面对畸升的石油价格：中国面临“两难”

　　
2008年06月17日 　：《瞭望》新闻周刊

　　面对畸升的石油 　　

　　持续的高油价，使成品油价格倒挂的中国面临涨跌两方面的困境；在积极参与国际原油市场规则改革的情况下，中国须对油价与CPI的关系进行更细致的精准测算 　　

　　牛气冲天的石油价格又一次以令人震惊的速度刷新了历史纪录。 　　

　　6月6日，纽约商品交易所7月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨10.75美元，收于每桶138.54美元，在盘后电子交易中，油价更一度达到139.12美元，创下了基准原油期货最高收盘价和最高单日涨幅两项历史纪录。 　　

　　与2003年初每桶原油28美元相比，国际油价短短5年间上涨了近4倍，而在很多人看来，已“相当不可思议”的油价似乎真的朝着曾被认为“痴人说梦”的每桶200美元进发。 　　

　　国际油价飙升，在已成为诸多新兴市场国家通胀主因的情况下，继续为难着这些国家的决策者：若跟涨，国内通胀无疑会雪上加霜；若不涨，谁来为“高进低出”造成的巨大差价埋单？ 　　

　　作为新兴的发展中大国，中国同样面临这样的两难：6月12日国家统计局发布的最新统计显示，5月CPI同比上涨7.7%，尽管涨幅比上月下降0.8个百分点，但前行指标工业品出厂价格仍在上扬，同比涨幅为8.2%。 　　

　　被投机主导了的国际油价 　　

　　“如果你到现在还在谈论所谓的基本面，那实在是太愚蠢了”，能源市场咨询公司的马克刘易斯通过英国广播公司向观众如是说。 　　

　　长期以来，供需紧张、投机炒作、美元贬值、地缘政治和突发事件，一直被认为是导致近年来国际油价飙升的主要动因。而对于近期油价的高企，接受《瞭望》新闻周刊采访的几位专家认为，投机炒作是最重要的推手。 　　

　　现代国际关系研究院的刘军红认为，石油市场金融化是石油价格狂飚的主因。事实上，石油目前是产略大于供，需求增长幅度也比市场预期小，供需之间是微弱平衡的。 　　

　　而这一观点，也可以从国家发改委副主任张国宝6月7日出席五国能源部长会议时的表态中得到证实。张国宝分析说，进入21世纪后，国际石油市场出现全球化趋势，而且石油市场与金融市场的关系日益紧密，大量石油交易通过金融市场完成，石油价格已经成为一个受多种因素影响的金融学概念：“当石油变成一种投机和投资商品时，任何相关因素，包括消费增加、汇率变化、地缘政治局势、自然灾害，等等，均可能成为投机和炒作的理由。” 　　

　　首先是美元贬值作用不可低估。分析原因时，一位接受《瞭望》新闻周刊采访的专家以下面一组数字来说明美元贬值与油价上涨的关系：“2003年9月以来，国际油价上升了400%，而同期全球需求只上升了8%；而与之相应的是，2002年以来美元对全球主要货币贬值超过30%”。 　　

　　还有就是期货市场的投机行为导致了油价的疯涨。过去的一年里，随着次贷危机愈演愈烈，国际基金业开始将注意力集中到商品期货品种之上。美国马斯特斯基金公司经理迈克尔马斯特斯日前在美国国会作证时称，过去五年间，投资商品期货市场的指数基金规模从130亿美元激增至2600亿美元，与商品牛市初期的2003年相比，增长了近20倍，斩获了5万亿美元利润，其中有至少一半的资金转战在原油期货品种上；仅今年前52个交易日，新流入商品市场的投机资金就高达550亿美元。 　　

　　更令人担忧的是，市场投机炒作大大增加了国际原油市场的波动性。据不完全统计，目前这只“投机之手”所囤积的原油期货合约总量超过10亿桶。大批投机者配合各种市场消息，低买高卖，甚至高买然后在更高位卖出。有关经济分析家指出，由于目前全球经济中不确定的因素仍然很多，在全球股市回稳前，投机资金不会轻易撤离包括原油期货在内的大宗商品市场，因此将对油价形成支撑。因而也有机构预言，国际油价未来可能会再创新高，但也不排除出现“油价泡沫”破裂而导致市场急剧动荡的可能。 　　

　　发达国家缘何“不作为” 　　

　　6月8日，在油价冲出新高的背景下，八国集团成员国和中国、韩国、印度三国的代表在日本召开会议，商讨如何应对国际石油价格飙升问题。与会各国会后发表联合声明，对国际市场原油价格飙升表示“严重关切”。 　　

　　但在北京大学国际关系学院查道炯教授的眼里，此次会议并无新意。他告诉《瞭望》新闻周刊，来自英国《金融时》的一则道显示，在油价创下每桶139.12美元的创纪录水平后，国际能源机构（IEA）却发表言论，认为今年以来供应增长一直乏力，要抑制需求令市场达到平衡，油价需要上涨。 　　

