，整个社会的信用链条发生系统性断裂。
美元长期滥发造成全球流动性泛滥，推高商品价格和股市、楼市等各个领域，更造成了房价无限上涨的假象。但是由于经济的内在生产能力并没有得到提升，人们的收入贫富分化加大，华尔街大亨们攫取了越来越多的财富，而普通百姓的收入却未得到全面改善，当房价停滞之后，次贷危机自然爆发。而次贷危机的爆发也使建筑在其上，由货币推高的各种经济泡沫崩塌。
华尔街长期形成的金融模式更将危机带入深渊。次贷危机引发金融危机，进而导致美国和全球的经济危机，最终导致人们重新反思美元和美国金融模式本身——“美元就是美国战略，拒绝不断贬值的美元是全球无辜经济体、辛辛苦苦工作创造财富国家的自然选择，美元危机已经无可避免。”
技术指标
从技术上看，10月16日，美元冲高回落，小幅下跌。美元指数最高冲击82.82，最低下探82.01，收盘在82.09，日K线收带上影线的小阴线，显示高位压力渐渐显现，83附近的压力不可小视。美元指数高位压力在83附近渐渐显现，均线系统仍呈现多头排列，但是技术指标MACD和KD均出现高位的卖出信号和顶部背离，不利美元指数继续向上拓展，短期预计仍将出现高位震荡的行情。
梁朋，亿圆伟业
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