　　“看来IEA并不真正担心油价的上涨”，查道炯作了进一步分析，“IEA和经合组织的多数成员石油消费量是持平的，而且需求增长变化部分主要是个人消费而不是工业消费，油价上涨对它们的经济增长并不会造成很大的打击，主要影响的是其国民的生活方式。此外，通过对石油产业上游的投资，它们对石油有很大的定价权。” 　　

　　现代国际关系研究院专家倪建军接受《瞭望》新闻周刊采访时也指出，此次会议与之前于4月22日在罗马闭幕的第十一届国际能源论坛一样，并未有实质性进展。 　　

　　他强调，面对油价飚升，发达国家表现的是不作为：“发达国家未提出切实有效的做法，也不愿从自身角度找原因，更多的是在指责，指责石油输出国组织不增产，指责中印等发展中国家的能源需求，却没有任何建设性意见，而且世界银行和国际货币基金组织等主导性的国际组织也都未推出有力举措。” 　　

　　而在国家能源领导小组专家组成员、国家发改委能源研究所的周大地看来，发达国家不作为的原因在于他们“欢迎高油价”——油价飙升，获利最多的还是世界几大石油生产商，而他们对本国国家政策的制定往往都会产生重要的影响。 　　

　　也有专家认为，以美国为主的发达国家石油消费总量增长缓慢，油价上升不会影响其核心竞争力，因而缺乏动力迫使产油国多产石油；相反，高油价正成为他们打压中国的重要手段。 　　

　　中国面临高油价“两难” 　　

　　“今年以来油价走势有两个明显的特点，一是自年初‘破百’以来持续居高不下，企稳在百美元以上；二是涨速之快前所未有，往往是一天几美元那么涨”，倪建军指出，这对不少国家产生强大冲击力，各国的反应能力和速度受到很大考验，特别是那些对石油实行高额补贴的发展中国家。而随着油价的持续走高，一些国家和地区已明显难以承受持续的高油价补贴重负。 　　

　　5月底，印尼、斯里兰卡以及中国台湾相继宣布提价；而印度于6月4日也宣布将汽油和柴油价格提高约10%；同一天，马来西亚政府也宣布，自6月5日起对成品油进行不同程度的提价。 　　

　　而作为世界第二大石油净进口国的中国，尽管一直处于油价倒挂阶段，却至今油价岿然不动——6月8日，针对外界种种猜测，在日本青森出席五国能源部长会议的张国宝明确表示，“中国国内成品油价格也计划与国际接轨，但是，必须暂缓执行。” 　　

　　“这不表明我们没有压力，而是处于‘两难’之中”，采访中，相当多专家持此意见。 　　

　　“两难”之一，当然是由“价格倒挂”所带来的巨大财政压力、企业发展压力和供需紧张压力。 　　

　　5月末，中石化再次获得123亿元补贴，这是3年中补贴数最大的一次。而据中金公司宏观经济研究团队的测算，目前中国成品油价格离国际水平约有40%的差距，国家对于油价的隐性补贴在2007年已经超过2200亿元，占GDP的0.9%。而根据摩根大通的估计，今年政府补贴有可能达到1800亿元人民币，虽然不会超过GDP的1%，但相对于2007年中国政府占GDP0.7%的财政盈余来说，同样是一笔不小的开支：“何况，今年中国还遭受了雪灾、地震，还面临水灾的威胁，加上在奥运建设上的投入，财政负担相当重”，采访中倪建军这样告诉本刊。 　　

　　更重要的是，在两大石油巨头的盘算中，巨额补贴并不能完全减轻其压力。中石油预计今年将因成品油价格倒挂产生1400亿元的经济损失；炼化比重更大的中石化，在其4月末发布的首季业绩告中则宣布，尽管获得国家74亿元补贴入账，但首季净利润仍仅得60.62亿元，大跌69%，去年同期还有43.87亿元利润的炼油项目，今年首季则大幅亏损254.67亿元。 　　

　　如上述数据真实可信，“那么这显然不利于企业的健康发展，特别是在国际石油行业竞争激烈的情况下”，周大地研究员向《瞭望》新闻周刊道出了自己的观点。 　　

　　也有专家指出，目前各地出现的新一轮“油荒”，是在库存较高的背景下产生的，与去年的全国性油荒有根本性不同。有资料表明，今年上半年，国内汽柴油供应大幅增长15%～18%，而同期国内成品油实际需求增长却基本保持在往年6%～7%水平。 　　

　　因之有分析人士指出，在投放资源大于实际需求增长的情况下却依然出现“加油难”，不排除石油生产企业惜售待市并向政府施压的可能。 　　

　　“价格倒挂，意味着生产越多，亏损越多，这在很大程度上抑制了生产企业的积极性，”周大地作出这样的分析后也指出，“当然，也不排除一些人为私自高价倒卖而恶意囤油，从而加剧了市场供应的紧张状态的可能。” 　　

　　“两难”之二，则是担心一旦提价，将抬高中下游产业成本，使本已处于高位的通胀压力雪上加霜。 　　

　　“由于石油是基础性的战略资源，因此其价格的调整将可能会对下游产品的生产成本产生直接影响，特别是农业和交通运输业等有可能受到冲击。而减小通胀压力，是我国今年经济工作的一项重要任务，因此国家在对油价作出调整之前不得不多作考虑。”一位专家在接受采访时这样告诉《瞭望》新闻周刊。 　　

　　根据国家统计局最新公布的数据，5月份全国居民消费价格总水平同比上涨7.7%，涨幅虽比上月回落0.8个百分点，但工业品出厂价格却仍在上扬，5月份数据是8.2%；更何况，今年中国还面临抗震救灾、奥运等新添的用油需求。 　　

　　5月12日，政府已针对“三夏”发出紧急通知，要求各地做好成品油市场供应、千方百计保证“三夏”用油；而中石油、中石化也已在6月2日作出反应，承诺从即日起停止出口，加大进口，力保国内成品油市场供应。 　　

　　针对众所瞩目的国内近期油价会否上涨，张国宝表示“当前正值国际石油价格出现飙升的时期，如果快速推进成品油价格与国际接轨，必将对农业等产业产生巨大影响，因此暂缓成品油价格改革有利于稳定社会经济”。 　　

　　这其中，不难看出政府在两难处境下的良苦用心。 　　

　　油价与CPI关系须细算 　　

　　“廉价能源时代似乎已告终结，各国经济不应把宝押在油价重新走低上”，欧盟负责能源事务的委员安德里斯皮耶巴尔格斯这样评论油价的迭创新高。 　　

　　针对这一情况，接受《瞭望》新闻周刊采访的几位专家认为，中国有必要从内外两方面采取措施，以应对高价石油带来的冲击，增强对油价高涨的抵抗力。 　　

　　对外，应积极参与国际金融市场的改革和建设，以压缩石油市场的炒作空间，有效利用国际市场资源规避风险。 　　

　　刘军红对本刊记者指出，纽交所当初制定的石油市场交易规则并未考虑到新兴市场国家和俄罗斯等非OPEC国家石油供需形势的变化，因此纽交所的交易规则有必要进行改革。按照他的观点，纽约、伦敦和迪拜三大石油期货市场形成统一价格，以及商品市场和金融市场的整合和同一化应该是改革的方向。 　　

　　刘军红还告诉本刊记者，我们还要学会运用国际最先进的金融技术来分散企业在国际石油市场中的风险：“近年来，日本积极进入中东和俄罗斯等市场，对这些地区的出口也在大量增加，近期还开始考虑吸引伊斯兰金融资本，这是抓住了高油价带来的新的商机，也对冲了石油成本。” 　　

　　在刘军红看来，高油价导致产油国经济扩张，基础设施建设兴旺，这使日本等国在这些国家和地区拿到大量订单，由此换得的利益相当于减少了石油成本的上升，这些经验值得我们学习。 　　

　　对内，应择机适当提高油价，调整补贴政策，并推出有效的遏制石油消耗的措施。 　　

　　“补贴只是一种短期的应急措施，尽管目前中国面临通胀压力，但还是要对成品油价格倒挂与国内经济进行具体分析”，采访中，众多业内人士持此观点。 　　

　　首先是巨额补贴究竟补给了谁？ 　　

　　记者日前在北京街头随机采访普通民众，对于“去年11月油价上调约10%，您的感受是什么”的问题，回答大致有两类：不开车也很少乘坐出租车的中低收入阶层大多表示“没啥感觉”；而中高收入的白领阶层则表示“加油越来越贵，打车支出也增加了”。 　　

　　“这样的结果说明来自于全民税收的补贴，受益的主要是国内的中高收入阶层，还包括在国内的外资企业，这是不公平不合理的”，倪建军这样告诉记者。 　　

　　而查道炯直截了当地指出，中国维持低油价，实际上是在补贴世界其他国家的发展。 　　

　　因此，国际关系学院国际经济系副教授羌建新认为，应调整油价，取消成品油市场价格管制，同时对普通消费者最基本和必要的能源需求进行补贴，改变目前补贴更多地流向高收入阶层和外国人的不合理状况。 　　

　　其次是油价上调究竟能在多大程度上影响CPI？ 　　

　　曾有人测算，油价每上调10%，推高CPI涨幅约0.5个百分点；也有分析人士表示，只要CPI涨幅在8%以下，就可以承受油价上调的压力。 　　

　　但这些测算的权威性有待证实，因而在周大地看来，必须对油价上调究竟在多大程度上影响CPI作定量分析，而不能永远停留在模糊的定性阶段。 　　

　　有专家表示，短期来看，油价上调难免会加重通胀压力。但工业品出厂价格（PPI）承受的油价上涨压力显然要大于CPI，在传导过程中，这一压力会被逐渐消化，因此只要控制好油价上调的幅度与步骤，完全可以将其对CPI的影响降到最低。 　　

　　针对造成加油站惜售，甚至出现高价黑市，也有专家建议，克服价格倒挂扭曲治本之策，在于逐步理顺成品油的定价机制，更多地让成品油的生产、经营主体在市场机制引导下运行。 　　

　　“中国应该自问，付出的成本带来了什么收益？高油价不能成为石油价格市场化改革的挡箭牌。不能总是被动地等待最好时机，拖延并不能解决问题，不如主动创造条件。”倪建军最后说道。（尚前名皇甫平丽）